第六章-资金活动与财务风险控制讲诉

第六章资金活动与

财务风险限制第一节资金限制系统设计与运行其次节财务风险限制第三节资金活动与财务风险限制案例案例引入华为的“棉袄”就是现金流——华为总裁任正非2002年在公司会议上的讲话资金活动的主要风险资金活动涉及企业筹资、投资、资金运营，其主要风险有：资金限制是管理当局和财务组织（财会机构、人员）对资金运动和日常财务活动进行管理限制的一系列制度支配。目的：防止资金流失、企业发生支付危机；保持现金流流淌的均衡性；并通过现金流有效地限制企业的经营活动和财务活动。通过建立正式限制系统，包括制定财会制度、建立各级责任中心，并将财会制度、责任中心与经营管理的其他限制措施协作，进行过程限制。第一节资金限制系统设计与运行（一）筹资筹资是企业资金活动的起点。思索：任何企业的第一笔会计分录都是？筹资活动将影响筹资成本、资本结构。钱少会导致财务风险，钱多会导致效率低下。主要内容:包括是否筹资、筹资多少、何时筹资、怎样筹资等内容。筹资限制的五个环节

编制与执行筹资计划审批筹资方案论证筹资方案提出筹资方案筹资活动的监督、评价与责任追究案例：科尔化学：上市是个美丽的错案例：科尔化学：上市是个美丽的错案例：科尔化学：上市是个美丽的错案例：科尔化学：上市是个美丽的错案例：科尔化学：上市是个美丽的错筹资活动的限制措施1.拟定筹资方案依据：经营和发展战略的资金须要，确定融资战略目标和规划，结合年度经营支配和预算支配，对筹资成本和潜在风险作出充分估计，拟定筹资方案。内容：筹资用途、金额/规模、方式、期限、结构、利率等。假如是境外筹资，还必需考虑所在地的政治、经济、法律和市场等因素。筹资活动的限制措施2.筹资方案论证战略评估：筹资方案是否符合企业整体发展战略；限制筹资规模，防止因盲目筹资而给企业造成沉重的债务负担。不行过于贪多求大。经济性评估：筹资方案是否以最低的筹资成本获得了所需资金；是否还有更好的筹资方式；筹资期限等是否经济合理；利息、股息等水平是否在企业可承受的范围之内；股权筹资是否稀释限制权。“熊市发债、牛市发股”。风险评估：对于利率、汇率、货币政策、宏观经济走势等重要条件进行预料分析。筹资活动的限制措施3.筹资方案审批分级授权审批的原则，审批人员与筹资方案编制人员应适当分别。重大筹资方案，应当提交股东大会审议；筹资方案需经有关管理部门批准的，应履行相应的报批程序。集体决策的原则，集体审批或者联签制度。在综合正反两方面看法的基础上进行决策，而不应由少数人主观决策。筹资方案发生重大变更的，应当重新履行可行性探讨以及相关审批程序。筹资活动的限制措施4.筹资方案支配与执行企业应依据审核批准的筹资方案，编制较为具体的筹资支配，经过财务部门批准后，严格依据相关程序筹集资金。银行借款：与有关金融机构进行洽谈，明确借款规模、利率、期限、担保、还款支配、相关的权利义务和违约责任等内容。双方达成一样看法后签署借款合同。发行债券：合理选择债券的种类，对还本付息方案作出系统支配，确保按期、足额偿还到期本金和利息。发行股票：IPO，配股，增发筹资活动的限制措施5.监督、评价和责任追究筹集资金到位以后，企业应当做好筹资费用的计提、支付以及会计核算等工作。对于债权类筹资，企业应按时计提并刚好支付债务利息，保持良好的信用记录；对于股权类筹资，企业应制定科学合理并能让股东满足的股利支付方案，并严格按方案支付股利。筹资业务的会计限制对于筹资业务，企业还应设置记录筹资业务的会计凭证和账簿，依据国家统一会计准则和制度，正确核算和监督资金筹集、本息偿还、股利支付等相关状况，妥当保管筹资合同或协议、收款凭证、入库凭证等资料，定期与资金供应方进行账务核对，确保筹资活动符合筹资方案的要求。