商贸零售-批零社服行业：-38节-平台和超头对美妆重视度提升-广发证券洪涛,嵇文欣-20230305

商贸零售商贸零售1/13批批零社服行业核心观点：⚫市场行情：本周(2023/2/27-2023/3/3)A股社服板块表现强于大盘，SW商贸零售、美容护理表现均弱于大盘，其中SW社会服务行业上下滑0.53%；根据三亚凤凰国际机场官微，三亚凤凰机场日均旅客吞V周(2023/2/26-2023/3/4)东方甄选矩阵号日均销售额约2965万元，。业评级告日期相对市场表现3-03-0503/2205/2207/2209/2203/2205/2207/2209/2211/2201/23-4%-9% 商贸零售沪深300SFCCENoBNV87003654com欣03653jiwenxin@请注意，嵇文欣并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。社服行业:灵活用工行业空间社服行业:国货美妆推新提振批零社服行业:消费需求复苏强劲驱动酒店提价23-02-262023-02-192023-02-12略周报|商贸零售司估值和财务分析表称码报告日期级合理价值(元/股)2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023EK5/11/140.44136.3346.4814.887.3020.10雪的茶K/10/18-0.150.14-14.56-4.605.908.SH/02/05306.4030.63.1818.8410.1021.10亭酒店.SZ/02/191.3655.9630.547.6023.40酒店4.SH/11/251.48352.1742.8317.551.208.90TO/03/29.810.7826.0217.778.SH1/02/02-0.500.77--5.307.60.SZ/01/250.4138.6825.746.SH/01/180.9332.53.1916.82际.SZ/01/3127.0918.230K/12/050.5927.2817.00-1.405.00程网TCOM.O/12/27.036.23106.3540.5636.03-1.003.60BABA.N/01/1957.793.433.89JD.O.46/01/1010.8123.164.407.00多多O/12/2834.1719.1017.1128.0023.00K/01/150.8817.680.SZ/10/303.3216.5402.SH.06/01/083.806.760.SZ/10/3003.SH/02/282.5260.9348.84.9635.5005.SH/10/28183.3754.83.7137.7721.5021.20.SZ/03/023.3254.1241.7338.510份.SZ/01/31-1.410.25-8--51.708.409.SH4/02/021.121.006.201.SH0/02/2061.415.9917.009.00AAP京东(JD.O)收盘价、合理价值均为美元/ADS，EPS采用non-GAAP口径计算，单位人民币；拼多多(PDD.O)收盘价、合理价值均为美元/ADS，EPS采用non-GAAP口径计算，单位人民币；携程(TCOM.O)收盘价、合理价值均为美元/ADS，EPS采用non-GAAP口径计算，单位人民币；AP免责声明2/13略周报|商贸零售3/13 (三)本周板块涨幅TOP5 10 略周报|商贸零售4/13 图6：一周(2023/2/13-2023/2/17)申万一级行业各板块涨幅 8 表2：近一周(2023/2/26-2023/3/4)东方甄选矩阵号情况 7 略周报|商贸零售5/13一、行业重点数据重视度较以往都有所提升。头部国货品牌上播产品以原有核心大单品为主，对业绩表1：淘宝李佳琦直播间主要单品预售情况销量(万+)*(元)GMV(万元)9眼霜28188合计328330乳4娜舒缓保湿特护精华1霜34188舒敏保湿面膜4合计抛1311CT霜1合计膜带面膜水合计137活糙米水42不见气垫不见精油粉饼2略周报|商贸零售6/13合计765据来源：淘宝，广发证券发展研究中心税根据海口美兰国际机场官微，2月26日-3月4日，海口美兰机场日均旅客吞吐量7.28万人次，环比上周(2月19-25日)下滑0.53%；根据三亚凤凰国际机场官微，三亚凤海南来岛客流量有所回落，海口机场旅客吞吐量环比降幅小于三亚，或由于商旅需求支撑。后续需关注博鳌亚洲论坛、消博会、五一来岛游客恢复及离岛免税销售情。图1：三亚凤凰机场日度进出港航班(架次)2023/1/42023/1/182023/2/12023/2/152023/3/1图2：海口美兰机场日度进出港航班(架次)2023/1/42023/1/182023/2/12023/2/152023/3/1海口美兰机场客流情况,00030,000000遥望主要主播情况环增80.5%。快手平台的主要主播总MV为9410万元，环增52.0%。抖音平台的略周报|商贸零售7/13娄艺潇、沈涛、黄奕、陈嘉佳、沙宝亮。)快手和抖音平台直播表现快手抖音周度总GMV(万元)66000-01-02-03-04-05-06-07-01-02-03-04-05-06-07-08-09-01-02数据来源：蝉妈妈，壁虎看看，广发证券发展研究中心00000-08-02-08-02方甄选矩阵号日均销售额约2965万方甄选主账号(GMV占比66%)和东方甄选美丽生活的日均销售额和UV。表2：近一周(2023/2/26-2023/3/4)东方甄选矩阵号情况678均值环比(%)498902346679591%116436765325图书82354353%881%942343444332略周报|商贸零售8/1361.461.4621.7%酒2300%12476334%据来源：蝉妈妈，广发证券发展研究中心二、市场行情(一)市场大盘行情和子板块涨幅SW美容护理板块、SW社会服务板块、SW商贸零售板块表现均弱于大盘。本周贸零售行业上涨1.00%，社会服务行业上涨2.98%，美容护理行业下降1.72%。图6：一周(2023/2/13-2023/2/17)申万一级行业各板块涨幅%%%%5%4%3%2%1%0%略周报|商贸零售9/13-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-019-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-012.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0% %20151050 73%贸易II一般零售专业连锁II互联网电商旅游零售II港股方面，分子板块看：34% -2.24%化妆品医疗美容专业服务酒店餐饮旅游及景区SWSW务子板块中，互联网电商、酒店行业商贸零售和社会服务子板块涨幅9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%% (二)子板块估值PETTM商贸零售PE(左轴)沪深300PE1500..美容护理PE(左轴)沪深300PE(右轴)000略周报|商贸零售10/13-08-09-08-09-01-02-03-04-05-06-07-08-09-01-021614121086420PETTM社会服务PE(左轴)沪深300PE(右轴)2020000000000001050-01-049-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01数据来源：Wind，广发证券发展研究中心SWPEPE轴)0(三)本周板块涨幅TOP5表3：本周美容护理板块涨幅TOP5证券代码证券简称证券代码证券简称9.SH%38%.SZ美谷%5%3.SH%.SZ依依股份%5.SH.SZ%.SZ.SZ稳健医疗%%.SZ.SZ江股份%%表4：本周社会服务板块涨幅TOP5证券代码证券简称证券代码证券简称.SZ育4%1%.SZ尼测试%.SZ%.SZ%6.SHST明诚.SZ测%6%.SZ3%.SZ%%.SZ道6%.SZ创业黑马7%略周报|商贸零售11/13表5：本周主要覆盖港股消费个股涨幅TOP5证券代码证券简称证券代码证券简称K雪的茶5%K%K0%KK名创优品K9%K%K%KK%%表6：本周主要覆盖美股涨幅TOP5排序证券代码证券简称证券代码证券简称YSG.N.73%DAO2%O多多JD.OMNSO.N名创优品RERE.N38%%VIPS.N品会BABA.N三、本周研