保险公司经营管理 第七组太平洋

中国太平洋保险股份有限公司217成员：苏晓、朱颜萃、于雯、滕雪竹、宋佳琪、刘家阳、何名扬目录contentsPART04价值分析PART05未来发展PART01公司简介PART02经营状况PART03风险管理公司简介公司介绍股权结构公司业务PART01中国太平洋保险股份有限公司是在1991年5月13日成立的中国太平洋保险公司的基础上组建而成的保险集团公司，总部设在上海，是国内领先的“A+H”股上市综合性保险集团。太平洋保险以“在你身边的一流保险金融服务集团”为愿景，坚持“以客户需求为导向，专注保险主业，推动和实现可持续的价值增长”的经营理念，遵循“保险姓保”的行业发展规律，在实践中不断深化、强化、固化，成为一家资本雄厚，价值创造、风险管控能力强，专业化水平较高的综合性保险集团。太平洋保险专注保险主业,围绕保险主业链条不断丰富经营范围，目前已经实现了寿险、产险、养老险、健康险、农险和资产管理的全保险牌照布局，各业务板块正在实现共享发展；关注客户需求,推动实施以客户需求为导向的战略转型；聚焦价值增长：寿险业务追求高质量的新业务价值增长，产险业务坚持承保盈利，资产管理业务实现投资收益持续超越负债成本。公司介绍中国太平洋保险股份有限公司公司理念一个太保，资源共享在“一个太保，共同家园”的理念下，我们以战略转型为驱动，在资源共享方面持续巩固与优化工作机制，提升共享效能，形成市场化多赢局面，取得显著成效。板块间共享范围也不断拓展，逐步涵盖了车险、非车险、寿险、健康险、养老年金、税优健康等各领域，通过客户资源共享提升客户黏度和客均价值不仅成为各子公司、各板块间的共识，也成为每个员工的发展共识。010203关注客户需求改变了传统的“以产品为中心”的经营模式，多方面分析客户，提供差异化服务改善客户界面把移动互联等新技术应用作为转型的重要要素和服务客户的重要手段，积极打造随时随地全方位、线上线下立体化的良好客户界面提升客户体验将广泛收集的客户需求与服务体验的感知要素相结合，有效提升客户的体验感知公司转型目标股权结构2017—09—30人寿保险业务财产保险业务资产管理业务

太保寿险和太保安联健康险太保产险、安信农险、太保香港集团管理资产、集团投资资产、第三方管理资产123主要业务2015年，中国太保产险和中科院合作，借助其技术优势与农业领域研究成果，引入最新科技手段开展承保业务管理，创立了“e农险”移动平台。车险理赔极致服务：“两大专家+两大管家”；借助保险科技，提供智能服务：车险理赔十大指尖产品，通过移动端互联，涵盖出险、报案、查勘、人伤、通赔等各环节，实现“指尖轻触、烦恼全消”的简易理赔体验。细分客群，通过精准销售提升客户风险防御能力。2016年上半年，太平洋寿险通过洞见女性客群需求，推出女性客户专属产品“花样年华特定疾病保险”，市场首创生理+心理双重关爱女性健康。建立平台，“保险超市”和“E锦囊”实现“营销员好卖，客户好买”。“E锦囊”和“保险超市”的推出，初步形成了新客户获取与积累、老客户服务与经营的“线上线下一体化”闭环经营的模式。在广西和新疆，中国太保产险推出的“保险+期货”模式，帮助农业生产主体建立更加完善的价格风险管理模式，促进农业的转型升级；在宁波，中国太保产险的杨梅气象指数保险，通过物联网技术确定降雨量数据，实现自动理赔；在河北，推出了“政银企户保”产品模式，向获得扶贫资金的贫困农民提供贷款保证保险服务。0103050204创新经营经营状况1保费收入2综合成本3盈利能力PART02公司经营状况分析2017年上半年，公司实现保费收入1637.85亿元，归属于母公司净利润65.09亿元，分别同比增长24.52%和5.98%，保费收入增幅明显优于行业整体1保费收入保费收入行业对比2017年上半年四大险企经营状况（亿元）保费收入财产保险保费收入构成在太保的财产保险的保费收入中，机车险占有一个非常大的比重，是财产保险的主要收入。车险占比>78%单位：百万元人民币保费收入人身保险保费构成在人身保险中，分红保险是太保的主要收入构成，但是其比重在逐年下降，个体寿险的比重在逐渐上升。