石化-行业周报：斯尔邦POE中试项目全流程打通OPEC+公布减产计划推动国际原油价格上行

证券研究报告石油石化推荐(维持)OPEC+公布减产计划推动国际原油价格上行——石化行业周报(22/10/03-22/10/09)证券研究报告石油石化推荐(维持)OPEC+公布减产计划推动国际原油价格上行——石化行业周报(22/10/03-22/10/09)投资要点本周观点POE。公司投资建设的800吨/年POE(聚烯烃弹性体)中试装置于9月27功光伏膜材料自主生产技术的企业。相关报告原油价格下跌2022-09-26hangzhiyangxyzqcomcnS03各民营炼化企业当前均依托自身产业链优势大步加码下游新能源新材油化工有限公司新增140万吨/年乙烯及下游化工装置(二期工程产品结)等项目储备。化hangzhiyangxyzqcomcnS03甲醇(华东)，10.62%；中国LNG(华北易高)，8.7%；苯酚(华东)，58%。乙烯(韩国FOB)，-5.26%；碳四原料气(齐鲁石化)，-5.19%；丙烯酸(华东)，-5.1%。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明22-库国原油产量为1200万桶/日，环比上周持平；美国炼厂当周平均日净加工量为GPTA东)价格6150元/吨，环比上周元/吨。检修产能佳龙能(万吨)检修+长期停车产能备注33-5化0停车+检修⚫供给回落，涤纶长丝价差有所修复。供给端来看，据百川资讯，本周涤纶长9pcts。需求端，本周直接下游丙烯酸丁酯开工环比ts44-跌。供给端，据百川资讯数据，本周国内丁酮行收窄。供给端，据隆众资讯，本周己二酸行业开价差仍处于底部区间，而涤纶长丝-原材料以及价差相较2020年则有所修复，民2年Q1单季度来看，在地缘政治事件带动下，国际原油价格大幅上行，但民营炼化企业业绩总体上仍实现增核心之要素仍为各产品供需格局，且原油价格上行过程中或贡献一定库存收益增厚利润；自身来看，新建民营炼化规模、工艺优势明显，成本优势突出，行业底丝等产品盈利自底部修复，同时相关企业当前亦积极依托上游炼化项目充沛、廉价原料库拓展下游新材料项目，深挖产业链潜力，努力提升抵御风险能力与综合)、长丝产品价差有望修复，推荐桐昆股份、新凤鸣。TA级别员工55-推进，彰显发展信心。未来随炼化产品需求的修复以及自身新材料平台的不断拓全面投产，公司打通原油-燃料油/石脑油-PX-PTA-聚酯涤纶全产业链。浙江石化成投产，展机遇加速布局下游新能源、新材料高附加值产品领域，未来有望进一步提升公司综合盈利能力。化纤维行业与石化行业的领军企业之一，公司当前拥有差(配套上游PTA产能390万吨/年)；丙烯腈产能E2万吨/年超高分子量聚乙烯项目、斯尔邦丙烷产业链项目二阶段处于建设中，虹 高，产业链版图有望持续扩张，各个项目间的协同效应有望持续增强，公司综合盈利能力与抵御风险能力有望持续提升。卫星化学，公司为国内丙烯酸及酯行业的领先企业，产业链一体化程度较高，公Q2连云港石化烯烃综新能源材料POE及关键材料α-烯烃，有望把握产业发展机遇。总体而言，公司华峰化学，公司是在我国氨纶、己二酸、鞋底原液等领域均具有龙头地位的综合性现代化聚氨酯领军企业。公司当前三大主要产品产能均为国内第一，有较大的66-更加明显。A进一步提升，未一体化发展巩固龙头地位：公司当前聚合产能900万吨/年、纺丝产能950万吨/⚫风险提示：宏观经济下行的风险，化工产品需求不及预期的风险，国际油价77- - 88-WTI期货美元/桶2022/10/0792.6479.4916.5%85.118.8%75.2123.2%Brent期货美元/桶2022/10/0797.9287.9611.3%91.357.2%77.7825.9%Dubai现货美元/桶2022/09/3090.1088.661.6%90.51-0.5%80.7211.6%石脑油:CFR日本美元/吨2022/09/30664.00681-2.5%6246.4%743.63-10.7%92#汽油(镇海炼化)元/吨2022/09/3010001100010.0%10309-3.0%8617.816.1%0#柴油(镇海炼化)元/吨2022/09/30838083800.0%8660-3.2%712517.6%C1产品/mmbtu76.7661.1%7.764-10.2%3.91678.0%甲醇(华东)元/吨2022/09/303020273010.6%272011.0%266013.5%LNG750069008.7%630019.0%510047.1%C2~C4产品乙烯(韩国FOB)美元/吨2022/09/30900950-5.3%950-5.3%950-5.3%环氧乙烷(辽阳石化)元/吨2022/09/30735073500.0%73500.0%73000.7%乙二醇(华东)元/吨2022/09/3042304303-1.7%4335-2.4%5114-17.3%丙烷(华东到岸冷冻价)美元/吨2022/09/30613645-5.0%684-10.4%757-19.0%丙烯(韩国FOB)美元/吨2022/09/30866876-1.1%871-0.6%1001-13.5%环氧丙烷(华东)元/吨2022/09/301000010100-1.0%10450-4.3%10800-7.4%丙烯腈元/吨2022/09/30985098000.5%97001.5%12000-17.9%丙烯酸(华东)元/吨2022/09/3074507850-5.1%72003.5%12300-39.4%丙烯酸甲酯(华东)元/吨2022/09/3012150121500.0%1105010.0%16400-25.9%丙烯酸丁酯(华东)元/吨2022/09/3095509750-2.1%92003.8%12900-26.0%碳四原料气(齐鲁石化)元/吨2022/09/3064006750-5.2%7050-9.2%565013.3%MTBE(烟台万华)元/吨2022/09/30725072000.7%7400-2.0%625016.0%烷基化汽油(滨州大有)元/吨2022/09