煤炭周报：非电需求启动煤价如期上涨

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1➢煤价上涨逻辑得到验证，非电需求释放，板块主升浪来临。Wind数据显示，截至8月➢煤价上涨逻辑得到验证，非电需求释放，板块主升浪来临。Wind数据显示，截至8月26日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1205元/吨，周环比上涨47元/吨。据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于973元/吨，周环比上涨34元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于1005元/吨，周环比上涨35元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于874元/吨，周环比上涨44元/吨。陕西煤矿主产区因疫情防控原因，拉煤车拉运受阻，加剧市场煤供应紧张。随着冷空气的出现，尽管电厂日耗有所下滑，但市场煤核心下游——冶金化工等用煤需缺，煤价按照预期上涨，该逻辑已得到市场验证，板块主升浪拉开序幕。➢期待刚需提升，焦煤市场将逐步回暖。据煤炭资源网数据，截至8月26日，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比上涨150元/吨；产地方面，山西低硫周环比上涨97元/吨，山西高硫周环比上涨27元/吨，柳林低硫周环比上涨150料煤以按需采购为主。预期随着下游终端成材利润逐渐改善和产量不断提升，焦企补库意愿将增强，焦煤刚需将持续上升。Wind26日，唐山二级冶金焦市场价报收于2650元/吨，临汾二级冶金焦市场价报收于2480元/吨，周环比均持平；港口方面，天津港一级冶金焦价格为2910元/吨，且钢铁协会统计重点钢铁企业于8月上旬粗钢日产环比增长，同时铁水产量持续增加，焦炭刚需采购有所加大，后续随着下游需求逐步释放，下游有望迎来供需新平衡，继而推动焦炭市场供需改善。➢投资建议：非电需求启动导致市场煤紧缺，动力煤价格上涨逻辑得到验证，板块主升浪已然开启。标的方面，我们推荐以下投资主线：1)盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、兖矿能源、中国神华、中煤能源。2)传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投能源。3)焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。➢风险提示：1)经济增速放缓风险。2)煤价大幅下跌风险。3)政策变化风重点公司盈利预测、估值与评级股价EPS(元)PE(倍)简称 (元)2021A2022E2023E2021A2022E2023E601225陕西煤业22.642.184.103.461067推荐荐855601001晋控煤业18.642.783.013.29766推荐兖矿能源荐.9477601088中国神华31.262.533.833.931288推荐荐55600348华阳股份20.621.472.542.621488推荐荐965000983山西焦煤13.851.022.552.601455推荐淮北矿业荐8552022年08月27日煤炭周报维持评级师师泰S110009zhoutai@S110011zqcom相关研究0等待回升-2022/08/06属正常现象-2022/07/30-2022/07/24行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21本周观点 32本周市场行情回顾 42.1本周煤炭板块表现 42.2本周煤炭行业上市公司表现 53本周行业动态 64上市公司动态 95煤炭数据追踪 135.1产地煤炭价格 13 5.4库存监控 185.5下游需求追踪 185.6运输行情追踪 196风险提示 20插图目录 21表格目录 21行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告31本周观点上涨逻辑得到验证，非电需求释放，板块主升浪来临。陕西煤矿主产区因疫情防控原因，拉煤车拉运受阻，加剧市场煤供应紧张。随着冷空气的出现，尽管电厂日耗有所下滑，但市场煤核心下游——冶金化工等用煤需求良好，需求端支撑较已得到市场验证，板块主升浪拉开序幕。dQ5500动力煤市场价报收于1205元/吨，周环比上涨47元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于973元/吨，周环比上涨34元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于1005元/吨，周环比上涨35元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于874元/吨，周环比上涨44元/吨。