第八章 国际收支

第八章

国际收支第一节

国际收支概述一、国际收支的基本概念（一）、国际收支的产生1．最初的收支发生。商品生产与商品交换日益发展——交换——国际间贸易换超越国界，简单的物物交换——以货币为媒介的国际间商品交往与收付——贸易收支。2．伴随贸易交往的其他交往产生。劳务、通讯、保险、运输、旅游。3．政治外交、科技、文体交往的产生4．投资与筹资——资本利润的转移，资本输出入以上所有这些都会产生国际间的货币债权债务关系即国际借贷——借贷清偿——国际结算把这些借贷清偿等引起的一切货币收支的情况加以综合就产生了国际收支。(二)什么是国际收支？在国际交往中一般要进行货币收付，因此，过去常将一国在一定时期内同其他国家和地区进行经济、政治、文化等往来所发生的货币收支总和，称之为国际收支。在国际收支中通常是使用外汇。狭义的国际收支狭义的国际收支是指一定时期内外汇收支的总和。它只反映一定时期内具有外汇收支的交易，而不包括那些没有外汇收支的交易，如：易货交易和无偿援助等。广义的国际收支广义的国际收支（BalanceofPayments）是一国在一定时期内与其他国家和地区之间的各种经济交易和往来的全部记录，而不问其是否具有外汇收支。国际货币基金组织的定义根据国际货币基金组织的解释，一国的国际收支（BalanceofPayments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。国际收支的要素1、一定时期：一定时期在国际上通用的期限是一年。因此在一定时期的记录必然是一个流量的问题，而不是存量。存量是时点的数字。2、一国的居民和非居民间的交易。只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交易。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。3、货币记录：经济交易用货币形式反映出来，而不是实物。4、全部经济交易：国际收支不仅包括了对外贸易状况，而且包括了对外投资状况，是贸易和投资以及其他国际经济交往的综合。IMF国际收支概念中的经济交易分为五类①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产转移。结论国际收支是一定时期内一国居民与非居民间的经济交易的系统记录。二、国际收支概念的演变国际收支的对象在内容和形式上都经历了具有各自特点的不同历史阶段。因而在世界经济发展的不同阶段，国际收支概念的内涵也有一定差异，国际收支还因为人们考察的角度和方法的差异而有不同含义。最早提出国际收支这一概念的是晚期重商主义的著名代表人物托马斯·孟，他在其所撰写的重商主义经典著作《英国得自对外贸易的财富》一书中，就谈到对外贸易平衡表的编制以及国际收支、顺差和逆差等问题。但是他没有详细论述国际收支的构成，以及围绕国际收支平衡的其他经济问题。1.国际收支概念的提出2.古典经济理论家(如大卫·休谟)古典经济理论家(如大卫·休谟)认为，国际收支可以通过建立金本位制，运用黄金物价流动机制有效地进行自动调节，达到平衡。由于当时主要资本主义国家的国际收支都是顺差，无需考虑逆差问题，因此国际收支没有得到足够的重视。3.