世界市场行情变化因素分析

第二章世界市场行情变化的因素分析本章学习要点经济周期的概念马克思主义的经济周期理论非周期性因素的种类二战后影响行情的主要非周期性因素行情国际传导的主要渠道返回1第一节国际市场行情变化的周期因素一、经济周期的概念(BusinessCycles)

经济周期就是国民收入及经济活动的周期性波动。美国著名经济学家密切尔和伯恩（1946年）：“经济周期是在主要以工商企业形式组织其活动的那些国家中所看到的总体活动的波动形态。”四个阶段2二、经济周期的种类1.长周期，也称康德拉季耶夫周期50-60年（根据发达国家100多年内批发物价格指数，利息率，工资率，对外贸易量，铁，煤炭等产量推算）2.中长周期，也称库兹涅茨周期17-20年（建筑周期）3二、经济周期的种类3.主周期，固定资本投资周期，10年（基于银行贷款统计资料，研究发达国家工业设备投资变动情况）4.短周期，也称基钦周期40个月4马克思语录：在这些日子里，我之所以能忍受这一切可怕的痛苦，是因为时刻想念着你，想念着你的友谊，时刻希望我们两人还要在世间共同做一些有意义的事情。书是我的奴隶，应该服从我的意志，供我使用。不学无术，在任何时候，对任何人，都无所帮助，也不会带来利益。任何时候，我也不会满足，越是多读书，就越是深刻地感到不满足，越感到自己知识贫乏。科学是奥妙无穷的。在科学的入口处，正像在地狱的入口处一样，必须提出这样的要求：这里必须根绝一切犹豫；这里任何怯懦都无济于事。

5三、马克思主义的经济周期理论

1．经济危机周期爆发根源于资本主义的基本矛盾生产社会化与资本主义私人占有形式之间存在对抗性的矛盾。这是生产力与生产关系基本矛盾在资本主义社会的具体体现。1）个别企业内部生产的有组织性和整个社会生产的无政府状态之间的矛盾。2）资本主义生产无限扩大的趋势与劳动群众有支付能力的需求相对缩小之间的矛盾，即生产与消费或生产与市场的矛盾，它是经济危机爆发的直接原因。在这些日子62．资本主义经济周期由若干阶段组成通常把经济周期分成四个阶段即危机，萧条，复苏，和高涨。

3．固定资本更新是危机周期性的物质基础固定资本的更新包括物质的替换，也包括价值的补偿，固定资本的大规模更新，既是资本主义经济暂时摆脱危机，重新走上复苏和高涨阶段的物质基础，又是下一次经济危机到来的物质基础。7四、经济行情的变化与周期变化的关系

1．总体性的经济行情波动本质上是经济的周期性运行。行情作为在生产的具体发展过程，其趋势和主流是与周期运动一致的，当经济处于危机阶段时，行情的趋势和主流也是下降的，当经济处于高涨阶段时，行情的趋势和主流则是上升的。周期从一个阶段转入另一个阶段，意味着行情将会发生重要的，有时甚至是转折性的变化。82．行情的变化比经济周期的变化更加错综复杂1）行情的发展是极其不规则的。2）行情不仅受经济周期的制约，还受非周期性因素的制约。9五、运用马克思主义经济周期理论分析世界市场行情1、马克思主义经济周期理论对于分析世界市场行情具有指导作用只要资本主义生产方式没有改变，经济的周期性波动就不会消失。10五、运用马克思主义经济周期理论分析世界市场行情2、重新认识我国市场经济条件下的经济周期经济基础，生产资料所有制不是完全的公有制，生产的社会化和生产资料私人占有矛盾依然有。全球化背景下，我国经济与世界经济密切。11第二节非周期性因素

