第四章-理财产品

银行理财产品概述银行理财产品分类1.按照银行风险分类：—极低风险产品：保证本金、收益—低风险产品：本金安全、实现预期收益可能性高—中等风险产品：预期收益存在一定的不确定性—较高风险产品：本金可能亏损，收益波动性大—高风险产品：本金亏损可能性大，收益波动性大银行理财产品分类及特点2.按理财产品投资标的分类：—货币型理财产品：挂钩利率、外汇—债券型理财产品：—股票类理财产品—组合投资类理财产品—结构性理财产品—QDII基金挂钩类理财产品—其他理财产品银行理财产品分类3.按交易类型划分：—开放式产品：总体份额和总体金额可变，可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资者赎回的理财产品。—封闭式产品：产品存续期内既不能申购也不能赎回，或只能赎回不能申购的理财产品银行理财产品分类4.按发行其次划分：—期次类产品：在一段销售时间内销售—滚动发行产品：采用循环销售方式，投资者可以进行连续投资银行理财产品分类一.货币型理财产品:1．货币型理财产品定义：投资于货币市场的银行理财产品，主要投资于信用级别高，流动性较好的金融工具（标的物）。货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品。主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、中央银行票据、债券回购以及高信用级别的企业债、公司债、短期融资券，以及法律法规允许投资的其他金融工具。2．货币型理财产品特点：投资期短、资金赎回灵活、本金收益安全性高。（活期存款替代品）3．货币型理财产品风险：信用风险低，流动风险小。部分银行理财产品简介二.债券型理财产品:1．债券型理财产品定义：以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。2．债券型理财产品特点和目标客户群·特点：产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定；市场认知度高，客户容易理解。·目标客户：风险承受能力较低的投资者。3．债券型理财产品投资方向：银行间债券市场、国债市场、企业债市场4．债券型理财产品收益及风险特征：收益：投资风险较低，收益也不高风险：利率风险、汇率风险、流动性风险部分银行理财产品简介三.股票类理财产品:产品是部分或者全部投资于股票（或股权）的理财产品风险较大部分银行理财产品简介四.组合投资类理财产品:投资于多种资产组成的资产组合或资产池发行主体采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理突破：1、突破了理财产品投资渠道狭窄的限制，可以进行多组合投资、跨市场投资2、突破了银行理财产品间歇性销售的形式，可以滚动发行和连续销售部分银行理财产品简介1．定义：运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品组合在一起而形成的一种新型金融产品。（固定收益产品+金融衍生品）2．分类：外汇挂钩类指数挂钩类股票挂钩类商品挂钩类五.结构性理财产品:产品）挂钩标的决定回报率万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究外汇挂钩类理财产品定义：回报率取决于一组或者多组的外汇汇率走势。万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究利率/债券挂钩类理财产品（1）定义利率挂钩类理财产品：与境内外货币的利率相挂钩，产品收益取决于产品结构和利率的走势。债券挂钩类理财产品：在货币市场和债券市场上进行交换和交易，并由银行发行的理财产品。产品包括：与利率正向挂钩产品、与利率反向挂钩产品、区间积累产品和达标赎回型产品。（2）挂钩标的·LIBOR：国际间最重要和常用的市场基准利率·国库券：金融市场风险最小的信用工具，可以为其他凭证在收益波动时提供套期保值，期限最短1年（中国）·公司债券：记名和不记名；可提前赎回和不可提前赎回万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究QDII基金挂钩类理财产品（1）概念：在一国境内设立，经中国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。（2）挂钩标的·基金·交易所上市基金：本质是开放式基金、ETF的三个特征。万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究结构性理财产品的主要风险（1）挂钩标的物的价格波动（2）本金风险（3）收益风险（4）流动性风险万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究万一网制作收集整理，未经授权请勿转载转发，违者必究定义：另类资产是指除传统股票、债券和现金之外的金融资产和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私募股权基金、大宗商品、巨灾债券、低碳产品和艺术品等与传统投资的区别：（1）交易策略（2）操作方式另类理财产品较传统投资而言，另类投资的主要优点有：第一，另类资产多属于新兴行业或领域，未来潜在的高增长也将会给投资者带来潜在的高收益;第二，另类资产与传统资产以及宏观经济周期的相关性较低，大大提高了资产组合的抗跌性和顺周期性。第三，通过对另类资产投资帮助客户获取较为稀缺的实物资产。投机风险小概率事件并非不可能事件：2007年全球金融危机中3A级债券的违约便是实例损失即高亏的极端风险另类资产损毁风险产品风险产品描述中国建设银行面向合适的法人客户和具有相关投资经验和较强风险承受能力的高资产净值客户发行理财产品，所募资金通过设立信托计划投资于另类资产（如名贵酒、玉器等）或其收益权。为保障产品到期安全及时兑付，由融资方为理财产品本金收益提供全额存单质押。建设银行另类理财投资产品描述一、银行代理理财产品的概念

