医药生物行业月报：估值仍处低位政策预期缓和

证券研究报告|行业研究|行业月报文之后的信息披露和重要声明估值仍处低位，政策预期缓和投资要点行业涨跌幅排名第12。从医药生物(申万)三级子行业指数来看，9月子行业生海内外行业政策预期向暖：1)国常会提及医院在"设备购置和更新改造新增贷从UVL清单中被移除。◆重点公司资讯：通策医疗：公司发布关于回复上海证券交易所问询函的相关公用于建设创新药物、高端复杂制剂、医美(健康)产品CMO、CDMO及研发业，基于目前国内疫情防控措施持续优化，疫情得到有效控制，前期受压制的医疗服务需求、医药工业与医院经营受限等情况或将实现快速复苏，行业恢复HPV苗生产企业万泰生物；2)成长性与确定性兼具的◆风险提示：新冠病毒不断变异带来疫情反复风险；市场竞争加剧风险；政策落采超预期风险。投资评级强于大市现38% 28% 18% 8%-2%-12%-22%-32%21-1022-0122-0422-0722-1012M-30.0%12M-30.0%-5.5%3M-18.5%-2.5%相对收益伍可心分析师eseccom告低，寻找结构性机会》2022-09-15业疫后业绩或显著修复》2022-08-032022-07-08《医药生物行业月报：政策密集叠加国产新冠药估值处于较低位，关注业绩估值双修复机会》2022-05-10告2正文目录 (一)涨跌幅情况 3 (二)板块估值情况 5 新冠疫情跟踪 7(一)海内外疫情发展情况 7(二)国产新冠药临床试验进度 10要闻与政策 11(一)行业重要资讯 11(二)重点公司重要公告 11投资建议 12风险提示 12 图4医药生物(申万)三级子行业当月涨跌幅 4图5医药生物(申万)三级子行业年初至今涨跌幅 4图62012年以来指数市盈率变化情况(TTM，中值，剔除负值) 5图72012年以来子板块估值十分位数(TTM，中值，剔除负值) 5 图10全国疫情地图(现有确诊) 7 十 4验开展进度 103饮料务工设备料备饮料务工设备料备行情回顾(一)涨跌幅情况22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-090%-10%-20%-30%-40%%20% 告4、疫苗、其他生物制品。图4医药生物(申万)三级子行业当月涨跌幅医疗研发外包疫苗血液制品线下药店中药Ⅲ化学制剂医药流通其他生物制品体外诊断原料药-25%-20%-15%-10%-5%资料来源：iFind，万和证券研究所图5医药生物(申万)三级子行业年初至今涨跌幅医疗研发外包疫苗其他生物制品中药医疗耗材血液制品体外诊断化学制剂原料药-50%-40%-30%-20%-10%码公司名公司名称涨跌幅码公司名称涨跌幅33.20%兴齐眼药-30.89%25.25%力生制药-30.48%双鹭药业-27.49%万泽股份-26.76%21.26%服务万孚生物-26.38%.98%益佰制药-25.89%%奥泰生物-25.80%海翔药业-23.59%和元生物-23.59%福安药业-23.16%码年初至今涨幅前十公司名称公司名称涨跌幅%年初至今跌幅前十公司名称公司名称涨跌幅华纳药厂-66.67%新光药业75.63%硕世生物-64.80%上海医药74.36%人福医药-62.69%康跃科技63.13%西藏药业-61.16%北陆药业62.70%山东药玻-59.56%科兴制药46.83%汉森制药-59.50%亚太药业45.51%博瑞医药-59.33%千红制药44.96%生物谷-58.39%嘉事堂39.59%哈三联-58.11%凯利泰39.55%南微医学-57.45%告5(二)备较大提升空间，现阶段战略性布局意义重大。