总供给和总需求模型课件

Lecture8：总供给和总需求模型提纲总需求曲线总供给曲线总供给和总需求框架负面供给冲击：滞涨货币政策财政政策治疗通货膨胀的成本短期经济波动：总供给和总需求产出波动，通货膨胀和失业率变化长期内，货币供给不会改变真实变量，只会改变名义货币中性短期内是否成立？总需求GDP(Y)的四个部分构成了多商品和服务的总需求Y=C+I+G+NX总需求产出价格水平0总需求

PYY2P22....对商品和服务的需求增加

Copyright©2004South-Western价格水平下降为什么价格水平和消费:财富效应价格水平和投资:利率效应价格水平和出口:汇率效应为什么总需求向右下方倾斜为什么总需求向右下方倾斜价格水平和投资:利率效应低的价格水平，降低利率（为什么），鼓励更多的投资更多的投资支出意味着更多的对产品和服务的需求.为什么总需求向右下方倾斜价格水平和净出口:汇率效应价格水平下降，导致利率降低，导致实际汇率贬值，出口增加.出口增加，导致对商品和服务的需求增加.总需求右下方倾斜的总需求曲线，说明价格水平下降，对商品和服务的需求增加.在给定的价格水平上，很多因素影响对商品和服务的需求当这些除了价格水平之外的因素变化，总需求曲线移动.总需求曲线为什么移动总需求曲线为什么移动产出价格水平0

D1P1Y1D2Y2总供给曲线长期内，总供给曲线是垂直的.短期内是向右上方倾斜的.总供给曲线长期总供给曲线长期内，经济的商品和服务的生产，依赖于劳动资本，自然资源和技术在长期，价格水平不影响这些变量长期总供给曲线引起移动的因素劳动资本自然资源技术知识长期增长和通货膨胀QuantityofOutputY1980AD1980AD1990

AD2000PriceLevel0

LRAS1980Y1990LRAS1990Y2000LRAS2000P19801.在长期,技术进步移动总供给曲线

4....持续的通货膨胀.3....导致产出的增长...P1990P20002....货币供给的增长移动总需求曲线

Copyright©2004South-Western长期总供给曲线产出和价格水平的短期波动，应该被看作是对长期潜在趋势的偏离总供给曲线QuantityofOutputPriceLevel0Short-runaggregatesupplyYPY2P2Copyright©2004South-Western长期总供给曲线错误的感知TheMisperceptionsTheory粘性工资TheSticky-WageTheory粘性价格TheSticky-PriceTheory长期总供给曲线错误感知总体价格水平的变化，暂时性的引起生产者提高产出，因为生产者误以为是自己的产品价格上升反之亦然长期总供给曲线商品和服务价格对经济环境调整缓慢:一个预期不到的价格水平下降，使得某些企业的相对价格维持在不合意的高位这将减少销售，从而减少生产.长期总供给曲线的移动

劳动Labor资本Capital自然资源NaturalResources.技术Technology.预期的价格水平ExpectedPriceLevel.紧缩性的总需求政策QuantityofOutputPriceLevel0Short-runaggregatesupply,ASLong-runaggregatesupplyAggregatedemand,ADAPYAD2AS21.总需求的减少，比如货币供给减少...2....导致短期内产出的下降...3....随着时间短期总供给曲线向右移动...4....产出回到长期潜在水平CP3BP2Y2Copyright©2004South-Western短期波动的两个原因总需求曲线的移动在短期内，总需求曲线的移动，导致产出的波动.在长期内，总需求曲线的移动，不会影响产出，只会影响价格水平.短期波动的两个原因一个负面的总供给冲击比如去年的暴风雪，或者口蹄疫决定总供给的某个因素的下降，使得总供给曲线向左移动:产出下降到潜在产出水平以下失业上升.价格水平上升.负面的供给冲击QuantityofOutputPriceLevel0Aggregatedemand3....价格上升

2....产出下降...1.负面的短期总供给冲击使得曲线向左移动...Short-runaggregatesupply,ASLong-runaggregatesupplyYAPAS2BY2P2Copyright©2004South-Western总供给曲线移动滞涨（停滞膨胀）负面冲击导致滞涨stagflation—就是衰退加通货膨胀.产出下降，价格水平上升政策决策者，通过管理总需求，不能同时解决衰退和通货膨胀

总供给曲线移动对衰退的政策反应比如1998年的启动总需求一般而言:什么不做，等着价格和工资自动调整.通过货币和财政政策，增加总需求应对负面供给冲击QuantityofOutputNaturalrateofoutputPriceLevel0Short-runaggregatesupply,ASLong-runaggregatesupplyAggregatedemand,ADP2APAS23....这导致价格水平上升