银行代理服务类业务（以下简称代理业务），指银行在其渠道代理其他企业、机构办理的、不构成商业银行表内资产负债业务、给商业银行带来非利息收入的业务。

二、银行代理理财产品销售基本原则

1.适当性原则

2.客观性原则

3.避免利益冲突原则银行代理理财产品（一）基金的概念和特点

基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。

基金基金投资与股票投资的区别

目前国内投资者最常用的两种投资方式

股票投资和基金投资

两者最主要的区别在于：

股票是一种所有权凭证基金是一种受益凭证

高风险、高收益风险相对适中，收益相对稳健

基金收益来源和分配收益来源（1）投资标的（股票、债券等）的分红和利息；（2）资本利得，一般通过持有的金融产品价格的上涨实现。（3）其他收入，因基金资产带来的成本或费用的节约计入收益。收益分配方式（1）现金分红（2）红利再投资。购买基金的风险市场风险：主要投资于证券市场，证券市场价格会因经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响而产生波动，导致基金收益水平和净值发生变化，从而带来风险。管理风险：基金管理人的管理水平、管理手段和管理技术等因素，而影响基金收益水平。购买基金的风险比直接购买股票的风险要小基金具有以下几个特点：

1.集合理财、专业管理

2.组合投资、分散投资

3.利益共享、风险共担4.严格监管、信息透明

5.独立托管、保障安全

基金1.基金按照收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金基金的分类按照投资对象不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金。（1）股票型基金以股票为主要投资对象，股票投资比重不得低于60%，具有高风险、高收益的特征（2）债券型基金则是以各类债券为主要投资对象，债券投资比重不得低于80%，具有较低风险、较低收益的特征（3）混合型基金同时以股票、债券为主要投资对象，通过不同资产类别的配置投资，实现风险和收益上的平衡；（4）货币市场基金以货币市场工具为投资对象，具有低风险、低收益、高流动性的特征。

基金的分类依据投资目标的不同，基金可分为成长型基金、收入（收益）型基金和平衡型基金。

成长型基金与收入型基金的区别：依据投资理念的不同，基金可以分为主动型基金和被动型基金：（1）主动型基金：通过主动管理，力求取得超越基金组合表现的基金；（2）被动型基金：选取特定指数作为跟踪对象，被称为“指数基金”

基金的分类基金还可以根据募集方式不同，分为公募基金和私募基金；

根据基金法律地位的不同，可分为公司型基金和契约型基金

基金FOF（FundofFund）交易型开放式指数基金ETF（ExchangeTradedFund）上市开放式基金LOF（ListedOpen—EndedFund）QDII基金基金“一对多”专户理财等。

特殊类型基金1、基金FOF：投资基金的基金2、ETF：“股票化的指数投资产品”。从本质上看，ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其他开放式基金的主要特征之一。

3、LOF：中国特色的ETF具有与ETF相同的特征：一方面可以在交易所交易；另一方面又是开放式基金，持有人可以根据基金净值申购赎回。与ETF不同的是，LOF的申购、赎回都是基金份额与现金的交易，可在代销网点进行；而ETF的申购、赎回则是基金份额与一篮子股票的交易，且通过交易所进行。4、QDII基金是指在一国境内设置、经批准可以在境外证券市场进行股票、债券等有价证券投资的基金。1.基金的流动性

