钢管行业投资价值分析及发展前景预测

钢管行业投资价值分析及发展前景预测钢管行业发展概况钢管是钢铁产品的重要组成部分，被誉为现代工业的血管。钢管按照生产方法可以分为无缝钢管和焊接钢管。无缝钢管因其制造工艺不同，分为热轧（挤压）无缝钢管和冷拔（轧）无缝钢管两种。冷拔（轧）管又分为圆形管和异形管大类。钢管按照断面形状分，有圆形钢管和其他形状的异形钢管。中国钢管产业自新中国成立以来，从最原始的生产方法，经历几十年的发展，成为全球最大钢管生产国和消费国，钢管行业技术水平得到了突飞猛进的发展，技术装备几乎囊括了世界上所有的制管机型，其中部分机型已达到世界先进水平。产品品种、质量都得到了极大提高，高技术含量、高附加值的产品不断增加。据中国钢行业协会钢管分会统计，我国钢管总产量从2016年7945万吨，增长到2020年8954万吨，年均增速约为3%。无缝钢管的发展始于1953年鞍钢产出第一支无缝钢管，当年全国年产量为0．3万吨。改革开放后的1982年，我国无缝钢管产量达到101万吨，2000年后无缝钢管产量快速增长，到2013年突破3000万吨。近几年无缝钢管产量趋于稳定，2020年无缝钢管产量为2787万吨。无缝钢管行业竞争格局随着我国经济的不断发展，我国的钢管生产企业会通过不断的考察市场、拓展企业出口、完善自身发展来适应我国当代市场经济的发展需求。从产量竞争格局来看，我国无缝钢管行业市场集中度低。据统计，2020年中国无缝钢管产量TOP3分别是：天津钢管8%、包钢股份4%、宝钢股份4%。我国是世界钢管的主要生产国，钢管下游以工程机械和地产为主，需求增速较高。2019年我国钢管产量8417万吨，占世界产量的60%左右，是世界主要的钢管生产国。钢管按照品种主要分为无缝管和焊接管，其中焊接管为主要品种，占比67%左右。钢管下游以工程机械和地产为主，占比分别为15%、12．22%，2000-2020年我国供水管道、燃气管道长度复合增速分别为7．12%、17．53%，钢管行业整体需求增长较快。工程机械和地产的需求主要为水管和燃气管道，根据住建部数据，随着我国城镇化和工业化的进程推进，我国水网、燃气管网和入户燃气管道、水管需求快速上升。2000年到2020年期间，我国供水管道长度从25．46万千米上升至100．69万千米，复合增速7．12%;天然气管道长度由3．37万千米上升至85．06万千米，复合增速17．53%。钢管需求与城镇化息息相关，新城市、城镇的建设的前期与工程机械、钢结构相关，而伴随城市的建设，给排水、供气等对管道的需求逐渐出现。根据国家统计局数据，2021年我国城镇化率为64．72%，距离日本、韩国80%以上的城镇化率仍有距离，预期随着城镇化率的上升，我国钢管需求仍将持续增长。我国是世界主要的钢管生产国，行业集中度较低。我国是世界钢管的主要生产国，2019年我国钢管产量8417万吨，占世界产量的60%左右。行业供给的周期与基建市政、制造业利润等密切相关。我国钢管行业集中度较低，2019年我国钢管细分品种中镀锌管、钢塑复合管、方矩焊管有一定规模的企业分别为64家、53家、69家，行业整体的分散程度较高。钢管原材料为带钢，成本占比约为85%左右。钢管产品在技术结构上主要分为焊接钢管和无缝钢管，其中焊接管产品占比在67%左右。按照材质分为碳钢钢管、不锈钢钢管、钢塑复合管等。钢管行业为加工行业，行业集中度较低，但下游需求分散度也较高，行业内公司已形成错位竞争格局。且行业高低端产品分化较大，业内公司竞争战略各不相同。钢管行业为充分竞争行业，但产品品类不同，盈利方式差别较大。一般钢管产品的技术壁垒相对不高，毛利率相对较低，企业主要靠赚加工费为主。目前，钢管管材消费市场低端产品仍占主导地位，中低端焊接钢管领域竞争激烈，国内生产厂商众多，价格竞争较为激烈。随着供给侧改革的持续深入，一些达不到标准要求的落后产能，已经逐渐关停退出，钢管管材行业小、散、乱的布局有所改善，集中度进一步提高，钢管行业朝着良性有序的趋势发展。从钢管行业未来发展面临的国际环境来看，受制于原材料价格的上涨，我国钢管出口面临的价格优势正在逐渐减弱。国际市场各种形式的贸易保护主义加剧，围绕市场、资源方面的竞争将更加激烈，钢管行业发展的国际环境更趋复杂。从国内环境来看，十三五期间，我国要启动一批重大规划项目，新建和改造城市地下综合管廊、海绵城市建设将为行业带来巨大的新市场增量，成为行业新的下游增长点。同时，在货币化棚户区改造、新型城镇化建设、煤改气政策等深入发展和推动的社会背景下，行业景气度将阶段性回升。