城镇化持续推进利好居民燃气消费放量我国城市天然气供气总量超过1200亿立方米政策利好城市天然气消费前景巨大

城镇化持续推进利好居民燃气消费放量，我国城市天然气供气总量超过1200亿立方米，政策利好城市天然气消费前景巨大

居民燃气消费核心驱动逻辑在于城市化水平、环保政策。居民燃气消费量等于燃气覆盖人口乘以人均用气量。燃气覆盖人口取决于管道铺设覆盖的区域和该区域的城市人口，背后共同的驱动因素是城镇化水平。人均用气量的高低则取决于用气家庭的自身考量（如能源使用便利性等）和环保政策实施力度。居民燃气消费核心驱动逻辑

城镇化持续推进利好居民燃气消费放量。我国居民能源消费中，主要分为燃煤、电力和燃气三大类。随着城市发展和环境保护的需要，电力和天然气利用迅速扩大，在城市中，居民用煤的比例大幅下降，但居民燃煤在中小城镇和农村仍然普遍。伴随着我国经济持续发展，预计我国城市化率未来有望稳步提升，未来居民燃气市场规模料将持续扩大。2005-2018年我国城镇化率走势图

我国燃气普及率持续走高，根据住建部统计年鉴发布的数据显示，2017年我国燃气普及率达96.26%。2009-2017年我国燃气普及率走势图

天然气在环保性等方面拥有优势。作为一种优质、高效、清洁的低碳能源，天然气可与核能、可再生能源等其他低排放能源形成良性互补，是能源供应清洁化的可选项。加快天然气产业发展，提高天然气在一次能源消费中的比重，对我国意义重大。我国天然气产业发展相对滞后，在一次能源消费结构中的占比仍远低于美国、俄罗斯等国家。

根据数据统计显示，2017年我国城市人工煤气供气总量为27.09亿立方米，天然气供气总量1263.75亿立方米，液化石油气供气总量998.81亿立方米。人工煤气、液化石油气供气总量持续下降，天然气供气总量持续增加。2009-2017年我国人工煤气、天然气、液化石油气供气总量走势图

2009-2017年我国人工煤气、天然气、液化石油气用气人口走势图

政策强力推动，培育天然气成为我国主体能源之一。2016年12月，发改委发布《能源发展十三五规划》，提出2020年我国能源发展的主要目标：

1）能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内；

2）能源自给率保证在80%以上，保证国家能源安全；

3）保障能源供应充足，几大关键指标如一次能源生产量约40亿吨标准煤，其中煤炭39亿吨，原油2亿吨，天然气2200亿方，非化石能源7.5亿吨标准煤；

4）进一步优化能源结构，非化石能源消费比重提高到15%以上，天然气消费比重力争达到10%，煤炭消费比重降低到58%以下；十三五能源发展部分主要指标

煤改气政策红利持续落地进一步加速居民燃气消费增长。煤改气工程是国家治理环境，保护人民群众身体健康的重大举措，治理散煤燃烧是关键环节。自2013年9月《大气污染防治行动计划》发布以来，包括京津冀在内的全国多个地区煤改气相关政策频出，范围不断扩大、补贴加码、目标明确，彰显出政府治理大气污染问题的坚定决心。煤改气政策的持续落地将加快天然气的推广利用进程，利好居民燃气消费加速放量。京津冀地区煤改气政策梳理

此外，根据中国燃气披露信息，该公司自2017年3月以来已在华北五省市签约农村气代煤220万户，计划2018-2021年完成华北农村居民气代煤1000万户。我们基于上述信息，预计2017-2020年我国煤改气用户总量有望在1000万户以上，结合2017-2018年煤改气数据信息，可假设2019-2020年改造量分别为200万户、100万户。

根据百川能源披露信息，普通煤改气居民单年用气量约为1500方，假设煤