2016分红险占比约60%单位：百万元人民币2013201420152016个体寿险16619.30523959.41023530.62040504.021分红保险72530.54767883.33777178.95387453.485万能保险53.70442.69939.55542.479短意与健康3493.4253837.8244385.1045094.055个险小计92696.98195723.240105134.23213093.990团体寿险154.337218.326246.664220.866分红保险96.27045.85325.39625.446短意健康2153.6282704.3103183.0134022.033团险小计2404.2352968.4893455.0734268.345合计95101.21698691.729108589.305137362.335单位：人民币百万元险种比例寿险29.64%分红保险63.68%万能保险0.03%短意与健康6.65%合计100%2016年人身保险保费收入构成单位：人民币百万元单位：人民币百万元公司经营状况分析2017年上半年，太保产险固化成果，深化转型，迎接挑战，实现保险业务收入524.85亿元，同比增长6.6%；综合成本率为98.7%，较去年同期下降0.7个百分点。2成本分析太保寿险综合成本太保寿险综合成本始终处于保险行业的一个较低的水平。产险综合成本率14年上市首次亏损保费收入为930.26亿元，同比增长13.8%，但是综合成本率高达103.8%。综合成本管理加大综合成本率管控力度，从源头上一方面加强承保时的风险选择，另一方面加强理赔管理，完善费用精细化管理。综合成本率不断下降在随后的两年时间里保费收入增速明显放缓，但是综合成本率不断下降，幵持续为公司贡献利润。太保非车险综合成本率非车险业务方面公司今年上半年表现靓丼，公司迚一步剔除劣质业务，加大品质管控力度，综合成本率下降明显，也实现了近三年来首次承保盈利，主要险种包括企财险、责仸险、意外险、货运险等均实现了承保盈利。公司经营状况分析成长能力指标分析、利源分析、利润分析、行业比较、盈利能力指标分析、投资收益和收益率、成本费用利润率3盈利能力分析2.1成长能力指标-营业收入和增长率营业收入包括主营业务收入和其他业务收入。营业收入是利润的主要来源。我们可以看出，太平洋保险公司的营业收入从2014年一直处于增长状态，尤其是从16年到现在，营业收入相对于16年三季度营业收入增长21.42%。寿险坚持做相对于大个险、转型保障效果显著，极提升保障型业务占比，保障型业务维持快速增长。2.2利源分析

年度项目2013年2014年2015年2016年2017年（9.30）营业收入1931370021977800247202002670140025895700营业成本1786370020535600223022002509420024327300营业利润14500001442200241800016072001568400净利润11049001124500180380012284001115200净利润增长率11.2%21.4%60.41%-31.9%23.75%2.2利源分析从图中可以看出，营业利润在15年达到高值，16年又下降也是源于16年投资收益的下降。太平洋集团的营业收入的来源有超过一半都是来源于寿险。2.2利源分析从图中可以看出，寿险公司收入有一大半是来源于保费收入，还有23%来源于投资收益，所以投资收益也对营业收入有着重要的影响。图2表明财险公司的收入的保费收入更是达到了95％以上，这主要也与财险的性质相关，投资收益所占比重不高。2.3利润分析从净利润的构成来看，太平洋集团的净利润大部分都是来自于寿险，14年财险净利润大幅度下降，主要也是由于市场环境竞争激烈，理赔成本上升，准备金评估变化等影响。2.3利润分析从图中分析得知，净利润从14年以来是先快速增长，后又下降，目前仍是呈增长趋势。公司在16年净利润大幅度下降主要原因是因为受投资收益下降及准备金折现率变动。2.4行业比较综上图，太保在净利润增长率中的表现仍是具有竞争力的。2.4行业比较代码简称净利润（万元）排名每股收益排名601601中国太保111520031.214601318中国平安663180013.721601628中国人寿268250020.945601336新华保险50420041.623从净利润来看，太平洋保险公司仅次于中国平安和人寿，仍具有良好的发展潜力。每股收益是指每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润就越多，太保还有较大上升空间。2.5盈利能力指标-ROAROE净资产收益率(ROE)=每股收益/每股净资产.净资产收益率体现企业的盈利能力，净资产收益率越高，企业的盈利能力越强.太平洋保险公司的ROE总体来看，是先上升后下降，这也和16净利润下降有一定关系。ROA是企业一定时期内实现的收益额与该时期企业资产总额的比率，它是反映企业资产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业总资产盈利能力的重要指标。ROA=税前净利润/总资产.ROE、ROA两个财务指标都可以用来衡量企业对投入资金的运作回报能力。ROE反应仅由股东投入的资金所产生的利润率，ROA反映股东和债权人共同的资金所产生的利润率，其根本区别在于对债权和财务杠杆的看法。