第一章风险与风险管理

第一章风险与风险管理

RISKANDRISKMANAGEMENT本章概览一、风险概述二、风险管理的内容与程序三、风险管理与保险的关系一、风险概述（一）风险的定义（二）风险的衡量（三）风险的组成要素（四）风险的分类（一）风险的定义

在给定的情况下和特定的时期内，那些可能的结果间的潜在差异。某种随机事件（偶然事故）发生后给人们的利益造成损失的不确定性。（二）风险的衡量（概率）概率是不确定事件的确定性程度：

0≤P（A）≤1P＝0，无风险；

P＝1，无风险

P＝?，风险最大？（三）风险的组成要素1．风险因素：引起或促使风险事故发生的条件以及在风险事故发生时增加或者扩大损失程度的条件。包括：①实质风险因素；②道德风险因素；③心理风险因素。

2．风险事故：风险的可能性最终成为现实，进而引起损失的结果。

3．损失：指非故意、非计划、非预期的经济价值的减少。①直接损失——风险造成财产本身的损失；②间接损失——直接损失引起的其他损失。

4．三者之间的关系：风险因素引起风险事故的发生，风险事故导致损失。（四）风险的分类1．按风险发生的后果分：①纯粹风险：绝无获利可能性的风险（损失或无损失）。②投机风险：具有获利、损失和无损失三种可能性的风险。

（四）风险的分类2．按风险危及的对象分：①人身风险：人的生命、身体可能发生伤残、疾病、死亡等的风险。②财产风险：财产及其有关利益可能遭受毁损和灭失的风险。③责任风险：因为疏忽或过失造成他人财产损失或人身伤亡，根据合同或法律应承担的民事损害赔偿责任的风险。④信用风险：权利人因为义务人违约而遭受经济损失的风险。（四）风险的分类3．按风险是否可被保险公司承保分：①不可保风险：保险公司不愿意承保的风险。②可保风险：保险人愿意承保的风险。

a.承保风险必须是大量的、同质的。

b.风险的发生具有不确定性。

c.风险造成的损失必须具有可预测性。

d.风险不能使大量同类标的同时遭受损失。

e.保费合理，被保险人在经济上承担得起。

f.风险的承保必须有利于维护社会公德。二、风险管理的内容和程序（一）风险管理的起源和发展（二）风险管理的演进过程（三）风险管理的概念（四）风险管理的基本程序（一）风险管理的起源和发展1、风险管理的起源最早产生于20世纪50年代的美国

2、风险管理的发展20世纪70年代得到推广20世纪80年代得到迅速发展

（二）风险管理科学的演进过程

可保风险管理

可保风险管理与金融风险管理独立并存

整体化风险管理（可保风险管理与金融风险管理融合）50~60年代70~80年代90年代--保险经理风险经理

保险以外的其他管理方法探讨：损失预防措施；风险自留；风险转移合同转移

定量化分析非传统风险融资形式资产组合理论深入应用衍生证券工具普及CAPM金融风险与保险风险交融现象大数定律与组合理论的共性：风险分散；整合实践的效用：提升企业的价值（三）风险管理的概念风险管理是一门管理学科，是企业或组织通过对其所面临的各种不确定性和风险因素进行系统、全面、科学地分析和评价，合理采用各种管理风险的方法和措施，以有效防范和控制不确定性和风险可能引起的各种损失后果，以最小的成本取得最大安全保障。

（四）风险管理的基本程序

目标与计划风险识别风险衡量决策与实践风险融资风险控制考核与评价动态调整风险交流风险分析风险管理1、风险管理的核心内容

风险分析风险管理决策风险交流（1）风险分析风险认知、感知的过程1．找出导致损失的原因和机理2．把握各种风险之间的关系3．把握环境的交互作用4．估算损失的频率和幅度5．估算损失对企业可能的影响A、风险识别：纯粹损失风险1、财产的物质性损失以及额外费用支出。

