第三章 信用与信用工具

第三章信用与信用工具

第一节信用及特征第二节信用的基本形式第三节信用与现代经济第四节信用工具

一、信用含义：信用是以还本付息为条件，不发生所有权变化的价值单方面的暂时让渡或转移。信用主要包括两个关系人：

▲

债权人(Creditor)，将商品或货币借出，称为授信；

▲

债务人(Debtor)，接受债权人的商品或货币，称为受信。信用是关于债权与债务关系的约定，体现一种契约关系，是以还本付息为条件财产使用权的暂时让渡。第一节信用及特征信用与信贷：信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用形式。

不论信用的形式如何，它们都具有以下共同特征：信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。

▲以还本付息为条件。

▲

以相互信任为基础。

▲

以收益最大化为目标。

▲

具有一定风险性。

▲

有契约——信用载体(信用工具)。

二、信用的特征

信用制度：为约束信用主体行为的一系列规范与准则及其产权结构的合约性安排。信用制度健全与否对整个社会的信用发展乃至经济秩序的稳定具有重要作用。

信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。

▲正式的信用制度：是约束信用主体行为及其关系的法律法规和市场规则。

▲非正式的信用制度：是约束信用主体行为及其关系的价值观念、意识形态和风俗习惯等。

三、信用制度第二节信用的基本形式

一、商业信用

1、涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。

2、过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。

3、作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等。

4、局限性：数量和规模限制（授信能力）、范围限制、方向限制、期限限制、信用链条的不稳定性。

1、涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。

2、特点：

●

债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务人主要是工商企业和个人。

●

银行信用所提供的借贷资金是货币；

●银行利用其信息优势，有效解决借贷双方的信息不对称以及由此产生逆向选择和道德风险问题，结果是降低信用风险。

3、地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。

二、银行信用●

商业信用—直接、方便；基础，先于银行信用。

●

银行信用—突破商业信用各种局限：现代信用的基本形式，但不能代替商业信用。

●

商业信用向银行信用的转化：

▲

票据贴现

▲

票据抵押贷款

▲

票据承兑、保证4、商业信用与银行信用的关系

商业信用与银行信用比较形式表现特点优势、局限商业信用赊购赊销预付货款主体：企业客体：商品资本：买卖+借贷变动：与产业资本一致数量和规模限制范围限制方向限制期限限制银行信用吸收存款发放贷款（证券投资）主体：银行等、企业、个人客体：暂时闲置的资金变动：与产业资本动态不一致功能：信用创造、贷款—存款集少成多，续短为长，变S为C、I，

低成本创造信用三、国家信用

1、涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式。

2、种类：▲

发行国库券：弥补财政赤字、调节财政收支。▲发行公债：筹集长期建设资金、调节货币流通与经济结构。▲政府借款、发行国际债券：弥补国际收支逆差。▲向中央银行透资和借款：多被禁止或限制。

3、债权人和债务人

债务人为各国政府；债权人多为银行、其他金融机构、企业与居民。

4、特点

政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。

1、涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。

2、特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。

3、方式：①赊销；②分期付款；③消费贷款。

4、作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费；促进商品的销售和生产；推动技术进步和经济增长。

▲过度消费：供求矛盾与物价上涨；支付危机等。

四、消费信用

1、涵义：

指企业之间、个人之间、企业与个人之间发生的不规范信用。

2、特点：

▲无正规的金融工具作信用载体。

▲自发性强；利率较正规信用高。

▲风险较大：信用风险。温州为主的信用危机。

▲与一国、地区的正式金融服务程度成反比。

五、民间信用

1、涵义：资本信用即资本市场信用，是指通过资本市场实现的资金借贷和转移。

2、特点：（1）借助资本市场；（2）融资规模大；（3）融资便利。

3、方式：（1）股票信用；（2）公司债券信用。

4、作用：资本信用不同于上述信用形式，它的出现加速了资金向资本的转化，加速了资本积累，促进了资本市场的发展，是现代市场经济中重要的信用形式。

六、资本信用

1、涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式。

2、作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资的主要手段之一。

3、类型：

（1）出口信贷

一国政府为了促进本国出口，增强国际竞争能力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的一种国际信用形式。

根据贷款的对象不同，又可分为卖方信贷和买方信贷两种。只能购买信贷方指定的产品。贷款利率低于国际金融市场利率，利差由贷款国政府补贴。期限一般不超过10年。

七、国际信用

（2）银行信贷：国际间的银行信贷是借款国企业或银行直接从外国金融机构借入资金的一种信用形式。

（3）市场信贷：由国外的一家银行或几家银行组成的银团帮助进口国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用方式。

（4）国际租赁：国际间以实物租赁方式提供信用的新型融资形式。根据租赁的目的和投资回收方式，可将其分为金融租赁和经营租赁两种形式。

（5）补偿贸易：外国企业向进口企业提供机器设备、专利技术、员工培训等，待项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同规定的收入分配比例清偿债务的一种信用方式。

