科目二第九章测试附答案

科目二第九章测试[复制]所属一级分行[填空题]*_________________________________您的姓名：[填空题]*_________________________________1.看涨期权是人们预期某种标的资产的未来价格（）时买入的期权[单选题]*A.上涨(正确答案)B.下跌C.不变D.难以判断答案解析：解析：看涨期权是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约，又称买入期权。为取得这种买的权利，期权买方需要在买入期权时支付给期权卖出者一定的期权费。因为它是人们预期某种标的资产的未来价格上涨时买入的期权，所以被称为看涨期权。2.下列关于期权合约的要素的说法不正确的是（）。[单选题]*A.期权卖方的最大收益为期权费B.期权的多头方是指买入期权并支付期权费的一方C.期权卖方获得的最大收益为期权的协议价格(正确答案)D.通知日在期权有效期内答案解析：C项，期权卖方获得的最大收益为期权费。协议价格，又称执行价格，是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格。3.与期货合约相比，下列关于远期合约缺点的说法不正确的有（）。[单选题]*A.远期合约市场的效率偏低B.远期合约的流动性比较差C.远期合约的违约风险会比较高D.远期合约不够灵活(正确答案)答案解析：D项，远期合约是一种非标准化的合约，一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。因此与期货合约相比，远期合约相对而言比较灵活，这正是远期合约最主要的优点。4.尽管交易双方可以到期进行合约的结算，但多数情况下，（）并不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结。[单选题]*A.期货合约(正确答案)B.互换合约C.远期合约D.期权合约答案解析：解析：一般而言，远期合约和互换合约通常用实物进行交割。期货合约绝大多数通过对冲相抵消，通常用现金结算，极少实物交割。而期权合约则是买方根据当时的情况判断行权对自己是否有利来决定行权与否。5.关于欧式期权和美式期权，下列说法错误的是（）。[单选题]*A.对于欧式期权，如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约B.超过到期日，美式期权失效C.其他条件相同时，美式期权的期权费通常要比欧式期权的低(正确答案)D.世界范围内，在交易所进行交易的多数期权均为美式期权答案解析：C项，买入美式期权后，买方可以在期权有效期内更灵活地根据市场价格的变化和自己的实际需要而主动地选择履约时间。对期权卖出者来说，美式期权显然比欧式期权使他承担着更大的风险，他必须随时为履约做好准备。因此，在其他条件都一样的情况下，美式期权的期权费通常要比欧式期权的期权费高一些。6.金融衍生工具的价值与合约标的资产紧密相关，这体现了金融衍生工具的（）。[单选题]*A.跨期性B.期限性C.联动性(正确答案)D.高风险性答案解析：联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。7.看涨期权的买方预期标的资产的价格在期权有效期内将会（）。[单选题]*A.上涨(正确答案)B.下跌C.不变D.上下波动答案解析：看涨期权是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约，又称买入期权。因为它是人们预期某种标的资产的未来价格上涨时买入的期权，所以被称为看涨期权。8.（）是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具。[单选题]*A.利率衍生工具B.股权类产品的衍生工具C.信用衍生工具(正确答案)D.商品衍生工具答案解析：信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约、信用联结票据等。9.（）是一种最简单的衍生品合约。[单选题]*A.远期合约(正确答案)B.互换合约C.期货合约D.期权合约答案解析：远期合约是一种最简单的衍生品合约。10.人民币利率互换是指交易双方同意在约定期限内，根据人民币本金交换现金流的行为，交易双方的现金流分别根据（）计算。[单选题]*A.浮动利率、固定利率(正确答案)B.固定利率、贷款利率C.存款利率、浮动利率D.存款利率、贷款利率答案解析：利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。利率互换有两种形式：①息票互换，即固定利率对浮动利率的互换；②基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对LIBOR。11.一般而言，（）有杠杆效应，(B)通常没有杠杆效应。[单选题]*A.远期合约，互换合约B.期货合约，远期合约(正确答案)C.互换合约，期货合约D.互换合约，远期合约答案解析：期权合约中买方需要支付期权费，而卖方则需要缴纳保证金，也会有杠杆效应。而远期合约和互换合约通常没有杠杆效应。12.下列不属于根据利息支付方式不同，货币互换分类形式的是（）。[单选题]*A.固定对固定B.固定对浮动C.浮动对固定(正确答案)D.浮动对浮动答案解析：根据利息支付方式不同，货币互换可分为三种形式：①固定对固定，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换；②固定对浮动，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换；③浮动对浮动。即将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。13.下列关于衍生工具的说法，错误的是（）。[单选题]*A.