具体从以下几个方面入手：一是对筹资业务进行精确的账务处理；二是对筹资合同、收款凭证、入库凭证等，应妥当保管；三是企业会计部门应做好具体资金管理工作，随时驾驭资金状况；四是财务部门还应协调好企业筹资的利率结构、期限结构等，力争最大限度地降低企业的资金成本。（二）投资投资是花大钱，也叫资本性支出。其目的就是招兵买马，建立和扩大依据地。投资计划编制与审批投资方案决策投资方案可行性论证拟定投资方案投资支配实施投资项目的到期处置投资业务的六个环节第一环节：拟定投资方案应依据企业发展战略、宏观经济环境、市场状况等，提出本企业的投资项目规划。在对规划进行筛选的基础上，确定投资项目。拟定投资方案时应关注：1）企业确定投资目标和规划时，要重点关注投资项目的收益和风险，突出主业投资，谨慎从事股票投资或衍生金融产品高风险投资；2）企业对境外投资时，要考虑政治、经济、法律、市场等因素；3）企业接受并购方式投资时，要严格限制并购风险，关注并购对象的隐形债务、承诺事项、可持续发展实力、员工状况及其与企业治理层及管理层的关联关系，合理确定支付对价。其次环节：投资方案可行性论证可行性探讨须要从投资战略是否符合企业的发展战略、是否有牢靠的资金来源、能否取得稳定的投资收益、投资风险是否处于可控或可担当范围内、投资活动的技术可行性、市场容量与前景等几个方面进行论证。具体包括：1）企业要对投资方案进行可行性探讨，对投资目标、规模、方式、资金来源、风险与收益作出客观评价；2）企业应选择具有相应资质的专业机构，进行可行性探讨，供应独立的可行性探讨报告。第三环节：投资方案决策依据规定的权限和程序对投资项目进行决策审批，要通过分级审批，集体决策来进行，决策者应与方案制定者适当分别。重点审查投资方案是否可行、投资项目是否符合投资战略目标和规划、是否具有相应的资金实力、投入资金能否按时收回、预料收益能否实现，以及投资和并购风险是否可控等。第四环节：投资支配编制与审批应依据批准的投资方案，编制具体的投资支配，作为投资活动的执行依据。投资支配应经过审批后才能付诸实施：1）重大投资项目依据规定的权限和程序，进行集体决策，实行必要的联签制度；2）投资方案须要经过有关批准的，履行相应的报批程序；3）投资方案发生重大变更的，是否重新进行可行性探讨，并履行相应审批程序。第五环节：投资支配实施企业应依据批准的投资方案，与被投资方签订投资合同或协议，明确出资时间、金额、方式、双方的权力和义务、违约责任，按规定的权限和程序审批后履行投资合同或协议。企业应指定特地机构或人员对投资项目进行跟踪管理；刚好收集被投资方经审计的财务报告等相关资料，定期组织投资效益分析，关注被投资方的财务状况、经营成果、现金流量以及投资合同履行状况；发觉异样状况，要刚好报告并妥当处理。第六环节：投资项目到期处置与收回对已到期投资项目的处置同样要经过相关审批流程，妥当处置并实现企业最大的经济收益。企业应加强投资收回和处置环节的限制，对投资收回、转让、核销等决策和审批程序作出明确规定。重视投资到期本金的回收；转让投资应当由相关机构或人员合理确定转让价格，报授权批准部门批准，必要时可托付具有相应资质的特地机构进行评估；核销投资应当取得不能收回投资的法律文书和相关证明文件。投资活动的主要风险及其限制措施提出投资方案环节的风险；审批投资方案环节的风险；编制投资支配环节的风险；实施投资方案环节的风险；投资资产处置限制环节的风险。中国企业的发展模式案例：太子奶（三）营运资金资金营运活动内部限制的主要目标：1）保持生产经营各环节资金供求的动态平衡；2）促进资金合理循环和周转，提高资金运用效率；3）确保资金平安。2.