2023年企业金融行为复习资料考点版

公司金融行为：名词解释:.股东之间委托一代理矛盾;答:我们把由于经理与股东在利益目的上的不一致,或者说当经理把自身目的放在公司目的之前而引发的矛盾称为经理与股东间的委托一代理矛盾。.投资风险:答：是指实际收益偏离预测收益的也许性,也就是说，风险意味着收益的不拟定性,在也许给投资者带来高于盼望值收益的同时,也有也许给投资者导致低于盼望收益的损失。。机会成本;答:当某资源或资产用于筹建项目时，就必须放弃其他途径的运用机会，这些其他运用机会中所能获得的最高效益就是本项目占用该资源或资产的机会成本。股票股利：答：是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果是增长股数,随着股数的增长，单位股票的帐面价值将会减少。．流动比率：答：是指流动资产与流动负侦之比,是衡量短期偿债能力所最重要的和最常用的比率。公司金融行为：答：公司金融行为--是指公司对长期投资、长期筹资和营运资金投资与筹资活动的管理。、公司债券答:公司债券－-是指公司为筹集资金依照法定程序发行的约定在一定期限内向债券购买者还本付息的有价证券，是表白债权债务关系的书面凭证。、资本成本答:资本成本--是指公司为取得和使用资金而付出的代价,它涉及资金的占用费和资金的筹措费用。、股票股利答：股票股利--是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。、贝他系数答:贝他系数--是指某一股票对市场组合收益率波动的敏感性，衡量了这一股票的市场风险。或者，是指相对于市场合有资产的平均风险而言,第i种股票所包含系统风险的大小．财务杠杆系数：答:财务杠杆系数:财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率相称于息税前利润变动率的倍数，或者说公司普通股每股收益(EPS）随息税前利润变动而发生变动的限度。．股票回购:答:股票回购；是指公司回购已发行出去的本公司股票的行为。股票回购的效果是减少了股东所持股份，导致股价的上升。财务报表分析：答：财务报表分析；是指对财务报表进行资料归集、加工、分析、比较，评价等，使财务报表在公司金融决策过程中发挥更大作用。．流动比率:答:流动比率;是指流动资产与流动负债之比，是衡量短期偿债能力所最重要的和最常用的比率。．信用标准:答：．信用标准:信用标准是指公司决定授予顾客信用所规定的最低条件,通常以预期的坏帐损失率来表达,它表达公司可接受的信用风险水平。股东财富最大化:答：股东财富最大化：是指公司应当其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下,为股东追求最大的公司价值。货币的时间价值：答:货币的时间价值:我们把资金在周转使用过程中,由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。.公司债券:答：.公司债券：又称公司债券，是指公司为筹集资金依照法定程序发行的、约定在一定期限向债券购买者还本付息的有价证券，是表白债权债务关系的书面凭证。．机会成本:答:当某资源或资产用于筹建项目时,就必须放弃其他途径的运用机会,这些其他运用机会中所能获得的最高效益就是本项目占用该资源或资产的机会成本。股票分割:答:是指公司将面额较高股票换成面额较小股票的行为。股票分割的效果是增长股数，随着股数的增长，单位股票的帐面价值将会减少。金融行为管理目的答:金融行为管理目的——是指公司应当在其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下，为股东追求最大的公司价值,即股东财富量大化。系统风险答:系统风险——是指因宏观经济形势的变化而对市场上所有资产导致经济损失的也许性．债券契约答:债券契约——是指债券持有者与发行公司就双方权利和义务等有关事项所签订的法律文献。信用标准答：信用标准——是指公司决定授予顾客信用所规定的量低条件,通常以预期的坏账损失率来表达,它表达公司可接受的信用风险水平。所获利息倍数答：所获利息倍数——是用扣除利息和所得税前的利润除以利息费用计算而得。这一指标衡量了公司所获收益对履行其付息义务的保障限度。单项选择题１．普通年金现值的计算公式是(c）。2．设项目A的年收益率的盼望值为30％,标准离差为12%，项目B的年收益率的盼望值为2０%,标准离差为１0％，则应选择(a)比较合理。Ａ。选择AB．选择C．选择A、B是同样的D.无法选择３.优先股内在价值的计算是指(ｂ)。A。各期股息之和B。各期股息的现值C．按单利计算的终值Ｄ。按复利刊·算的终值4．把采纳项目时的公司钞票流量减去没有该项目的的公司钞票流量,留下来的就是(a)A.相关钞票流量B.项目钞票流量C.净钞票流量D.初始钞票流量5．某公司普通股股票的p系数为L５,若证券市场证券组合的盼望报酬率为16%,国库券年利率为6％，则该公司普通股的资本成本率为（ａ)。A.２1％B.12%C.12.４％D。10％6．（ｃ）是指每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数,或者说每股收益对公司销售量变动的敏感性。A.经营杠杆系数Ｂ.财务杠杆系数C．综合杠杆系数Ｄ.p系数7.公司以赊销方式卖给客户产品，为了客户尽快付款,公司给与客户的信用条件是(2/1０,n/３０）,下面描述对的的是(ｄ)。A.信用条件中的1０，30是信用期限B.n是折扣率Ｃ.客户只要在30天以内付款,就能享受钞票折扣D.以上都不对８.关于存货ABC分类法管理描述对的的有(c)。A．A类存货金额大，数量多Ｂ.B类存货金额一般，品种数量相对较多C.Ｃ类存货金额小,数量少D．三类存货金额、数量比重大体均为Ａ:B:C=0.7:0．２:0．19．公司发生的年度亏损,可用下一年度的税前利润填补。局限性填补的,可在五年内用所得税前利润填补，延续五年未填补的亏损,则(c)。A．不再填补Ｂ.继续用税前利润填补Ｃ．用税后利润填补D．用资本公积填补１0．假如公司速动比率很小,则下列结论成立的是(c)。Ａ．公司流动资产占用过多B.公司短期偿债能力很强C．公司短期偿债能力不强D．公司资产流动性很强。在有效资本市场条件下，(D）综合体现了公司金融行为管理的目的。Ａ、以单位投资利润率最大化来实现股东财富最大化