第一次世界大战后第一次世界大战后大规模的国际短期资本移动和大量的战争赔款，破坏了国际收支的平衡状态，资本主义各国为了改变国际收支逆差的状况，开始研究和分析国际收支的构成，编制国际收支平衡表。就此，国际联盟的有关机构于1924年汇编公布了各国的国际收支统计，反映各国的国际收支情况，以供研究国际收支状况时参考借鉴。这是国际上第一次统一编制国际收支平衡表。4.第二次世界大战后第二次世界大战后，各主要资本主义国家为了全面掌握对外收支状况，分析资金进出的原因和渠道，为制定和改变贸易外汇政策提供依据，更加注意编制和改进国际收支平衡表。战后国际货币基金组织继国际联盟之后，负责编制国际收支平衡表的统一格式，逐月、逐季、逐年汇总会员国的国际收支统计。5.第二次世界大战以前的理解一般西方学者对国际收支的理解仅局限在狭义范围内，即：一国在国际经济交往中所产生的借贷关系，到了一定的时期必然要进行货币清算，这样就发生了货币或财富在国际间转移的现象，而这种转移乃是以外汇作为主要计价、支付和清算的手段，因此可以说国际收支实际上是一定时期内外汇收支的综合。这一理解仅指具有外汇收支的交易而言，其中并不包括无外汇收支的交易。6.二战后国际经济发生了深刻的变化首先是无外汇交易的无偿输出，即以美国对外援助为中心的单方面无偿转移对世界经济影响的重要性大为增加；其次是国际间经济联系加强，国际收支所涉及的范围更加广泛。7.二战后广义的国际收支的定义产生了广义的国际收支的定义，即不仅包括有外汇收支的国际借贷关系，而且还包括一定时期全部经济交易，如捐赠、无偿援助、海外汇款、年金等。目前对国际收支的评判和分析大部分是依据广义的国际收支概念来进行的。总结1信用不发达，资本流动甚微的时代，一些经济学家把国际间债权债务关系及清偿作为内容，即外汇收支，主要体现在对外贸易上，实际上这时概念与国际借贷等同。总结2信用发达，资本流动增加，认识到贸易收支与资本收入的内在关系，逐步认识到资本收支的重要性，上述收支的内容不能全面反映各国之间的经济交往，因而逐步形成了国际收支概念。三、国际收支与国际借贷国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念。国际借贷(BalanceofInternationalIndebtedness)也被称作国际投资状况(InternationalInvestmentPosition)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。1.国际收支与国际借贷的区别(1)国际收支反映的是货币收支的综合状况；国际借贷反映的是债权债务的综合状况；(2)国际收支反映的是一定时期的流量，是个动态的概念；国际借贷反映的是一定日期的存量，是个静态的概念；(3)国际收支的范围比国际借贷的范围大。国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。2.国际收支与国际借贷的联系国际借贷是因，国际收支是果。它们之间是一对因果关系。一般来说，国际间债权债务关系发生后，必然会在其国际收支平衡表上有所反映。国际收支会反作用于国际借贷，即国际收支的某些变化会引起国际借贷活动的展开。因此，两者之间相辅相承、互为因果。第二节