资金营运内部限制的关键限制点及限制措施一是审批限制点把收支审批点作为关键点，是为了限制资金的流入和流出，审批权限的合理划分是资金营运活动业务顺当开展的前提条件。审批活动关键点包括：1）制定资金的限制接近措施，经办人员进行业务活动时应当得到授权审批，任何未经授权的人员不得办理资金收支业务；2）运用资金的部门应提出用款申请，记载用途、金额、时间等项；经办人员在原始凭证上签章；3）经办部门负责人、主管总经理和财务部门负责人审批并签章。二是复核限制点复核限制点是削减错误和舞弊的重要措施。依据企业内部层级的隶属关系可以划分为纵向复核和横向复核这两种类型。前者是指上级主管对下级活动的复核；后者是指平级或无上下级关系人员的相互核对，如财务系统内部的核对。复核关键点包括：1）资金营运活动会计主管审查原始凭证反映的收支业务是否真实合法，经审核通过并签字盖章后才能填制原始凭证；2）凭证上的主管、审核、出纳和制单等印章是否齐全。三是收付限制点资金的收付导致资金流入流出，反映着资金的来龙去脉。该限制点包括：1）出纳人员依据审核后的原始凭证收付款，并对已完成收付的凭证加盖戳记，并登记日记账；2）主管会计人员刚好精确地记录在相关账簿中，定期与出纳人员的日记账核对。2023/3/345四是记账限制点资金的凭证和账簿是反映企业资金流入流出的信息源，假如记账环节出现管理漏洞，很简洁导致整个会计信息处理结果失真。记账限制点包括：出纳人员依据资金收付凭证登记日记账，会计人员依据相关凭证登记有关明细分类账；主管会计登记总分类账。五是对账限制点对账是账簿记录系统的最终一个环节，也是报表生成前一个环节，对保证会计信息的真实性起到重要作用。对账限制点包括：账证核对、账账核对、账实核对等2023/3/346六是银行账户管理限制点企业应当严格依据《支付结算方法》等国家有关规定，加强银行账户的管理，严格按规定开立账户，办理存款、取款和结算。银行账户管理的关键限制点包括银行账户的开立、运用和撤消是否有授权，下属企业或单位是否有账外账。七是票据与印章管理限制点印章是明确责任、表明业务执行及完成状况的标记。印章的保管要贯彻不相容职务分别的原则，严禁将办理资金支付业务的相关印章和票据集中一人保管，印章要与空白票据分管，财务专用章要与企业法人章分管。资金运营活动内控关键点、限制目标

及限制措施3.资金营运活动的会计限制建立严密的资金营运活动的会计限制系统，严格规范资金的收支条件、程序和审批权限。全部收入刚好入账，不得账外设账，严禁收款不入账、设立"小金库"。明确支出款项的用途、金额、预算、限额、支付方式等内容，并附原始单据或相关证明，履行严格的授权审批程序和手续。全部收付严格遵守现金管理条例和银行账户管理方法，实行不相容职务分别制度，相关票据、印章由不同人员分管。保持完整的账簿记录。2023/3/349案例:银行被骗某商业银行实行“以储立行”的战略，以年末存款量、日均存款增量作为绩效考核指标，诱导了诈骗事务发生！诈骗者先找H公司并与该公司串通，H公司有五百多万元存款。诈骗者先到该商业银行走访，假意作为H公司的员工与公司代表一起到银行来谈判，依据实惠条件将资金存入银行。过了一段时间，诈骗者来到银行，要求银行开具银行承兑汇票，银行则要求H公司将存款作为保证金。诈骗者将H公司的财务公章、预留印鉴仿照出来，来银行办理承兑汇票。时间久了，银行业务人员对仿照的公章、印鉴不再留意，诈骗者办理承兑汇票之后，H公司到银行办理转账，银行人员说该公司已经没有存款了。最终法院判决H公司胜诉，因为检查结果证明公章和印鉴都是假的，银行只能向H公司赔付。造成这种问题的缘由还有，一些商业银行不情愿将重大被骗事务在本行业内部通报，因而诈骗者总能得手。