2022中期策略研讨会：“十四五”期间战略性新兴产业的发展趋势与特征-20220618-国泰君安

2022中期策略研讨会证券研究报告“十四五”期间战略性新兴产业的发展趋势与特征姓名：赵子健(分析师)0国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业在国内外受到高度重视当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整。世界主要国家纷纷加快布国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业在国内外受到高度重视当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整。世界主要国家纷纷加快布我国战新产业发展态势良好产业的发展基础良好，规模不断壮大，在山东、广东、北京、上海、级战新产业集群，呈现领跑经济之势。战新产业发展前景广阔当前，新一代信息技术、生物、高端制造、绿色低碳四大领域创新最密集、市场潜力最大，是促进经济高质量发展、培育发展战新产业在“十四五”期间呈现“三化”特征以金融为枢纽进一步融合各方力量。战新企业成长存在风险模式风险和外部环境风险，需要谨慎对待。01010202030304040505请参阅附注免责声明1国泰君安证券2022中期策略研讨会目录CONTENTS01战新产业的提出及国内外布局02战新产业的发展现状03战新产业发展的新趋势04战新产业发展的新特征05风险提示2国泰君安证券2022中期策略研讨会3请参阅附注免责声明33国泰君安证券2022中期策略研讨会提出战新产业培育战新产业2016年12月19日发布的《国泰君安证券2022中期策略研讨会提出战新产业培育战新产业2016年12月19日发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出，加快发展壮大网络经济、高端制意五大领域，超前布局空天海洋、信息网络、生物技术、核技术领域。2021年3月12日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海，推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展。新材料、新医药、生物育种、信息产业、电动汽车七个产业表述为“战略性新兴产业”。01战新产业的提出及国内外布局1-1战新产业在国内的提出新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车产业。壮大战新产业战新产业“三化”请参阅附注免责声明4国泰君安证券2022中期策略研讨会0国泰君安证券2022中期策略研讨会01战新产业的提出及国内外布局1-1战新产业在国内的提出《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中定义战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。图1：基于产业生命周期的角度来界定战略性新兴产业《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业。未来产业是指由处于探索期的前沿技术所推动、以满足经济社会不断升级的需求为目标、代表科技和产业长期发展方向，会在未来发展成熟和实现产业转化，并对国民经济具有重要支撑和巨大带动，但当前尚处于孕育孵化阶段的新兴产业。未来产业与战略性新兴产业最容易混淆，二者最显著的区别体现在时间维度。简单来说，一个产业现在被认为是未来产业，随着后续几年产业化进程的加快，就会转变为战略性新兴产业。请参阅附注免责声明5国泰君安证券2022中期策略研讨会0国泰君安证券2022中期策略研讨会01战新产业的提出及国内外布局1-1战新产业在国内的提出表1：国内代表性地区在战新产业领域的谋划布局地区谋划布局领域京津冀新一代信息技术、高端装备、生物医药、汽车制造、新能源、新材料长三角电子信息、生物医药、航空航天、高端装备、新材料、节能环保、海洋工程装备粤港澳新一代信息技术、生物技术、高端装备制造、新材料、信息消费、新型健康技术、海洋工程装备、高技术服务业、高性能集成电路、新能源北京集成电路、新能源智能汽车、医药健康、新材料上海新一代信息技术、智能制造装备、生物医药与高端医疗器械、新能源与智能网联汽车、航空航天、新材料、节能环保广州新一代信息技术、生物医药与健康、智能与新能源汽车、智能装备与机器人、新材料与精细化工、新能源、节能环保深圳新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