钢管行业基本风险特征（一）钢管行业原材料价格波动的风险无缝钢管的主要成本构成为钢材，其价格根据市场变化波动性较大。由于行业下游企业具有相对较强的议价能力，在原材料上涨情况下，产品销售价格调整弹性相对较小。因此，如果主要原料价格未来持续较大幅度上涨，将会增加行业内生产企业的生产成本，对行业内企业盈利造成不利影响。（二）钢管行业技术人才流失的风险技术是驱动企业发展的核心动力，无缝钢管行业市场竞争日趋激烈，各企业对技术人才的争夺也会愈演愈烈，一旦企业核心技术人员或团队发生变化，将对企业造成不利影响。钢管行业发展趋势（一）钢管行业进出口格局发生了重大转变1985年我国进口226．4万吨，占当年国内产量的70．6%，到2018年全年钢管进口量53．53万吨，占国内钢管产量的0．73%。1991年我国钢管出口量为10万吨，到2018年出口量达到827．55万吨，其中无缝钢管的出口量为422万吨。（二）钢管行业生产技术装备水平不断创新高我国已拥有8类热轧无缝钢管机型，尤其是代表世界先进水平的连轧管机组产能占比超过了全国总产能的40%。（三）钢管行业节能环保绿色发展步伐加快按照绿色钢铁的要求，行业内企业加大对环保投入，注重节能减排与低成本技术的研究和应用，促进各项节能减排指标全面改善。（四）钢管行业及智能制造生产水平不断提升钢管行业大型主流企业在生产制造、企业管理、市场营销、物流配送和节能减排等方面的信息化水平不断提升，并正在向集成应用转变，基础自动化在行业连续生产线得到应用普及。（五）钢管行业转变发展方式，走差异化发展道路民营企业围绕下游应用行业的发展需要，改进生产工艺技术，积极开发汽车、摩托车、电动三轮车、健身器材、建筑、公路等行业大量需求的小直径、薄壁钢管。（六）钢管行业标准体系不断完善，促进行业质量提升和品牌建设我国逐步建立了标准工作机构和技术组织，从最初的部标准到行业标准，再到目前的国家标准、行业标准和团体标准协调配套的新型标准体系，钢管标准体系不断得到完善，服务和支撑行业发展。但是在钢管产业快速发展的同时，行业出现了产能过剩、企业效益下滑、成本压力加大、企业负载过高、资金风险上升、环境等制约因素，深层次的结构性矛盾尤显突出。自2015年以来，行业进入供给侧结构性改革阶段，主要抓去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，行业从高速发展转向高质量发展阶段。根据中国钢结构协会钢管分会发布的《中国钢管行业十四五发展规划指导意见》，十四五期间，钢管行业将围绕以下内容开展工作：①进一步推进企业间的重组。推动骨干企业、产业集聚地企业和产业链上下游企业的并购重组，培育出若干家世界级规模的超大型钢管企业集团，提升中国钢管在国际市场的竞争力，同时避免高端产品在国内市场同质化恶性竞争。②加大推动技术创新，促进产品结构调整。一方面加大基础理论研究和工艺技术创新，另外一方面在建筑行业（含建筑结构、城市管网等）、石油、天然气行业、电力行业（含核电）、工程机械行业、石化行业（石油炼化、化肥、化纤）、汽车行业、海洋油气工程与造船业、煤炭行业（耐磨管）、轴承行业等领域明确研发方向。③加快推动数字化、智能制造的发展。钢管企业应把数字化和智能制造发展作为企业转型升级的重要路径，积极推进新一代信息技术与钢管制造业融合发展。④深化标准化工作改革，推动高质量发展的钢管标准体系建设。强化新材料、绿色制造、智能制造、质量分等分级、碳排放等重点领域和基础公益类标准制定，加快老旧落后标准复审修订。大力发展先进团体标准，快速响应市场和创新需求。积极参与国际标准化活动，实现中国主导制修订钢管国际标准的零突破。⑤加快推进产业绿色发展（全流程循环利用）。热轧产线各机组都要配套安装除尘设施，综合污水处理回用系统；镀锌焊管、冷轧/冷拔酸洗生产线的酸雾/气的收集处理，废酸、污泥的处理再利用，废水处理回用。重点研究酸洗液综合处理和在线的循环利用技术。推动信息技术与先进节能环保技术紧密结合，实现产品从设计、生产、应用到回收的闭环追溯。全面推动钢铁行业超低排放改造，全面建成企业厂区主要污染物排放的环保在线监控体系。⑥大幅提升质量，加快推动产品提质升级。在海洋工程、油气开采与输送、电站（核电）、建筑结构、城市管网、高铁汽车、高性能工程机械等重要产品领域推进质量分级分类评价，着力打造一批单项冠军企业和产品，持续提高产品实物质量稳定性、可靠性和耐久性，钢管产品实物质量达到国际先进水平的比例超过60%。⑦深化对外开放，加快国际化进程。