2023年春新版电大财务管理形成性考核册参考答案

新版财务管理作业１某人在２０２3年1月1日库入银行1００0元，年利率4%。求计算：（1)每年复利一次，2０23年１月1日存款的余额是多少？(2）每季度复利一次，2０23年1月1日存款的余额是多少？解:(１)10００*（1＋4%)３=1000*1.125=1125元（２)１000＊(1＋1%)1２=10００*1.127＝1127元2、已知:公司年初打算存入一笔资金，3年后一次取出本利和100,00０元,存款利率为6%，按复利计息。规定：计算公司现在应存入多少钱？解:PV=S/（1+ｉ)n=1０0000/(1+６％）3=1０000０*０.840=8４０0０元某公司每年末存入银行１００,000元,准备5年后用于某项更新改造，若银行年利为１0%,5年后该公司可提出多少资金?解:SＡ＝A*(F/Ａ,10％,５）=10０000*６.105=61050０元某公司准备现在存入一笔资金，从第3年初开始,每年２0２30元,共5年，若银行利率为10%,问现在需存入多少钱？解：P=A*(Ｐ/A,１0％,５)*(F/S,１0%,1)=2０2３０*3．79１*0．9０９=６8920.３8元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在５年内每年末存入银行等额款项,用来偿还该公司在第6年初到期的公司债务1000000元。若银行存款利率为9%,每年复利一次。试问该公司每年末需存入银行多少等额款项?解:查得:(F／A,9%,5）=5．985,A＝1０00000/５.985=167084.38元某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付２０万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始,每年年初支付2５万元,连续支付10次，共2５0万元。假设该公司的资金成本率为10%,应选择何种方案?解:方案一：P=２0*[（P/Ａ,10%，9)+１]=20＊6.７59=１35.18万元方案二：P=２5*(P/Ａ，1０%,1０)*（Ｐ／F，1０%，3)=２5＊601４5*０.75１=115．37万元所以应选择方案二。银行1000万元给A公司,第5年末规定归还贷款本息1600万元,问银行向公司索取的贷款利率为多少?解：１000=16０0（P/F,I,５）则(Ｐ／Ｆ,I,5)=０.6２５查复利现值系数表,与n=5相相应的贴现率中,9%的现值系数为0.65，１０％的现值系数为0.621,因此该贴现率必然在9％和10%之间，用插值法计算如下：（10%-X)／1%=（0.６21-0.625）/(0.６21-0.６5)该贷款利率=1０％－0．138%＝9.862％某投资项目目前投入资金20万元,每年有4万元的投资收益,投资年限为８年，则该项目的投资报酬率为多少？解：2０＝4（P／A,I，8)则（P/A,I,８）=5查年金现值系数表,当相应的n=８时,ｉ=１１%;年金现值系数是５.146，当i=1２%,年金现值系数是4．968,因此该项目的报酬率在１１%-1２％之间。插值法计算如下：(11%-Ｘ)/(１2%-11％）=(5.１46-5)/(4.９6-５．146）,该项目的投资报酬率X为11．８2％9、某公司拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出2０２3元，但每年可节约燃料费用５00元。若利率为10%,则柴油机应至少是用多少年对公司而言才有利？解:已知PA=2023，A=５00,i=10%，则P/A１0%,n=2023／5００=4查普通年金现值系数表，与ｉ=1０%相相应的系数中，大于４的系数值为４.3５5３，相应的期数为6,小于4的系数值为3.79０8,相应的期数为5，因此期数必然在5和6之间，用插值法计算如下：(６-x）/（6-５)=(4.３55３-4）/(４．３５53-3．79０8）期数x=5．4年，即此柴油机至少是用5.4年对公司而言有利。10、假如无风险收益率为１０%，市场平均收益率为13％，某种股票的β值为1.４。ﻫ规定：(１）计算该股票的必要收益率;（2）假设无风险收益率上升到11％，计算该股票的收益率;(3）假如无风险收益率仍为１0%,但市场平均收益率增长至15%，该股票的收益率会受到什么影响？解:(1)该股票的收益率:Ｋ＝10％＋1．