国际金融选修

1221221212一、单项选择题答题要求：每题只有一个正确的选项1（2.0分）以减少财政支出、提高税率、再贴现率和法定存款准备金率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）。A）外汇缓冲政策B）直接管制政策C）需求管理政策D）汇率调节政策2（2.0分）加价保值方法运用的情况通常是出口商接受（B）计价成交时。A）硬货币B）软货币C）利率较高的货币D）利率较低的货币3（2.0分）下列哪种情况下，一国应保持较高的外汇储备水平？BA）实行浮动汇率安排B）出口供给弹性比较小C）贸易管制程度较高D）是欧洲货币体系的成员国4（2.0分）作为外汇的资产必须具备的三个特征是（C）。A）安全性、流动性、盈利性B）可得性、流动性、普遍接受性0自由兑换性、普遍接受性、可偿性D）可得性、自由兑换性、保值性5（2.0分）当企业的应收和应付账款存在不确定因素的时候，用来规避交易风险的金融工具最好用的是（C）。A）货币互换B）货币期货C）货币期权D）外汇远期6（2.0分）运用汇率的变动来消除国际收支赤字的做法，叫做（D）。A）外汇缓冲政策B）直接管制政策C）财政和货币政策D）汇率调节政策7（2.0分）预期将来汇率的变化，为赚取汇率涨落的利润而进行的外汇买卖，称为（B）交易。A）外汇套利B）外汇投机C）外汇掉期D）外汇择期8（2.0分）以下哪项不是欧洲债券的特点？CA）不受任何一个国家金融法令和条例的管制B）发行手续简单、自由灵活C）只能在一个市场发行，筹集一个国家的货币资金D）不需要在发行国注册，也没有披露信息的要求9（2.0分）金融期货的种类不包括以下哪项？CA）外汇期货B）股指期货C）黄金期货D）利率期货10（2.0分）在国际中长期银行信贷市场中，不需要支付以下哪种费用？CA）管理费B）承担费C）发行费D）代理费11（2.0分）金汇兑本位制度下，汇率的决定基础是（A）。A）金平价B）购买力平价C）铸币平价D）利率平价12（2.0分）国际收支平衡表中最基本、最重要的差额是（B）。A）资本和金融账户差额B）经常项目差额C）贸易项目差额D）国际收支总差额13（2.0分）以下哪项不是掉期交易的特征？BA）买和卖两笔交易同时进行B）是即期交易和远期交易的组合C）买卖的货币种类和金额相同D）两笔交易的期限不同14（2.0分）以下哪项不是期货市场套期保值的特征？DA）现货市场和期货市场的买卖方向相反B）现货市场与期货市场上买卖的货币种类相同C）现货市场和期货市场的盈利方向相反D）现货市场和期货市场的买卖金额一致15（2.0分）当一国利率水平相对低于其他国家时，套利活动会导致本币的期汇（A）。A）升水B）贴水C）平价D）无法判断16（2.0分）外汇交易的双方按照协定的汇率，就将来是否买卖某种货币的选择权预先签订的一种合约是（C）。A）外汇择期B）外汇掉期C）外汇期权D）外汇期货17（2.0分）一般而言，买方信贷的受信人（A）。A）进口商或进口方银行B）出口商C）进口商D）进口方银行18（2.0分）以一定单位的本币为标准折算若干单位外币的标价方法是（D）。A）直接标价法B）间接标价法C）美元标价法D）标准标价法19（2.0分）国际储备结构管理的首要原则是（D）。A）流动性B）盈利性C）可得性D）安全性20（2.0分）一定条件下，高利率货币远期（），低利率货币远期（）。DA）升水/贴水B）升水/平价C）贴水/平价D）贴水/升水21（2.0分）在以下哪种汇率制度下汇率波动的范围最大？BA）爬行钉住汇率制度B）单独浮动C）货币局制度口）目标区汇率制度22（2.0分）下列哪一项不是引起资本流入的原因？CA）国内货币需求的自发性上升B）国内资本的预期收益率上升C）国内资产的收益率下降D）国内利率水平的上升23（2.0分）一般应收或应付账款的时间结构对外汇风险的大小具有直接影响，时间越长外汇风险就越（A）。A）大B"C）没有影响D）无法判断24（2.0分）我国目前实行的汇率制度是（C）。A）固定汇率制度3）自由浮动汇率制度C）管制浮动汇率制度D）爬行钉住汇率制度25（2.0分）即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在（A）办理交割的外汇买卖。