想要真正了解一家公司的真实运营能力，应当结合ROE和ROA两个指标一起分析.2.5ROAROE分析2.6投资收益和收益率投资收益（万）投资收益率2015年5555200.0022.47%2016年4563000.0017.09%2017年（中报）2395900.0013.49%投资收益在2016年下降4个百分点，这也与整个保险行业在2016年的整体行业利润率下降有关。2017年，集团资产年化净投资收益率达到5.1%，同比提升0.5个百分点。2.7成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。公司风险管理状况PART03措施01通过深入的市场研究、以精算为基础的定价及盈利能力分析、设计恰当的产品条款和条件以及定期回顾、经验分析，控制产品定价风险。措施02采取合理稳健的标准计提准备金，达到降低准备金风险的目的主要风险情况及应对措施保险风险：保险风险指由于对死亡率、疾病发生率、赔付率、退保率等判断不正确导致产品定价错误或者准备金提取不足，再保险安排不当，非预期重大理赔等造成损失的可能性。1措施03慎重选择和实施承保策略和方针，严格控制自留风险，合理安排及调整整体分保结构，降低业务快速发展可能带来的不确定性措施04通过保险调查人制度和部署车险理赔防渗漏系统，防范和控制保险欺诈风险；加强核保对地震、台风、洪水等巨灾的区域累积承保风险控制，通过巨灾再保险合理控制累积风险。主要风险情况及应对措施市场风险2权益价格风险房地产价格风险利率风险资产负债错配风险建立资产负债管理委员会，强化负债特性分析，拟定公司的战略资产配置方案和投资指引。设立并管理投资目标，采取相关策略，控制价格风险引起经营业绩波动和股东权益变动幅度。对房地产投资遵循稳健、安全原则，坚持资产负债匹配管理，审慎进行投资运作维持适当的固定和浮动利率工具组合以管理利率风险外汇风险采用控制外汇头寸以管理汇率风险。同时，公司根据监管政策、汇率趋势，有序推进海外投资，分散投资风险。主要风险情况及应对措施流动性风险：流动性风险是指企业在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。公司面临的主要流动性风险是源于保险合同的有关退保、减保或以其它方式提前终止保单，保险的赔付或给付，以及各项债务和日常支出。3资产负债率应对措施如图为太保同几家财险公司的资产负债率折线图，可以看出，太保的资产发债率低于同行业其他公司，拥有较好的流动性风险控制能力。公司主要通过匹配投资资产的期限与对应保险责任的到期日来管理流动性风险，以期望使公司能及时偿还债务并为投资活动提供资金。同时，公司定期监测短期流动性缺口状况，运用情景分析法对公司总体、分账户的净现金流进行计算，及时预判和预警短期流动性风险。主要风险情况及应对措施信用风险：信用风险指由于债务人或者交易对手不能履行合同义务，或者信用状况的不利变动而造成损失的可能性。应对措施：公司通过实施信用控制政策，对投资和交易对手进行信用分析、设定信用限额，加强应收款项管理和催收等措施以减低信用风险，并加强信用风险的监控、预警和处置，及时识别和管控信用风险。4操作风险：操作风险是由于操作流程不完善、人为过错和信息系统故障等原因导致损失的可能性。应对措施：公司通过建立和执行内控手册、不断优化信息系统、监测并回应潜在风险等，以管理相关风险5声誉风险：声誉风险是由于公司的经营管理或外部事件等原因导致利益相关方对保险公司负面评价，从而造成损失的风险。应对措施：公司建立《声誉风险管理办法》及其实施细则，明确了相关部门在声誉风险管理中的职责分工和工作机制。6主要风险情况及应对措施战略风险：战略风险是由于战略制定和实施的流程无效或经营环境的变化，而导致战略与市场环境和公司不匹配的风险。应对措施：本公司建立了战略风险管理的组织架构和工作程序，在充分考虑公司的市场环境、风险偏好、资本状况等因素的基础上，制定战略规划。7偿付能力充足率合规风险：截至2016年12月31日，根据保监会偿二代相关规定计算，太保集团综合和核心偿付能力充足率分别为294%、288%，太保寿险的综合和核心偿付能力充足率为257%、255%，太保产险的综合和核心偿付能力充足率为296%、266%，太保安联健康险的综合和核心偿付能力充足率均为607%，安信农险的综合和核心偿付能力充足率均为296%。8中国太保集团的特有风险及应对措施风险传染： 本公司根据监管要求，在业务运营和人员管理、资金管理、信息系统、规范内部交易及其他各方面均建立了一定的风险隔离机制，有效防范相关风险在集团范围内的扩散和放大，将传染风险控制在最低水平。