Ｂ、以利润最大化来实现股东财富最大化

C、以每股税后利润最大化来实现股东财富最大化

Ｄ、以每股市价表达的股东财富最大化2、年金是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项,我们把等额的收付款项发生在期初的年金称为（c）。A、递延年金

Ｂ、永续年金C、先付年金

Ｄ、后付年金3、(b）是指每单位盼望收益率承受的风险,是衡量风险的相对指标。A、标准离差Ｂ、标准离差率C、方差

D、协方差4、债券评级是债券评级机构对债券发行公司的（a)评估的等级。A、信用

B、利率风险Ｃ、通货膨胀风险Ｄ、价格风险5、下列表述中不对的的是（ｃ）。

A、净现值是指按投资者所规定的收益率，把投资项目寿命期内各年的净钞票流量折现到期的现值之和

B、净现值大于或等于零，应采纳该项目C、净现值大于零意味着项目所产生的钞票流量刚好补偿了初始投资,并提供了投资者所规定的收益率

D、净现值小于零，应拒绝该项目６、某公司取得２023期的长期借款700万元,年利息率为12%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率忽略不计,设公司所得税税率为３3%,则该项长期借款的资本成本为（c）。Ａ、3.96%

B、１2％C、8.０４％D、45%7、(c）是指息税前利润的变动率相称于销售量变动率的倍数，或者说息税前利润随着销售量的变动而发生变动的限度A、综合杠杆系数Ｂ、财务杠杆系数

C、经营杠杆系数

D、贝他系数8、与(ｃ）有关的成本重要涉及进货成本、储存成本、缺货成本等三个方面。A、持有钞票

B、持有应收账款

C、持有存货

D、资本预算9、我国公司利润分派的一般顺序为（b）A、被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款-->提取公益金--＞提取法定公积金-－＞填补公司以前年度的亏损--＞向投资者分派利润B、被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款－－>填补公司以前年度的亏损－-＞提取法定公积金--＞提取公益金-－>向投资者分派利润C、填补公司以前年度的亏损-－>被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款－->提取法定公积金-->提取公益金-->向投资者分派利润