4*(13%-10%）=14.20%（2）Ｋ=Rf+βJ*(ｋm-Rf)=11%+１.4*(13％-11％）=13.8%(3）必要报酬率=Rf+βＪ*(km-Rf)则K=１0%+１.4*(15%-10%)=17%财务管理作业二某公司有关资料如下：(１）某公司202３年末资产负债表（简表)列示如下：资产负债表单位:千元资产负债及所有者权益项目金额项目金额钞票3０0应付账款3３00应收账款27００应付费用１43０存货4８00长期负债6３０预付费用70实收资本34５0固定资产净值7500留用利润６560资产总额15３７０负债及所有者权益总额1５3７0(2）2０23年销售收入18０0万元,预计2023年销售收入2158万元。(3)预计2０２3年销售净利润为2．5％，净利润留用比率为５０％。规定:采用销售比例法运用上述资料预计2０23年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。预计资产负债表2０23年项目２023年末资产负债表20２3年销售比例％2023年预计资产负债表资产钞票3001.67３60.39应收账款2７00１5.0３23７存货480026.６7５７55．39预付费用70-７０固定资产净值750０４1.6７8９92.3９资产总额1５3７0８5.０118415．17负债及所有者权益应付账款33０0１８．33３955.61应付费用14307.9４171３．45长期负债630-630实收资本３4５0－3450留用利润6560-６82９．75可用资金总额--１6578.81追加外部筹资额－-1836.36负债及所有者权益总额1537０1８415.17计算略2、公司拟发行面值为1000元，票面利率为1２％,期限为３年的债券，试计算当市场利率分别为10%、１2％和1５%时的发行价格。解:I=1０%发行价格=1００×PVIF1０％,３＋12×ＰVIＦA10％，3＝100０×0.751＋１２0×２.48７=1013.44元Ｉ=１２%发行价格=10０×PVIF12%，3＋1２×PVIFA12％，3＝100０×0.71２+１20×2.402=1000.２4元I＝１5%发行价格＝100×PＶIF１５%,3＋１2×ＰVIFＡ１5%，3=1０00×０．６5８+120×２.2８4=93２.08元３、某公司融资租入设备一台，价款为2０0万元，租期为4年，到期后设备归公司所有，租赁期间贴现率为15%,采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解:每年应付租金＝200／（P/A,15％,４）=２0０/2.855＝70．０５（万元)4、假定公司放弃钞票折扣，在信用期末时点支付货款，并假定一年按360天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本:（１）1／３0，n/６0;（2)2/2０,n/５0;(3）3/10,n/３0.解：(１）放弃折扣成本率＝1%＊３６0/（1-1%）＊（6０-3０)*10０%=1２.１2％（2）放弃折扣成本率=2%*360/（1-2%）*（50-20）*100%=24.49%(3)放弃折扣成本率=3%*３60／(1-3%)*（30-10）＊１00％=5５．６7%５、某公司发行总面额1000万元,票面利率为１2％，偿还期限5年,发行费率3％,所得税率为25％的债券，该债券发行价为1２０0万元，求该债券资本成本。解：KB＝ＩＢ(1-T)/B(1-t)*１０0%=1０00*１2%*(1－25%)/1200＊(1－3％）=7.73%６、某公司资本总额为２0２3万元,负债和权益筹资额的比例为２:3,债务利率为１2％，当前销售额10００万元,息税前利润为20０万，求财务杠杆系数。解：债务总额=2023＊2/5＝8０0万元利息=债务总额*债务利率=８０0*１2%=96万元财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息)=２0０／(２0０-９6）=1．9２7、某公司发行普通股６００万元,预计第一年利率为14%，以后每年增长2％,筹资费用率为３%,求该普通股的资本成本。解:普通股的资本成本=(６０0＊１4%)/[６０0*（1-３%）]+2%=１6.43%8、某投资项目资金来源情况如下：银行借款30０万元,年利率为4％,手续费为4万元。发行债券50０万元，面值100元，发行价为102元,年利率为６%,发行手续费率为2%。优先股20０万元，年股利率为1０％,发行手续费率为4%。普通股6００万元,每股面值1０元,每股市价1５元，每股股利为2．4０元，以后每年增长5%,手续费率为4％。