重点港口库存下降，电厂日耗减少。港口方面，据Wind数据，8月26日，重点港口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为1067万吨，周环比减少33万吨。据CCTD数据，8月25日二十五省的电厂日耗为621.0万吨/天，周环比减少17.6万吨/天；可用天数为16.3天，周环比增加0.4天。期待刚需提升，焦煤市场将逐步回暖。据煤炭资源网，当前焦企开工处在较高水平，但市场仍存观望情绪，对原料煤以按需采购为主。预期随着下游终端成材利润逐渐改善和产量不断提升，焦企补库意愿将增强，焦煤刚需将持续上升。港口焦煤价格上涨，产地价格上升。据煤炭资源网数据，截至8月26日京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比上涨150元/吨。截至8月25日澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为296.1美元/吨，周环比上涨9.8美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，山西低硫周环比上涨97元/吨，山西高硫周环比上涨27元/吨，柳林低硫周环比上涨150元/吨。需新平衡，焦炭需求向好可期。下游方面，目前钢厂利润逐步修复，成材去库较为明显，且钢铁协会统计重点钢铁企业于8月上旬粗钢日产环比增长，同时铁水产量持续增加，焦炭刚需采购有所加大，后续随着下游需求逐步释放，下游有望迎来供需新平衡，继而推动焦炭市场供需改善。Wind至8月26日，唐山二级冶金焦市场价报收于2650元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦市场价报收于2480元/吨，周环比持平。港口方面，天津港一级冶金焦价格为2910元/吨，周环比持平。投资建议：非电需求启动导致市场煤紧缺，动力煤价格上涨逻辑得到验证，板块主升浪已然开启。标的方面，我们推荐以下投资主线：1)盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、兖矿能源、中国神华、中煤能源。2)传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投能源。3)焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4炭农林牧渔油石化饮旅游融品饮料输行色金属制造零售指数织服装沪深300础化工产车份指数机炭农林牧渔油石化饮旅游融品饮料输行色金属制造零售指数织服装沪深300础化工产车份指数机2本周市场行情回顾2.1本周煤炭板块表现截至8月26日，本周中信煤炭板块跑赢大盘，涨幅为6.5%，同期上证指数跌幅为0.7%，深证成指跌幅2.4%、沪深300跌幅为1.0%。图1：本周煤炭板块跑赢大盘(%)6.04.02.00.02.31.91.31.10.90.20.1-2.1-2.2-2.2-2.4-2.4 -3.8-4.2-4.4 -0.1-0.5-0.5-2.1-2.2-2.2-2.4-2.4 -3.8-4.2-4.4截至8月26日，沪深300跌幅为1.0%，中信煤炭板块涨幅为6.5%。各子板块中，动力煤子板块涨幅最大，为7.2%；其他化工子板块涨幅最小，为-1.5%。图2：动力煤子板块涨幅最大(%).07.26.96.5本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告52020002.2本周煤炭行业上市公司表现本周晋控煤业涨幅最大。截至8月26日，煤炭行业中，公司周涨幅前5位的能上涨17.07%，山煤国际上涨16.34%，平煤股份上涨11.95%，兖矿能源上涨11.9%。本周永东股份跌幅最大。截至8月26日，煤炭行业中，公司周涨幅后5位的分别为：新集能源下跌0.8%，金瑞矿业下跌1.3%，辽宁能源下跌1.5%，宝泰隆下跌1.8%，永东股份下跌7.3%。图3：本周晋控煤业涨幅最大(%)11.9511.90晋控煤业潞安环能山煤国际平煤股份兖矿能源图4：本周永东股份跌幅最大(%)(1.3)(1.3)(1.5)(1.8)新集能源金瑞矿业辽宁能源宝泰隆永东股份行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告63本周行业动态8月22日煤炭资源网报道，根据海关总署最新数据显示，2022年7月份，中国进口动力煤527.8万吨，同比下降61.63%，环比增长35.36%。2022年7月份，中国进口褐煤1048万吨，同比下降11.63%，环比增长19.72%。