一、非周期性因素的概念

非周期性因素有经济的、政治的、自然的因素；

有的因素有规则地起作用，有的则带有偶发性；

有的作用时间较长，有的则非常短暂。非周期因素对资本主义经济周期的作用有以下特点：1、非周期因素具有偶发性，不规则性和一定的历史性2、非周期因素作用的范围有很大不同3、非周期性因素作用的程度和方式有很大不同4、非周期性因素作用的时间有很大不同5、非周期性因素的影响有一定的局限性。12第二节非周期性因素

栗子中国2015年GDP增速为6.9%，是自1990年以来最低的增长速度，也是改革开放以来第一次连续6年下滑。其背后的原因是什么？13第二节非周期性因素

14第二节非周期性因素

从2008年的国际金融经济危机爆发以后，在世界经济比重还超过一半的这些发达国家，他们的经济还没完全复苏。欧盟在2015年的时候增长速度只有1.3%。日本在2015年的时候他的增长速度只有0.5%。在经济增长速度慢的状况下，他的失业率就维持在高位，家庭的收入增长就缓慢，消费增长就恢复疲软。那这些发达国家他还是世界需求的主要来源，因此整个世界需求疲软。在发达国家当中，美国的经济表现似乎比较好，但2015年的时候他的经济增长速度也只有2.4%。15二、非周期性因素的种类（33）

长期因素季节性因素偶发性因素16三、二战后主要非周期性因素

1．科学技术的发展优化产业结构，影响市场行情。提高资源利用效率，劳动生产率和产品的高科技含量，提高资源供给能力，缓解资源瓶颈。提高市场组织制度、金融组织制度、企业组织制度，影响市场行情。17由于物联网尤其是互联网汽车等产业的快速发展，其对网络速度有着更高的要求，这无疑成为推动5G网络发展的重要因素。Internetofthings（IoT）”。物联网就是物物相连的互联网。这有两层意思：其一，物联网的核心和基础仍然是互联网，是在互联网基础上的延伸和扩展的网络；其二，其用户端延伸和扩展到了任何物品与物品之间，进行信息交换和通信，也就是物物相息。物联网通过智能感知、识别技术与普适计算等通信感知技术，广泛应用于网络的融合中，也因此被称为继计算机、互联网之后世界信息产业发展的第三次浪潮。18三、二战后主要非周期性因素

2．区域经济一体化。“一带一路”（TheBeltandRoad，缩写B&R）是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称。它将充分依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台。一带一路旨在借用古代丝绸之路的历史符号，高举和平发展的旗帜，积极发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体19三、二战后主要非周期性因素

2．区域经济一体化。“一带一路"经济区开放后，承包工程项目突破3000个。2015年，我国企业共对“一带一路”相关的49个国家进行了直接投资，投资额同比增长18.2%。2015年，我国承接“一带一路”相关国家服务外包合同金额178.3亿美元，执行金额121.5亿美元，同比分别增长42.6%和23.45%。20三、二战后主要非周期性因素

2．区域经济一体化。一方面，集团内生产要素、商品、服务的自由流动得到加强，促进了贸易增长，扩大了内部市场。另一方面，区域经济一体化会产生贸易替代效应，成员国从区域外国家的一部分进口将从其他成员国进口代替，其他国家是去一部分市场，也是贸易保护主义的一种。21三、二战后主要非周期性因素

3．主要国家政府经济政策的变动国家对经济干预，主要有财政政策和货币政策。财政政策：财政收入、支出货币政策：3种22三、二战后主要非周期性因素

3．主要国家政府经济政策的变动Eg:美国量化宽松(QuantitativeEasingMonetaryPolicy)量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。（2008,2010,2011）美国：失业率、出口、债务世界：23三、二战后主要非周期性因素

4．政治局势变化尤其是战争的影响经济结构变化经济发能也是不正常经济扩张现象24三、二战后主要非周期性因素5．自然条件的变化气候变化农产品等初级产品供给生产成本各种商品价格全面上涨条件：初级产品在国民经济中占有重要地位。需求具有不可替代性，需求弹性较小。25三、二战后主要非周期性因素6．恐怖主义的影响给遭受袭击国家经济造成巨大损失。会造成居民恐慌，影响正常购物，从而影响国际贸易。加大了货物贸易风险，保险费和国际运费上涨，影响外贸成本和运输成本。26三、二战后主要非周期性因素