国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户（account），并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。一、国际收支平衡表的结构内容国际收支平衡表的主要项目可归结为三项：经常或往来项目、资本项目、结算或平衡项目。

经常项目贸易收支商品出口商品进口贸易差额

劳务收支运费保险费旅游投资收益其他劳务劳务差额

转移收支私人政府经常项目差额

资本项目长期资本政府贷款直接投资证券投资其他长期资本差额短期资本资本项目差额

平衡项目错误与遗漏分配的特别提款权官方储备资产(增—，减+)

254343—89

1081l—6326

6—4—61

31541231538

3515表8—1国际收支平衡表格式(假设数字)单位：亿美元1．经常项目经常项目包括商品和劳务的一切交易，它是国际收支平衡表中最重要的项目，由贸易收支、劳务收支、转移收支三部分组成。(1)贸易收支贸易收支是经常项目的核心，它包括了居民向非居民出口或从非居民那里进口的大多数可移动货物、用于加工的货物、货物的修缮、各种工具——飞机、船舶等——在港口采购的货物和非货币黄金。如中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。(2)劳务收支劳务收支亦称无形贸易收支。它包括了居民与非居民之间的运输、国际旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、计算机信息服务、专有权力使用费和特许费、投资收益、其他商业服务、个人、文化和娱乐服务以及咨询、广告等商业服务等等及其他未提及的政府服务。(3)转移收支又称单方面转移。指单方面、无对等的交易，即资金在国际间移动后，并不产生归还或偿付的问题。转移收支根据单方面转移的主体和对象不同，又分为政府转移和私人转移两大类。政府转移收支主要包括政府间经济、军事援助、战争赔款、政府赠予等。私人转移主要包括海外汇款、年金、私人赠予等。(4)收益收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。2．资本项目资本项目主要指资本的输出和输入。一般分为长期和短期资本两大类。长期资本包括一年以上的贷款与投资。短期资本指一年或一年以内的国际资本流动。此外，资本项目亦可按性质或按对象来划分。按性质分，可分为直接投资、证券投资和国际贷款；按对象分，又可分为官方和私人两类。(1)长期资本长期资本是指一年以上的国际资本流动。依当事人的不同还可分为政府长期资本流动和私人长期资本流动。①政府长期资本流动政府长期资本流动主要包括政府间贷款、政府间投资和国际金融机构贷款；政府间信贷是指政府之间的援助贷款。国际货币基金组织的贷款列入储备项，不在此项目内。②私人长期资本流动私人长期资本流动主要包括直接投资、证券投资和国际商业贷款等。其中直接投资是指直接在国外开设分支机构，或以输出技术设备等方式收买外国企业，或者与外国资本联合举办合资企业等的投资。有价证券投资是指购买外国政府的债券、外国企业和公司的债券和股票或者国际金融市场发行的债券与股票所进行的投资。(2)短期资本短期资本是指期限在一年及一年以下的国际资本流动。主要包括国际贸易的短期资本融通、结算；各国银行间的资本拆放、调拨；在国际黄金外汇市场上进行的套汇、套利、抵补保值等外汇买卖；利用各种事件进行的投机活动和资本外逃。依当事人的不同也可分为政府短期资本流动和私人短期资本流动。①私人短期资本流动包括一年或一年以内的私人直接投资、证券投资等。②政府及金融机构短期资本流动政府及金融机构短期资本流动。包括政府短期借款、支付协定及清算协定所发生的借贷余额，以及向国际货币基金组织的借款等项目的收支。3．平衡项目又称储备结算项目。指以官方储备的变动来调节经常项目与资本项目的“缺口”。当一国国际收支出现差额时，都要通过增加或减少官方储备来达到平衡。所以属于平衡项目。该栏目包括错误与遗漏、分配的特别提款权和官方储备。(1)错误与遗漏国际收支平衡表的数字，主要来源于海关统计、各行政部门和企业的报告以及银行的报表等，有的数据甚至还来自于估算，如有些数据须保密，不宜公开，平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（NetErrorsandOmissions）科目。当贷方大于借方时，就将差额列入该项目的借方，当借方大于贷方时，就将差额列入该项目的贷方，以达到国际收支平衡表的平衡。