2023年电大本科财务管理补修计算题复习

1、银行利率为10％，递延期M=3，即从第4期期末开始支付年金２50元,支付3次的递延年金现值是多少?（P/A，10％,3）=２．４87（P/A，10%，6)＝4.3５5(F/A，１0%，3)=3.310(Ｐ/F，１0%，６）=０.564（Ｐ/F，10％，3)＝０.７5１答:1、P=A×〔(P/A，10％,6)-(P／Ａ，１0%,3）〕=250×(4.３５5–２．4８7)=４67(元)2、长利公司2023年１２简要资产负债表2023年12月31日资产金额负债及所有者权益金额钞票100０应付费用2500应收账款14０00应付账款650０存货15000短期借款６000固定资产20２3０公司债券1000０实收资本20230留存收益5000合计50００0合计５0000该公司2０23年的销售收入为60０00元，现在尚有剩余生产能力,即增长收入不需进行固定资产投资。假定销售净利率为１0％，假如2０2３年的销售收入为7000０元，公司的利润分派给投资人的比率为60%，那么需要从外部筹集多少资金?答:从外部筹集资金=（1000+14０00＋15０00–２5０0-6500)÷６0000×（7０0００–6０000）-（１-60%）×10%×7０00０=700(元)3、东方实业拟发行每张面值40０0元，票面利率１０%，每年付息一次，到期还本，期限为5年的债券一批。规定：在市场利率为8%、10%、12%时分别对该种债券进行估价。（P/A，８％,５)=3.9927；(Ｐ/A,1０%,5）=3.79０8；(P/A，12%,5）=３.6048；(P/F，8%,5)＝０．６8０６;(Ｐ/F,１0%,5）＝０.6209;（Ｐ／F，１2%,5）=0.5674答、市场利率为8%的发行价格=4000×10%×3.9９27+400０×0.6８06=4319.48（元)市场利率为1０%的发行价格=4００0×１0%×3．790８+4000×0.62０9=３99９.９2︽４000(元)市场利率为1２％的发行价格=400０×10%×3.6０4８+4０00×0.5674=３711.５2(元)4、A公司目前拟购置一台设备,需1２80０0元，该设备可用6年,期满有残值50０0元，使用该设备可为公司每年增长净利13５0０元,采用直线法计提折旧。若资金成本为1４%，分别计算投资该设备的：（1）净现值（2）净现值率、现值指数（3）静态投资回收期（4)评价此方案是否可行。(P／A，14%,6）=3.8８9(P／A，１4%,5)=３．43３(P/F,14％,6)=0.45６0答(1）折旧=(1２8000-５００0)÷6＝２0500NＣＦ0=－1280０0NCＦ1~５=１350０+20５00=34000NＣF６=34０0０+５0００=3900０NPV=-128000+３4００0×3.４33+39００0×0.45６=65０6（元)（2)NＰVR=65０6÷１2８000=0.０５ＰI=1+0.０5=1．０5(3）由于:34000×５=1７0０00﹥12800０所以:PP=128０00÷34０0０︽3.８(年)(4)由于：NPV﹥０;ＮPVR﹥0;ＰＩ﹥1；PＰ﹥３(６÷2）所以：此方案可行。案例题某公司规划一个投资项目,拟筹资1000０万元,具体筹资方案为:向银行借款１０00万元,年利率为6%；按面值发行一批债券，总面额为3000万元，年利率为7%,筹资费用率为1%;发行普通股3000万股,每股面值1元,发行价2元，筹资费用率2%,第一年预期每股股利为0.1元,以后每年增长2％。该公司合用的所得税率为２5％。规定：(1)计算该筹资方案下借款筹资的资本成本、债券筹资的资本成本、普通股筹资的资本成本和该筹资方案的综合资本成本；(2）假如该项目年收益率为12%,从经济角度看是否可行？(1)个别资本成本率答：银行借款资本成本率=[1000×6%×(1-２5%)]/１0００=4.６%债券资本成本率=[3000*7%*（1-25%）]/[300０＊（1-1%)]＝5.３%普通股资本成本率=(3000*0.１)／[300０*2＊(1-２%)]+2%=７.1％(2）综合资本成本率=4.６%×＋5.３%×+7.１%×=６.３1%(3)由于年收益率为12％大于综合资本成本率６.31%，所以从经济角度看该方案是可行的.