开放式基金通过申购和赎回实现转让，流动性强，但须支付一定的手续费。

不同的基金具有不同的流动性，从基金赎回角度来看，货币型基金的流动性较高，一般是T+1或T+2到账，债券型基金一般为T+2或T+3到账，而股票型基金一般为T+4或T+5到账。基金的流动性及收益情况证券投资基金的收益主要有：

（1）证券买卖差价，也称资本利得。

（2）红利收入，即因持有股票而享有的净利润分配所得。

（3）债券利息，即基金因投资债券而获得的定期利息收入。

（4）存款利息收入，即基金资产的银行存款利息收入。

基金的流动性及收益情况基金收益分配一般有分配现金（现金分红）和分配基金单位（红利再投资）两种形式。

货币市场基金的购买和赎回价格所依据的净资产值不变，对基金分配的盈利，基金投资者可以选择增加新的基金份额或领取现金。基金的流动性及收益情况影响基金类产品收益的因素主要来自两方面：一是来自基金的基础市场二是来自基金自身的因素的收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场型基金。

基金的流动性及收益情况（一）银行代理保险概述

1.银行代理保险的概念

银行代理保险是保险公司和商业银行采取相互协作的战略，充分利用和协同双方的优势资源，通过银行的销售渠道代理销售保险公司的产品，以一体化的经营方式来满足客户多元化金融需求的一种综合化的金融服务。

银行可为保险公司代理的业务种类众多，内容涉及儿童教育金、养老、意外伤害、个人信贷等。

保险银行主要代理的险种包括人身保险和财产保险。占据市场主流的险种来自人身保险，包括分红险、万能险、投连险这些产品大部分设计比较简单，标准化程度较高，在能提供一定保障的同时兼有储蓄的投资功能。财产保险也是目前各家银行大力发展的险种，主要包括房贷险、企业财产保险、家庭财产险等。

保险代理的范围保险产品最显著的特点是具有其他投资理财工具不可替代的保障功能。

利用保险产品还可以合理避税。

保险产品特点（1）分红险：指保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。

分红险的收益来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。

红利分配有两种方式，即现金红利和增额红利。

银行代理保险产品（2）万能险：全称是万能型储蓄类寿险产品，指的是可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。

客户缴纳的保险费被分成两部分，一部分同传统寿险一样，为客户提供生命保障；另一部分将进入其个人账户，由专家进行稳健投资保险公司为万能保险设立单独账户，当单独账户的实际收益率低于最低保证利率时，结算利率为最低保证利率银行代理保险产品（3）投连险：集保障和投资于一体。财产险：（1）家庭财产险：可分为普通家财保险、长效还本家财保险两种（2）房贷险：个人抵押商品住房保险，是一种保证保险。银行作为保险第一受益人（3）企业财产保险：企业财产保险是指以投保人存放在固定地点的财产和物资作为保险标的的一种保险，对一切独立核算的法人单位均适用

银行代理保险产品1.概念：国债是国家信用的主要形式。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称。

2.种类：目前银行代理国债的种类有三种：凭证式国债、电子式储蓄国债、记账式国债。

国债债券弱于股票国债流动性高于公司债券短期国债高于长期国债国债的流动性相对稳定、安全的投资收益收益来源：利息收益和价差收益，后者限于记账式国债影响因素：债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇以及宏观经济状况等。

国债的收益情况债券投资的风险因素有：价格风险再投资风险违约风险赎回风险提前偿付风险通货膨胀风险。

国债的风险信托产品信托制度是英国人的创造发明，而且英国人认为，其在法学领域取得的最伟大、最杰出的成就，就是信托的发明。美国将信托制度发扬光大当一件财产从一个人（委托人）处转移给另一人（受托人），且该转移是为了第三人（受益人）的利益时便构成信托。信托产品《中华人民共和国信托法》第二条给信托下的定义为：“本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托产品独立的受益权的存在及受益人与委托人的分离，是判断一个金融产品是否属于信托产品的首要标准。委托人可以指定他自己为受益人，也可以指定其他人为受益人，而且受益人可以是多人，每个受益人按照受益权份额享有受益权。商业银行只承担代理资金收付责任，不承担信托计划的投资风险。