2、因财产损失而引起的收入损失和其他营业中断损失以及额外费用支出。

3、因损害他人利益而引起的诉讼导致企业遭受的损失。

4、因欺诈、犯罪和雇员的不忠诚行为对企业造成的损失。

5、因企业高级主管人员的死亡和丧失工作能力对企业造成的损失。B、风险衡量技术与作用

风险衡量损失频率损失程度损失波动性单位时间内风险事件发生的平均次数

单位时间内损失价值平均值；或每次损失发生所导致的货币价值的大小

实际发生的损失之间的差异

风险衡量的常用统计指标概率

期望值

方差和标准差

半方差、亏损度平均损失样本方差（2）风险交流1．一种风险相关信息的互动式传导机制；2．上下级、专家技术人员与其他职员、内部职员与外部客户之间；3．交流风险隐患、危害性、防范与控制措施等信息；4．交流方式：口头讲解、图示说明、广告宣传、文本传阅、标示警告、媒体协助、热线直播等。（3）风险管理决策1．管理者的风险管理决策职能；2．风险融资方式方法的选择与决策；3．损失控制方式方法的选择与决策。风险融资方法和策略一、风险融资方法与发展1．传统方法2．ART二、风险融资策略1．风险大小的决定因素2．风险融资策略的选择3．风险自留抉择的影响因素

风险融资方法风险自留

风险转移

无计划自留自保保险非保险风险转移风险基金借入资金发行证券自保组织合同转移风险证券化风险转移者

风险接受者

被保险人A1被保险人An……再保险公司投资者B1投资者Bm……

保险公司保险再保险风险证券化谁更重要？——保险？企业自保？

自保保险回避自保损失程度损失频率

风险自留的原则

将可以合理预测的风险损失自留，将那些可能给企业带来很严重后果（如破产倒闭）的风险损失进行保险

案例——BP的风险自留政策BP：BritishPetroleum

BP是巨型石油公司，涉及石油和天然气的勘探、提取、精练和销售；1987——1991年的会计利润平均每年为20亿美元，标准差大约10亿美元；1991年资产超过500亿美元。

91年前的10年中BP公司为1000万美元到5亿美元的损失购买保险支付了超过11.5亿美元的保费，收到约2.5亿美元的保险赔款。

赔付率约21.7%，索赔收入约为会计利润的1.3%，为总资产的0.5%；实际保险费用成本高于11.5亿美元，因为保险纠纷。

91年后，BP公司改变了保险策略：当地经理拥有为不超过1000万美元的损失购买保险的自主权；1000万美元—5亿美元损失采取风险自留；5亿美元以上由于保险市场能力有限而不能投保，结果也由公司自保。风险控制原理与方法一、风险控制的含义

风险控制就是规避风险、防范风险、减少或控制风险的损失频率(frequency)和损失程度(severity)所使用的技术、工具、过程和行为。二、风险控制方法1．风险回避2．损失控制(1)损失预防(2)损失减少

（3）风险分离（4）风险集中或风险结合风险管理决策类型1．风险型

风险型意味着未来损失或收益的状态不只一个，各种状态发生的概率是已知的；而且对应每种风险管理方案的未来损失状态或收益结果的概率是事先知道的。2．不确定型

决策者所考虑的未来损失或收益不仅存在多种状态，而且这些状态出现的可能性是不知道的，或者发生的概率现在无法确定。风险管理决策准则

风险型决策准则的目标

目标期望值准则收益最大期望收益最大损失最小期望损失最小不确定型决策准则

悲观法则，或最大最小决策准则，或瓦尔德决策法则——“凡事从坏处着想，朝好处努力”

乐观法则，或最小最大决策准则乐观法则的决策者比较乐观，凡事看到好的一面，然后尽量控制坏的结果。

例题

假设某企业的一间生产厂房面临火灾隐患。由于厂房内是易燃物品，火灾的结果基本上是两种可能：没有任何损失，或者全部损毁。风险经理正为管理这种火灾风险征集管理方案，最终获得了三套备选方案：(1)不采取任何风险管理措施，不购买火灾保险，也不安装灭火设施。这实际上是一种无计划的风险自留；(2)采取一些防火防损的安全措施，仍不购买保险；(3)购买保险但不采取其他安全防范措施。后经分析，这三种方案有如表所示的损失状态和成本支出。该风险经理将会选择哪种方案？

方案可能结果（万元）

发生火灾的损失不发生火灾的损失(1)可保损失

100因未投保导致的间接损失5合计105

0(2)可保损失

100因未投保导致的间接损失5安全措施成本2合计1072(3)保费33按照悲观法则决策风险经理：从坏处着想，认为会发生火灾从而将导致损失；然后选择使损失和控制风险的成本最小的管理方案。由题意：方案(1)、(2)和(3)的损失和控制风险的成本之和分别为105万元、107万元和3万元。风险经理将选择(3)，即购买保险。按照乐观准则风险经理：认为火灾不会发生，火灾损失将