...4....但是总产出维持在潜在产出水平.2....政策决策者可以通过扩张总需求来应对...1.当短期总供给下降...AD2CP3Copyright©2004South-Western总结所有的经济都面临算起经济围绕长期趋势的波动这些波动是不规则的，大多不可预测的当衰退发生时候，真是GDP低于潜在水平，收入，支出，生产，投资都下降，失业上升总结总需求向右下倾斜：财富效应，利率效应和汇率效应任何事情和政策，只要改变消费，投资，政府购买和净出口，都会移动总需求曲线总结长期内，总供给曲线是垂直的三个理论解释为什么短期总供给曲线向上倾斜：themisperceptionstheorythesticky-wagetheorythesticky-pricetheory.货币政策我们已经知道了中央银行怎样控制货币供给M0,M1或者M2所谓货币政策，就是中央银行通过政策手段影响货币供给或者利率公开市场操作贴现率法定准备率调整货币政策总需求的分析中，利率效应是最大的凯恩斯深入的分析了这一点我们现在来建立货币需求的概念无论是对M0,M1,M2的需求，怎样决定的呢？交易需求，收入越多，货币需求也越多证券投资需求，利率越高，需求越少货币市场均衡

假设:价格水平不变.对于给定的价格水平，利率变化来使得货币需求和货币供给平衡利率的变化又影响总需求货币市场均衡货币数量

利率

0货币需求

中央银行提供的货币供给数量货币供给

r2M2dMdr1均衡利率

Copyright©2004South-WesternM/Pr货币需求曲线价格水平是决定货币需求曲线的因素之一.给定利率水平，一个高的价格水平导致人们需求更多的货币，因此货币需求曲线右移动.与货币需求作用，这导致高的利率.投资因此减少，总需求因而减少.货币需求曲线这就是为什么总需求曲线向右下方倾斜.凯恩斯的伟大发明货币市场和总需求曲线货币数量

中央银行的货币供给

0利率

货币需求在价格水平

P2,MD2

货币需求价格水平是P,MD

货币供给

(a)货币市场(b)总需求曲线3....这将增加利率

2....增加了货币需求...产出

0价格水平总需求

P2Y2YP4....利率的增加，导致投资减少，导致对商品和服务的需求减少.1.价格水平上升

...rr2Copyright©2004South-Western货币政策中央银行通过改变货币政策，影响总需求货币供给增加，使得货币供给曲线向右移动.如果货币需求不变，利率将下降下降的利率，提高对商品和服务的需求货币注入MS2Moneysupply,MSAggregatedemand,ADYYPMoneydemandatpricelevelPAD2QuantityofMoney0InterestRaterr2(a)货币市场(b)总需求曲线QuantityofOutput0PriceLevel3....在给定的价格水平上，对产品和服务的需求增加

.2....均衡利率上升

1.中央银行增加货币供给.Copyright©2004South-Western货币政策货币政策可以被描述为货币供给的变化或者利率的变化.瞄准货币供给或者利率是一回事情.70年代末，美国盯住M2现在，盯住利率联邦基金利率=8.5+1.4×（核心通货膨胀率-失业率）财政政策怎么影响总需求？财政政策指的是政府支出水平和税收财政政策影响储蓄，投资和长期增长短期内，影响总需求政策机制当政策决策者改变货币供给或者税收，对总需求的影响是间接的—需要通过企业和家庭的支出决策.小Bush减税1500亿，每人500美元当政府改变其对产品和服务的购买，这直接移动总需求曲线1998、1999启动总需求的时候，中国政府支出改造电网，修建粮库财政政策的两个效应政府采购有两个效应:乘数效应挤出效应Figure5TheCrowding-OutEffectQuantityofMoneyQuantityfixedbytheFed0InterestRaterMoneydemand,MDMoneysupply(a)TheMoneyMarket3....whichincreasestheequilibriuminterestrate...2....theincreaseinspendingincreasesmoneydemand...MD2QuantityofOutput0PriceLevelAggregatedemand,AD1

(b)TheShiftinAggregateDemand4....whichinturnpartlyoffsetstheinitialincreaseinaggregatedemand.AD2AD31.Whenanincreaseingovernmentpurchasesincreasesaggregatedemand...r2$20billionCopyright©2004South-Western通货膨胀和失业，农村劳动力转移通货膨胀与失业之间存在着替代在短期内成立Phillips曲线

失业率0通货膨胀

Phillipscurve4B67A2Copyright©2004South-Western总供给总需求和菲利普斯曲线产出

0Short-runaggregatesupply(a)总供给和总需求

0通货膨胀

价格水平

(b菲利普斯曲线PhillipscurveLowaggregatedemandHighaggregatedemand(outputis8,000)B46(outputis7,500)A728,000(unemploymentis4%)106B(unemploymentis7%)7,500102ACopyright©2004South-Western失业率1960年代菲利普斯曲线123456789100246810UnemploymentRate(percent)InflationRate(percentperyear)19681966196119621963196719651964Copyright©2004South-Western菲利普斯曲线失效了1970年代123456789100246810UnemploymentRate(percent)InflationRate(percentperyear)1973196619721971196119621963196719681969197019651964Copyright©2004South-WesternTheSupplyShocksofthe1970s123456789100246810UnemploymentRate(percent)InflationRate(percentperyear)1972197519811976197819791980197319741977Copyright©2004South-WesternTheVolckerDisinflation123456789100246810UnemploymentRate(percent)InflationRate(percentperyear)1980198119821984198619851979A1983B1987CCopyright©2004South-Western降低通货膨胀的成本1980年代初，通货膨胀从15%以上降到5%失业率变成10%GDP累计下降30%在中国呢？怎样估计潜在产出？潜在产出与实际产出HPFILTER(1)(2)(3)INFLATIONwholesampleINFLATION1978-1992INFLATION1992-2007GDPGAP-0.112(0.35)laggdpgap0.9790.6413.219(3.10)***(2.89)**(3.92)***Constant0.0590.0660.048(5.80)***(6.40)***(3.66)***Observations291316R-squared0.280.430.52Absolutevalueoftstatisticsinparentheses *significantat10%;**significantat5%;***significantat1%