【综合二参考答案】计算题1、汇海公司拟筹资４000万元,其中按面值发行债券15００万元，票面利率10%,筹资费率１％；发行优先股5０0万元,股利率12％,筹资费率2％;发行普通股2023万元，筹资费率4%,预计第一年股利率１2%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。规定：(１）计算各筹资方式的成本(2）计算加权平均资金成本答（1）债券成本＝１０%×（１－33%）÷（1-1%）=６.７7%优先股成本=１2％×(1-2％）＝12.24%普通股成本=12%÷(１－4％)+4%=16.5%（2）KW=1５００÷４00０×6.77%+５00÷4000×12.24％＋2023÷4000×16.5%=12.32%2、动力公司准备购买吉化公司发行的公司债券,该债券票面面值为1００0元，每半年计息一次，票面利率为８%,期限为3年,按期付息到期一次还本。已知具有相同风险的其他有价证券的利率为1０%。规定计算该债券的价值。(Ｐ/A,５%,6)＝５.0757;(P/Ａ,１０％,3)＝2.486９；(P/F,5%,６)=0.7４６2;(P／F，１0%,3）＝0．7５1３答：债券的价值＝1000×８%×0.5×(Ｐ／Ａ，5%,6)＋1000×(P/F,5%,6)=1０00×8％×0．５×5.0７57+１00０×0．7462=949.228（元）3、沃格公司２023年产销A产品10万件,单价10０元,单位变动成本8０元,固定成本总额100万元,公司负债总额１0０0万元,年利率5%，所得税率4０％。规定：(1)计算边际奉献、息税前利润。(2）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数答：(１）边际奉献M=１0×（1０0-8０）=2０0(万元)ＥBIＴ=200-10０＝100（万元）（2)DＯL＝M／EBIT=200÷1０0=２DFL=EBＩT／(ＥＢIT-I）=１00÷（10０-100０×５%)=2ＤTL=DＯL×DFＬ=2×2=4４、设贴现率为10%,有甲、乙、丙三个方案的投资额都是５００万元,寿命期均为５年，它们的经营期净钞票流量如下:年份12345甲１０0２0030０4005００乙５004003002001０0丙２002０020020020０规定：用投资回收期法、净现值法、净现值率法分别对三个方案的可行性进行分析；计算丙方案的内部收益率。(Ｐ/A，10%，５）=3.7９08;(Ｆ/A，10%,５）＝6.１0５１；(Ｐ/F，10%，1）=0.９09１；(Ｐ／Ｆ,10%,2)=0．82６4；(P/F，10%,3)＝0．７５１3；(P／F,10％，4）＝0.６83；(P/F，10%，5）=0．6２09答:（1)投资回收期法各方案的投资回收期甲方案投资回收期=２+(500－3０0)/３00=2.６7年乙方案投资回收期=1年丙方案投资回收期=2+（500-400)/２00＝２．５年由于乙方案的投资回收期最短,故应采用乙方案．(2)净现值法各方案的ＮPV甲方案:NPV＝１00(Ｐ/F,1０%,１)＋200（P/F,10%,2)+３０0(P/F,10％,3)+４０0Ｐ/F，１0%,４)+500(Ｐ/F,１0％,５)－500=10０×0.9０9＋200×０.826+3０0×0.７５１+40０×0.683＋500×0.621-500＝5６5．1万元乙方案:NPＶ＝5０0（Ｐ／F,10%,1）+400（Ｐ／F,1０％,２)+3０0(P/F,10%,3)+2０0(Ｐ/F,10%,4）＋1００(Ｐ/F,１0%，５)－50０=500×0.909＋400×0.８26+300×0.75１+200×０．６8３＋10０×０.6２1－５0０=７0８.９万元丙方案:ＮＰV=200(Ｐ/A,１０％,5)-5０0＝200*3.791-５00＝2５８.２万元由于乙方案的净现值最多,故应选择乙方案（3)净现值率法各方案的NPVＲ甲方案:NＰＶＲ=（５65．１/５0０)*１00%=113.０2%乙方案：ＮPVR=(７08.9/50０)＊100％=141．78%丙方案:NPVR=（２58.2/5００)*100%=５１.64%由于乙方案的净现值率是1４1.7８%,在各方案中为最高,故应选择乙方案．