2023年人大资产评估专业课真题及详解

2023年人大资产评估４３6专业课真题（回忆版）简述题(５*１0）市场机制的含义,机场机制的作用是如何发挥的?会计成本和经济成本的差异比较分析什么是正常物品和低档物品,举例说明。劳动密集型产品和高科技产品的规模报酬特性及其差异简述债券价值和债券付息频率关系。计算题(2*２０）甲某欲通过购买店铺出租获利，店铺购买价格是100万元,若出租可每年年初可获租金5万元,其资本化率为６％，分析其是否应当购买。若不应当购买,计算其最低可购买的租金。某公司前五年的收益是900万，1１0０万,1500万，2023万，２５00万,并且从第六年公司收益将维持在３000万，公司合用的资本化率是１0%，经评估公司各单项资产价值之和(含无形资产、可辨认资产)为23000万,试评估公司商誉的价值。论述题(3＊20)分析影响商品需求价格弹性的因素，并举例说明你对商品价格弹性的见解。运用净现值法评价投资项目时要用到折现率，试分析拟定折现率的方法，并说明优点或缺陷。分析流动资产评估方法的合理选择。

2023年人大资产评估436专业课真题参考答案一、简述题（5*1０)1.市场机制的含义,市场机制的作用是如何发挥的?答:（1）市场机制是通过市场竞争配置资源的方式，即资源在市场上通过自由竞争与自由互换来实现配置的机制，也是价值规律的实现形式。具体来说，它是指市场机制体内的供求、价格、竞争、风险等要素之间互相联系及作用机理。市场机制在市场经济运营中具有不可替代的功能。（2）市场机制重要是通过价格机制、供求机制和竞争机制发挥作用的。①价格机制是市场机制中最基础的机制。市场价格除决定于价值之外，还受市场供求的影响。价格水平的变化,引导生产者和消费者行为的变动。价格水平上升，既会增长供应，又会克制需求；价格水平下降，则既会增长需求,同时会减少供应。这样,价格与供求就构成了市场机制中的一组联动关系,而这种联动关系的实现,又必须以市场竞争为条件。价格影响供应，要以生产者的互相竞争为条件，价格影响需求,也要以消费者的互相竞争为条件。所以，在市场机制中,价格处在核心的地位。从这样的意义上，市场机制的作用也可以归结为价格机制的作用。②供求机制是与价格机制紧密联系、共同发挥作用的机制。商品的价格不仅要反映价值，并且还要反映供求关系。供过于求的商品,价格会低于价值;供小于求的商品价格会高于价值。由此促使商品生产者努力适应市场需求的变化，引导生产要素的合理流向,提高资源配置效率。③竞争机制是市场机制中的又一个重要机制。价格机制和供求机制作用的结果,必然是优胜劣汰。一些按高于价值的价格出售的商品生产者必将获利，一些按低于价值的价格出售的商品生产者必将亏损。长期获利的生产者将生存,长期亏损的生产者必将被淘汰。为了求得生存和发展,商品生产者之间必然在适应市场和提高效率上展开竞争,努力提高技术，改善管理，提高效率,由此便推动整个资源配置和使用效益的不断提高。2．会计成本和经济成本的差异比较分析。答:(1)会计成本是厂商在生产过程中购买和使用的且按市场价格直接支付的生产要素的货币支出,其在公司的会计账簿中直接反映出来。会计成本比较关注产品成本结果自身，成本计算的对象是公司所生产的各种产品,产量被看作是产品成本的惟一动因，并认为它对成本分析起着决定性的制约作用。经济成本是为了进行经济分析或适应管理决策的需要而建立起来的成本概念,由会计成本(显性成本）和隐性成本(内在成本)构成。经济成本几乎涉及了公司所有的经营内容和领域,是公司运作过程中的所有成本。(2）会计成本是显性成本,它可以用货币计量，是可以在会计的账目上反映出来的。然而,对任何一项决策，不仅要考虑该决策的会计成本，即显性成本，还必须计算该决策内在的一些成本,如为了采用该决策放弃的其他决策也许获得的最大收益,即机会成本,这就涉及到经济成本的概念。经济成本是显性成本与隐性成本两者之和,因而经济成本包含会计成本，是一个比会计成本含义更广泛、内容更丰富的概念。经济成本虽不同于会计成本，但往往以会计成本所提供的数据为依据。３．什么是正常物品和低档物品,举例说明。答：（1）正常物品，即需求收入弹性为正的商品，正常物品需求量随着收入增长而增长,随着收入减少而减少,即正常物品的需求量与收入水平成同方向变化。