（四）分支机构资金限制方式统收统支方式拨付备用金方式结算中心方式内部银行方式财务公司方式资金的集中限制：案例厦门国际航空港集团在1995年组建时就设立集团结算中心，负责整个集团公司的资金管理，包括资金的筹集、运用，协调资金在集团内部的调度，监控集团资金的流量与存量，保证资金效益和平安。集团公司要求下属全资公司统一在财务结算中心开设资金账户，资金收支通过结算中心进行，下属公司没有对外贷款权限，经营中短缺资金由结算中心依据市场利率贷款，资金收益、流淌性由结算中心负责。担保：是指企业作为担保人依据公允、自愿、互利的原则与债权人约定，当债务人不履行债务时，依照法律规定和合同协议担当相应法律责任的行为。担保作为一种制度支配，是社会信用体系的重要架构，在我国市场经济的发展中正起着越来越重要的作用。据统计，担保贷款作为银行发放贷款的主要形式，占到了除信用贷款以外贷款的50％左右，是公司间接融资的主要方式和途径。

但担保业务也存在着巨大的风险，对外担保可能对公司带来巨大损失；担保合同无效的法律规定不能完全对抗第三人；关联人（例如大股东、企业高管）可能利用担保侵害公司利益。（五）担保业务风险限制《企业内部限制应用指引第12号——担保业务》要求企业办理担保业务至少应当关注下列风险：（一）对担保申请人的资信状况调查不深，审批不严或越权审批，可能导致企业担保决策失误或遭遇欺诈。（二）对被担保人出现财务困难或经营陷入逆境等状况监控不力，应对措施不当，可能导致企业担当法律责任。（三）担保过程中存在舞弊行为，可能导致经办审批等相关人员涉案或企业利益受损。调查评估与审批

企业应当指定相关部门负责办理担保业务，对担保申请人进行资信调查和风险评估，评估结果应出具书面报告。企业也可托付中介机构对担保业务进行资信调查和风险评估工作。企业在对担保申请人进行资信调查和风险评估时，应当重点关注以下事项：（一）担保业务是否符合国家法律法规和本企业担保政策等相关要求。（二）担保申请人的资信状况，一般包括：基本状况、资产质量、经营状况、偿债实力、盈利水平、信用程度、行业前景等。（三）担保申请人用于担保和第三方担保的资产状况及其权利归属。（四）企业要求担保申请人供应反担保的，还应当对与反担保有关的资产状况进行评估。企业对担保申请人出现以下情形之一的，不得供应担保：（一）担保项目不符合国家法律法规和本企业担保政策的。（二）已进入重组、托管、兼并或破产清算程序的。（三）财务状况恶化、资不抵债、管理混乱、经营风险较大的。（四）与其他企业存在较大经济纠纷，面临法律诉讼且可能担当较大赔偿责任的。（五）与本企业已经发生过担保纠纷且仍未妥当解决的，或不能刚好足额交纳担保费用的。B公司，担保人案例介绍2000年4月，工商银行上海某支行与住宅开发公司签订了人民币800万元的借款合同，借款期限至同年11月。该支行还与某房产上市公司签订保证合同，约定由该房产公司担当借款债务的连带保证责任。该笔借款到期后，住宅开发公司和某房产公司均未履行还款义务。经催讨不成，原告工商银行上海某支行将两公司诉至法院。经查，B公司是一家上市公司，依据其刊登的年报记载，A公司是B公司的大股东之一，在1998年和1999年的持股比例分别为5.02%和1.37%。2000年至2001年，A公司接连将其所持B公司的股票抛售完毕。A公司，债务人据此案例所述，我们认为：本案的借款合同合法有效，A公司理应担当清偿债务的民事责任。保证合同的效力和由此产生的民事责任是本案的争议焦点。依据我国公司法和担保法司法说明的规定,“董事、经理以公司资产为本公司股东的债务供应担保属于禁止性法律规定”，法律本身没有对此种担保行为的效力作出例外的规定。