银行代理信托类产品：代理信托计划资金收付、代为推介信托计划特点：种类：

信托产品流动性比较差。在通常情况下，信托资金不可以提前支取,但可以转让信托受益权。转让时，转让人和受让人均应到信托公司办理转让手续，并缴纳手续费。信托机构通过管理和处理信托财产而获得的收益，全部归受益人所有。同时，信托机构处理受托财产而发生的亏损全部由委托者承担。

信托类产品的流动性及收益情况银行代理信托往往采用信托代理资金收付的模式进行面临的风险：1.投资项目风险2.项目主体风险3.信托公司风险：主要包括项目评估风险和信托产品的设计风险4.流动性风险风险及法律约束1.条块现货：

2.金币：纯金币和纪念金币

3.黄金基金：属于风险较高的投资方式，适合喜欢冒险的积极型投资者。

4.纸黄金：银行纸黄金让投资者免除了储存黄金的风险，也让投资者有随时提取所购买黄金的权利，或按当时的黄金价格，将账户里的黄金兑换成现金，通常也称为“黄金存折”。

贵金属（二）业务流程

1.实物黄金业务流程

客户选择开办实物黄金的网点办理业务——填写实物黄金购买申请表——将申请表、身份证、现金或卡折提交柜员——收取或代保管黄金产品、成交单及发票。

2.纸黄金业务流程客户只需持现金或在银行开立的储蓄卡折以及身份证等有效证件，即可按银行公布的价格进行纸黄金的购买。

3.黄金代销

银行可以与公司企业签订代销协议，作为代理设立销售柜台，并接纳黄金产品销售或购买申请。银行按照协议向合作方收取代销费用以及黄金加工成本，加工费等协议内的其他服务费用。1.流动性:国内黄金市场不充分，变现相对困难，有流动性风险。

2.收益情况:黄金和股票市场收益不相关甚至负相关，所以可以分散投资总风险，且价格会随着通货膨胀而提高，所以可以保值

3.风险点:投资黄金等贵金属不能像投资其他金融资产一样取得利息和股利，且价格受国际市场影响较大，所以市场风险是第一位的。黄金的流动性、收益情况及风险点政策风险价格波动的风险技术风险交易风险贵金属产品风险其他理财产品股票（一）股票的含义及内容（二）股票的种类（三）股票的发行和交易（四）股票投资基础股票的含义及内容一、股票的含义是一种有价证券，是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份权益，并据以获得股息和红利的凭证。二、股票的基本内容股票的正面、反面的内容案例：市民珍藏1913年发行铁路股票——关于股票的内容广州市白云区钟落潭镇竹二村73岁的农民冯理发，珍藏其祖父遗下的两张1913年由商办广东粤汉铁路有限公司发行的股票，已历经95年岁月沧桑。……股票长44厘米，宽34厘米，采用活字彩色印刷。股票正面分为两大部分：（1）右边是“息单”两张息单上分别写着股东“冯灿文”和“冯福藏”的名字，息单上印着从“第一期”到“第二十期”的“年息红利”表格；（2）左边是股票券面最上面印着一行拱形的文字：“商办广东粤汉铁路有限总公司”，下面是竖着一面红黄蓝白四色的旗帜的粤汉铁路总部大楼，大楼的右面是火车头图案，左面是火车车厢图案。图案下面印有粤汉铁路在广东省境内地形及设计线路走向图。券面地图下方写着发行股票的过程：“本公司招集华股开办广东粤汉铁路，每股实收广东双毫银伍圆整，共集股捌佰捌拾壹万柒仟伍佰陆拾贰股，分三期递收。第一期收银壹圆，第二期收银壹圆伍毫，第三期收银贰圆伍毫。冯福藏先生附股二份，业经照原章交足三期，实共缴股银壹拾圆整。理合发给股票息单作凭证此据。”股票发售时间“民国二年十一月廿八日(即1913年)”；股票落款有该总公司总理：詹天佑，协理：李煜棻，董事：徐恩佑……等人的姓名和印章。股票的背面印有股票章程摘要其中有一条写明：“本公司收入股银支出股息红利均以粤省银毫为本位”；“本公司系华商集股自办，不收外国人股份，并不得将股票转售及抵押与外国人。如有私行转售及抵押致牵引外国人干预者，本公司有权将原股东股票注销作废。”

