货币银行学56691课件

谢霞2008070344安露惠2008070346陈樱芝2008070345宋婧2008070301冯志键2008120644综述我国的货币政策及商行流动性对货币政策的影响我国主要的货币政策工具公开市场业务存款准备金再贴现率政策【公开市场业务】定义：央行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。中国人民银行公开市场业务起步于1994年的外汇市场操作。1996年4月，中国人民银行又开办买卖国债的公开市场业务。公开市场业务之所以能成为货币政策的主要手段是因为它相较之下有更多的灵活性。货币创造乘数货币创造乘数=M/H=(Cu+D)/(Cu+Rd+Re)=(re+1)/(rc+rd+re)（M是实际货币供给量，H是基础货币）可见法定存款准备金率的作用十分猛烈。一旦准备率变动，所有银行的信用都必须扩张或收缩。【再贴现率政策】定义：再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现率经常作为补充手段和公开市场业务等政策结合一起执行。往往不具有主动性。我国货币政策的历史演进计划管理体制下的货币政策

第一阶段是1979～1983年。在这一时期，货币政策仍然是实行集中统一的计划管理体制。因为国家处于高度集中统一计划经济模式下，货币和银行的作用被削弱了，直到1984年中国人民银行才开始专门行使央行职能并开始执行货币政策。因此，此阶段的各项经济指标处于计划体制之下，价格的制定货币投放量以及经济增长完全由政府控制，货币政策的作用无法充分表现出来。但由经济指标可以看出，政府对货币的政策是以稳定币值为主兼顾经济发展。以反通货膨胀为主要目标的货币政策

我国的经济经历了1990～1992年三年的低通货膨胀期，在当时经济过热的情况下，货币政策的主要目标是抑制日益严重的通货膨胀，实行适度从紧的货币政策。

•1997～2008年的货币政策1、1997年亚洲金融危机之后，为应对当时的严峻经济形势，中国开始实行稳健的货币政策。

2、1998年至2002年，中国面临通缩压力，那时稳健的货币政策取向是增加货币供应量。

3、2003年以来，面对经济中出现的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，稳健的货币政策内涵开始发生变化，适当紧缩银根，多次上调存款准备金率和利率。4、2007年6月13日，国务院召开常务会议，货币政策开始“稳中适度从紧”。5、2007年12月5日，中央经济工作会议将2008年宏观调控的首要任务定为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。会议要求实行从紧的货币政策。6、2008年11月5日，国务院常务会议根据世界经济金融危机日趋严峻的形势，要求实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。•当前我国的货币政策（2008年至今）当前国际金融市场剧烈动荡，世界经济受到严重冲击，对我国经济的负面影响已经显现并日益加重。因此必须全面贯彻灵活审慎的宏观经济政策，有效应对国际金融危机的严重冲击。下一阶段，我国将实行适度宽松的货币政策，进一步提高金融调控的预见性、针对性和灵活性，根据形势变化适时适度开展政策操作，把握好重点、节奏、力度，着力维护货币稳定和金融稳定，促进经济又好又快发展。银行流动性过剩名词解释

银行流动性：银行流动性是指银行为资产的增加而融资及在债务到期时履约的能力。

资产价格：资产价格是指资产转换为货币的比例，也就是一单位资产可以转换为多少货币的问题。存差：是指商业银行的存款数大于贷款数。相对应的概念是贷差，即银行贷款大于存款。存差和贷差可以用来分析商业银行的总体的资产与负责的数量关系强制结汇制：强制结汇是指所有外汇收入必须卖给外汇指定银行，不允许保留外汇。意愿结汇制：是指外汇收入可以卖给外汇指定银行，也可以开立外汇账户保留，结汇与否由外汇收入所有者自己决定。银行流动性过剩的表现1、存差扩大3、货币市场利率持续走低4、超额准备金居高不下银行流动性大小可用M2/GDP来表示我国银行流动性过剩的主要原因1、外汇储备的快速增长国际收支双顺差导致的外汇储备快速增长及由此引发的外汇占款大量增加。央行为对冲这些外汇储备需要发行的大量的基础货币，流动性过剩的压力巨大。在现阶段人民币升值的强烈预期下，大量热钱通过各种途径涌入国内，参与到货币创造过程。导致外汇储备快速增长。2.经济结构和区域发展失衡投资与消费的比例失衡图（投资与消费增长率）投资也存在结构失衡问题一边是大企业的资金过剩，另一边却是中小企业流动资金的极度紧张；一边是某些热门行业重复投资导致产能过剩，另一边则是医疗、教育等部门严重的投资不足。从区域看，以长三角、珠三角和京津唐为代表的经济发达地区的流动性问题突出，而广大的中西部仍面临资金不足的局面；城市存在流动性过剩压力，而农村却仍然资金缺乏。3贷款有效需求相对不足贷款有效需求相对不足的出现，主要原因在于全国工业企业整体盈利状况下滑导致信贷萎缩。对货币政策有效性的影响1、上调存款准备金率缩减银行流动性乏力.强制结售汇制所导致的外汇占款已经成为中央银行投放基础货币的重要渠道(占了几乎90%）银行流动性过剩央行上调准备金率外汇增多货币内生性减少货币供给增发货币？货币政策有效性降低解决方案最优选择是继续投资，如投资各种不会引起产能短期过剩的行业,尤其是寻找新的经济增长点.有强制结汇转向意愿结汇制或限额结汇制，减轻市场倒逼效力引导政府储蓄，完善社会保障制度，提高居民消费水平改变信贷投向结构，大力开发中小企业和个人信贷市场。通过营造良好的金融生态环境，规范金融生态秩序，强化全社会信用体系建设，建立以保护债权为中心的规范有序的社会法律和信用环境，消化中国持续增长的国民储蓄。最后，鼓励、支持银行业的产品创新，调整金融产品结构，疏导流