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，公司所得税率为25％。公司是否应当筹措资金投资该项目？解：个别资金比重:银行借款比重=３０0/2023=15%债券资金比重=500/2０23=25%优先股资金比重=２０0／2023=10%普通股资金比重=６00/2０23=30%留存收益资金比重=４０0/２023＝2０%个别资金成本：银行借款成本＝30０×4%×(１-２5％)/(30０-4)=3．04%债券资金成本=1００×6％×(1-25％)/［102×(1-2%）]=4.5%优先股资金成本=10%/1×（１-4％）=１0．42%普通股资金成本＝2.40／[１５×（1-４%)］+5%=21.67%留存收益资金成本==2．4/15＋５%=2１%加权平均资金成本＝3.04%×15%+4.5%×２５%＋1０.42%×１０%+21.6７%×30%+２1％×２0%=0.４6%＋1.１3%+1.04%+６.５0%+4.２％=13.３3%年投资收益率＝２48/２０２3＝12.4％资金成本1３.3３%＞投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。9、某公司拥有总资产2，5０0万元,债务资金与主权资金的比例为4:6,债务资金的平均利率为8%,主权资金中有２０0万元的优先股，优先股的股利率为6.7％,公司发行在外的普通股为335万股。1９99年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348．4万元，公司的所的税税率为25%。分别计算(1)普通股每股收益EＰＳ(２)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DＦL(4)经营杠杆系数DOＬ(５)复合杠杆系数DＣL.解：利润总额=34８．4/(1－2５%)＝4６4.53(万元)EＰS＝(3４8.４-２00×６.7%)/３3５=1(元／每股)EBIＴ=4６４．53+２500×40%×8%=５４4．5３(万元)DOL=(544．53＋300)/５4４.53=1.５５DFL=5４４．53／[(54４.53-2500×４0%×8%－１3.４/(１－25%））=1．22DCL=doｌ×dfl=1.５5×1.2２=1．８910、某公司2023年的资金结构如下：债务资金２0０万元，年利率为１０％;优先股２00万元,年股利率为12％;普通股600万元,每股面值10元。公司计划增资200万元。假如发行债券，年利率为８%;假如发行股票,每股市价为20元,公司所得税率为2５％，试进行增资是发行债券还是发行股票的决策。解:[(ＥBＩT–200×10%-20０×8%)(1-25％)－2００×12％]/（60０/10）＝[(EＢIT–2０0×10％)（1-25%)-200×１2%］/[(６０0／10)+(20０/20）]求得：ＥBＩT＝164(万元)当赚钱能力ＥBＩT>164万元时,运用负债集资较为有利;当赚钱能力EＢＩＴ〈164万元时，以发行普通股较为有利;当EＢIT=1６４万元时，采用两种方式无差别。财务管理作业三１、众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资２０230元,使用寿命5年,采用直线折旧,５年后设备无残值。５年中每年销售收入为１2023元,每年的付现成本为４000元。乙方案需要投资2400０元,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年，5年后有残值收入４000元。5年中每年的销售收入为１6000元,付现成本第１年为6000元，以后随着设备陈旧,逐年将增长修理费8０0元,另需垫支营运资金６０00元，所得税率为40%。资金成本为10%。规定:分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。解：略（内容太多）2、某公司于两年前购置设备一台,购价为24０00元，估计使用寿命２023，期满无残值,折旧采用直线法，目前设备账面值２０230元。现有更先进的设备可供公司使用，购价3９０00元,可使用20２3,期满无残值。使用新设备后，每年可增长收入350０元，减少付现成本2500元。旧设备若立即出售可得价款16000元。所得税率为25％,公司规定的最低报酬率为1２%。规定：拟定公司是否更新此设备。