料、绿色低碳、海洋经济长沙工程机械、新材料、智能网联汽车和新能源汽车、智能终端、生物医药成都生物医药、新能源、新材料、节能环保武汉网络安全、航空航天、空天信息、人工智能、数字创意、氢能合肥新一代信息技术、汽车和智能网联汽车、智能家居、高端装备制造、节能环保、光伏新能源、生物医药和大健康、新材料、绿色食品重庆新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药、新能源汽车及智能网联汽车、节能环保资料来源：政府网站，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明6国泰君安证券2022中期策略研讨会0国泰君安证券2022中期策略研讨会01战新产业的提出及国内外布局1-2国际上代表性国家/地区在战新产业领域的布局表2：美国在战新产业上的规划布局法案/报告域《国家量子倡议法案》子信息技术《美国将主导未来产业》《关于确保美国在人工智能领域领导地位的行政命令工智能《2020年未来产业法案》人工智能、先进制造、量子计算、下一代无线网络《5G安全和超越法案》《为美国生产半导体创造有力激励》体《NSF未来法案》人工智能、先进制造、量子信息科学、超级计算、网络安全《美国就业计划》半导体、先进计算、先进通信技术、先进能源技术、清洁能源技术和生物技术《无尽前沿法案》然和人为灾害防御、基因组学及合成生物学、数据管理技术、先进能源资料来源：知网，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明7国泰君安证券2022中期策略研讨会0国泰君安证券2022中期策略研讨会01战新产业的提出及国内外布局1-2国际上代表性国家/地区在战新产业领域的布局表3：国际上代表性国家或地区在战新产业上的规划布局国家/地区法案/报告域《加强面向未来欧盟产业战略价值链》能健康、工业互联网、低碳产业、网络安全《欧洲新产业战略》技术、微电子技术、高性能计算和数据云、区块链、量子技术、光子学、工业生物技术、生物医学、纳米技术、制药、先进材料《集成创新战略》工智能、生物技术、环境能源《产业技术愿景2020》智能社会的物联网、数字技术罗斯《俄罗斯2030年电子工业发展战略》《俄罗斯氢能发展构想》《未来汽车产业发展战略》汽车《未来放射线产业培育战略》放射线《人工智能半导体产业发展战略》工智能、半导体资料来源：知网，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明8国泰君安证券2022中期策略研讨会0国泰君安证券2022中期策略研讨会01战新产业的提出及国内外布局1-3美国在战新产业发展上的实践图2：美国硅谷产业集群的创新生态系统资料来源：郭丽娟《美国产业集群创新生态系统运行机制及其启示——以硅谷为例》，国泰君安证券研究高度发达、形式多样的科技服务主体•制定政策法规、投入大量资金扶持的联邦政府•负责基础设施建设、培育各类人才梯队的地方政府•在竞合关系之间实现良好平衡的企业集群•设立技术转移办公室的研究型大学和科研机构•以事务所、各类投资人为代表的科技服务中介机构互联、协互联、协同、反馈的创新生态网络•大企业和初创企业共生，大企业引领科技创新•影响行业前沿的关键理论问题能够得到大学的及时反馈，产学研深度融合，科技成果转化途径多样并有法律保障•各种专业化技术转移中心、风险投资评估机构为企业提供技术知识和客户资源筛选•发达的市场、高度流动的人力资源池为硅谷创新集群发展奠定基础•接受失败的文化氛围请参阅附注免责声明9国泰君安证券2022中期策略研讨会提出背景•进入21世纪后，美国在通信领域、半导体及芯片制国泰君安证券2022中期策略研讨会提出背景•进入21世纪后，美国在通信领域、半导体及芯片制造等领域的创新领导者角色受到挑战，科技研发投入下行、中国PCT申请数量赶超美国，美国担忧科技产业领先地位受到威胁主旨•通过增加对未来技术领域发现、创造和商业化的投资来巩固美国在科学技术创新方面的领导地位，从国家战略层面推动美国科技发展以及关键产业研发和保护立法目标•在国家科学基金会设立一个新的技术和创新理事会(DTI)•创设区域技术中心•针对经济安全、科学、研究、创新、制造和就业建立一个战略报告体系•设立供应链韧性和危机应对计划的项目01战新产业的提出及国内外动向1-3美国在战新产业发展上的实践2021年5月，美国提出《无尽前沿法案》，该法案的提出宣告美国在大科学战略目标上的重大调整，国家竞争意味浓厚。该法案指出了美国未来技术的发展方向和实施路径，规定了人工智能、量子计算、自然和人为灾害预防等十个关键科技研究领域。