背景史料京广铁路于1898年动工，至1936年全线建成。其中广州至武昌路段叫粤汉铁路，是贯通湖北、湖南、广东三省，连接珠江、长江地区交通的大动脉。……老股票的形制、内容清朝、民国时期的老股票票幅面积较大，一般在600平方厘米，最大的超过2000平方厘米。每张股票上都记载着：时间、地点、人物、公司规模、主营、董事会成员、股本、红利、批准单位以及公司章程等等。老股票的文物价值中国革命博物馆自1998年以来已经把很多现在上市公司的股票界定为文物。而清朝和民国时期的老股票，其文物价值均远远高于这些新股票。一、按股东的权益分类1、普通股（commonstock）关于累积投票制2、优先股（preferredstock）1、普通股—关于累积投票制投票表决权采取形式多数投票制；累积投票制。累积投票制指股东大会选举两名以上的董事时，股东所持的每一股份拥有与待选董事总人数相等的投票权，股东既可用所有的投票权集中投票选举一人，也可分散投票选举数人，按得票多少依次决定董事入选的表决权制度。举例：某公司要选5名董事，公司股份共1000股，股东共10人，其中1名大股东持有510股，即拥有公司51%股份；其他9名股东共计持有490股，合计拥有公司49%的股份。若按直接投票制度，每一股有一个表决权，则控股51%的大股东就能够使自己推选的5名董事全部当选，其他股东毫无话语权；若采取累积投票制，表决权的总数就成为1000×5=5000票，控股股东总计拥有的票数为2550票，其他9名股东合计拥有2450票。根据累积投票制的原理，股东可以集中投票给一个或几个董事候选人，并按所得同意票数多少的排序确定当选董事，因此从理论上来说，其他股东至少可以使自己的2名董事当选，而控股比例超过半数的股东也最多只能选上3名自己的董事。采取累积投票制度可以增强小股东在公司治理中的话语权，有利于公司治理结构的完善。案例：国美与三联股权之争累积投票制与股权之争2008年6月27日，三联商社２００７年年度股东大会在济南召开，时为三联商社第一大股东的国美电器此前突然宣布撤销对董事、监事的提名，使得股东大会备受关注。当日共有39名股东或授权代表出席，代表股权，占上市公司总股本的28.5％，国美电器亦派员出席。此次股东大会采取“累积投票”的方式进行，最终三联集团提名的张兴柱、冯伟忠和百文集团提名的周明当选为非独立董事，三联集团提名的于秀兰和百文集团提名的何建波当选独立董事。国美电器代表认为，采用“累积投票”的方式违反了公司章程，一般在大股东股权超过30％时采用，但目前三联商社股权分散，不应采用“累积投票”方式，此次董事、监事选举“违反章程规定”，“选举无效”。国美分两步成为三联商社大股东2008年2月14日，国美（黄光裕）参与了竞拍三联商社首批因债务纠纷走上拍卖台的2700万股权，经过与三联商社原大股东三联集团（张继升）一番厮杀，最终国美以19.90元/股获得了三联商社10.67%股权。原第一大股东三联集团沦为第二大股东。此后不久，三联集团又将手中剩余的占总股本9.02%的三联商社2276万股股权再次拍卖。最初国美没有参与竞争，三次拍卖三次流拍，虽然其间三联集团分别以每股14.80元、14.90元举牌，但均因无法支付款项而选择了放弃。2008年7月29日，国美的第三方公司——北京战圣投资有限公司，以每股5.94元的价格成交价，购得三联商社2276.5602万股限售流通股。国美投资的成本分析第一次支付：2700万股*19.90元/股=53730万元；第二次支付：2276.5602万股*5.94元/股=13522.77万元；累计支付：53730+13522.77=67252.77万元；单位股票成本：67252.77万元/4976.5602=13.57元/股股权之争与三联股票走势2008.2.14三联商社收盘价9.68元，3.4复盘，6个涨停后最高17.98元，之后下跌；2008.7.28三联商社收盘价9.25元，8.28复盘，之后一路下跌。