并且国家证券监管部门通过发布有关规范性文件：明确上市公司不能为其股东供应担保。因此：就本案而言，在保证合同签订时，A公司是B公司的股东，该担保行为违反了法律的禁止性规定，应当确认无效。同时，由于B公司是上市公司，其股东信息已经有效地向社会公开，故工商银行某支行在审核担保人资格时理应知道A公司的股东地位。该支行与B公司对保证合同的无效均有过错，B公司依法应担当民事责任的部分不应超过A公司不能清偿部分的二分之一。据此，判决A公司还某支行借款本金人民币800万元及相应利息；B公司对上述付款不能清偿部分担当50%的赔偿责任。从以上分析来看，担保业务虽然不常发生，但对企业影响巨大，企业进行内部限制应加以重点关注。担保业务的内部限制企业应当依法制定和完善担保业务政策及相关管理制度，明确担保的对象、范围、方式、条件、程序、担保限额和禁止担保等事项，规范调查评估、审核批准、担保执行等环节的工作流程，依据政策、制度、流程办理担保业务，定期检查担保政策的执行状况及效果，切实防范担保业务风险。事前控制事中控制事后控制事前限制1.树立风险意识,明确担保原则，确定担保标准，制定担保条件。企业必需辨识担保的高度风险，在担保前就制定严格的担保原则、担保条件、担保标准，并以此来规范担保业务。2.完善担保业务的授权批准制，严格限制担保审批权限。企业必需对担保业务建立严格的授权批准制度，防止层层担保、随意担保。对一般企业而言，适当的集中管理和事先核准是限制担保风险的有效手段。3.合理限定担保总额和单笔担保的最大额度。限定企业最高对外担保额度是限制企业担保风险的有力工具。为确保企业财务状况的稳健，企业最高担保额应不超过企业净资产与企业负债之差。同时，企业每年应重新评估对外担保的总额度和单笔担保的最大限额。4.慎选担保对象，加强对被担保单位的资信状况和财务经营状况的调查了解担保对象到期是否偿还债务是担保人担当担保风险的关键。企业对外供应担保，必须要求对方供应近几年的财务报告、审计报告等有关资料并聘请第三方机构进行验证。除经济实力之外，精确评估担保对象的信用状况是回避担保风险的重要环节。在确信对方具有良好的经济实力和信用状况后，还应对被担保债务的用途及其可行性进行分析。通过以上三点评估后，方可与担保对象确认担保关系。事中限制在对被担保单位的综合状况进行了解和有效的分析评价之后，在符合本企业的担保原则、担保标准和担保条件的状况下，企业就可以和被担保单位签订担保合同了。但在担保合同的签订过程中，同样存在很多风险隐患，须要企业严格把关。1.留意担保合同的订立及细微环节的推敲严密有效的担保合同对维护合同双方的正值权益具有重要作用。担保合同在订立时，必需明确约定担保种类、金额、期限、担保资金用途及双方认为须要约定的其他事项。担保合同必需经过担保双方法定代表人签章，并加盖企业公章。一般地，企业签订担保合同时，应由企业法务人员参与或细致听取法律顾问看法，对模糊不清、似是而非的条款，应要求对方澄清并予以明确化。必要时，担保企业应当要求被担保企业供应以资产物资为抵押的反担保协议书或保证书。2.对已供应的担保进行即时监控和事后监督一般状况下，多数担保往往存续一个时期而非一个时点。企业对外担保风险的发生，往往与企业对担保对象重大经营财务状况了解滞后有关。假如企业能刚好精确驾驭这些状况的变更，就能避开担保风险或尽量将担保损失降到最低。担保企业应要求被担保企业供应被担保期间的财务会计报告、定期报告经营状况及借款运用状况和偿还债务的资金来源及资金预算。一旦发觉被担保企业出现异样状况、财务状况或经营状况发生重大变更或出现恶化，如发生合并、分立、解散、破产、严峻亏损等，应实行合法措施避开、减轻、转移自身的担保责任。事后限制