（6）国际金融机构贷款：主要是指包括国际货币基金组织、世界银行在内的全球性或区域性国际性金融机构向其成员国提供的贷款。

一、现代经济是信用经济

（一）信用与货币、金融的关系

▲从货币与信用发展的过程来看：整个货币制度是建立在信用制度基础上的，货币本身就是一种信用工具，货币是通过信用程序发行和流通的。任何信用活动都导致货币的变化。信用的扩张会增加货币供给，信用紧缩将减少货币供给。

▲信用是金融产生的基础：当货币与信用的活动不可分割地联系在一起时，由此就产生了货币和信用相互渗透而形成的新范畴——金融，即资金的融通。以信用为基础的各种融资活动产生了多种信用形式，推动了金融市场交易的对象——信用工具的发展。随着信用活动的发展，金融组织得以多元化发展，由此形成现代金融组织体系和金融市场体系。

第三节信用与现代经济

现代经济活动的资金收支处于经常性的不平衡状态，各个经济主体必须相互间调剂余缺，从而形成非常普遍的债务债权关系，各个经济主体，包括企业、金融机构和个人都处在这些债权债务的关系网络中，信用关系成为经济主体活动的基础。

▲

企业：企业的创立和发展都需要借助信用活动筹集和融通资金。企业可以向银行借贷，或者在金融市场直接发行债券或股票融资。企业日常经营活动，由于扩大再生产和经营需要也会出现资金短缺，需要借助于信用活动。

▲

个人：个人可以利用便利的信用方式合理安排其人生各个阶段的收入和支出，实现总效用的最大化。个人可以通过存款、购买股票债券等方式成为资金供应者；也可能分期付款和按揭贷款等成为金融市场上债务人。

▲

金融机构：信用是金融机构经营的根本。在间接融资活动中，它一方面聚集社会资金，形成金融机构的负债，另一方面把聚集的资金通过贷款等方式分配出去，形成金融机构的债权。

（二）信用是经济主体活动的基础

信用在现代经济中的积极作用主要表现在：

（1）现代信用促进资金的合理利用，优化社资源配置，提高整个社会资源的配置效率。

（2）丰富流通工具，节约流通费用，加速资金周转。

（3）信用可以推动经济增长。一方面信用活动通过动员闲置资金，直接投入生产领域，促进经济增长；另一方面，信用可以创造和扩大消费，通过消费的增长刺激生产，也能起到促进经济增长的作用。

(4)信用具有调节国民经济运行的功能。一方面，信用具有自发调节国民经济运行的功能。经济繁荣时，市场利率上升，自动抑制信用规模，抑制过热的投资和需求。经济萧条时，市场利率下降，可以刺激投资和需求，信用扩张，推动经济的复苏。另一方面，政府利用信用活动可以调节国民经济。政府可以通过利率杠杆的调节信贷总量和货币供应量，以达到扩张或收缩的调控目标，实现总供给和总需求的平衡。

信用对经济的消极作用主要表现在：它可能引发信用风险、信用危机和经济泡沫。

二、信用在现代经济中的作用

（一）良好信用管理体系的必要性

良好信用管理体系：包括健全信用管理法律法规、建立和发展专业化、社会化的信用管理行业和信用服务活动，建立有助于保障信用双方当事人履约的制度和体系。在现代信用管理体系中，征信业和征信体系的发展是其中的重要内容。

▲征信体系：就是指为了满足放贷等信用活动机构在信用交易中对客户信用信息的需要，建立第三方的专业化征信机构，依法采集、保存、整理、提供有关企业和个人的信用信息，提供社会化的信用服务。

▲征信业：提供专业化的信用管理和社会化的信用服务，能够降低信息收集、处理的运作成本，提供专业化的风险甄别和防范服务，从而提高市场运行的效率。

▲不良信用惩罚机制：是信用管理体系中的重要环节。核心是让不讲信用的企业和个人不能方便地生活在社会中。一个国家只有具有了运转正常的不良信用惩罚机制，才能说具有了完整和健全的信用管理体系和信用制度，才能有效保障市场健康有序发展。

三、现代信用管理体系

我国社会信用体系不健全，信用缺失现象相当严重，恶意逃债、合同违约、拖欠债务、商业欺诈、虚假信息等经济失信现象比较普遍，严重制约了信用功能的发挥，降低了市场效率和经济活力，恶化了市场信用环境和市场秩序，直接影响了市场体系的完善和资源配置的效率。所以，加快信用体系建设，完善信用环境是我国经济发展中的重要问题。