具体措施•五年内为DTI编列了超1000亿美元投资•5年额外划拨美国商务部约124亿美元•新设类DARPA科研管理机构•强化制造业链条安全•促进科研成果保护与商业转化请参阅附注免责声明10国泰君安证券2022中期策略研讨会01国泰君安证券2022中期策略研讨会01战新产业的提出及国内外布局1-3美国在战新产业发展上的实践PCAST学与技术领导力的新模式》的咨询报告，从设提出背景和产业革命家的追赶压力割裂，转化率模式僵化，审繁复布局目标从理论探索术产业化的创新领域融合创新产业研发心主体技领导地位组织模式等多成以有限责任公司(LLC)管理机制业研究制资金来源种子基的发展我持续联邦政为研究源请参阅附注免责声明11国泰君安证券2022中期策略研讨会02请参阅附注免责声明10101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-1创新引领表4：重大技术革新为战新产业发展奠定了良好基础中科院取得的重大科技成果新一代信息技术超导量子计算原型机“祖冲之号”问世首次实现十光子纠缠、十二光子纠缠和十八光量子比特纠缠成功制备出基于微腔耦合半导体量子点的兼具最高效率和最高品质的单光子源、最大规模和最高透过率的多通道光学干涉仪首次理论提出和实验实现多自由度和高维度量子隐形传态生物分离出世界上首个新冠病毒毒株研制了世界首个新冠肺炎候选干细胞药物创造了异种杂合二倍体干细胞开发了基于Cas12b效应蛋白新的哺乳动物基因编辑工具发展了通过基因或干细胞治疗疾病的有效策略在脑认知神经机制研究取得重大突破，在脑重大疾病机理取得重要进展高端装备制造•中国“人造太阳”(EAST)创世界新纪录首次在铁基超导块体中发现马约拉纳任意子中微子振荡参数及反应堆中微子能谱的精确测量ADS用次临界/临界双模运行铅基零功率装置•以石墨炔为代表的新型功能pi-体系分子工程领域取得了系列重大突破绿色低碳实现二氧化碳人工合成淀粉•完成甲醇制烯烃(DMTO)技术工业性试验•开发了新一代催化剂和第三代甲醇制取烯烃(DMTO-Ⅲ)技术资料来源：中国科学院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明130101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-1创新引领表5：政策规划的持续颁布促使战新产业有序发展出台的若干重要政策规划新一代信息技术•2016年8月，国务院发布《促进大数据发展行动纲要》2017年1月，工信部发布《软件与信息技术服务业发展规划(2016-2020年)》•2017年7月，国务院发布《新一代人工智能发展规划》见》生物•2012年12月，国务院印发《生物产业发展规划》6年10月，中共中央国务院印发《“健康中国2030”规划纲要》•2022年5月，国家发展改革委发布《“十四五”生物经济发展规划》高端制造2015年5月，国务院印发《中国制造2025》•2016年12月，工业和信息化部、财政部联合制定《智能制造发展规划(2016-2020年)》•2017年10月，工业和信息化部印发《高端智能再制造行动计划(2018－2020年)》绿色低碳•2020年10月，国务院发布《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》•2021年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动城乡建设绿色发展的意见》•2022年5月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》资料来源：政府网站，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明140101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-2产业景气多数领域保持良好势头，战新产业发展企稳。位于整个产业链上游的高端装备、新材料两个产业在2022年一季度率先回暖，新材料产业已重新回到“较强景气”区间；而新能源汽车和节能环保两个“双碳”相关产业的景气度稳定在“较为景气”经过连续三个季度持续回落后初步企稳。