(2)分配的特别提款权特别提款权(SpecialDrawingRisht)是国际货币基金组织按照会员国缴纳的份额分配给会员国的一种记帐单位，可以同黄金、美元一起作为持有国的国际储备。各国分到的特别提款权，是国际收支的一项收入，用于弥补国际收支逆差，也可用于偿还国际货币基金组织的贷款。(3)官方储备官方储备是指一个国家金融当局(中央银行和其他官方机构)持有的储备资产及其对外债权，包括货币性黄金、外汇、分配的特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸(即普通提款权)。一个国家在一定时期内的国际收支不可能完全平衡，当国际收支出现顺差或逆差时，最后必须通过增减其官方储备或增减其对外债权和债务获得平衡。国际货币基金组织在1995年出版的《国际收支手册》中对国际收支平衡表进行了一次修改。修改后的国际收支平衡表包括标准组成部分和金融帐户的补充信息。资本和金融账户资本和金融帐户，简称资本帐户(capitalaccount)，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。1．资本账户2．金融账户，包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。1．资本账户资本账户包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。2．金融账户金融账户包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。（1）直接投资包括外商来华投资和我国对外投资，是金融项目最重要的项目之一。（2）证券投资证券投资指的是一个国家企业、个人、团体等对其他国家所发行的有价证券进行投资的行为。有价证券的范围包括各类公司股票、债券、国债、票据、期货、期权等。例如，我国政府、企业在境外发行的债券，我国在外发行上市的N股、H股以及部分B股，我国个人或者机构购买的美国国债以及其他有价证券等。（3）其他投资指的是直接投资、证券投资以外的其他投资，主要包括进出口贸易融资、贷款、现金、存款以及金融性租赁等项目。说明目前，新的国际收支平衡表还处在推广阶段，本书继续采用国际上仍通行的原有的国际收支平衡表的帐户分类。二、国际收支平衡表的记帐方法1．记帐规则国际收支平衡表采用国际上通行的复式簿记法来记录各项经济交易。每笔交易分别在借贷双方同时登录。有借必有贷，借贷必相等。凡是资产增加、负债减少、损失的发生记借，凡是资产减少、负债增加、收入的发生记贷。2.编制原理复式簿记（借贷记帐）原理编制。平衡表上记载的每笔交易都用价值完全相等的两个帐目来表示。有借必有贷，有贷必有借，贷项以正号（＋）号表示，借项以负号（—）表示，原则上所有正项总和和负项总和是相等的，因而表中全部项目的净余额为零。贷方(Credit/PlusItems)凡是引起本国从国外获得货币收入的交易均记入贷方(Credit/PlusItems)，具体项目包括：Ａ、向国外提供商品与劳务Ｂ、接受外国政府或私人援助，捐款等单方面转移Ｃ、国内官方或私人的国外资产减少或国外负债增加借方(Debit/MinusItems)凡是引起对外国货币支出的交易则记入借方(Debit/MinusItems)。具体项目包括：Ａ、从国外获得商品和劳务Ｂ、对国外政府或私人的援助捐赠Ｃ、国内私人或官方国外资产增加或国外负债减少2．记录时间国际收支平衡表的记录时间采用国际上通用的权责发生制，即不管有无实际收付，只要债权债务发生变动即刻记帐。因此，它的记录时间是以所有权的变更日期为准的。国际收支平衡表中记录的各种经济交易应包括：①在编表时期内全部结清部分；②已到期，必须结清部分；③已发生(所有权已变更)，但需跨期结清部分。国际收支平衡表的一般格式19XX年X月X日单位：百万美元借方金额贷方金额差额（±）一、经常项目商品进口商品出口劳务支出劳务收入单方面转移支出单方面转移收入二、资本项目官方长期资本外流官方长期资本内流私人长期资本外流私人长期资本内流直接投资(资产增加)间接投资(负债增加)债券投资(资产增加)债券投资(负债增加)官方短期资本外流官方短期资本内流私人短期资本外流私人短期资本内流持有国内流动资产减少持有国内流动资产增加(负债减少)(负债增加)官方持有外国资产增加国内持有外国资产减少(资产增加)(资产减少)三、平衡项目官方储备增加错误与遗漏官方借出外汇分配的特别提敦权官方储备减少官方借入外汇（资产增加)(负债增加)合计三、国际收支平衡表的分析1、两类交易平衡表中的项目可分为两大类：自主性交易：是真实发生的交易，是制造缺口的交易。