煤炭资源网报道，山西省水利厅和山西省气象局2022年8月21日17时联合发布山洪灾害气象风险预警，受强降雨天气影响，截至8月18日山西地区样本煤矿焦原煤产量周环比下降1.9%，产能利用率下降1.74个百分点。煤炭资源网转载山西焦煤官方微信消息，8月18日，山西焦煤华兴能源孝义配煤基地正式揭牌。山西焦煤华兴能源孝义配煤基地旗下共有洗煤厂3座，合计洗煤能力每年630万吨，其中重介洗煤180万吨，跳汰洗煤450万吨，配煤日产量1.2万吨，年生产约360余万吨。煤炭资源网转载达拉特发布消息，8月17日，鄂尔多斯市蒙元煤炭有限公司点石沟铁路专用线正式开工建设。铁路专用线全长8.98千米，总投资8.58亿元，预计2023年底建成并正式运营，建成后，年发运能力可达1500万吨煤。煤炭资源网报道，根据海关总署公布的最新数据显示，2022年7月份，中国进口炼焦煤611.80万吨，同比增加62.23%，环比增加22.78%。当月，中国炼焦煤进口连续第五个月增加。7月份，中国进口无烟煤164.74万吨，同比增加108.31%，环比增加22.39%。当月无烟煤进口量连续第三个月增加。8月23日煤炭资源网转载新华社消息，据甘其毛都口岸管委会副主任贺其叶勒图介绍，截至8月18日，该口岸今年累计完成进出口货运量843.07万吨，同比上涨89.96%，其中进口煤炭776.84万吨，同比上涨近1倍。截止8月22日，8月份以来甘其毛都口岸蒙煤日均通关544车，远高于去年8月份112车的日均通关量，不过仍低于2020年8月份866车的通关量。煤炭资源网报道，澳大利亚煤企新希望公司(NewHope)近日表示，今年5-7月份，公司原煤产量为250万吨，环比增长29%。同期，该公司商品煤产量为190万吨，环比增长18%。通港煤炭出口总量为515.0万吨，同比下降19.6%，环比下降16.5%。当月该港出口至中国大陆煤炭量连续第二十一个月为零。煤炭资源网转载新疆日报报道，1—7月全疆原煤产量21836万吨，同比增本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7疆煤入川日发运量4.1万吨，较前日增加28%。煤炭资源网报道，俄罗斯联邦统计局(Rosstat)数据显示，2022年1-6月同比降11.86%。8月24日煤炭资源网报道，蒙古国统计局数据显示，8月上半月，蒙古国煤炭出口量为178.36万吨，环比7月上半月出口量增加22.84%，同比增加68.29%。在此期间，煤炭出口额为3.96亿美元，环比增长5.25%，同比增长105.40%。煤炭资源网报道，世界钢铁协会发布的初步数据显示，2022年7月份，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.49亿吨，同比下降6.5%。1-7月份累计，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为11.02亿吨，同比下降5.4%。煤炭资源网转载陕西日报报道，截至8月22日，陕煤运销集团煤炭入渝发运量累计完成1161.36万吨，较去年同期增加172.01万吨、增长17.38%，占当地电煤供应总量的六成左右。煤炭资源网报道，为了补位今年水电缺口，四川现有的67座火力发电厂火电装机达1475万千瓦，8月22日火电出力1275万千瓦，占当日全川电网最大负荷的约25%。截至8月21日，四川最大的火力发电厂四川广安发电有限责任公司全部6台机组连续100%满负荷运行21天，累计完成发电量11.83亿千瓦时，同比增加170%。煤炭资源网报道，8月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存974万吨，环比上年同期减少241万吨，下降19.9%。8月25日煤炭资源网报道，根据中国钢铁工业协会信息统计部发布数据显示，2022年8月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1996.27万吨。生铁1858.7万吨、钢材1945.95万吨。其中粗钢日产199.63万吨，环比增长2.72%：生铁日产185.87万吨，环比增长3.84%：钢材日产194.59万吨，环比增长0.17%。日本粗钢本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8万吨，环比下降1.8%，同比下降7.6%；特殊钢材产量为167.8万吨，环比下降1.0%，同比减少11.4%。煤炭资源网转载中国能源报报道，今年1-7月，全国煤炭产量25.62亿吨，同比增长11.5%。8月份以来，全国统调电厂存煤超1.7亿吨，同比增加8000万吨，保持历史高位；环渤海港口存煤超2500万吨，同比增加500万吨。煤炭资源网报道，河南省统计局数据显示，7月份，河南省规模以上工业原煤%。