图3：2021Q4和2022Q1战新产业分领域景气指数对比图4：2017年以来战新产业景气指数走势2021Q4新一代新能源生物新能源高端装备新材料节能环保数字创意信息技术汽车QQ1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1201720182019202020212022资料来源：国家信息中心，国泰君安证券研究资料来源：国家信息中心，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明0101国泰君安证券2022中期策略研讨会市场需求回升国家政策加码02国泰君安证券2022中期策略研讨会市场需求回升国家政策加码战新产业的发展现状2-2产业景气生产效益好转业发展企稳企业信心回升请参阅附注免责声明160101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-2产业景气上季度增加1.4个百分点；用工和设备利用也出现了环比回升，分别增长0.8和4.8个百分点，增长至123.1和134.1；盈亏景气指数为130.7，环比增长5.7个百分点，企业效益转好，盈利能力增强。图5：2021Q4和2022Q1战新产业产销类景气指数走势0123.1Q123.1生产用工设备库存02021Q420222021Q4130.市场销售订单盈亏需求价格资料来源：国家信息中心，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明170101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-2产业景气六稳”、“六保”工作，特别是保就业、保民生、保市场主体，并自2021年中央经济工作会议以来出台了一系列相关措施，促进了市场信心回升。一季度企业家信心指数环比增长0.4个百分点。图6：2017年以来战新产业企业家信心走势图7：企业预期效果明显的政策企业家信心指数QQ1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1201720182019202020212022资料来源：国家信息中心，国泰君安证券研究资料来源：国家信息中心，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明0101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-3区域集群战新产业集群名单。从地区分布上来看，战新产业在山东、广东、北京、上海、湖南、建等地区已有良好基础。从领域布局上来看，生物医药、新型功能材料、信息技术服务、智能制造等领域的集群数量相对较多。图8：国家级战新产业集群在不同省市的分布情况图9：国家级战新产业集群在不同领域的分布情况资料来源：政府网站，国泰君安证券研究资料来源：政府网站，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明190101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-3区域集群表6：代表性省市的国家级战新产业集群情况国家级战新产业集群信息技术服务产业集群、淄博市新型功能材料产业集群、烟台市先进结构材料产业集群、烟台市生物医药产业集群、临沂时生物医药群、青岛市节能环保产业集群、青岛市轨道交通装备产业集群东新型显示器件产业集群、深圳市智能制造装备产业集群、深圳市人工智能产业集群、广州市智能制造装备产业集群、广州市生物医药集群、珠海市生物医药产业集群京经济技术开发区集成电路产业集群、北京海淀区人工智能产业集群、北京昌平区生物医药产业集群、北京大兴区生物医药产业集群新区集成电路产业集群、上海杨浦区信息技术服务产业集群、上海徐汇区人工智能产业集群、上海浦东新区生物医药产业集群智能制造装备产业集群、长沙市智能制造装备产业集群、岳阳市新型功能材料产业集群、娄底市先进结构材料产业集群北成电路产业集群、武汉市新型显示器件产业集群、武汉市下一代信息网络产业集群、武汉市生物医药产业集群下一代信息网络产业集群、郑州市信息技术服务产业集群、平顶山市新型功能材料产业集群、许昌市节能环保产业集群新型功能材料产业集群、厦门市新型功能材料产业集群、莆田市新型功能材料产业集群、厦门市生物医药产业集群数据来源：政府网站，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明200101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-3区域集群图10：深圳市战新产业增加值占图10：深圳市战新产业增加值占GDP的比重指出，要推动战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%。近年来，战略新兴产业对地方经济增长的贡献越来越大，有望成为我国经济的新增略新兴产业增加值占GDP的比重一直维持在34%以上，这意味着深圳市超过三分之一的经济贡献来自战略性新兴产业。