当被担保企业未按期偿还债务、债权人以诉讼方式追讨债务人以及担保人的连带清偿责任时，担保企业应实行主动的看法应对诉讼，快速成立专案组，在律师的帮助下，制订应对方案，确认反担保措施的牢靠、平安，与债权人充分沟通，以债务人资产为追偿目标，坚决制止债务人逃废债务的企图，主动协作债权人实现债权，敦促债务人以实际行动履约。（六）风险评估与反馈企业财务风险主要包括筹资风险、投资风险和资金管理风险。通过例会制度调整个体行为，适应企业总目标要求，创建条件相互了解，达成共识和协调。具体有：信息沟通会、专业培训会、专题分析会、评议会、专题研讨会等。案例海信公司财务中心负责人每周召开例会，“从财务的观点看经营，从经营的观点看财务”，要求各子公司、分公司、各职能部门首要负责人参与，对主要产品的毛利率及其分布、新产品的试制、应收账款周转与账龄、存货周转、经营活动收支等进行分析。为了削减库存资金占用，召开有各子公司、生产、供应、销售等单位、部门参与的例会，提出和探讨存在的问题，统一相识，制定措施，明确责任单位；财会例会制度所需时间不长，假如落实得力、组织有方，会取得好的效果。对会议实行标准化管理，如内容、时间、与会人员、发言时间等予以标准化，严格执行。其次节财务风险限制财务风险指在企业的各项财务活动中，由于受内外部环境及各种难以预料或无法限制的因素的影响，在确定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，以及到期债务不能偿还，从而蒙受损失的可能性。一、财务风险限制的方法综合评分法杜邦分析法基于非财务指标的预警方法财务危机预警模型1.杜邦分析法2.“Z”计分模型Z计分模型的判别函数：Z>2.675时，企业财务状况良好、稳健，发生破产的概率很小；1.81<Z<2.675时，企业财务状况不稳定；Z<1.81时，企业财务失败可能性特别大，破产概率大。二、财务风险预警机制（一）建立短期财务风险预警系统——基于限制现金流量的角度最重要的任务：编制现金流量预算。精确的编制现金流量预算可以为企业供应预警信号，使经营者能够及早实行措施。在编制现金流量预算时，还应分析预收账款、预付账款、非正常经营活动对现金流量的影响，以及承兑汇票和筹集短期借款对企业支付实力的影响。（二）建立长期财务风险预警系统——基于综合评价获利实力和偿债实力等角度长期财务风险预警模型由盈利实力、偿债实力、经营效率和发展潜力四个模块构成。获利实力和偿债实力是公司财务评价的基本部分，而经济效率凹凸又干脆体现了企业的经营管理水平，企业发展潜力尤其值得重视。第三节资金活动与财务风险案例案例：杰克公司货币资金内部限制案例

杰克公司的前身是一家国有企业，始建于1978年。1998年转制为杰克公司，经过数十年的发展积累了相当丰富的工艺技术和确定的管理阅历，有很多公司管理制度。公司经过多年的不间断改造、完善，提高了产品的生产实力和产品市场竞争实力，并引进了先进的生产设备。公司具有较强的新产品开发实力，主要生产5大系列28个品种120多种规格的低压和高压、低速和高速、异步和同步电动机。公司具有完整的质量保证体系，2002年通过ISO9000系列质量管理体系认证。公司年创产值2

800万元，实现利润360万元。企业现有员工600多人，30%以上具有初、中级技术资格，配备管理人员118人，专职检验人员86人，建立了技术含量较高的员工队伍。随着公司的发展壮大，在经营过程中出现了一些问题，已经影响到公司的发展。该公司出纳员李敏，给人印象兢兢业业、勤勤恳恳、待人热忱、工作中主动肯干，不论分内特别的事，她都主动去做，受到领导的器重