经常项目中的所有项目和资本项目中的长期资本项目属于自主性交易。如投资收益、汇款、商品的进出口、劳务输出输入。调节性交易：是虚假交易，是弥补缺口的交易。如短期借款、官方储备项目的变动。两者对平衡表的影响：自主性交易平衡是真正的平衡，调节性交易平衡只是形式上的平衡。2、顺差和逆差平衡表中的每个项目、子目、总额都会有差额，收大于支为顺差，反之为逆差。每个项目和子项目的差额最终会影响总差额出现顺差和逆差，从而引起官方储备的增加或减少。顺差和逆差对经济的影响分析一般认为，一国国际收支主要项目为顺差，表示国际收支状况良好；若为逆差，则表示国际收支恶化。综合收支持续出现逆差，因其会耗尽外汇储备，一般认为是有害的，但综合收支持续出现顺差，也未必是好事。因为，这将大量增加一国外汇储备，由此，一方面会增加本国货币投放量，产生通货膨胀压力；另一方面，在浮动汇率条件下，可能使一国蒙受外币贬值的损失；并且，储备资产的收益率低于长期投资的收益率，也对本国经济发展不利。3．国际收支平衡表分析全面分析国际收支平衡表，对研究一个国家的国际经济状况及其发展趋势具有重要意义。国际收支平衡表的分析可以有多种方法，一般可分为静态分析、动态分析、比较分析和个案分析。静态分析静态分析实际上是对国际收支平衡表的项目分析。在分析国际收支平衡表时，首先要分析国际收支总差额及官方储备变动状况，国际收支究竟是顺差还是逆差、顺差逆差的大小情况；其次应分析各项局部差额，了解各项局部差额对国际收支总差额的贡献度；然后应逐项分析各项目，以便掌握各项子项目对各局部项目的影响；再次分析各项局部差额的平衡情况。如贸易差额与劳务、转移收支能否相抵?经常差额与长、短期资本流动的关系等。总差额与局部差额的关系①国际收支总差额和经常项目都为顺差，其结果是储备资产的增加，国际收支状况良好。②国际收支总差额和经常项目都出现逆差，需要进一步具体分析经常项目中各个子项目的差额，到底是贸易支大于收，还是劳务收入减少，或对外援助过多等。③当国际收支总差额为逆差，而经常项目是顺差时，说明资本大量输出，资本项目逆差额大于经常项目顺差额。④当国际收支总差额为顺差，而经常项目为逆差时，说明总差额是靠资本输入维持的。静态平衡静态平衡是指一年收支相抵（一个年度）平衡即达到平衡目标。其特点是：（１）年度的平衡（２）收支数额的对比平衡（３）国际交易活动的总平衡静态平衡适用于经济发达，竞争力较强（对外依赖小），经济发展较稳定持续。平衡方式：借款发债券，资本输出入的优惠，资本外逃的防止等。动态分析动态分析又称纵向分析，是指将一国若干连续时期的国际收支平衡表并列在一起，以发展的眼光来分析国际收支的各个项目及总体的收支及差额的变化，分析其发展是否正常、均衡以及差距所在，并从而研究进一步均衡、有效地发展国际经济交往的措施。动态平衡确定平衡周期即目标期，以此周期内达到总平衡为平衡目标的平衡方式（平衡周期指一年以上，如五年计划）。特点：（１）目标期以经济波动与经济增长为基础。（２）在考虑总额平衡的同时考虑国际收支结构。动态平衡适用于发展中国家，竞争力较弱。平衡方式：以暂时的（年度）不平衡来取得目标期平衡。静态平衡和动态平衡方式的区别１．目标不同：静态平衡周期为一年。动态平衡周期则超过一年。２．实现目标的方式不同――平衡差额以暂时的不平衡求得最后的平衡３．影响经济的程度不同：动态平衡在一定时期内对一国的经济会产生一定的影响，甚至是较大的起伏。静态平衡不会使一国经济产生大的起伏。静态平衡和动态平衡方式的应用一些发展中国家实行开放政策，发展本国经济建设，鼓励外资引入，大量的外资流动造成当年的不平衡但涌入的外资经一定时期后消化会大大增加国内产品的竞争力，当然也会产生巨额利润利息的汇出，这样产生的不平衡要在当年度内解决较为困难，如果强行平衡会适得其反，因而考虑以暂时的不平衡求得目标期的平衡。比较分析比较分析也称横向分析，即将本国的国际收支平衡表的全面或某些项目与其他国家的国际收支平衡表的全面或相同项目相比较，分析异同所在，以借鉴其他国家的经验，为己所用。个案分析个案分析是指根据一国的具体国情及该国所处的不同的经济发展阶段来分析一国的国际收支。例如，对于一个发展中国家，在经济起飞初期，国际收支适度逆差是非常合理的。因为发展中国家在经济起飞初期始终存在进口大于出口的“外贸缺口”和投资大于储蓄的“投资缺口”。如果要像发达国家一样要求发展中国家保持国际收支顺差或平衡的话，那么发展中国家就可能以牺牲经济发展速度为代价。第三节

