财务分析课件

经济利润（EVA）会计利润=收入—会计成本经济利润=收入—经济成本=收入—会计成本—权益资本成本=会计利润—权益资本成本会计利润为零：资本保全经济利润为零：资本保值经济利润大于零：资本增值1.资本经营盈利能力分析反映资本经营盈利能力的指标

净资产收益率影响净资产收益率的因素因素分析与评价

净资产收益率计算与分析净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产=总资产利润率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数2.资产经营盈利能力分析反映资本经营盈利能力的指标

总资产报酬率影响总资产报酬率的因素因素分析与评价

总资产净利率计算与分析净利润总资产报酬率＝──────×100%平均总资产总资产报酬率＝总资产周转率×销售净利润率式中：销售收入总资产周转率＝──────平均总资产净利润销售净利润率＝──────×100%销售收入3.商品经营盈利能力分析反映商品经营盈利能力的指标

收入利润率指标成本费用利润率指标

销售毛利率=销售毛利÷销售净额

同行业比较

蓝田股份销售净利率=净利润÷销售净额4.上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析的特点上市公司盈利能力分析的指标

每股收益普通股权益报酬率

股利发放率价格与收益比率（市盈率）

每股收益分析每股收益计算净利润－优先股股息每股收益＝──────────流通股股数普通股权益净利润－优先股股息＝──────×─────────流通股数普通股权益

＝每股账面价值×普通股权益报酬率=每股净资产×净资产收益率普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率计算净利润－优先股股息普通股权益报酬率＝──────────普通股权益平均额普通股权益报酬率分析营运能力的内涵营运能力主要指企业营运资产的效率企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运能力分析的目的营运能力分析可评价企业资产营运的效率。营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。

全部资产周转率分析

总周转额（总收入）全部资产周转率＝────────平均总资产总收入平均流动资产＝─────×─────×100%平均流动资产平均总资产

＝流动资产周转次数×流动资产占总资产的比重流动资产周转率计算

流动资产周转额流动资产周转次数(次/一定时期)＝────────流动资产平均余额计算期天数流动资产周转天数或周转期(天/次)＝────────流动资产周转次数

流动资产平均余额×计算期天数＝──────────────流动资产周转额存货周转率分析

计算期天数计算期天数×平均存货存货周转天数＝──────＝───────────存货周转次数销售成本当期材料消耗额(1)材料周转率(次数)＝─────────────平均库存材料占用额当期完工产品成本(2)在产品周转率(次数)＝────────────平均在产品成本销售成本(3)产成品周转率(次数)＝───────────平均产成品成本应收账款周转率

赊销收入净额应收账款周转率＝─────────平均应收账款余额其中：赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回、折让、折扣平均应收账款余额＝(期初应收账款＋期末应收账款)÷2

3.固定资产营运能力分析

固定资产周转率4.营业周期营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数现金周期=营业周期-应付账款周转天数速动比率的计算与分析速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：速动资产速动比率＝─────×100%流动负债速动资产（余额法）=流动资产-存货-预付款项速动资产（直接法）=现金类+应收款项速动比率评价评价标准：经验标准；行业标准评价方法：静态评价动态评价优点缺点现金比率的计算与分析现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为：

货币资金现金比率＝─────×100%流动负债现金比率评价评价标准：经验标准；历史标准评价方法：静态评价动态评价评价角度：所有者/经营者/债权人优点与缺点影响短期偿债能力的特殊项目增加变现能力的因素可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉降低变现能力的因素未作记录的或有负债、担保引起的负债2.长期偿债能力分析长期负债的特点时间长、金额大动态分析影响长期偿债能力的因素

长期负债规模与结构

盈利能力长期资产规模与结构、保值程度盈利能力对长期偿债能力的影响分析利息赚取倍数的计算与分析

债务本息偿付保障倍数的计算与分析

固定费用保障倍数的计算与分析

利息保障倍数的计算与分析

息税前利润利息保障倍数＝────────────利息支出总额息税前利润是指扣除利息和所得税前的利润利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息

资产负债率计算与评价

负债总额资产负债率＝──────×１００％资产总额评价：净资产负债率（产权比率）计算与评价

负债总额净资产负债率＝──────×１００％净资产总额权益乘数权益乘数=资产总额÷所有者权益=1+产权比率有形资产负债率计算与评价

负债总额有形资产负债率＝────────资产-无形资产长期资产负债率计算与评价

长期负债长期资产负债率＝──────×１００％非流动资产影响长期偿债能力的特殊项目1、融资租赁与经营租赁2、担保责任3、或有事项4、资产负债表日后事项5、长期资产计价方法6、长期负债计价与可转换债券含义（1）权益净利率是综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心=净利/权益（2）总资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强=净利/总资产（3）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系=净利润/销售额（4）总资产周转率揭示出企业资产实现销售收入的综合能力=销售额/总资产（5）权益乘数反映所有者权益同总资产的关系=总资产/权益关系杜邦分析体系中主要指标的相互关系：（1）权益净利率（净资产收益率）

=总资产净利率x权益乘数。（2）总资产净利率

=销售净利率x总资产周转率。（3）权益净利率

=销售净利率x总资产周转率x权益乘数（盈利水平资产管理水平资本结构）分析时可以采用比较分析法，因素分析法等多种方法，进行层层分解，从多角度，多层次地开展分析。最终找出导致企业综合指标变化的原因，以改善经营，加强管理。经济增加值

EVA(Economic

Value

Added)经济增加值(EVA)是20世纪80年代由美国研究出的一项衡量