对于正常物品来说，替代效应与价格成反方向的变动,收入效应也与价格成反方向的变动，在它们的共同作用下，总效应必然与价格成反方向的变动。正由于如此，正常物品的需求曲线是向右下方倾斜的。正常物品在生活中比较常见，一般来说,生活必需品与奢侈品都属于正常物品。（2)低档物品是指需求收入弹性为负的商品。因此,低档物品需求量随着收入增长而减少,随着收入减少而增长,即低档物品的需求量与收入水平成反方向变化。对于低档物品来说，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应与价格成同方向的变动，并且，在大多数的场合，替代效应的作用大于收入效应的作用，所以，总效应与价格成反方向的变动,相应的需求曲线是向右下方倾斜的。但是,在少数场合,某些低档物品的收入效应的作用会大于替代效应的作用，于是，就会出现违反需求曲线向右下方倾斜的现象。这类物品就是吉芬物品。根据定义，吉芬物品降价使得吉芬物品需求量减少。吉芬物品降价的替代效应为正值(吉芬物品需求量增长)，吉芬物品降价的收入效应为负,并且绝对值大于替代效应,所以总效应为负。4.劳动密集型产品和高科技产品的规模报酬特性及其差异。答：略。(ｓorｒy这道题我复习的时候也没捉摸出个所以然来问了考经济学的同学也只是说了个大约这类题就比较恶心了规模报酬递增、递减或者不变我也没太大把握所以不敢给大家也许错误的答案我经济学学得不好)5.简述债券价值和债券付息频率关系。答：分期付息债券的价值=利息的年金现值+债券面值的现值,随着付息频率的加快,实际利率逐渐提高，所以,债券面值的现值逐渐减小。债券价值和债券付息频率关系可以分以下三种情况来说明:（1）当债券票面利率等于必要报酬率(平价出售)时,利息现值的增长等于本金现值减少，债券的价值不变；(2)当债券票面利率大于必要报酬率（溢价出售）时，相对来说，利息较多，利息现值的增长大于本金现值减少,债券的价值上升；(3）当债券票面利率小于必要报酬率(折价出售)时,相对来说,利息较少，利息现值的增长小于本金现值减少,债券的价值下降。总的来说，随着付息频率的加快，折价发行的债券价值逐渐减少,溢价发行的债券价值逐渐升高;平价发行的债券价值不变。二、计算题（2*20)1．甲某欲通过购买店铺出租获利，店铺购买价格是1０0万元,若出租可每年年初可获租金5万元,其资本化率为6％，分析其是否应当购买。若不应当购买，计算其最低可购买的租金。解:（１)若甲购买店铺后出租，则每年年初获得租金5万元。这可看作预付的永续年金,将每年年金折现可得:收益现值＝5＋5/６%=88.３3（万元）收益现值小于购买价格100万元,所以甲不应当购买该店铺。（2）假如甲购买,则每年租金的现值应当大于等于100万元,即：每年租金+每年租金/6％≥100万元经计算可得出，每年租金最少为5.66万元。2.某公司前五年的收益是90０万,1100万，1５00万，20２３万，２50０万,并且从第六年公司收益将维持在３00０万,公司合用的资本化率是10％，经评估公司各单项资产价值之和（含无形资产、可辨认资产）为23000万，试评估公司商誉的价值。解：第一步，根据收益法,求出公司整体价值:第二步,根据割差法，公司整体价值减去各单项资产价值之和,求出商誉价值商誉价值=公司整体价值－各单项资产价值之和＝2４4０0.２1-23000=14０0．２1(万元)三、论述题(3＊２０)1.分析影响商品需求价格弹性的因素,并举例说明你对商品价格弹性的见解。答:需求价格弹性表达在一定期期内一种商品的需求量变动对于该商品的价格变动的反映限度。或者说，表达在一定期期内当一种商品的价格变化百分之一时所引起的该商品的需求量变化的比例。影响需求价格弹性的因素重要有：(1)商品的可替代性一般说来，一种商品的可替代品越多，相近限度越高,则该商品的需求价格弹性往往就越大；相反,该商品的需求价格弹性往往就越小。对于食盐来说，没有很好的可替代品，所以,食盐价格的变化所引起的需求量的变化几乎等于零,它的需求的价格弹性是极其小的。对一种商品所下的定义越明确越狭窄，这种商品的相近的替代品往往就越多，需求的价格弹性也就越大。譬如,某种特定商标的豆沙甜馅面包的需求要比一般的甜馅面包的需求更有弹性,甜馅面包的需求又比一般的面包的需求更有弹性,而面包的需求的价格弹性比一般的面粉制品的需求的价格弹性又要大得多。