按产品形态可以分为独立衍生工具、嵌入式衍生工具B.按合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约、结构化金融衍生工具C.独立衍生工具指期权合约、期货合约或者互换合约D.远期合约、期货合约、互换合约、结构化金融衍生工具常被称为基础性衍生模块(正确答案)答案解析：衍生工具按其自身的合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约和结构化金融衍生工具五种，远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是四种基本的衍生工具，也常被称作“基础性衍生模块”。按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可以分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。其中独立衍生工具指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者互换合约等。14.沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的（）。[单选题]*A.5%B.8%(正确答案)C.10%D.12%答案解析：保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金的制度。沪深300指数期货合约条款中规定最低交易保证金为合约价值的8%。15.下列关于欧式期权和美式期权的表述，错误的是（）。[单选题]*A.欧式期权指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权，美式期权允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权B.对期权买方来说，很明显美式期权的条件比欧式期权更为有利C.对期权卖出者来说，美式期权显然比欧式期权使他承担着更大的风险D.世界范围内，在交易所进行交易的多数期权均为欧式期权，而在大部分场外交易中广泛采用的则是美式期权(正确答案)答案解析：世界范围内，在交易所进行交易的多数期权均为美式期权，而在大部分场外交易中广泛采用的则是欧式期权。16.下列关于衍生工具交易单位的说法，错误的是（）。[单选题]*A.交易单位又称合约规模B.在交易时，只能以交易单位的整数倍进行买卖C.确定期货合约交易单位的大小时，主要应当考虑合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模等因素D.当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位应该较小(正确答案)答案解析：当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位应该较大。17.金融期权交易实际上是一种权利的（）让渡。[单选题]*A.双方面有偿B.单方面有偿(正确答案)C.双方面无偿D.单方面无偿答案解析：期权允许买方从市场的一种变动中受益，但市场朝相反方向变动时也不会遭受损失。这意味着期权的买方和卖方获利和损失的机会不是均等的。期权的买方获得了好处而没有任何坏处，获得了一种权利而没有义务。买方为获得这种权利需要事先交付一笔费用(期权费)给卖方。18.远期合约是（）合约，期货合约是(D)合约。[单选题]*A.标准化，非标准化B.标准化，标准化C.非标准化，非标准化D.非标准化，标准化(正确答案)答案解析：远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的；相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。19.下列关于影响期权价格的因素，表述不正确的是（）。[单选题]*A.执行时标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高B.对于美式期权，有效期越长，期权价格越低(正确答案)C.当无风险利率上升时，看涨期权的价格随之升高D.波动率越大，对期权多头越有利，期权价格越高答案解析：B项，对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，所以有效期越长，期权价格越高。20.关于看跌期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的是（）。[单选题]*A.卖方的盈利和买方的亏损是无限的B.双方的潜在盈利和亏损都是无限的C.买方的潜在亏损是无限的，卖方的潜在亏损是有限的D.买方的潜在盈利是无限的，卖方的潜在盈利是有限的(正确答案)答案解析：当标的资产的价格跌至盈亏平衡点以下时，看跌期权买方的最大盈利是执行价格减去期权费后再乘以每份期权合约所包含的合约标的资产的数量，此时合约标的资产的价格为零。如果合约标的资产价格高于执行价格，看跌期权买方就会亏损，其最大亏损是期权费总额。看跌期权卖方的盈亏状况则与买方刚好相反，即看跌期权卖方的盈利是有限的期权费。亏损也是有限的，其最大限度为协议价格减去期权价格后再乘以每份期权合约所包括的标的资产的数量。21.衍生资产的价格与（）价格具有联动性。[单选题]*A.标的资产(正确答案)B.股票市场C.外汇市场D.债券市场答案解析：与股票、债券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性四个显著的特点。联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。22.关于看涨期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的是（）。[单选题]*A.