1-7月份，全省规模以上工业原煤产量5706.43万吨，同比增长5.1%。此外，7月份，河南省规模以上工业焦炭产量171.01万吨，同比增长23.3%。煤炭资源网报道，近日，中共海南省委、海南省人民政府印发关于《海南省深入打好污染防治攻坚战行动方案》的通知。《方案》指出，严控煤炭消费增长，禁止新增煤电项目，支持自备电厂转为公用电厂。8月26日中国煤炭资源网报道，美国能源信息署(EIA)8月25日公布的数据显示，8月第三周(截至8月20日当周)，美国煤炭预估产量为1155.91万短吨(1048.62万吨)，较前一周下降1.54%，较上年同期增长2.27%。中国煤炭资源网数据显示，截至8月26日，港口存煤量为460万吨，较上周同期减少28万吨，较上月同期减少104万吨，与去年同期增加15万吨。从调度数据来看，本周秦港铁路日均煤炭调入量为42.29万吨，较上周减少3.11万吨；日均吞吐量为46.29万吨，较上周减少5.11万吨；日均锚地船舶增加16艘，日均预到船舶增加3.43艘。煤炭资源网报道，继榆林之后，8月25日，在准格尔旗准格尔召镇公沟出入口核酸采样点落地核酸检测中发现3例阳性人员，所涉及到的煤矿有：昊元煤炭有限公司、经纬煤矿、乌兰哈达煤矿、伊旗油房渠煤矿、昊元煤矿、四道柳煤矿、公沟煤矿、贾家渠煤矿、润业工贸洗煤厂、中兴煤矿、神山煤矿等。煤炭资源网转载美国能源信息署(EIA)于8月25日发布的最新《月度能源回顾》显示，2022年7月份，美国煤炭产量为4897.8万短吨(4443.2万吨)，较上年同期的4847.7万短吨增长1.03%，较6月份的4780.1万短吨增长2.46%。1-7月份，美国煤炭累计产量为3.4亿短吨，较上年同期的3.31亿短吨增长2.54%。吨，同比增长14.1%，连续第二个月同比增长；环比增幅21.2%，连续五个月环比增长。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告94上市公司动态8月22日山西焦化：8月22日，山西焦化股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入65.61亿，较上年同期增加30.46%。归属于上市公司股东的净利润为20.89亿元，较上年同期增加51.92%。兰花科创：8月22日，山西兰花科技创业股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入76.58亿，较上年同期增加45.5%。归属于上市公司股东的净利润为19.86亿元，较上年同期增加185.8%。昊华能源：8月22日，北京昊华能源股份有限公司发布了2022年半年度报归属于上市公司股东的净利润为9.24亿元，较上年同期增加46.37%。永泰能源：8月22日，永泰能源股份有限公司发布了2022年半年度报告以及2022年第二季度主要经营数据公告，公告中宣布：1)2022上半年，公司营业收入165.86亿，较上年同期增加43.83%。归属于上市公司股东的净利润为7.7亿元，较上年同期增加53.63%。2)2022年Q2，公司原煤产量为299.8吨，销售296.21吨；洗精煤产量88.03吨，销售81.40吨；煤炭采选销售收入为39.84亿元，煤炭采选销售成本为13.05亿元，实现毛利26.79亿元。靖远煤电：8月22日，甘肃靖远煤电股份有限公司发布了关于股东权益变动的提示性公告，公告称：甘肃靖远煤电股份有限公司拟以发行股份方式购买甘肃能源化工投资集团有限公司、中国信达资产管理股份有限公司及中国华融资产管理股份有限公司持有的窑街煤电集团有限公司100%股权，同时非公开发行股份募集配套资金75.29亿元。交易完成后，能化集团将持有公司股份的35.19%，中国信达将持有公司股份的9.97%。8月23日潞安环能：8月23日，山西潞安环保能源开发股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入282.86亿元，较上年同期增加58.66%。归属于上市公司股东的净利润58.49亿元，较上年同期增加75.07%。金能科技：8月23日，金能科技股份有限公司发布了关于解除部分为全资孙公司担保的公告，公告中宣布：截至目前，公司为金能化学提供的担保合同余额为人民币44.1亿元，已实际使用的担保余额为人民币13.42亿元(含本次担保)。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10截至2022年8月22日，金能化学已将上述信用证全部结清，对应金额的担保责任解除。8月24日安泰集团：8月24日，山西安泰集团股份有限公司发布了关于控股股东股份质押的进展公告，公告中宣布：控股股东李安民先生持有本公司股份3.19亿股，占公司总股本的31.57%，全部质押。