（2）商品用途的广泛性一般说来,一种商品的用途越是广泛，它的需求价格弹性就也许越大;相反，用途越是狭窄，它的需求价格弹性就也许越小。(3）商品对消费者生活的重要限度一般说来,生活必需品的需求价格弹性较小,非必需品的需求价格弹性较大。例如，馒头的需求的价格弹性是较小的，电影票的需求的价格弹性是较大的。(4)商品的消费支出在消费者预算总支出中所占的比重消费者在某商品上的消费支出在预算总支出中所占的比重越大,该商品的需求价格弹性也许越大;反之,则越小。例如,火柴、盐、铅笔、肥皂等商品的需求的价格弹性就是比较小的。由于,消费者每月在这些商品上的支出是很小的，消费者往往不太重视这类商品价格的变化。(5)所考察的消费者调节需求量的时间一般说来，所考察的调节时间越长,则需求的价格弹性就也许越大;反之,则越小。由于，在消费者决定减少或停止对价格上升的某种商品的购买之前,他一般需要花费时间去寻找和了解该商品的可替代品。例如，当石油价格上升时,消费者在短期内不会较大幅度地减少需求量。但设想在长期内，消费者也许找到替代品，于是，石油价格上升会导致石油的需求量较大幅度地下降。2.运用净现值法评价投资项目时要用到折现率,试分析拟定折现率的方法,并说明优点或缺陷。答：(1)风险累加法累加法是折现率拟定中最常用的方法。一般来说，折现率应包含无风险报酬率、风险报酬率和通货膨胀率。无风险报酬率是指资产在一般条件下的获利水平,风险报酬率是指冒风险取得的报酬与资产的比率。对于非亏损行业,整体公司的未来收益额可根据未来税后净利润或净钞票流量来预测，折现率可以行业平均资金利润率为基础,再加上3%～5%的风险率来拟定。除有确凿证据表白具有高风险外，折现率一般不高于15%。累加法的计算公式如下:折现率＝无风险报酬率+风险报酬率＋通货膨胀率其中：风险报酬率=行业风险＋经营风险+财务风险采用累加法的关键是要准确鉴定各项风险报酬率。评估中行业风险报酬率一般取3%~5%。累加法比较适合高技术公司的价值评估，但是不能直接使用，需要先拟定公司的风险值,然后再进行累加。（２)市场比较法市场比较法是指通过选取与评估对象相同类型或者相近行业或相似规模的资产案例，求出它们各自的风险报酬率或折现率，通过度析调整，按照不同的权数进行修正,并消除特殊因素的影响,综合计算得出被评估对象折现率的方法。一般都从上市公司中选取参照公司,从公开市场信息中取得有关市盈率、资产收益率等指标，再根据被评估公司的实际情况进行修正。这种方法不太适合高技术公司，在一个通用的定价模型中难以使用。（３）社会平均收益率法社会平均收益率法通过度析社会平均资产收益率的变动情况来拟定折现率或本金率。运用这种方法能客观反映公司整体资产的收益现值。但是变动系数、风险系数一般不容易测定。上述方法应用于公司价值评估中折现率的拟定上，可以表达为：折现率=无风险报酬率＋（社会平均资产收益率－无风险报酬率)×风险系数这种方法的局限性在于社会平均资产收益率法在国外应用较为广泛，我国的价值评估理论重要从国外引进，对该方法的介绍和研讨较多,但在高技术公司价值评估中应用风险系数法的条件尚不成熟。在目前的状况下风险系数值的测算很困难,且缺少实际意义。(４)加权平均资本成本模型加权平均资本成本模型是指公司综合资本金成本以各种资金占所有资本的比重为权数，对各种成本进行加权平均计算得出。运用此方法是以了解掌握公司的资本构成以及各种资本投资所规定的投资报酬或资本成本为前提的,其公式为：折现率＝长期负债占所有投资资本的比重×利息率+所有者权益占所有投资资本的比重×所有者规定的回报率该方法的优点是可以填补项目融资所付出的代价,在公司资本结构相对稳定期，可以合理迅速地得到折现率的估计值。对于新建或者新改组的公司,或者资产负债比较合理的公司或者项目自身风险与公司内在风险相称时，可以采用该方法。但是该方法的缺陷也是很明显的。它只提供了投资者规定的收益率的下限,未考虑到项目自身风险所规定的风险补偿，不能独立用来拟定折现率，需要和其他方法综合运用。3．分析流动资产评估方法的合理选择。答：评估方法的选择，一是根据评估目的选择，二是根据不同种类流动资产的特点选择。根据流动资产的特点,从评估角度将流动资产划分为四种类型,不同类型的流动资产对评