/3077507800-0.6%7950-2.5%665016.5%顺酐元/吨2022/09/3075308220-8.4%8000-5.9%10100-25.4%丁二烯(华东)元/吨2022/09/3082758600-3.8%9100-9.1%4100101.8%丁酮(齐翔腾达华东)元/吨2022/09/3095009600-1.0%92003.3%12500-24.0%甲基丙烯酸甲酯(华东)元/吨2022/09/301160011650-0.4%11650-0.4%11650-0.4%PX(进口CFR)美元/吨2022/09/3010571072-1.4%10431.3%92514.2%纯苯(华东)元/吨2022/09/3077357800-0.8%76900.6%73804.8%二甲苯(华东)二甲苯(华东)吨2022/09/3080658225-1.9%8175-1.3%623529.4%甲苯(华东)元/吨2022/09/3077257810-1.1%7790-0.8%585032.1%苯酚(华东)元/吨2022/09/3010950106752.6%987510.9%11200-2.2%混合芳烃(华南)元/吨2022/09/3078007900-1.3%7930-1.6%626024.6%己二酸(华东)吨2022/09/30990099000.0%890011.2%12950-23.6%PTA(华东)元/吨2022/09/3061506560-6.3%6475-5.0%520518.2%聚酯切片(瓶级华东)元/吨2022/09/3079008200-3.7%8575-7.9%8000-1.3%聚酯切片(半光华东)元/吨2022/09/3071007220-1.7%7125-0.4%66007.6%聚酯切片(有光华东)元/吨2022/09/3073407420-1.1%72501.2%68007.9%DTYD元/吨2022/09/3093009600-3.1%9600-3.1%91002.2%涤纶长丝(POY)元/吨2022/09/3078808100-2.7%8070-2.4%75005.1%涤纶长丝(FDY150D)元/吨2022/09/3084008650-2.9%8625-2.6%77009.1%erg99--原料乙烯-石脑油美元/吨2022/09/30236.0269.0-12.3%326.0-27.6%206.414.4%-102.3-200.5--115.6-1008.4-110.1%EO-乙烯元/吨2022/09/301862.41645.513.2%1712.68.8%2099.5-11.3%丙烯-丙烷美元/吨2022/09/30130.4102.027.8%50.2159.8%72.679.6%PO-丙烯元/吨2022/09/302498.62873.9-13.1%3320.0-24.7%3221.8-22.4%丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇元/吨2022/09/304774.64545.95.0%3995.619.5%5083.8-6.1%丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇元/吨2022/09/30740.0514.044.0%664.011.4%-556.0-丙烯酸-丙烯元/吨2022/09/301978.02522.0-21.6%1951.21.4%6648.0-70.2%顺酐-碳四元/吨2022/09/30362.0660.0-45.2%104.0248.1%3772.0-90.4%烷基化油-碳四元/吨2022/09/301350.01050.028.6%900.050.0%1000.035.0%己二酸-纯苯-硝酸元/吨2022/09/301829.051864.5-1.9%1151.758.8%5624.9-67.5%PX-石脑油美元/吨2022/09/30392.7391.00.4%419.0-6.3%181.4116.5%PTA-PX元/吨2022/09/30597.31012.3-41.0%1140.8-47.6%841.0-29.0%PET(瓶级)-原料元/吨2022/09/301172.81095.47.1%1532.6-23.5%1784.9-34.3%PET(半光)-原料元/吨2022/09/30372.8115.4223.1%82.6351.3%384.9-3.2%PET(有光)-原料元/吨2022/09/30612.8315.494.3%207.6195.2%584.94.8%涤纶长丝DTY-原料元/吨2022/09/302572.82495.43.1%2557.60.6%2884.9-10.8%涤纶长丝POY-原料元/吨2022/09/301152.8995.415.8%1027.612.2%1284.9-10.3%涤纶长丝FDY-原料元/吨2022/09/301672.81545.48.2%1582.65.7%1484.912.7%请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-EIA，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：EIA，兴业证券经济与金融研究院整理跃钻井数请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-隆众石化，兴业证券经济与金融研究院整理图8国内成品油主营出厂价-原油价差与国际成图9国内汽油/柴油主营出厂价-原油价差与国际差数据来源：隆众石化，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理Bloomberg数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-隆众石化，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明