淮河能源：8月24日，淮河能源(集团)股份有限公司发布了关于控股股东之一致行动人部分股份解除质押的公告，公告中宣布：截至本公告披露日，公司控股股东淮南矿业(集团)有限责任公司之一致行动人上海淮矿资产管理有限公司持有公司股份2.59亿股，占公司总股本的6.66%。本次解除质押前，上海淮矿累计质押股份数量为1.87亿股，占公司总股本的4.80%，占其所持公司股份总数的72.04%；本次解除质押后，其所持公司股份累计质押数量为0股。8月25日中煤能源：8月25日，中国中煤能源股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入1180.39亿元，较上年同期增加15.5%。归属于上市公司股东的净利润133.77亿元，较上年期增加75.7%。淮北矿业：8月25日，淮北矿业控股股份有限公司发布了2022年半年度报告以及2022年半年度主要经营数据公告，公告中宣布：1)2022上半年，公司营业收入384.24亿元，较上年同期增加36.87%。归属于上市公司股东的净利润35.62亿元，较上年期增加40.84%。2)2022年1-6月，公司共生产商品煤1243.75万吨，销售1047.6万吨，实现销售收入123.98亿元，销售毛利为52.12亿元；生产焦炭190.35万吨，销售195.09万吨，实现销售收入61.37亿元，平均售价为3145.46元/吨(不含税)；.59元/吨(不含税)。美锦能源：8月25日，山西美锦能源股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入133.55亿元，较上年同期增加50.01%。归属于上市公司股东的净利润13.59亿元，较上年期增加8.63%。上海能源：8月25日，上海大屯能源股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入677.31亿元，较上年同期增加51.81%。归属于上市公司股东的净利润154.50亿元，较上年期增加253.03%。盘江股份：8月25日，贵州盘江精煤股份有限公司发布了2022年半年度报行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11归属于上市公司股东的净利润12.44亿元，较上年期增加169.31%。新集能源：8月25日，中煤新集能源股份有限公司发布了2022年半年度报告以及关于向控股子公司增资建设中煤新集利辛电厂二期项目的公告，公告中宣1)2022上半年，公司营业收入56.13亿元，较上年同期增加4.67%。归属于上市公司股东的净利润11.32亿元，较上年期减少7.16%。2)为满足公司电力业务拓展需要，公司以控股子公司利辛发电作为投资主体投资建设利辛电厂二期项目，项目预计动态投资控制在46.20亿元以内，资本金比例为20%，公司按照持有利辛发电股权的比例增加利辛发电注册资本5.08亿8月26日中国神华：8月26日，中国神华能源股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入1655.79亿元，较上年同期增加15%。归属于上市公司股东的净利润411.44亿元，较上年期增加58.1%。兖矿能源：8月26日，兖矿能源集团股份有限公司发布了2022年半年度报告，公告中宣布：2022上半年，公司营业收入1002.85亿元，较上年同期增加53.39%。归属于上市公司股东的净利润180.37亿元，较上年期增加198.54%。山煤国际：8月26日，山煤国际能源集团股份有限公司发布了2022年半年度报告以及2022年半年度主要经营数据公告，公告中宣布：20.6%。归属于上市公司股东的净利润35.41元，较上年期增加318.36%。2)2022年Q2，公司原煤产量为1107.01万吨，商品煤销量为1158.65万利额为47.99亿元。开滦股份：8月26日，开滦能源化工股份有限公司发布了2022年半年度报告以及2022年半年度主要经营数据公告，公告中宣布：1)2022上半年，公司营业收入132.32亿元，较上年同期增加17.06%。归属于上市公司股东的净利润13.47元，较上年期增加14.56%。2)2022年Q2，公司洗精煤产量为82.23万吨，销售62.29万吨，销售金额为14.26亿元；公司焦炭产量为131.96万吨，销售130.87万吨，销售金额为3.10亿元；公司甲醇产量为4.11万吨，销售2.63万吨，销售金额为6160.19万本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12甲醛产量为1.25万吨，销售1.27万吨，销售金额为2.39亿元。安源煤业：8月26日，安源煤业集团股份有限公司发布了2022年半年度报归属于上市公司股东的净利润-2.34亿元，较上年期减少288.4%。