买方的潜在盈利是无限的，卖方的潜在盈利是有限的(正确答案)B.买方的潜在亏损是无限的，卖方的潜在亏损是有限的C.双方的潜在盈利和亏损都是无限的D.双方的潜在盈利和亏损都是有限的答案解析：解析：看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的。相反，看涨期权卖方的盈利是有限的，其最大盈利为期权价格，而亏损可能是无限大的。23.下列关于期权合约的价值的说法有误的是（）。[单选题]*A.一份期权合约的价值等于其内在价值与时间价值之和B.期权的内在价值等于资产的市场价格与执行价格之间的差额C.期权的时间价值是一种隐含价值D.期权的时间价值只与期权的到期时间有关(正确答案)答案解析：D项，期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。它不仅与期权到期时间有关，也与期权标的资产价格波动情况有关。24.交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是（）。[单选题]*A.期权合约B.期货合约C.互换合约(正确答案)D.远期合约答案解析：互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换各自认为具有相等经济价值的现金流的合约。25.（）是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流。[单选题]*A.实值期权(正确答案)B.虚值期权C.看涨期权D.看跌期权答案解析：实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流；平价期权是指买方此时的现金流为零；而虚值期权是指买方此时具有负的现金流。26.不属于金融期货交易制度的是（）。[单选题]*A.逐日上市制度B.连续交易制度(正确答案)C.限仓制度D.保证金制度答案解析：解析：期货交易涉及的交易制度有清算制度、价格报告制度、保证金制度、盯市制度、对冲平仓制度和交割制度等若干项。27.设某股票报价为3元，该股票在2年内不发放任何股利。若2年期期货报价为3.5元，按5%年利率借入3000元资金，并购买1000股该股票，同时卖出1000股2年期期货，2年后盈利为（）元。[单选题]*A.157.5B.192.5(正确答案)C.307.5D.500.0答案解析：解析：2年后，期货合约交割获得现金3500元，偿还贷款本息=3000*(1+5%)2=3307.5(元)，

盈利为：3500-3307.5=192.5(元)。28.期权合约与远期合约以及期货合约的不同之处主要在于（）。[单选题]*A.期权合约是标准化合约(正确答案)B.期权合约不能够套期保值C.期权合约损益的不对称性D.期货合约可以套期保值答案解析：解析：远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的；相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。29.期货市场投机者的作用不包括（）。[单选题]*A.承担风险并提供风险资金B.实现商品价格的套期保值(正确答案)C.抵消套期保值者之间的不平衡D.增强了市场的流动性答案解析：B项属于期货套期保值的功能。30.2010年4月，中国金融期货交易所推出（），结束了我国股票现货和股指期货市场割裂的局面。[单选题]*A.股票指数期货B.沪深300指数期货(正确答案)C.5年期国债期货D.10年期国债期货答案解析：2010年4月，中国金融期货交易所推出沪深300指数期货，结束了我国股票现货和股指期货市场割裂的局面，对于降低投资者的操作成本，提高资产配置效率，以及完善我国多层次资本市场结构均具有重大的意义。31.看跌期权的买方具有在约定期限内按（）卖出一定数量金融资产权利。[单选题]*A.协议价格(正确答案)B.期权价格C.市场价格D.期权费加买入价格答案解析：看跌期权是指期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产，又称卖出期权。为取得这种卖的权利，期权买方需要在买入期权时支付给期权卖出者一定的期权费。因为它是人们预期某种标的资产的未来价格下跌时才买入的期权，所以被称为看跌期权。32.（）合约是指交易双方在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。[单选题]*A.期权B.远期(正确答案)C.互换D.期货答案解析：远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。远期合约是一种非标准化的合约，即远期合约一般不在交易所交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。33.下列关于金融衍生工具的叙述，错误的是（）。[单选题]*A.衍生资产价格与标的资产价格具有联动性B.杠杆性在很大程度上决定了衍生工具所具有的高风险性C.衍生工具可能面临信用风险D.结算风险是指因操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致损失的风险(正确答案)答案解析：D项，因操作人员人为错误或系统故障或控制失灵导致损失的风险是运作风险；结算风险是指因交易对手无法按时付款或者按时交割造成损失的风险。34.（）是期货交易最大的特征。[单选题]*A.保证金制度B.盯市制度(正确答案)C.对冲平仓制度D.交割制度答案解析：解析：盯市是期货交易最大的特征，又称为“逐日结算”，即在每个营业日的交易停止以后，成交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有清算事务都交由清算机构办理。35.只能在期权到期日行使的期权是（）。[单选题]*A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权(正确答案)D.