国际收支调节国际收支的均衡与失衡国际收支均衡概念的提出，是基于政府当局制定国际收支调节政策的需要，由此应该从政策的角度来把握这一概念。不同类型的国家有不同的经济目标发达国家的国际收支均衡观多与综合差额或经常帐户差额相关。发展中国家几乎无一例外地将经常帐户收支作为单一的国际收支政策标的。一、国际收支失衡的原因

一国的国际收支产生不平衡，其原因多种多样，很难具体罗列。但一般来说，可概括为以下四种原因。1．周期性原因2．收入性原因3．货币性原因4．结构性原因1．周期性原因周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。严重的经济危机会使国际贸易急剧下降，国外投资收入大量缩减和资本外逃，导致国际收支恶化由于生产的社会化和国际经济联系日益密切，主要国家的周期循环也能影响他国的经济状况，造成他国的国际收支失衡。这属于周期性失衡。3．货币性原因货币性不平衡是指由于货币价值的变动而使一国国际收支出现的不平衡。通货膨胀对国际收支的影响一国在一定的汇率水平下，由于通货膨胀的原因，物价普遍上升，使其商品成本与物价水平相对地高于其他国家，则该国的商品输出必受抑制，而输入会受到鼓励，致使国际收支发生逆差。通货紧缩对国际收支的影响由于通货紧缩的原因，商品成本与物价水平比其他国家相对地降低，则有利于出口，抑制进口，因而使国际收支发生顺差。4．结构性原因结构性不平衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。商品结构的变化对国际收支的影响一国商品结构的变化会引起国际收支失衡，同样，一国生产的改善、技术革新、成本下降、质量提高、品种增加，也会促进国际收支的改善。对于进出口产品结构较为单一、出口市场狭小、对进口产品依赖较大的国家来说，尤其易于出现此类结构性失衡。二、国际收支失衡的影响国际收支的持续顺差会加大本国通货膨胀压力；促使本币汇率上升；影响本国商品出口；加剧国际经济贸易关系的紧张程度。国际收支的持续逆差会促使本币汇率下降；减少本国国际储备；损害本国国际形象，增加国际筹资的难度和成本。三、国际收支调节的一般原则1．针对性国际收支失衡的原因是多方面的，既有周期性、收入性因素，又有货币性、结构性因素。因此，根据国际收支失衡的原因，对症下药采取不同的调节措施十分重要。举例若国际收支失衡是周期性因素造成的，意味着这种失衡是短期的，因而可以动用本国的国际储备或通过从国外获得短期贷款来弥补；若是货币性失衡，则应考虑通过利率和汇率的调整，调节资金流出入的规模和商品进出口的规模；若是结构性失衡，应加速产业结构调整；如果国际收支的失衡是由于资本大量外逃或进口大量增加所致，则可采取对贸易、金融进行直接管制的措施，通过对商品的输出入和资本流动的限制，来恢复国际收支的平衡。3．非他性各国对本国国际收支失衡的调节自然首先从本国利益出发，各国利益的不同必然使调节国际收支的对策对不同国家产生不同的影响。有利于一国改善国际收支的调节方法，可能损害他国利益，造成他国收支的失衡，从而造成他国的反措施，并激化两国间矛盾。例如一国贸易收支出现逆差时，采取提高关税、限制他国商品进口或降低本国货币汇率，以达到本国贸易收支的平衡，但他国也可照样办理。这样做的后果是：一方面阻碍了国际贸易的发展；另一方面参与贸易国都蒙受损失。因此，在选择调节国际收支的方式时，应尽量避免损人过甚的措施，以最大限度地降低来自他国的阻力。四、国际收支自动调整机制1．国际金本位制度下的国际收支自动调整机制2．纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制3．浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制国际金本位制度下的国际收支自动调整机制在金本位制下的国际收支自动调整机制就是大卫·休谟所揭示的价格—铸币流动机制。一国国际收支出现赤字，就意味着本国黄金的净输出，货币供给就会减少，从而引起国内物价水平下跌。本国商品在国外市场上的竞争能力就会提高，外国商品在本国市场的竞争能力就会下降，于是出口增加，进口减少，使国际收支赤字减少或消除。同样，国际收支盈余也是不能持久的。在纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调整机制1．收入机制2．利率机制3．价格机制