A）两个营业日以内B）当天C）一个月以内D）两个营业日以后二、判断题答题要求：判断下列说法是否正确26（1.0分）一国国际收支出现长期和巨额的顺差可能会导致该国的货币升值。A）正确“B）错误27（1.0分）国际储备不能用于调节国际收支的不平衡，但可用于稳定本国货币的汇率和对外借款的资信保证和物质基础。A）正确B）错误”28（1.0分）出口信贷提供的资金，可以用于购买贷款国家的商品，也可用于购买其他国家的商品。A）正确B）错误”29（1.0分）一国的国际储备量受到该国本国金融市场发达程度的影响。A）正确“B）错误30（1.0分）间接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来表示本国货币的汇率。A）正确B）错误”31（1.0分）空头套期保值适用于未来有外汇支出的场合，多头套期保值适用于未来有外汇收入的场合。A）正确B）错误”32（1.0分）在其他因素不变的情况下，如果一国的货币对外贬值，则国内物价一定会上涨。A）正确“B）错误33（1.0分）浮动汇率制度的灵活性最大，目前实行浮动汇率制度的国家大多是政府不干预的自由浮动。A）正确B）错误”34（1.0分）期权合同的买入者为了获得某种权利，必须支付给出售者一定的费用，这种费用称为费，也称为期权费或期权价格。A）正确“B）错误35（1.0分）外汇期权交易中，期权买方必须在签订合同时交纳保证金。A）正确B）错误”三、问答题答题要求：问答题36（4.0）简述影响一国汇率制度选择的因素。1）本国经济的结构性特征：“小国”选择固定性较高的汇率制度；“大国”选择浮动性较强的汇率制度。（2）特定的政策目的：当政府面临通胀时，浮动汇率制会产生恶性循环现象；固定汇率制下，政府政策的可信性增强，宏观政策调整较容易收到效果。（3）地区性经济合作情况：两国存在非常密切的贸易往来时，两国间货币保持固定汇率比较有利于各自经济的发展。区域内的各个国家经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有重要影响。（4）国际经济条件的制约：在国际资金流动数量非常庞大的背景下，对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说，如果本国对外汇市场的干预的实力不是非常强的话，那么采用固定性强的汇率制度的难度无相当大。37（4.0）保付代理的服务项目都包括哪些内容？保理业务又称承购应付帐款业务，指保付代理商向出口商提供的以承购应收帐款为中心内容的综合性金融服务。这些服务项目包括以下五个方面：（1）信用销售控制，指保理商利用它的信息网络，向供应商提供核定信用销售额度的服务。（2）债款回收，指保理商向供应商提供的收债服务。（3）坏帐担保，即保理商对信用销售额度内的应收款项提供100%的买方信用担保。（4）短期贸易融资，即保理商买入全部或部分以票据表示的应收帐款，使赊销的出口商得到融资便利。（5）销售分户帐管理，即保理商利用它在帐户管理方面的各种有利条件，化为管理供应商的销售帐户。38（4.0）简述欧洲货币市场的类型及主要特征。（1）内外混合型：对居民和非居民开放，伦敦和香港金融中心属于此类，可以在伦敦借境外货币，在把境外货币转换为英镑；（2）内外分离型：只准非居民参与，典型代表是新加坡和纽约的“国际银行设施”，这种把对内对外业务严格区分开，从事国际融资业务，若为对外融资业务按法规严格执行。（3）分离渗透型：主要吸收国际游资，然后贷款给本地区的资金需求者。也有极少数的市场允许资金贷放给国外的资金需求者。（4）避税地型：这种离岸金融中心中美洲各地，如：开曼、巴哈马等，因税收低，所以这些中心不经营具体融资业务的注册登记等事务手续。39（4.0）简述汇率变动对利率的影响效应。汇率变动对利率的影响也是间接地作用，即通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响。首先，当一国货币汇率下降时，有利于促进出口、限制进口，进口商品成本上升，推动一般物价水平上升，引起国内物价水平的上升，从而导致实际利率下降。这种状况有利于债务人、不利于债权人，从而造成借贷资本供求失衡，最终导致名义利率的上升。如果一国货币汇率上升，对利率的影响正好与上述情况相反。