以一带一路沿线资源条件好、配套能力强、市场潜力大的国家为重点，加快推动优势产能走出去，鼓励优势企业到海外建设生产基地或开展与钢管产业链供应链企业的深度合作，实现优势互补，互利共赢。⑧维护公平市场秩序。加强钢管企业生产经营规范管理，强化质量、装备、环保、能耗、安全的要素约束作用，不断强化事中事后监管，实现有进有出动态调整，持续督促企业规范发展。无缝钢管产业链无缝钢管产业链上游是原材料，主要包括不锈钢圆钢以及其他金属等材料；中游是无缝钢管生产供应商；产业链下游主要应用在建筑行业、家电行业、能源行业。无缝钢管行业市场现状及发展趋势我国无缝钢管行业起步于1952年，在新中国成立后，我国经济迈上了工业化道路，对无缝钢管需求大，但由于受到西方国家的经济封锁，无缝钢管的进口受到影响，因此我国在前苏联的帮助下开展了无缝钢管工程。经历了数十年的发展，我国已经成为了全球最大的无缝钢管生产国。但与此同时，我国无缝钢管行业也逐渐暴露出了一些问题，如产能过剩、高端产品供给不足、行业集中度低、国际话语权低等，这也是我国钢铁工业存在的主要问题。因此，我国针对行业存在的问题提出了相应的发展规划与政策帮助行业转型升级，无缝钢管行业在2014年开始进入转型升级阶段。2016年，国家再度根据行业发展情况发布《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》政策，提出行业应当积极稳妥去产能去杠杆、提升有效供给水平、促进兼并重组，形成若干家无缝钢管世界级专业化骨干企业，避免高端产品同质化恶性竞争。在减产提质的主基调下，2014-2019年，我国无缝钢管行业产量逐渐下滑，2019年无缝钢管产量约为2384万吨。也正因如此，我国无缝钢管库存量呈现波动下降的趋势，由2015年年初的67．69万吨下滑至2019年年末的38．31万吨，其中最低库存量低至31．54万吨。在消费端，船舶制造行业三大造船指标整体呈下降趋势，汽车产业近年来产量有所下滑，对我国无缝钢管消费量产生一定的影响。不过，国际油价提振，国内石油开采力度增强;以及发电设备产量基本稳定等，对国内无缝钢管消费量形成一定的支撑。2015-2019年，我国无缝钢管表观消费量下滑速度较产量较慢，2019年我国无缝钢管表观消费量为1962．84万吨。在出口方面，2015-2019年，我国出口无缝钢管数量和出口金额均呈现先下降后上升的趋势，但不同的是，2017年我国出口无缝钢管数量持续下降的背景下，我国无缝钢管出口金额呈上升趋势，其主要原因是2017年我国无缝钢管单价有所提高。2019年，我国无缝钢管出口量和出口金额分别为435．04万吨和561554．63万美元。在进口数量上，2015-2018年，我国进口无缝钢管数量在20万吨左右;2019年呈现下滑趋势，进口数量为13．88万吨。在进口金额上，2015-2019年，我国进口无缝钢管金额呈现先下降后上升再下降的趋势，2019年下滑至69296．61万美元。2019年进口数量和进口金额均出现大幅下降的主要原因是我国对原产于美国和欧盟的进口相关高温承压用合金钢无缝钢管所适用的反倾销措施进行期终复审调查。在价格方面，受益于库存压力下降、原材料价格上涨等，2015-2019年，我国无缝钢管价格呈波动上升趋势。以无缝钢管219*6品种价格为例，其价格从2015年年初的3865元/吨上涨至2019年年末的4593．25元/吨，涨幅超过18%。但是，由于无缝钢管行业产能过剩、产品同质化等问题依然存在，因此近年来行业利润仍有小幅下滑的趋势。以我国生产主要无缝钢管地区山东无缝钢管厂为例，2018-2020年5月，山东无缝钢管厂利润整体呈下降趋势。总的来看，我国无缝钢管行业在转型升级阶段已经取得了一定的成效，但离成为全球无缝钢管生产强国仍有一定的距离，我国无缝钢管企业仍需努力。在供给侧的改革背景下，企业应当坚持摒弃以量取胜的发展道路，而更应关注产品的附加值，打造高质量产品。前瞻认为，在未来的发展趋势上，我国无缝钢管行业将往产品高端化、市场集中化、生产绿色化和智能制造化等方向发展。钢管行业壁垒（一）钢管行业资金壁垒钢管制造行业属于资金密集型行业，原材料圆钢的成本在产品生产成本中占比大，生产商需要投入较多的资金用于采购原材料；生产需要购入规模化生产线等大量投入量较大的生产设备。因此，新进入本行业者如规模化生产需要投入大量的资金。（二）钢管行业技术壁垒虽然结构用冷拔钢管、输送流体用无缝钢管、低中高压锅炉用无缝钢管、冷拔或冷轧精密无缝钢管及精密异型钢管等产品，国家都已建立国家标准作为质量和技术参考，对产品外径、壁厚的允许公差进行了规定，但是很多行业客户在实际需求过程中