国际收支逆差对外支付增加国民收入下降社会总需求下降进口需求下降贸易收支改善国际收支恢复平衡国际收支恢复平衡贸易收支逆转进口需求上升社会总需求上升国民收入增加本币汇率上升国际收支顺差(1)收入机制收入机制是指当国际收支逆差时，国民收入水平会下降。国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善。国民收入下降不仅能改善贸易收支，而且也能改善经常项目收支和资本项目收支。国民收入下降会使对外国劳务和金融资产的需求都程度不同的下降，从而整个国际收支得到改善。反之亦然。(2)利率机制当国际收支发生逆差时，本国货币的存量(供应量)相对减少利率上升；而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。反之亦然。国际收支逆差货币存量减少本国利率上升本国金融资产收益率上升对外国金融资产需求减少资金外流减少国际收支改善国际收支改善资金外流对外国金融资产需求增加本国金融资产收益率下降本国利率下降货币存量增加国际收支顺差(3)价格机制当一国国际收支发生逆差时，引起国内信用紧缩、利率上升，投资和消费均趋减少，劳工失业率上升，闲置资源增多，工资率和其他要素价格均将下跌，逆差国以本币表示的价格也将下跌。物价下跌可刺激出口，出口增长的程度取决于国外买主对该国商品价格下降的反应程度，即取决于国外的需求弹性。该国商品价格的下降同样使其商品对本国居民亦有吸引力，本国居民将从购买进口商品转向购买本国生产的商品。这种转移的程度取决于该国进口需求的弹性。由于出口增加、进口抑制，国际收支逐渐平衡。反之亦然。国际收支逆差国内信用紧缩利率上升投资消费减少失业率上升工资率及要素价格率下跌物价下跌国际收支改善国际收支改善物价上升国际收支顺差出口增加进口减少出口减少进口增加工资率及要素价格率上升就业率上升投资消费增加国内信用紧缩利率下降价格机制浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制通过汇率随外汇供求变动而变动，国际收支失衡就会在一定程度上得以消除。根据弹性论的分析，只要一国贸易弹性满足马歇尔—勒纳条件（或梅茨勒条件），国际收支赤字就会减轻甚至消除。同样，国际收支盈余通过本币汇率升值也会自动减轻或消除。值得注意的是，在固定汇率制度下，国际收支自动恢复均衡是通过国内宏观经济变量的变化来实现的，而在浮动汇率制度下，汇率变动使国际收支自动顺利调整，在一定程度上起着隔绝国外经济通过国际收支途径干扰本国经济的作用。五、国际收支调节方法(一)商品调节(二)实施金融政策(三)实施财政政策(四)利用国际贷款(五)直接管制(六)动用外汇储备。(七)加强国际经济合作手段来调节国际收支(一)商品调节调节方向是奖出限入。这是改善国际收支逆差的主要措施。因为，贸易收支在国际收支中占据重要地位。为了争夺国际市场，往往对出口商品给予补贴，或者采取优惠利率等刺激出口，增加外汇收入，来达到扭转国际收支失衡的效果。(二)实施金融政策所谓金融政策是以调节利率或汇率的办法来平衡国际收支的政策措施。1．调节利率。2．调节汇率。1．调节利率当国家出现国际收支逆差时，提高本国货币利率，这样有利于吸引外国投资，外资流入会弥补逆差。反之，亦反。2．