图62012年以来指数市盈率变化情况(TTM，中值，剔除负值)化学制药生物制品医疗器械医药商业中药Ⅱ医疗服务150(倍)0图72012年以来子板块估值十分位数(TTM，中值，剔除负值) (倍)最小值0%0制药61171104500700(一)海内外疫情发展情况本土新增确诊(例)本土新增无症状感染(例)22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-10资料来源：Wind，万和证券研究所图10全国疫情地图(现有确诊)资料来源：Wind，万和证券研究所告8海外累计确诊(万例)海外新增确(万例)右轴000美国累计确诊(万例)美国新增确(万例)右轴0资料来源：Wind，万和证券研究所资料来源：Wind，万和证券研究所德国累计确诊(万例)德国新增确(万例)右轴00资料来源：Wind，万和证券研究所0意大利累计确诊(万例)意大利新增确(万例)右轴0资料来源：Wind，万和证券研究所法国累计确诊(万例)法国新增确(万例)右轴00资料来源：Wind，万和证券研究所英国累计确诊(万例)英国新增确(万例)右轴20,000150000资料来源：Wind，万和证券研究所9日本累计确诊(万例)日本新增确诊(万例)右轴00资料来源：Wind，万和证券研究所巴西累计确诊(万例)巴西新增确诊(万例)右轴00资料来源：Wind，万和证券研究所韩国累计确诊(万例)韩国新增确诊(万例)右轴00资料来源：Wind，万和证券研究所澳大利亚累计确诊(万例)澳大利亚新增确诊(万例)右轴000资料来源：Wind，万和证券研究所告(二)国产新冠药临床试验进度阿注VV116全球多中心Ⅲ期(中重症)全球多中心Ⅱ/Ⅲ期(轻中症)EUA；临床研究已完成，结果达到临床方案预设的主要终点和次要有效性终点，预计较快NDA；药ASC10-临床试验申请已受理；已确定临床CRO公司及ⅠSHEN26期临床研究机构，海外多中心临床研究计划在东南FB2001(注射剂)全球Ⅱ/Ⅲ期获批(住院患者)SIM0417Ⅰ期(暴露后预防)GST-HG171药明康德DDSU项目，已确定临床前候选化合物PCCRAY1216云鼎新耀/EDDCEDDC-2214H床MRX-18药ASC11VV993由上海药物研究所和武汉病毒研究所共同研发，君实与旺山旺水共同承担在全球除中亚五国外的国家的研究、生产及商业化工作胺STC3141(注射)告要闻与政策(一)行业重要资讯业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。其中，明确提到对医院在“设备购置和更新改造新增，为检查重点。调整通过形式审查药品名单的公告》形式审查险药品目录调整工作方案》的要求，按程序组织开展专家评审等工作。(二)重点公司重要公告告更2020年非公开发行募集资金项目“凯莱英生命科学技术(天津)有限公司创新药一站式服务剩余资金全部投入至本次新增募集资金投资项目“凯莱英医药集团(天津)股份有限公司化学大分子项目”和“凯莱英医药集团(天津)股份有限公司绿色关键技术开发及产业化项目”。产品CMO、CDMO及研发中心项目的公告》，公司于当日第三届董事会第七次会议审议通过相新药物、高端复杂制剂、医美(健康)产品CMO、CDMO及研发中心项目，建设周期为24个月，该项目实施主体为赛默制药。投资建议值仍处于历史较低水平，板块配置价值凸显。材集采拟中选结果产生。在采购周期方面，从以往的两年扩展到三年，有利于稳定市场和临床医美企业华熙生物、爱美客、昊海生科，国产HPV疫苗生产企业万泰生物；2)成长性与确定企业。风险提示新冠病毒不断变异带来疫情反复风险；市场竞争加剧风险；政策落地不及预期风险；集采超预告本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行分析师声明：本研究报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确的反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资评级标准：行业投资评级：自报告发布日后的12个月内，以行业指数的涨跌幅相对于同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：同步大市：相对沪深300指数涨幅介于-10%—10%之间；股票投资评级：自报告发布日后的12个月内，以公司股价涨跌幅相对于同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：；增持：相对沪深300指数涨幅介于5%—15%之间；中性：相对沪深300指数涨幅介于-5%—5%之间；回避：相对沪深300指数跌幅5%以上。免责声明：本研究报告仅供万和证券股份有限公司(以下简称“本公司”)客户使用。若本报告的接受人非本公司的客户