7．重大恶性传染病的影响

27三、二战后主要非周期性因素

非周期因素对经济周期产生的作用：使经济周期波动的幅度发生变化非周期性因素使经济扩张或收缩的持续时间发生变化28第三节行情的国际传导

一、国际贸易对国际行情的传导

1．国际贸易对经济状况的传导主要是通过某一国家的需求变化引起进口变化，意味着其他国家商品的供给和需求关系发生变化，从而经济情况发生变化。

2012年全球贸易数据中，俄罗斯严重依赖能源出口，石油天然气出口占据了其出口总额的71%。中国大陆出口的主力为机械/电子制造业产品(42%)，主要进口是制造业产品和油气。欧美的进出口结构则比较平衡。29第三节行情的国际传导

一、国际贸易对国际行情的传导日本二战离开中国制造的一年进口电影302．国际贸易对商品价格的传导商品价格是由供求关系决定的，国际贸易改变了一国商品的供给，使贸易品的国内价格发生改变，趋向于世界市场价格一致。如世界上主要发达国家发生通货膨胀，就会发生通货膨胀传导。如果世界市场中总供给与总需求并未发生变化，但某些十分重要的商品供求发生根本变化，世界市场就会出现这些商品的短缺或过剩，价格也会上涨或下降，并会通过一国的开放部门影响国内其他部门生产成本的变化，从而导致价格调整。313．国际贸易传导行情中的乘数效应

K=1/（1-MPC）K表示乘数，mpc表示边际消费倾向国际贸易乘数效应（MultiplierEffect）指一个国家净出口不仅带动同量国民收入增加或减少，而且带动了国民收入数倍于国际贸易量的影响。32二、跨国公司国际直接投资行为对行情的传导跨国公司（multinationalcorporations）正在成为世界经济的支配力量跨国公司占据了世界投资的90%左右，世界贸易的80%左右。Eg:apple2011第三季度，储备了762亿美元现金。（126）33二、跨国公司国际直接投资行为对行情的传导

1．跨国公司的投资活动对生产能力的传导。跨国公司对东道国带来新的设施，增加东道国的资本存量，扩大了生产和就业。并且对资产重组和产业结构的调整都起到推动作用。

2．跨国公司的直接投资对国际贸易的促进。跨国公司对外投资不仅通过跨国贸易，还通过国外分支机构销售扩大国际市场。并且跨国公司在企业内建立起贸易网络使跨国公司体系生产单位联系在一起，保证每一单位优先获得其他单位的资源和市场。

343．跨国公司对技术、管理水平和研发能力的传导。组建研发机构的跨国公司可以增强东道国技术发明的能力，跨国公司的技术溢出效应和外在效应还会对东道国技术进步产生间接影响。35三、通过国际金融市场进行的行情传导传导作用体现在2个方面：资金向最有效率的国家和领域流动，推动经济发展。可能对某些国家的金融系统造成冲击引发金融危机36金融市场对国际行情传导的3种情况：1.通过汇率渠道进行的传导。某一国家经济不景气，这个国家会设法增加出口以提高总需求，通常可行的办法是对汇率进行干预，使本币贬值。本币贬值的结果是本国出口产品在世界市场上的价格相对较低，出口增加；但这个国家的货币贬值就是其他国家货币的升值，这些国家的产品因货币升值导致在价格上的竞争力下降，出口变得困难，经济增长速度放慢。

372．通过利率渠道进行的传导。

利率是资金的价格，在开放条件下，资本能够流动，必然从较低利率的国家流向较高利率的国家，最终形成较低利率国家的利率上升，而较高利率国家的利率下降的趋势。一国的国内资金的过剩或短缺，或者宏观经济政策的