/realstock/company/sh600898/nc.shtml国美正式入主三联商社2009年02月03日，成为三联商社股份有限公司第一大股东近一年，账面亏损超过4亿元后，国美电器有限公司2日自行召开三联商社股东大会，在三联集团“不符章程”的质疑中顺利“入主”三联商社董事会，正式接管三联商社。国美常务副总裁王俊洲、副总裁李俊涛、华北大区总经理孙一丁成为三联商社新董事；而国美电器副总裁牟贵先、监察中心总监温正来则成为新监事。原董事冯伟忠、张兴柱，独立董事何建波被免去职务。三联商社董事会成员共有5名，持股约7%的郑州百文集团目前掌握其他两个董事名额。后续故事1：黄光裕被抓黄光裕2008年11月17日被北京警方带走；2010年2月12日，除夕前一天，北京市人民检察院第二分院以被告人黄光裕涉嫌非法经营罪、内幕交易罪（中关村、ST金泰）、单位行贿罪，向北京市第二中级人民法院提起公诉。后续故事2：三联集团起诉国美三联集团认为，国美2008年2月的拍卖行为存在诸多可疑之处，故将国美电器有限公司等5家公司起诉至山东省高级人民法院，要求判决上述股权的拍卖无效，上述被告连带赔偿损失5000万元。山东省高级人民法院于2009年3月民事裁定，驳回三联集团的起诉。三联集团不服，向最高人民法院提出上诉。2010年3月19日，最高院驳回三联集团上诉。*ST三联2个涨停。后续故事3：国美反诉三联集团国美反诉三联集团，要求三联集团兑现许可上市公司永久无偿使用且独占使用“三联”品牌的承诺，请求法院判令三联集团将“三联”商标无偿转让给*ST三联。优先股与普通股享有的不同权利报道二、四川长虹发行优先股2007年6月18日，四川长虹(600839)发布公告称，微软承诺将作为战略投资者，出资9405万元认购四川长虹1500万股非公开发行股份（价格6.27元）。此外，两家公司还将在数字媒体领域展开长期合作。在定向增发完成后，微软对四川长虹的投资占四川长虹总股份的1%。四川长虹的股票在2007年6月18日和19日连续两天涨停。结局：此次因“认购价明显低于股价”而未获证监会批准。2009年01月19日，四川长虹公告称，IBM中国公司花费约1.08亿元购买其1.56%股份，成为其战略投资者，且位居第二大股东。微软已经变成了IBM，成为四川长虹的战略合作伙伴。二、按股票的面额形态分类记名股票与非记名股票面额股票与无面额股票股票票面不记载金额的股票，也称无面额股股票，但要在票面上表示其在公司资本金额中所占的比例，又称比例股股票。实体股票（纸制的票卷）与记帐股票（电子股票）中国现行的股票种类一、按投资主体分类二、按上市地点和投资者不同分类一、按投资主体分类国家股法人股企业法人股；非企业法人股社会公众股二、按上市地点和投资者不同分类A、B股A股境内上市外资股又称B种股票，是指以人民币标明票面价值、以外币认购、供境内外投资者买卖的股票。上海证券交易所的B股是以美元交易；深圳证券交易所的B股是以港币交易。H股、N股、S股、L股H股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。N股是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所批上市的股票。目前几乎所有的外国公司(即非美国公司，但不包括加拿大公司)都采用存托凭证(ADB)形式，而非普通股的方式进入美国市场。存