在当前的信用体系建设中，征信体系的建设是重要的内容。目前，我国在企业和个人信用数据库的建设和征信数据的开放使用方面已有了一定的进展。1997年中国人民银行开始筹建银行信贷登记咨询系统，并在2002年建成全国、省市、地市三级数据库。该系统反映借款企业的信用情况，并为商业银行和金融监管以及其他法定用途提供查询服务。系统收集的信息包括：借款企业基本信息、借款企业信贷信息、借款企业大事记（借款企业被起诉信息、借款企业欠息信息、借款企业逃废债信息等）。目前，商业银行已经将查询该系统作为贷前审批的固定程序。系统在防范金融风险、降低信贷成本、提高贷款效率、提高金融监管水平等方面发挥了重要作用。2005年8月底，该系统收录借款企业447万户，收录人民币贷款余额17.4万亿元，占全国金融机构贷款余额93%（二）我国的信用环境建设

个人信用信息基础数据库也在建设中。个人信用信息基础数据库是由中国人民银行组织商业银行建立的个人信用信息共享平台，其日常运行和管理由中国人民银行征信服务中心承担。该数据库采集、保存、整理个人信用信息，为商业银行和本人提供信用报告查询服务，为货币政策、金融监管和其他法定用途提供有关信息服务。个人信用信息基础数据库已经进入全国联网运行阶段，个人的信用信息将被录入该数据库，应用于创业、购车、购房、留学等贷款申请及信用卡申请的审核中。按照现行法规规定，个人信用信息基础数据库中的信息只向本人及本人的贷款银行提供，不对社会公开。

一、信用工具及其特征

1.涵义

亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。

2、信用工具的基本特征

（1）偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股票和永久债券只付息不还本。

（2）收益性：购买或持有信用工具，不仅要求还本，还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率来反映第四节信用工具

（3）流动性：指信用工具在不受或少受经济损失的条件下随时变现的能力。

（4）安全性：指有一些信用工具的持有者收回本金及其预期收益的保障程度。

信用工具按照不同的标准，主要分为以下几类：

（1）按融通资金的方式，可以分为直接信用工具和间接信用工具。前者主要有工商企业、政府以及个人所发行的股票、公司债券、政府债券、商业票据、借款契约、以及其他各种形式的借据等；后者主要包括金融机构发行或签署的银行本票、存折、可转让定期存单、人寿保险单等。

（2）按可接受程度标准来划分，可以分为无限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。前者是指被社会公众所普遍接受、在一般场合都能充当交易媒介和支付手段的工具，如政府发行的钞票和银行的活期存款；后者是指可接受的范围和数量受到一定限制的工具，如商业票据、企业债券、股票等。二、信用工具的种类

（3）按偿还期限为标准，可以分为短期信用工具、长期信用工具和不定期信用工具。短期信用工具是指期限为一年或一年以内的金融凭证，包括各种商业票据（汇票、支票、本票等）、信用证、信用卡、国库券等；长期信用工具的有效期限在一年以上，如公司债券、政府债券、股票等；不定期信用工具是指没有规定信用关系期限的金融凭证，它主要指的是银行发行的银行券、纸币。

（4）按信用工具发展的顺序及新颖性标准，可分为基础性信用工具和衍生信用工具。基础性信用工具指的是传统的货币市场和资本市场的信用工具，如货币、存款、债券和股票等。金融衍生工具是在基础性信用工具的基础上衍化和派生的信用工具。金融衍生工具的主要品种有金融远期、金融期货、金融期权和金融互换。20世纪80年代以来，随着西方各国金融管制的放松和利率市场化，金融衍生产品日益丰富。

一、商业票据

票据是具有一定格式、金额、日期，到期由付款人支付票款给持票人或指定人的一种债务凭证。期限一般为一年。一般是指商业票据、银行票据和支票。

●

票据的行为有：出票、承兑、背书、付款。

商业票据：以信用形式出售商品的债权人，为了保证自己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可以流通转让。

1、商业本票：又叫商业期票，是由债务人签发承诺在一定时间支付一定金额给收款人（债权人）或持票人（票据可能转让）的票据。可见票后付款，也可约定特定付款日期。有银行本票和商业本票之分。均可背书后转让；贴现。

三、典型的信用工具介绍

2、商业汇票：是由债权人签发给债务人（也可以是债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。

●

汇票可以是见票立即付款，为即期汇票；也可以在将来一定期限内付款，为远期汇票。

●

凡是在将来付款的汇票，汇票必须承兑才有效。由于承兑人不同，又分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。

●

承兑后的汇票可以背书转让、贴现。

二、银行票据

银行签发的，由其在见票时支付一定的金额给收款人或持票人的票据。银行票据包括银行本票和银行汇票。

（1）银行本票：申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金的票据。

（2）银行汇票：申请人将款项交存当地银行，由银行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票据。

三、支票

银行的存款人签发的，委托存款银行在见票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票据。

支票可以分为：

●公司支票、个人支票；

●记名支票、不记名支票（来人支票、抬头支票）；

●现金支票、转帐支票。四、信用证信用证是进口方银行（开证行）向出口商开出的假如出口商按照贸易合同和信用证要求按时发货并提供相应的票证，出口方银行保证付款的一种信用凭证（付款承诺）。

五、信用卡银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种