美式期权答案解析：欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟。如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约；如果推迟，期权则将被作废。36.下列不属于期货市场功能的是（）。[单选题]*A.价格发现B.投机C.风险管理D.套现(正确答案)答案解析：解析：一般而言，期货市场的基本功能有以下三种：风险管理、价格发现、投机。37.（）是指赋予买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。[单选题]*A.期货合约B.远期合约C.期权合约(正确答案)D.互换合约答案解析：期权合约，又称作选择权合约，是指赋予买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。约定的价格被称作执行价格或协议价格。38.关于金融期货与金融期权的比较，下列叙述正确的是（）。[单选题]*A.期货合约和期权合约都通过对冲相抵消B.金融期货与金融期权交易双方的权利与义务是对称的C.期货合约用保证金交易，而期权合约不用保证金交易D.金融期货交易双方均需开立保证金账户，金融期权的买方无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金(正确答案)答案解析：A项，期货合约绝大多数通过对冲相抵消，而期权合约则是买方根据当时的情况判断行权对自己是否有利来决定行权与否；B项，期货合约包括买卖双方在未来应尽的义务，与此相反，期权合约只有卖方在未来有义务；C项，期货合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆，期权合约中买方需要支付期权费，而卖方则需要缴纳保证金，也会有杠杆效应。39.下列关于影响期权价格的因素及其影响方向的说法有误的是（）。[单选题]*A.合约标的资产的分红增加，看跌期权价格上涨B.合约标的资产的市场价格上涨，看涨期权价格上涨C.合约标的资产价格的波动率增加，看跌期权价格上涨D.无风险利率水平上升，看涨期权价格下跌(正确答案)答案解析：D项，对买方而言，期权买方只需支付期权费买入期权，从而其剩余资金可以无风险利率进行投资。故当无风险利率上升时，看涨期权的价格随之升高。40.根据（）不同，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。[单选题]*A.选择权的性质B.买方执行期权的时限(正确答案)C.基础资产性质D.协定价格与基础资产市场价格的关系答案解析：按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权是指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟；美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。41.在期货交易中，绝大多数成交的合约都是通过（）结清的。[单选题]*A.对冲平仓(正确答案)B.实物交割C.现金交割D.现券交割答案解析：解析：按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权是指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟；美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。42.下列关于影响期权价格因素的表述，不正确的是（）。[单选题]*A.标的资产的价格越低、执行价格越高，看涨期权的价格就越高(正确答案)B.对于美式期权和欧式期权来说，有效期越长，期权价格越高C.波动率越大，对期权多头越有利，期权价格也应越高D.在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上升答案解析：看涨期权在执行时，其收益等于标的资产的市场价格与执行价格之差。因此，标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高。43.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产的金融衍生工具属于（）。[单选题]*A.货币衍生工具B.利率衍生工具C.信用衍生工具(正确答案)D.股权类产品的衍生工具答案解析：信用衍生工具指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产(准确地说，这是一种结果)的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。这是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约、信用联结票据等。44.（）属于在交易所内交易的衍生工具。[单选题]*A.利率互换交易B.信用互换合约C.信用联结票据D.期货合约(正确答案)答案解析：交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如，在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等。45.金融期货不包括（）。[单选题]*A.货币期货B.利率期货C.股票指数期货D.商品期货(正确答案)答案解析：目前，金融期货被普遍使用，金融期货主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。率先出现的是外汇期货，利率期货和股票指数期货也紧接着产生。46.在金融期货交易中，大多数期货合约采取（）的结算方式。[单选题]*A.对冲平仓(正确答