我国信托公司资产管理业务分析

我国信托公司资产管理业务分析

一、信托公司资管业务能力分析2017年信托业务收入排名前15名的信托公司，全年平均每家公司成立集合信托产品298个，平均每家成立规模580.12亿元；而排名16-30名的信托公司，平均每家成立集合信托产品下降到193个，规模下降至527.51亿元；31-45名的信托公司相对更少，平均每家成立121个产品，规模319.17亿元；而46-62名的公司平均仅成立91个产品，规模211.62亿元。可以看出，信托公司的信托业务收入越高，其主动管理能力相应越强，两者是正向相关的关系。信托公司要提高信托业务收入，关键在于提高主动管理能力。二、信托公司资管产品发行情况在产品发行方面，2017年信托公司发行产品数量9703个，比2016年增长38.08%；规模达到2.08万亿元，比上年增长29.84%。三、信托资产配置结构分析信托资产配置结构（2017年9月末）数据来源：立鼎产业研究中心四、信托公司经营分析2017年信托公司经营业收入增长平稳。62家（数据不涵盖安信信托、山东信托、东莞信托、陕国投、浙金信托及长城新盛信托这6家）信托公司实现经营收入1075亿元，比2016年增长5.25%，平均每家公司17.34亿元；实现利润总额770亿元，同比增长6.75%，平均每家公司12.42亿元；净利润603亿元，同比增长6.08%，平均每家公司9.73亿元。62家信托公司总资产合计6424亿元，同比增长19.09%。净资产合计4885亿元，同比增长17.32%。注册资本合计2289亿元，同比增长17.60%。五、信托公司资产管理运作模式在资产管理业务领域，信托公司在结构调整、去杠杆、利率市场化的背景下，向投资类业务转型，通过业务创新培育自身的主动投资管理能力；在财富管理业务领域，推动财富管理从以产品为中心向以客户为中心转型，聚焦客户的个性化需求，加快家族信托业务布局；在受托服务业务领域，信托公司通过资产证券化创新业务模式，实现财产转移、节税、保障消费、慈善等目的，提供财产管理方面的事务性服务。六、信托公司资管业务发展瓶颈信托产品销售渠道问题一直困扰着信托行业发展，长期以来形成了以银行代销、第三方理财机构代销及信托公司直销等多种销售渠道并存的销售格局，其中银行代销占比60-70%，第三方理财机构代销占比约30%。2014年4月发布的《关于信托公司风险监管的指导意见》首次要求“防止第三方非金融机构销售风险向信托公司传递”，5月出台的《关于对99号文相关事项的说明》中则更明确地表示“禁止非金融机构推介信托”，第三方理财机构销售信托产品的渠道彻底叫停。这一规定的出台与第三方理财机构代销乱想不无关系。第三方理财机构近年来快速野蛮生长，行业无准入门槛，从业者素质参差不齐，销售业绩提成高得惊人，在高额利润的诱惑下许多营销人员在推介信托时产品时存在夸大收益不提示相关风险的行为，从而导致投资者不能全面认识信托项目风险。这些乱象容易导致信托产品风险责任难以厘清的情况，加大信托行业风险。从监管层的意图来看，显然是要切断第三方理财机构传递至信托的风险通道。但是从现实情况来看，对于大部分信托公司来说，第三方理财在较大程度上弥补了其直销的短板，短期内要摆脱第三方销售渠道的依赖不太现实，一旦严格按照细则落实，依赖第三方理财机构销售信托产品的渠道被封住了，产品募集期可能延长，对一些销售渠道单一资产不够雄厚的小型信托公司的打击很大。七、信托公司资管业务发展机会近年信托公司结合自身禀赋，主动寻求转型，主要有如下方面：PE投资、Reits、资产证券化、家族财富管理、受托境外