其次，当一国货币汇率下降之后,受心理因素的影响，往往使人们产生该国货币汇率进一步下降的预期，在本币贬值预期的作用之下,引起短期资本外逃,国内资金供应的减少将推动本币利率的上升。如果本币汇率下降之后,人们存在汇率将会反弹的预期，在这种情况下，则可能出现与上述情况相反的变化，即短期资本流入增加，国内资金供应将随之增加，造成本币利率下降。如果一国货币汇率下降之后能够改善该国的贸易条件，随着贸易条件的改善将促使该国外汇储备的增加。假设其他条件不变的情况下，外汇储备的增加意味着国内资金供应的增加,资金供应的增加将导致利率的降低。相反，如果一国货币汇率上升将造成该国外汇储备的减少，则有可能导致国内资金供应的减少，而资金供应的减少将影响利率使之上升。40（4.0）请解释国际收支自动调节机制中的相对价格效应。相对价格是两种或多种商品之间的价格对比关系。影响商品价格变化的全部因素同时也是影响相对价格变化的因素，这些因素包括劳动生产率的变化、价值量的变化、市场供求关系的变化等百。并且相关商品任何一方价格的变化都会引起其相对价格的变化。某种商品的相对价格可以是由于自身价值量、市场供求变化导致自身价格变化而引起变化，也度可以是自身价格不动。价格效应特点：商品相对价格具有以下特点：①多样性。在任何商品经济形态下,市场上每一种商品和劳务都有价格，如果把它们联系起来对比分析,就会得到一个价格比例关系。因此在市场上有工专业品对农产品的相对价格、初级产品对加工产品的相对价格、工业品之间的相对价格，等等。②多变性。相对价格是商品之间价格比例关系的动态反映，是市场机制作用的结果,它随市场供求关系、运费、关税等限制条件以及各国贸易政策的变化而变化。各个国家国内各种商品价格之间的比价关系，也可以称作相对价格。41(4.0)分析通货膨胀率和汇率之间的相互关系。一般而言，通货百膨胀会导致该国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影呐本币的价值和购买力，会引发出口商品竞争力减弱、进口商品增加，还度会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在问国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值；物价水平和通货膨胀水答平的差异，在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说版，货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高，权通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。四、计算题答题要求：计算题42(8.0)某公司有一笔50000澳元的应付款，想用期权套期保值，银行为它设计了下列期权组合。买入一份协定价格为USD0.6400/AUD，期权费为USD0.0100/AUD的看涨期权，同时卖出一份协定价格为USD0.6500/AUD，期权费为USD0.0150/AUD看涨期权。分别计算三种汇率下该公司的成本。⑴到期时汇率为：USD0.6800/AUD；⑵到期时汇率为：USD0.6200/AUD；⑶到期时汇率为：USD0.6450/AUD。(1)到期时汇率为：USD0.6800/AUD时，买入看涨期权可以执行权利，按USD0.6400/AUD价格买入澳元；卖出看涨期权买方执行，要从公司手里购买澳元，则公司必须从市场上用高价购买澳元用来履行这份期权。则该公司的成本为：50000x0.6400+5000x0.01+50000x(0.6800-0.6500-0.015)=USD33250(2)到期时汇率为：USD0.6200/AUD时，买入看涨期权放弃权利的执行，公司按照到期市场上的汇率买入澳元；卖出看涨期权，买方放弃权利的行使。则该公司的成本为：50000x0.6200+5000x0.01-50000x0.015=USD30750(3)到期时汇率为：USD0.6450/AUD时，买入看涨期权可以执行权利，按USD0.64/AUD价格买入澳元；卖出看涨期权，买方放弃权利的行使。则该公司的成本为：50000x0.6400