请参阅附注免责声明210101国泰君安证券2022中期策略研讨会02国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的发展现状2-3区域集群龙华区作为全球电子信息产业高地，建设新型显示器件产业集群有着得天独厚的历史条件，在新型显示器件业呈现出“横纵结合”的路径规划，既能兼顾纵向核心技术的重点攻关扶持，又能覆盖横向技术应用所衍生出的业发展。这种立体化的顶层设计助力了龙华新型显示产业链集聚的产业势能，强大的势能又能反哺整个产业集群宝安区作为深圳市智能制造装备产业集群核心承载区，通过完善顶层设计、加强协同创新、建设“众创空间+孵化器+加速器+高科技产业园”全链条创新载体体系、构建全链条金融生态圈、加速高层次创新人才引进等方式，龙岗区作为深圳市人工智能产业集群的核心承载区，探索打造龙头主导、政府服务、多方协同的人工智能产业集群建设“龙岗模式”。依托政策优势、龙头企业和高校资源，推动形成“工业智能体+城市智能体+交通智能体”多场景应用、“5G+AI+IoT+8K”多技术融合发展、龙头企业为“链主企业”的高效现代人工智能产业体系，加快打请参阅附注免责声明22国泰君安证券2022中期策略研讨会03请参阅附注免责声明230101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-1新一代信息技术领域息技术领域将秉持“万物互联、广域覆盖、宽带实时、智能泛在”的愿景，全面走向国际前列。表7：新一代信息技术领域的发展趋势点子领域势延续摩尔：产业链主要环节达到世界领先水平，产业安全可控；超越摩尔：建立自我为主，融入全球的技术体系；光电子:“新赛道”建立具有自主知识产权的光电子技术与产业体系。产业实现全球领先，关键核心领系统与软件系统自主可控；提高操作系统与工业软件核心水平；产业生态链安全完善。智能理论、技术与支撑平台完全自主可控；技术与应用达到世界领先；科技创新生态高度发达。数字创意市场价值占据20%左右的国民生产总值；实现整机设备、核心元器件、相关软件自给自足，建立优质原创内容的生产机制；面向产资料来源：中国工程科技发展战略研究院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明240101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-2生物领域世界各国都在加速发展生物技术与生物经济，基因工程、合成生物学技术的快速进步和普及应用是当下发展的重要特征。“十四五”期间，我国生物新技术和新产品有望实现广泛应用，相关产业逐步成为国民经济的主导产业。表8：生物领域的发展趋势点子领域制造形成基于大数据与人工智能的酶与菌种设计能力；在1~2种成熟大宗生物发酵产品中实现基于生物过程大数据模型驱动的智能生物制造；节能、医药技术，构建重大疾病早期诊断标志物的适宜诊断技术平台；开发出能源应体系，先进生关技术、装备达到国际先进水平。基材料和化学品生物法生产与应用，推动生物基材料产业链条化、集聚化、规模化发展；生物基产品在全部化学品产量中的比重达到15%，生物基材料替代化石基材料替代率达到5%以上；重点推进新型精细化工。资料来源：中国工程科技发展战略研究院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明250101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-3高端制造领域我国高端制造领域已取得长足的进步，“十四五”期间向着智能化、高效化、绿色化快速发展。在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，提升自主创新能力仍是大势所趋。表9：高端制造子领域的发展趋势领域势装备装备装备交流合作，加快推动空间科学、空间技术、空间装备资料来源：中国工程科技发展战略研究院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明260101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-3高端制造领域表10：高端制造子领域的发展趋势点子领域势制造装备补齐各类医疗装备的原材料短板，增强基础零部件的制造加工技术，减小对国外原材料和零部件、元器件的依赖，赶超国际先进水平，为中国医疗装备的发展奠定基础。压装备补齐承压装备相关工业基础短板。