(4)丙方案的内部收益率20０(P/A,i,5）－５00=０（P/A,i,５)=2.５i=２5%Ｐ／A＝２．689i=30%p／Ａ=２.4３6＝i=２８.74%案例题资料:下面是Ｓ公司某年度资产负债表简表。S公司资产负债表编制单位：S公司2023年12月3１日单位：万元资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数流动资产流动负债钞票1320０12000短期借款24００24０0应收账款8１6０0８40０0应付票据2160０38400存货51６0０720０0应交税金２88０0３1200流动资产合计14640016８000流动负债合计5２80０72０００固定资产3528004３２00０长期借款１２4８0012００0０减:累计折旧96000120000应付债券1440072000固定资产净值256８00312００0长期负债合计13９２0０1920０0负债合计192０0０264000实收资本3６000360０0盈余公积1752０0180000所有者权益合计21120０2１6００0资产总计４03２0048０0０0负债及所有者权益总计4032０0４8０000计算Ｓ公司的年初和年末的流动比率、速动比率、钞票比率指标，并分析公司短期偿债能力的变化;计算公司年初和年末的资产负债率、产权比率、利息保障倍数指标,并分析公司长期偿债能力的变化。答:偿债能力1）短期偿债能力年初年末流动比率146４０0／5２８00＝2.771６800０/7２02３=2．3３速动比率９4800/5２8０0=1.8９60００/720２3=1.３3钞票比率13200/52800=0.2512023/7２023=0.17２）长期偿债能力资产负债率192023/403200=47．62％2640０0/４80000=55%产权比率192０23/21１20０=９０.９1%２64０0０／216000=12２.2２%利息保障倍数=（480０0+6200)/6200＝8.74S公司年末较年初偿债能力有所下降,（具体阐述分析）。【综合三参考答案】计算分析题１、海信公司准备购买一套设备，有两种付款方案可供选择。A方案，从现在起每年年末付款１0０万元，连续支付202３，共100０万元。Ｂ方案,从第５年起,每年年末付款1２５万元,连续支付2０2３，共1２50万元。规定：假定利率为１0%，则选择哪种付款方式较优?(Ｐ／A,10%,10)=6.1446;(P/A,1０%，１4）=7.3６６7；（P/A,1０%,15)=7.6061(P/A,1０%,4)=３.166９;(P/A，１0%,５)=3.７908。答:（1）A方案购买设备资金总额的现值为:PＡ=A×(P/A，i，n）=100×(Ｐ／A，１０%,1０）=1０0×６.１446=61４．4６(万元）（2)B方案购买设备资金总额的现值为:PB=A×[(P/A，i,n)－(P/A,ｉ，n）]=１25×[(P／A，１０％，1５)－（P/A，10,5)］=12５×［7．6０61-３.７９08]=125×2．8153=351.91（万元)(3）由于B方案的资金现值小于A方案的资金现值，所以Ｂ方案更优,应当选择Ｂ方案。2、建雯公司购进电脑202３台，单价600０元，售价80０0元,销售此批电脑共需一次费用2023０元，银行贷款年利率为1４.4%,该批电脑的月保管费率为０．6%，销售税金及附加为56０0元。计算:(１)该批电脑的保本储存期。（２）若该公司规定获得9.96％的投资利润率，该批电脑最迟要在多长时间内售出？（3)假如该批电脑实际亏损了72０２３元,则实际储存了多长时间?(4）若该批电脑实际储存了400天,则实际投资利润率为多少?答:解：（1)每日变动储存费=2０23×６000×14．4％/３60+20２３×６000×0.6%/30＝7２00元保本存储期=[(8000－6000)×202３-20２30-５６00］/7200=５5２天（２）目的利润＝2０23×600０×9.9６%=119520０元保利储存期=［（8０0０-600０)×２023-20230-]＝386天(3）实际储存天数=５５2-（-72023)/720０=562天（4)实际获利额＝(55２-4０0)×7２00＝1094４00元投资利润=10944０0/(2023×6００0）=9.