经济波动课件

Lecture5:经济波动本节内容经济波动的事实内容提要经济周期的事实短期和长期的区别金融市场凯恩斯的总支出模型和短期GDP的决定真实GDP和消费的增长率-4-2024681019701975198019851990199520002005真实GDP平均增长率消费年度同比GDP,消费和投资的变化率-30-20-1001020304019701975198019851990199520002005百分比投资增长率真实GDP消费失业02468101219701975198019851990199520002005百分比经济波动的先行指标预测经济活动

6-9个月提前量.包含哪些指标制造业的开工水平新申请失业保险的人数消费品和原材料的订货量新资本品的订货量新开工建筑股票市场M2Yieldspread(10-yearminus3-month)onTreasuries消费者预期先行指标020406080100120140160197019751980198519901995200020051996=100Source:

ConferenceBoard金融体系的基本原理储蓄和投资S=I为什么从金融市场的角度怎么看？经济增长依赖于企业的生产能力，企业的生产能力依赖于企业的资本形成，企业如何为资本形成获得融资？留存利润、贷款等储蓄、投资和金融体系 金融体系指的是金融市场和金融中介机构，通过他们企业从家庭部门获得资金（funds）。主要股票.债券.贷款温家宝知道的式子Y=C+I+G+NX考虑封闭经济Y=C+I+GI=Y-C-GS=Y-T-C储蓄、投资和金融体系储蓄和投资的宏观经济学储蓄、投资和金融体系可贷资金市场可贷资金市场

可贷资金市场借入者与借出者共同作用，决定了可贷资金市场上的利率和可贷资金的交易数量

储蓄、投资和金融体系政府赤字对可贷资金市场的影响金融体系的角色分散风险汇集信息增加流动性沟通储蓄和投资，提升投资效率凯恩斯支出模型总支出模型总支出消费Consumption(C)计划的投资PlannedInvestment(I)政府支出GovernmentPurchases(G)净出口NetExports(NX)总支出模型实际的和计划的投资之间的差额是存货

存货生产出来尚未被销售掉的商品

宏观均衡总支出=GDP真实消费1978-2006总支出水平的决定消费五个重要的决定力量:当期的可支配收入

家庭财富

预期的未来收入

价格水平

（通过财富效应）利率

（跨期选择）C=1100+0.53×realinc美国的消费和收入消费函数C=con+0.9inc总支出水平的决定消费函数

消费函数消费支出与可支配收入之间的关系

边际消费倾向(MPC)消费函数的斜率：当收入增加一块钱，消费增加多少？

总支出水平的决定消费和可支配支出的关系可支配收入=国民收入Nationalincome–税收总支出水平的决定计划的投资计划的投资美国总支出水平的决定计划的投资四个决定计划投资的力量:未来盈利性的预期

利率税收，尤其是资本税收现金流（企业运用自己的资金）现金流

企业的现金收入与现金支出的差额

总支出水平的决定CiscoRidestheRollerCoasterofInformationTechnologySpendingCiscoSystems经历了繁荣和衰退.总支出水平的决定：政府支出政府支出总支出水平的决定11-5RealGovernmentPurchases,1979-2004总支出的决定净出口净出口总支出的决定11-6RealNetExports,1979-2004净出口的决定三个主要力量:中国的价格水平与其他国家价格水平的对比

中国的增长率与其他国家增长率的对比

人民币与其他货币之间的汇率

总支出水平的决定总支出的决定AE=C+I+G+NX均衡Y=AE45度线图

45线图，总支出与GDP的关系45线图45线图45线图衰退均衡存货的重要性只要总支出小于真是GDP，有的企业就会发生存货的非意愿（计划）的增加

数字例子LEARNINGOBJECTIVE4真实GDP(Y)消费(C)计划投资(I)政府购买(G)净出口(NX)计划的总支出(AE)非计划的存货变动真实GDP

会…8,00050001,5001,50010009000-1000增加9,00055001,5001,50010009500–500增加10,00060001,5001,500100010,0000处于均衡11,00065001,5001,500100010500+500下降12,00070001,5001,500100011000+1000下降不要混淆了总支出与消费支出C=1000+0.5*Y乘数LEARNINGOBJECTIVE5乘数乘数TheMultiplierEffect

自主支出不受GDP（收入）影响的支出. 乘数GDP的增加除以自主性支出的增加.

乘数效应自主性支出增加，会导致GDP更大的增加

乘数效应乘数

自主性支出的增加（投资)引致的消费支出(消费)增加的支出=增加的GDPRound1$100billion$0$100billionRound2075billion175billionRound3056billion231billionRound4042billion273billionRound5032billion305billion…………Round1008billion377billion…………Round1502billion395billion…………Round1901billion398billionn00$400billion相反的乘数效应:大萧条乘数效应导致大萧条期间的大失业.年份消费投资净出口真实GDP失业率1929$661billion$91.3billion$9.4illion$865billion3.2%1933541billion17.0billion-$10.2billion636billion24.9%美国1929年大萧条

乘数的公式乘数效应

总结自主性支出增加或者减少时候都有乘数效应

乘数效应使得经济对自主性支出的反应变得比较大

边际消费倾向越强，乘数越大.我们这里分析的乘数公式过于简单，忽略了GDP增加对出口、通货膨胀和利率等的影响

.节俭的悖论如果人们变得节俭了，不愿意消费，那么会发生什么？均衡收入下降！节俭导致收入降低！为什么？节俭不是传统的美德吗？支出模型可以思考很多问题储蓄率增加消费信心增加投资信心减少利率提高美国经济衰退，导致中国出口减少政府增加支出总需求我们经常说总需求，那么我们现在看怎么推导出来价格水平提高，计划的总支出AE怎样变化？下降财富效应，价格水平高了，你的财富购买力变小价格水平提高，真实货币供给减少了，利率要提高，投资减少。哈哈，货币出现了，我们要花一些力气研究它，下一次课！价格水平提高，相对于外国的价格水平，商品昂贵了，出口减少总需求曲线LEARNINGOBJECTIVE6高价格水平对GDP的影响总需求曲线总需求曲线 总需求曲线(AD)表达的是价格水平与计划的总支出之间的关系，在假设其他各种影响总支出的因素不变的情况下。

总需求曲线价格水平对真实GDP