解决承压装备工艺与装备融合创新不够的问题，研发45万吨/年低密度聚乙烯装置成套装备中的超高压管式和釜式反应器、循环气冷却器、LNG液化装置主低温换热器、高效紧凑型印刷电路板式换热器等短板装备。加速推进承压应力分析、传热及能效分析等成套国产设并逐步推广应用。资料来源：中国工程科技发展战略研究院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明270101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-3高端制造领域新材料技术与能源、信息、生物、医学等现代技术深度交叉融合，新材料研发过程正在产生巨变。表11：新材料子领域的发展趋势领域材料国的战略性转变。其重点方向包括：①电子信息材料②新能源与节能环保材料③先进无机非金属材料④重大工程用先进金属材料⑤高分子及复合材料⑥高端生物医用材料⑦高性能稀土材料⑧前沿新材料资料来源：中国工程院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明280101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-4绿色低碳领域低碳化和无碳化正成为当代能源转型的大趋势，燃料电池将在交通运输方面大规模应用。环保装备向成套化、尖端化、系列化方向发展。新能源汽车低碳化多技术路线并行发展，呈现平台化、一体化、轻量化、高压化趋势。氢燃料电池汽车、智能网联汽车推动汽车产业生态重构。表12：能源新技术子领域的发展趋势点子领域源新技术炭清洁利用气开发加大页岩气勘探开发力度，攻克页岩气勘探开发核心技术，突破煤层气开发利用技术装备瓶颈，实现“安全-资源-环保”绿色发展。能能光伏发电技术示范和合适的新型电池技术路线。光热发电质能热能燃料电池制氢量达3000万吨，加氢站数量达200座，氢燃料电池汽车保有量达10万辆，实现100~500千瓦极SOFC及SOEC系统示范运行。资料来源：中国工程科技发展战略研究院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明290101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-4绿色低碳领域表13：节能环保子领域的发展趋势领域势保业cetce国际先进水平。业削减、过理技术，尤其是雾箱和黑臭水体综合控制技术。基本建成，形成2~3个解决重大环境问题的系统性技术体系。构建环境健康技术源循环利用产业产值规模达到6万亿元。主5%，农作实现资源循环利用。资料来源：中国工程院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明300101国泰君安证券2022中期策略研讨会03国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业发展的新趋势3-4绿色低碳领域表14：新能源子领域的发展趋势领域势汽车纯电动汽车B级及以下乘用车的城市家庭用车、租赁服务、公务车上实现大批量应用；纯电动汽车占新能源汽车销量的90%以上。电池汽车实现大型SUV、公共服务用车的批量应用；运行车辆10万辆左右；燃料电池系统产能超过1万套/企业。智能网联汽车、城市道路节点和封闭园区成熟应用；在限定场景和封闭区域实现HA级智能网联汽车的商业化应用。资料来源：中国工程科技发展战略研究院，国泰君安证券研究请参阅附注免责声明31国泰君安证券2022中期策略研讨会请参阅附注免责声明0101国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的技术促动下，不同产业之间融合渗透，产业边界由此变得不再清晰，并且大量的创新发生在产业边界交融的边缘地带。•指同一产业的企业为获得规模效应而在空间上聚集，一定规模后形成由点及面的集群，吸引产业链上的相关企国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业的技术促动下，不同产业之间融合渗透，产业边界由此变得不再清晰，并且大量的创新发生在产业边界交融的边缘地带。•指同一产业的企业为获得规模效应而在空间上聚集，一定规模后形成由点及面的集群，吸引产业链上的相关企业和支持机构进一步集聚。展。融合化生态化战新产业发展的新特征4-1战新产业的发展新特征《十四五规划和2035年远景目标纲要》指出，要推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展。