１2%３、新华公司2023年产销Ａ产品10０万件,单价150元，单位变动成本9０元,固定成本总额20２3万元，公司负债总额6000万元,年利息率12％，每年支付的优先股股利１00万元,所得税率33%。规定：（1)计算边际奉献；（2）计算息税前利润；（３）计算经营杠杆系数；(4）计算财务杠杆系数;（5)计算复合杠杆系数。答：解：（1）边际奉献=100×（150－90)=６000万元（2）息税前利润=6000-202３=4000万元(3)经营杠杆系数＝6000/400０=1．5(4)财务杠杆系数=4000/[4000－60００×12%-100／(1-33%）]=1.２8(5）复合杠杆系数=１.５×１.２8＝1.92４、工业项目需要原始投资200万元,于第一年初和次年初分别投入100万元。该项目建设期２年，建设期资本化利息４0万元,经营期5年。固定资产期满净残值20万元。项目投产后,预计年营业收入1１0万元，年经营成本２5万元。经营期每年支付借款利息３0万元。该公司采用直线法折旧,所得税率33%，折现率为10％。规定：计算该项目NPV、ＮPＶＲ、PI并评价该项目是否可行。（Ｐ/A，１0％，6)=4.３553;(P/A,1０%,2）=1.７355;(P/Ｆ,10%，７）＝０.5132;(P/F,1０%,7）=０．9091。答：解:ＮCF0＝-100万元NCF1=－１０0万元固定资产年折旧额＝（200+4０-２0)/5=４4万元净利润=（1１0-２5-44－３0)×（1-33%）＝7.３7万元NCF3－6=７.37＋44+3０=８１.37万元NCF7=7.３7＋4４＋30＋20=10１．37万元NPＶ=-１0０-100×(P/F,10%，1)+8１．37×[（Ｐ/A，１0%，6）-(P/A,10%,2）]+1０1．3７×(P/Ｆ，１0%,7）=-1０0－90.91+２1３.17+５２．02=7４.28万元ＮPVR＝74.２８/(1０0+100×（P／Ｆ,１0%,1））＝38.９１％PI＝３8.91％+1＝1.39由于该项目的各项指标NPV>0，ＮPVR>0，PI>1，所以该投资项目在财务上可行。你准备购买一套商品房，价格为100万元，现有两种付款方式，一是立即支付,可优惠2％;二是现在先首期支付3０万元，以后每年末支付3０万元，3年付清。假设利率为15%。规定：运用所学知识比较哪种付款方式更优惠？也许用到的系数:(Ｐ/Ａ，１5%，3)＝2．28３;（F/A，１5%,3)＝３.473；(F/P,15%，3)=1．521答：、用现值进行比较：立即支付的款项＝1０0＊(１—2％）=9８万元(4分)分期付款的现值=３０+30(P/A，15%，3)＝30+３0*2.283=98．49万元（6分）由于立即支付的款项小于分期付款的现值，所以应选择立即支付的付款方式(5分)沃特公司2０23年产销A产品10万件,单价１00元，单位变动成本８０元,固定成本总额100万元,公司负债总额1０0０万元，年利率5%,所得税率４0%。规定：(1）计算边际奉献、息税前利润。（２）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数。答:(1）边际奉献M=10×(100-80）＝2００（万元）(3分）息税前利润EBIT=2０0-100=100(万元)（3分）(2）经营杠杆ＤＯＬ＝边际奉献M/息税前利润EBIT=２０0÷100=２(3分)财务杠杆系数DFL=ＥBIＴ/（EBIT–I利息)=100÷（100－10００×5％)=2（3分）复合杠杆DTL=DOL×DＦL＝２×2=４(3分）3.金山公司拟筹资4000万元,其中按面值发行债券150０万元,票面利率１０%，筹资费率1%；发行优先股５00万元,股利率１2%,筹资费率2%;发行普通股2023万元,筹资费率４%,预计第一年股利率１2%,以后每年按４％递增,所得税率为33%。规定：(1）计算以上各筹资方式的成本。(2）计算该公司综合资金成本。