调节汇率即以货币升值或贬值的办法，提高或降低本国货币对外国货币的比率。当国家出现顺差时，一般本币会被迫升值，结果会导致出口减少或者进口增加。当国际收支出现逆差，就利用货币贬值刺激出口，以鼓励出口，抑制进口，从而降低贸易赤字，改善国际收支状况。(三)实施财政政策包括采取出口退税、免税、进口征税。对进出口企业发放财政补贴等方式，鼓励出口、限制进口，减少贸易逆差或者提高贸易顺差。对资本输出输入征收平衡税，以限制资本流动。(四)利用国际贷款这是最普遍使用的措施，这种措施能及时地灵活融通资金。国际贷款的形式包括银行信贷、政府贷款及国际金融组织贷款。(五)直接管制国家以行政命令方式，直接干预外汇自由买卖和对外贸易的自由输入。包括外汇管制和外贸管制。后者包括商品输人管制(许可证制、进口配额制和提高关税来限制商品进口)和商品输出管制(出口许可证、出口补贴)。这一做法不影响经济全局，收效迅速，但因有损于其他国家，易于遭到其他国家的报复。（六）动用外汇储备当出现国际收支顺差时，中央银行在外汇市场买入外汇减轻汇率升值压力，外汇储备增加。当出现国际收支逆差时，中央银行动用外汇储备，在外汇市场抛售外汇，平衡外汇供求，稳定汇率。（七）加强国际经济合作手段来调节各国的国际收支是联系在一起的，一国的逆差往往是另一国的顺差。为了缓解各国国际收支之间的矛盾，需要加强国际合作，合作的展开可消除自由贸易障碍、促使生产要素自由移动、协调各国经济政策，更好地改善一国的国际收支。第五节中国的国际收支一、我国国际收支平衡表的特点建国后，帝国主义对我国实行经济封锁，我国实行“以出定进，进出平衡，略有结余”的方针，此期间国际收支仅局限于外汇收支（贸易与非贸易收支情况），资本输出入极少，在50-78年的28年中顺差18年，顺差额48.4亿美元，逆差10年额26.2亿美元，净顺差额22.2亿美元。其间仅编制外汇收支平衡表，不编制国际收支平衡表。78年后我国开编国际收支平衡表随着改革开发的逐步深入，我国与西方国家的资金借贷数额及其他资本往来日益增多。我国的外汇平衡条件也发生了巨大的变化，资本往来项目与贸易项目提到了同样的地位。1981年，我国初步建立起了国际收支统计制度。从1982年开始编制国际收支平衡表，1985年开始对外公布。在这期间，贸易收支经常项目顺差。我国的国际收支平衡表我国的国际收支平衡表是由国家外汇管理局负责编制的，并于1985年9月正式公布。国际收支交易从1996年起按《国际收支手册》第5版的标准内容分类，采用国际货币基金组织规定的标准格式来编制。我国的国际收支平衡表编制原则只记录居民和非居民之间的交易；以美元为记帐单位；对各项经济交易的估值以市场平均价格为标准；以所有权转变为确定国际收支的界限；采用国际通行的复式簿记原理；商品进出口以海关统计为基础。货物出口按离岸价格定值，由于进口数据是到岸价格数据，所以按5％的系数调整为离岸价格；按季度编制和按半年、年度公布1—6月和1～12月的国际收支平衡表。我国的国际收支平衡表的特点①经常项目。下设对外贸易、非贸易往来(包括货物运保费、港口供应及服务、旅游收支、投资收支及其他非贸易往来)；②资本项目。分长期资本往来和短期资本往来；③平衡项目。包括误差与遗漏和储备资产增减。1．我国国际收支平衡表的主体是国家在我国，凡是与外国进行经济往来所发生的一切货币收支，都包括在国际收支范围之内。2