集集群化请参阅附注免责声明330101国泰君安证券2022中期策略研讨会12战新产业发展使政府和企业的社会职能出现交融战新产业的技术突破让很多企业可以更好地承担传国泰君安证券2022中期策略研讨会12战新产业发展使政府和企业的社会职能出现交融战新产业的技术突破让很多企业可以更好地承担传单纯由政府提供的公共服务正在越来越多地由政府了城市交通管理、治安管控等公共服务职能。战新产业发展的新特征4-2战新产业的规制新方向战新产业的发展催生政府和市场形成发展新关系。战新产业发展离不开政府规制体系的及时创新规制体系。请参阅附注免责声明340101国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业自身的发展特征和政企新关系的出现，给政策的制定带来了新的方向。战新产业的“三化”特征使其发展充满了高度的不确定，相对于企业，政府一般不具备对技术、市场的信息优势，以往的倾斜性、选择性的国泰君安证券2022中期策略研讨会战新产业自身的发展特征和政企新关系的出现，给政策的制定带来了新的方向。战新产业的“三化”特征使其发展充满了高度的不确定，相对于企业，政府一般不具备对技术、市场的信息优势，以往的倾斜性、选择性的产业政策很可能不再有效。由此，政府与企业间呈现更为平等的合作关系，政府部门尊重战新企业对技术路线的自主选择，让市场机制筛选出最具竞争力的产品和企业。相应地，政府的职能转变为创造环境，以鼓励企业创新创业来进行多元2.从选择性支持到发展方向引导到强化基础研究4.从技术产业化的支持到市场拉动到鼓励多元试错战新产业发展的新特征4-2战新产业的规制新方向1.从强调产业政策1.从强调产业政策到重视竞争政策请参阅附注免责声明350101国泰君安证券2022中期策略研讨会债权融资股权融资产权交易•非公开权益性资本市场成为行业内企业无形资产抵押贷款允许企业用知识产权等无形资产抵，降低中小企业的融资难度。险投资•向初创企业提供资金支持并对应取得该中小企业“三集”融资规避了单个企业发债规模偏小、发融资租赁的资本支出大量减少,缓解企业临的资金困境国泰君安证券2022中期策略研讨会债权融资股权融资产权交易•非公开权益性资本市场成为行业内企业无形资产抵押贷款允许企业用知识产权等无形资产抵，降低中小企业的融资难度。险投资•向初创企业提供资金支持并对应取得该中小企业“三集”融资规避了单个企业发债规模偏小、发融资租赁的资本支出大量减少,缓解企业临的资金困境。战新产业发展的新特征4-3战新产业的金融新举措在过去几年间，除了传统的银行贷款等融资方式外，战新产业在债权、股权融资模式创新和政策性资金支持等方面取得了不少进展，但仍存在不少制约。政策性资金支持专项扶持基金•设立种类繁多的基金和专项资金，创投基金施新兴产业创投计划，引导财政贴息财政贴息战新产业作为财政贴息的重请参阅附注免责声明360101国泰君安证券2022中期策略研讨会长期资金体系化支持依然不足匹配性信贷体系尚不成熟1、强化政府资金引导，多元化投资助力战新产业发展。2、搭建科技创新综合评估体系，打造多重联动的科技金融生态圈。1国泰君安证券2022中期策略研讨会长期资金体系化支持依然不足匹配性信贷体系尚不成熟1、强化政府资金引导，多元化投资助力战新产业发展。2、搭建科技创新综合评估体系，打造多重联动的科技金融生态圈。1、以知识产权为核心构建符合战新产业需求的信贷体系。2、调整和完善既有的针对战新产业的信贷服务支持体系。1、扩大战新产业的直接融资渠道，助力战新产业完善技术链条。2、完善知识产权交易定价机制，构建科研成果展示和交易平台。战新产业发展的新特征4-5战新产业的金融新举措直接融资体系尚不适应道贷体系请参阅附注免责声明37国泰君安证券2022中期策略研讨会请参阅附注免责声明0101国泰君安证券2022中期策略研讨会05国泰君安证券2022中期策略研讨会风险提示界风险：战新产业的个别技术突破或将触达经济社会发展的边界，政府对产业规制的边界若未能依据战新产业的技术变革现实进行适应性转变，将会削弱技术创新的激励效用，损害产业和企业发展的积极性。2、技术路线风险：由于技术发展步入“无人区”，技术路线、产品形态、商业化时点、龙头企业等方面都具有不确定性，大量的试错、探索不可避免，创新主体的风险较高。业模式风险：在新技术发展的早期，往往迭代速度快、生产规模不经济，而且产业化进程又不会“一蹴而就”，需要有持续的大量资金投入，投资机构的风险也会较高。4、外部环境风险：受全球经济衰退以及国际局势动荡的影响，战新产业供应链的安全性、稳定性将受到挑战，尤其是国际对抗带来的原材料、关键零部件的出口管制，将严重影响部分战新产业。请参阅附注免责声明39国泰君安证券研究所E-mail:国泰君安证券研究所E-mail:gtjaresearch@上海地址：上海