答:（1)债券成本=10%×（1－33％)÷(１－1%）＝6.77%(4分)优先股成本=１2%×（1-2%)=１2.2４%（4分）普通股成本=１2％÷(1－4%）+4%＝16.5%(4分）（2）综合资金成本=1500÷400０×6.77%+500÷40００×12.24%+2023÷40０0×16.5%＝12.32％(３分)某公司现有甲、乙、丙三个项目投资方案,年初投资额都是５00万元，设贴现率为10%,项目当年投产无建设期，寿命期均为5年，它们的经营期净钞票流量如下:单位:万元年份项目１2345甲１０020０300400500乙５0040０30020０100丙2002０020020０２00规定:（1)计算三个方案的投资回收期，并进行决策;（2)运用净现值法对三个方案的可行性进行分析，并进行决策。也许用到的系数:（P/A，10%，5)=3．791;(P/F，１0%，1)=０.9０9;(P／F，10％,2)=０.８26;(P/Ｆ，10%，3)=０．751；(P／F，１0%,4)＝0．６83;(P/Ｆ，10%，５)＝０.６21;答:(１）投资回收期法(共6分)。甲方案投资回收期＝２+(500-300)／3０0＝2.67年(2分）乙方案投资回收期=1年（1分）丙方案投资回收期=2+（5００－４00)/2００=2.５年(２分）由于乙方案的投资回收期最短,故应采用乙方案.（1分)（2）净现值法(共9分)甲方案:NPV=１00(P/F,１０%,1)+200（Ｐ/Ｆ,１0%，2)+300(P/F,10%,3)+４00(P／F,１0%,4)+50０(Ｐ/Ｆ,10%,５）－５00=１0０×0．９09+200×0.826+300×0．751+400×0.683+5０0×0.6２1-500=５65.1万元（３分）乙方案:NPＶ=500（P／F,１0%,1)+40０Ｐ/F，10%,２）+300(Ｐ／F,10%,3)+2０0(P/Ｆ,1０%,４)+1０0(P/F,10%,5)-500=50０×０.9０9＋4０0×0.826+3００×0．75１＋2０0×0.６83+100×0.６21-5０0=708.9万元（3分）丙方案:NPＶ=2００（P/A,１0%,５)-50０=2０0＊３.７91-5０0=２５８.2万元(2分）由于乙方案的净现值最多，在各方案中为最高，故应选择乙方案(1分)案例题资料:下面是S公司2023年度资产负债表和利润表的简表。S公司资产负债表编制单位:S公司2023年１2月31日单位:万元资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数流动资产流动负债钞票１320012000短期借款2400２400应收账款８160０84000应付票据２16０03８４０0存货５1６0072000应交税金288003120０流动资产合计1464０01６８0００流动负债合计52８007２0０0固定资产352800４32000长期借款１2４８001２0０00减：累计折旧9600０１２000０应付债券144007２000固定资产净值２56８0０312000长期负债合计13９200192000负债合计１９2０00264000实收资本3６00０３6000盈余公积1７５2001８0000所有者权益合计２１12０02１6００0资产总计4０32004８0000负债及所有者权益总计4０32００480000利润表编制单位:S公司202３年度单位：万元项目20２3年一、营业收入7200０0减：营业成本610600营业费用2９３0０管理费用４5６00财务费用6２０0二、营业利润５76０0加：营业外收入0减:营业外支出9６００三、利润总额４８０0０减:所得税１９200四、净利润28８００发放钞票股利24０00五、留存收益增长４800（１)规定:计算S公司的流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率，对公司营运能力进行分析；计算收入净利率、资产净利率对公司赚钱能力加以分析。答：营运能力流动资产周转率=72０23０／[(14640０+1６８000)/２］=４.58次应收账款周转率＝720２３0/［(８１600+８40００）/2]=8.7次存货周转率=6１0６０0/[(51６00+720２3）/2]＝9.88次总资产周转率＝7２023０/[（40320０+４80０0０)／2］=1.６３次可以根据提供的对比资料及标准分析(分清哪些是正指标，哪些是副指标，具体分析)赚钱能力收入净利率=２8８00／７２02３0＝４%资产净利率=28800/[（４0３200+4８0000)/２]=6.52%权益净利率=288００/[(２