组织结构不透明风险： 作为上市保险控股集团，本公司股权结构清晰，公司治理结构完备，业务类型上以保险业务为主、其他相关业务为辅，有效防范了因组织结构不透明而导致保险集团产生损失的风险。12特有风险情况及应对措施集中度风险：本公司根据相关监管要求，在集团层面以及各主要保险成员公司层面定期识别、评估、监控和报告不同类型的集中度风险，包括投资及再保交易对手集中度风险、保险业务及非保险业务集中度风险、投资资产集中度风险等，有效防范了单个风险或风险组合在集团层面的聚合，及对集团偿付能力或流动性产生实质性威胁。非保险领域风险：本公司重视非保险领域风险的管理，严格遵照相关监管规定，积极防范和管理在非保险领域投资方面，以及非保险成员公司的经营活动对保险集团及其保险成员公司偿付能力的不利影响，保障保单持有人利益。34偿债能力分析流动比率数据信息来源：益盟操盘手偿付能力历史情况及现状序号证券简称资产负债率%长期负债股东权益比长期负债总资产比1中国平安91.322.49770.17623中国人寿86.680.32550.04293中国太保85.310.25060.03624新华保险91.240.38940.0341序号证券简称资产负债率%长期负债股东权益比长期负债总资产比1中国平安91.173.82820.27672中国人寿87.210.39730.05023中国太保85.550.25870.03874新华保险92.490.44710.03362014年报2015年报偿付能力历史情况及现状2017三季度报2016年年报序号证券简称资产负债率%长期负债股东权益比长期负债总资产比1中国平安91.284.83320.33232中国人寿88.590.28280.03183中国太保86.800.19190.02484新华保险91.540.27410.0232序号证券简称资产负债率%长期负债股东权益比长期负债总资产比1中国平安90.945.11660.37132中国人寿88.600.18940.02133中国太保88.130.13190.01534新华保险91.100.11830.0105偿债能力分析——资产负债率▲资产负债率=（负债/资产）*100％▲自2014年起至今，太保的资产负债率总体呈现下降的趋势，说明集团总体资产总够应对负债，有利于保险公司债权人即大众的利益偿债能力分析——产权比率▲产权比率=（负债/权益）*100％▲产权比率在2014至今呈现上升趋势，反映出公司的资产更多以权益而非负债的形式筹得，从另一个侧面表明集团借款经营的程度减少偿债能力分析——偿付能力充足率▲偿债能力充足率=实际资本/最低资本

（实际资本=总资产-总负债）▲该比率2014至2015年显著增加，自2015年起成下降趋势，出现该现象的主要原在于，我国股市自2014年下半年至2015年呈现爆发性态势增长，实际资本受此影响、市值大增，从而使得该比率直线上升，但从15年后期资本市场逐渐萎靡至今，从而使得集团市值有所缩水呈现下降趋势营运能力分析营运能力分析——总资产周转率▲总资产周转率（次）=营业收入额/平均资产总额▲该比率反映了企业整体资产的营运能力。一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。自2014至今集团基本处于稳定状态。营运能力分析——流动资产周转率▲流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额X100%▲该比率反映了企业流动资产的周转速度。集团从2014年至2016年大幅增长，在该段期间主营业务增幅虽仍低于流动资产增幅，但是主营业务增长速度却逐年超越流动资产的增速；至今从16年至今二者增速基本持平，该比率相对稳定。▲原因说明：从2014年起，集团促进加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，同时促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。太平洋保险价值分析PART04集团内含价值有效业务价值寿险内含价值寿险一年新业务价值保险集团主要价值指标

太保集团内含价值数据来源：太平人寿年报单位：百万元内含价值的存量与增量变化趋势死差，利差对内含价值的影响百万元2013201420152016营运经验差异中国人寿-22585632685-1792中国平安-501275825-259中国太保499292-97509新华保险-501-1630-20831953投资回报差异中国人寿-229533933820591-31029中国平安14132132011599-547中国太保-309961653548-967新华保险-217115677825-4414数据来源:各保险公司年报，广发证券研究中心有效业务价值数据