总需求总供给我希望你已经有点收获了但愿我没有很失败

单位：年利率%调整时间法定准备金超额准备金对金融机构贷款再贴现1年6个月以内3个月以内20天以内1996.05.018.828.8210.9810.1710.089**1996.08.238.287.9210.6210.179.729**1997.10.237.567.029.369.098.828.55**1998.03.215.22

7.927.026.846.396.031998.07.013.51

5.675.585.495.224.321998.12.073.24

5.135.044.864.593.961999.06.102.07

3.783.693.513.242.162001.09.11

2.972002.02.211.89

3.243.152.972.702.972003.12.21

1.62

2004.03.25

3.873.783.63.333.242005.03.17

0.99

2008.01.01

4.684.594.414.144.32宏观经济学争论美联储对2001年危机的反应ClassicalMacroeconomicsMoneyandthePriceLevelClassicalmacroeconomicsassertedthatmonetarypolicyaffectedonlytheaggregatepricelevel,notaggregateoutput,andthattheshortrunwasunimportant.Accordingtotheclassicalmodel,pricesareflexible,makingtheaggregatesupplycurveverticalevenintheshortrun.Asaresult,anincreaseinthemoneysupplyleads,otherthingsequal,toanequalproportionalriseintheaggregatepricelevel,withnoeffectonaggregateoutput.Asaresult,increasesinthemoneysupplyleadtoinflation,andthat’sall.ClassicalMacroeconomicsTheBusinessCycleBythe1930s,measurementofbusinesscycleswasawell-establishedsubject,buttherewasnowidelyacceptedtheoryofbusinesscycles.什么时候经济周期开始?TheGreatDepressionandtheKeynesianRevolutionIn1936,KeynespresentedhisanalysisoftheGreatDepression—hisexplanationofwhatwaswrongwiththeeconomy’salternator—inabooktitledTheGeneralTheoryofEmployment,Interest,andMoney.TheschoolofthoughtthatemergedoutoftheworksofJohnMaynardKeynesisknownasKeynesianeconomics.ClassicalVersusKeynesianMacroeconomicsPolicytoFightRecessionsThemainpracticalconsequenceofKeynes’sworkwasthatitlegitimizedmacroeconomicpolicyactivism—theuseofmonetaryandfiscalpolicytosmoothoutthebusinesscycle.FiscalPolicyandtheEndoftheGreatDepression

TheFisherEffectChallengestoKeynesianEconomicsTheRevivalofMonetaryPolicy–MiltonFriedmanMonetarism-assertedthatGDPwillgrowsteadilyifthemoneysupplygrowssteadily.ItcalledforashiftfrommonetarypolicyruletothatofadiscretionarymonetarypolicyandarguedthatGDPwouldgrowsteadilyifthemoneysupplygrewsteadily;monetarismwasinfluentialforatimebutwaseventuallyrejectedbymanymacroeconomists.FiscalPolicywithaFixedMoneySupplyMonetarismWhenthecentralbankchangesinterestratesorthemoneysupplybasedonitsassessmentofthestateoftheeconomy,itisengagedindiscretionarymonetarypolicy.Amonetarypolicyruleisaformulathatdeterminesthecentralbank’sactions.Recallingthevelocityequation:M×V=P×Y

MonetaristsbelievedthatVwasstable,sotheybelievedthatiftheFederalReservekeptMonasteadygrowthpath,nominalGDPwouldalsogrowsteadily.TheVelocityofMoneyInflationandtheNaturalRateofUnemploymentThenaturalrateofunemploymentisalsothenon-accelerating-inflationrateofunemployment,orNAIRU.AccordingtothehypothesisoftheNAIRU,inflationeventuallygetsbuiltintoexpectations,soanyattempttokeeptheunemploymentratebelowthenaturalratewillleadtoanever-risinginflationrate.Thenaturalratehypothesisbecamealmostuniversallyaccepted,limitingtheroleofmacroeconomicpolicytostabilizingtheeconomy,notseekingapermanentlylowerunemploymentrate.ThePoliticalBusinessCycleApoliticalbusinesscycleresultswhenpoliticiansusemacroeconomicpolicytoservepoliticalends.Fearsofapoliticalbusinesscycleledtoaconsensusthatmonetarypolicyshouldbeinsulatedfrompolitics.RationalExpectations,RealBusinessCycles,and

NewClassicalMacroeconomicsNewclassicalmacroeconomicsisanapproachtothebusinesscyclethatreturnstoth