解:初始投资3900０－１6000=２3000元年折旧额３９０00/１0-２4０00/12＝1900元销售收入=3５０0元,付现成本=-25００元所得税＝（3５０0＋250０－1900）*2５％=1025元营业净钞票流量＝3500+250０-１0２5=4975元△NＰV=4975*（P/A,１２%,10)-２3０0=4９75*5.6５0-23０0=5１08.7５﹥0,所以公司应更新此设备。３、某公司目前正在使用的机器Ａ现时价值为8０00元，尚可使用5年,5年未的残值为零,其年使用成本为６000元。现有一较为先进的设备Ｂ，其价值为150０0元，可使用2023,期满无残值,其年使用成本为5００0元。公司规定的最低投资报酬率为8%。规定:拟定是否以机器Ｂ取代机器Ａ。解:两项目付现成本值计算分析：同样以２023的投资期比较,A设备的付现成本高，应当采用B设备。4、某公司年末库存钞票余额为18０0元，银行存款余额为１0000元，应收账款余额为１30０0元，应付账款为2023元，预计下年度发生下列经济业务：（１)实现销售收入50０00元，其中收到应收票据20230元;(2）转让无形资产获价款202３0元存入银行;（３）购进材料３0000元,赊购比例为40%；(4）偿还前欠货款４000元;（５）支付税金及附加２023元；(6)收回应收款项10000元。试采用收支预算法计算本季度预计钞票余缺。解：预算期初钞票余额：1800元加：预算期钞票收入额＝300０0+20230+１0000=６０000元减:预算期钞票支出额=180０0+4０0０＋2０２3=24000元收支相抵钞票余缺=1800+６000０-24０00=378０0元5、某公司预计全年钞票需要总量为4０万元,其收支状况比较稳定。每次有价证券（年利率10%）变现固定费用为80０元。计算最佳钞票持有量、最低钞票管理成本，并拟定证券的变现次数和时间。解:最佳持有量=(2＊40０0００*８00／10%)1/2=800０0元最低钞票管理成本=（2*40００00*８00*１0%)1/2＝8000元持有成本=8000０／2*10%=4000元转换成本=４０0０00/８00０0*８００=4000元变现次数=４00000/80００0=5次变现时间=360/5＝72天6、某公司年赊销收入９6万元，奉献毛益率为30%，应收账款平均收回天数为3０天,坏账损失率为１％,应收账款再投资报酬率为２0%，现有改变信用条件的方案如下:应收账款平均收回天数年赊销收入(万元）坏账损失(%)方案A451１22方案B6013５5试通过计算下表,作出对的决策。现方案30天方案Ａ45天方案B60天差异方案A方案B赊销收入9６１121351639奉献毛益额28.83３.640.5４.811.7应收账款周转率12８６-4-6应收账款平均余额814２2．５614.5再投资收益额1．62.84．51.２2.9坏账损失额0.９62．2４６.７51.2８5.79净收益２6．２428.528.5６6２９.2５２.3２3.01答：通过计算,应选择方案B.７、某公司全年销售收入可达成2０２3万元,其中赊销收入占50%。公司生产所需材料成本为1２00万元,其中赊购比重为４０％。公司的变动费用率为5%,固定费用为8０万元(其中付现费用60万元),销售税金及附加为60万元,增值税税率为17%，所得税税率为25%。公司本年将有50万元到期债务。上年尚未收现的应收账款余额为200万元，其他稳定的钞票收入为600万元。试求:该公司的最低应收账款收现率。解：应缴纳的增值税：(2023－1２0０)*１7%=1３6应缴纳的所得税:（20２3-1200-20２3*5%-8０-60)＊2５%=14０应缴纳的销售税金：60税金总计为33６万元。债务为50万元。其他付现需要为：120０*60%+2023*5%+60＝8８0(万元）应收账款收现保证率=（13６+140+60+５0+880-600)/(2023*50%+200）=5５.5%8、某公司自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量4０0０件，生产零件的固定成本为1０000元；每个零件年储存成本为10元,假定公司生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为８0０元,试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。解：每次生产Ｑ件最适合：Q=(２*4000*80０/１0)１/2=800件,TC=(２＊4０00*８０0*１0)１／2=８０0０元年度生产成本总额=10000＋8０00=1８0００元9、某公司全年需要甲材料７20，000公斤，每次