郑州煤电：8月26日，郑州煤电股份有限公司发布了2022年半年度报告，归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，较上年期增加30.05%。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告135煤炭数据追踪5.1产地煤炭价格5.1.1山西煤炭价格追踪据煤炭资源网，山西动力煤均价本周报收1051元/吨，较上周上涨1.50%。山西炼焦煤均价本周报收于2188元/吨，较上周上涨2.34%。表1：山西动力煤产地价格较上周上涨名称周月年发热量/规格大同动力煤元/吨大同南郊动力煤元/吨朔州动力煤＞4800元/吨52%00元/吨寿阳动力煤元/吨兴县动力煤元/吨潞城动力煤元/吨力煤元/吨县动力煤元/吨元/吨0资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为8月26日报价)表2：山西炼焦煤产地价格较上周上涨名称周月年太原瘦煤元/吨焦煤元/吨焦煤元/吨2#肥煤元/吨4#焦煤元/吨孝义焦精煤元/吨焦精煤元/吨15%蒲县1/3焦精煤元/吨襄垣瘦精煤元/吨元/吨资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为8月26日报价)图5：山西动力煤均价较上周上涨元/吨666图6：山西炼焦精煤均价较上周上涨元/吨元/吨666行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收1600元/吨，较上周持平。山西喷吹煤均价本周报收1645元/吨，较上周持平。表3：山西无烟煤产地均价较上周持平名称周月年发热量/规格阳泉无烟末煤元/吨115011500.00%10806.48%100015.00%6500块元/吨阳泉无烟洗小块元/吨175017500.00%16506.06%137027.74%7000晋晋城无烟煤(末)元/吨元/吨185018500.00%17505.71%143029.37%6800城无烟煤小块元/吨煤均价元/吨160016000.00%15105.96%128324.68%-资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为8月26日报价)表4：山西喷吹煤产地价格较上周持平名称周月年发热量/规格寿阳喷吹煤元/吨元/吨阳泉喷吹煤(V7)元/吨潞城喷吹煤元/吨吹煤元/吨喷吹煤元/吨元/吨-资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为8月26日报价)图7：山西无烟煤产地均价较上周持平元/吨666图8：山西喷吹煤均价较上周持平元/吨6665.1.2陕西煤炭价格追踪据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收于1016元/吨，较上周上涨3.04%。陕西炼焦精煤均价本周报收2000元/吨，较上周上涨2.56%。行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15表5：陕西动力煤产地价格较上周上涨名称周月年发热量/规格榆林动力块煤元/吨10%咸阳长焰煤元/吨79%铜川长焰混煤元/吨88%韩城混煤元/吨88%安烟煤块元/吨动力煤元/吨82%价元/吨0为8月26日报价)表6：陕西炼焦精煤产地价格较上周上涨名称周月年韩城瘦精煤元/吨均价元/吨元/吨666元/吨资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为8月26666元/吨图9：陕西动力煤均价较上周上涨666666图10：陕西炼焦精煤均价较上周上涨元/吨元/吨5.1.3内蒙古煤炭价格追踪资源网，内蒙动力煤均价本周报收830元/吨，较上周上涨3.31%。内蒙炼焦精煤均价本周报收2018元/吨，较上周下降2.82%。表7：内蒙动力煤产地价格较上周上涨名称上周周月年发热量/规格伊金霍勒旗原煤元/吨东胜原煤元/吨长焰煤元/吨包头精煤末煤元/吨56%99%包头动力煤元/吨赤峰烟煤元/吨50.33%00霍林郭勒褐煤元/吨13.22%乌海动力煤元/吨元/吨-为8月26日报价)本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16表8：内蒙炼焦精煤产地价格较上周下降名称周月包头焦精煤元/吨21722235-2.82%19839.53%2802-22.48%乌海乌海1/3焦精煤元/吨元/吨资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为8月26日报价)图11：内蒙古动力煤均价较上周上涨元/吨元/吨666图12：内蒙古焦精煤均价较上周下降3700元/吨6665.1.4河南煤炭价格追踪据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收1918元/吨，较上周持平。表9：河南冶金煤产地价格较上周持平名称周月焦作喷吹煤元/吨183518350.00%154818.54%1870-1.87%山主焦煤元/吨河南冶金煤均价元/吨为8月26日报价)图13：河南冶金精煤产地价格较上周持平元/元/吨行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告179999999999995.2中转地煤价Wind山西产主焦煤本周报收2500元/吨，较上周上涨6.38%。秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于1205元/吨，较上周上涨4.06%图14：京唐港主焦煤价格较上周上涨元/吨元/吨00表10：秦皇岛港Q5500动力末煤产地价格较上周上涨名称周月年发热量/规格动力末煤(Q5800):山西产元/吨126812184.11%12055.23%82753.33%5800动动力末煤(Q5500):山西产元/吨06%动力末煤(Q5000):山西产元/吨108010443.45%10057.46%69754.95%5000动动力末煤(Q4500):山西产元/吨00价元/吨-资料来源：煤炭资源网,民生证券研究院(本期价格为8月26日报价)5.3国际煤价据Wind数据，纽卡斯尔NEWC动力煤8月19日报收437美元/吨，周环比上升10.30%。理查德RB动力煤均价8月19日报收320美元/吨，周环比下降6.43%。欧洲ARA港动力煤均价8月19日报收325美元/吨，周环比下跌0.31%。澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收296美元/吨，较上周上涨3.86%。图16：理查德RB动力煤现货价周环比下跌 图15：纽卡斯尔图16：理查德RB动力煤现货价周环比下跌美元/吨00美元/吨0000000图18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价较上周上涨图17：欧洲ARA图18：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价较上周上涨行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18美元/吨000999000美元/吨6665.4库存监控广州港本期库存167万吨，较上周上升2.14%。表11：秦皇岛港口库存较上周下降名称周月煤炭库存:秦皇岛港万吨460488-5.74%556-17.27%463-0.65%场存量:煤场存量:煤炭:广州港吨场存量:煤炭:京唐港老港万吨159163-2.45%1459.66%10059.00%场存量场存量:煤炭:京唐港东港吨图19：秦皇岛港场存量较上周下降图20：广州港场存量较上周上升万吨0006665.5下游需求追踪00万000555行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19据Wind数据，本周焦炭价格总体较上周有变化。其中临汾一级冶金焦为2700元/吨，较上周持平；太原一级冶金焦价格为2550元/吨，较上周持平。本周冷轧板卷价格为4420元/吨，较上周上涨1.14%；螺纹钢价格为42000.96%；热轧板卷价格为4090元/吨，较上周上涨4.87%；高线价格为4630元/吨，较上周上涨0.22%。图21：临汾一级冶金焦价格较上周持平500元500666图22：上海螺纹钢价格较上周上涨元/吨00666wind券研究院5.6运输行情追踪据Wind数据，本周煤炭运价指数为765，较上周下跌17.59%；BDI指数为1123，较上周下跌12.20%。图23：中国海运煤炭CBCFI指数下跌0666图24：波罗的海干散货指数BDI指数下跌00555行业定期报告/煤炭本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告206风险提示1)经济增速放缓风险。煤炭行业为周期性行业，其主要下游火电、钢铁、建材等行业均与宏观经济密切相关，经济增速放缓将直接影响煤炭需求。2)煤价大幅下跌风险。板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售，煤价大幅下跌将直接影响上市公司利润以及经营情况。3)政策变化风险。目前保障供给政策正在有序推进，若政策发生变化，或将对煤炭供给产生影响，继而进一步影响煤炭价格。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21插图目录图1：本周煤炭板块跑赢大盘(%) 4图2：动力煤子板块涨幅最大(%) 4图3：本周晋控煤业涨幅最大(%) 5图4：本周永东股份跌幅最大(%) 5 15 H