Ｄ、被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款-->提取法定公积金-->填补公司以前年度的亏损－->提取公益金－-＞向投资者分派利润１0、根据杜邦分析法,资产利润率可分解为（d）。A、股东权益收益率和再投资比率B、市盈率和股利收益率

C、股利收益率和托宾Q比率

D、总资产周转率和销售净利润率普通年金现值的计算公式是(ｃ）。2.假如你是—个投资者,你认为以下哪项决策是对的的(d)。A.若两项目投资金额相同,盼望收益率相同，应选择较高标准离差率的方案B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，则应选样盼望收益高的项目C．若两项目投资金额相同、盼望收益与标准离差均不相同，则应选择盼望收益低的项目Ｄ．若两项目投资金额相同、盼望收益与标准离差均不相同，则应选择标准离差低的项目３．所有证券存在着固有的两种不同风险，分别为(b)。A．系统风险与不可分散分险B．系统风险与财务风险C.非系统风险与可分散分险D.非系统风险与不可分散分险４.股份公司筹集资金的各种方式中,作为基础的是发行（ｂ)。A.公司债券B.优先股C.可出售债券D．普通股5．某公司打算上一个新项目,通过请中介机构作可行性研究,支付征询费2万元,后来由于发现了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔征询费已人账。三年后,旧事重提,在进行投资分析时应为（ｄ)。A．相关钞票流量Ｂ．非相关钞票流量C.机会成本D．差额成本6．某公司普通股股票的９系数为1．5，若证券市场证券组合的盼望报酬率为16%,国库券年利率为6％,则该公司普通股的资本成本率为（a)。A.21%Ｂ.12％C12．4％D.10％7．在资本总额．息税前利润相同的情况下，负债比例越低,财务杠杆限度越（c),财务风险越(d)。A.高低B．低高C.低低D．高高8.关于存货ＡBC分类法管理描述对的的是(c）A类存货金额大，数量多B.B类存货金额一般，品种数量相对较多C.C类存货金额小,数量少D．三类存货金额、数量比重大体均为Ａ:B:C=0.７：0．2:０．19.2月24日，董事会通过决议:于３月15日向全体在3月３日登记在册的股东支付钞票股利每股１元。则支付日为（ｃ)。A.3月3日B．3月3日始两周内C.3月15日D.3月15日始两周内10．下列指标中不属于资产管理比率的是（d)A.流动比率B.资产利润率C．利益乘数D.存贷周转率优先股内在价值的计算是指（b)。A.各期股息之和B．各期股息的现值C.按单利计算的终值D.按复利计算的终值５.提高效率型更新改造项目，其目的是(d)A．维持公司的正常经营B.扩充现有生产能力和市场C.推出新产品和进入市场D.减少成本、提高效率6.某公司取得2023期的长期借款700万元，年利息率为12％，每年付息一次，到期一次还本，簿资费用率忽略不计，设公司所得税税率为33％，则该项长期借款的资本成本为(c)A.3。96％B,12％Ｃ．8.０4%D．４5%7．(ｃ）是指每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数，或者说每股收益对公司销售量变动的敏感性。A．经营杠杆系数B.财务杠杆系数C.综合杠杆系数D．β系数8.公司以赊销方式卖给客户产品，为了客户尽快付款,公司给与客户的信用条件是(２/1０,ｎ/３０)，下面描述对的的是(d)。A．信用条件中的10,3０是信用期限B.n是折扣率Ｃ.客户只要在3０天以内付款,就能享受钞票折扣D．以上都不对9.公司向投资者分派利润有其特点，重要表现在(ｂ)。A.以税前利润向投资者分派B.以税后利润向投资者分派Ｃ.以利润总额向投资者分派D．不向投资者分派营业利润10.下列计算能计出权益数的是(a)A．１十总负债/总股东权益Ｂ.总负债／总资产C.总股东权益／总资产D．总负债/总股东权益.下列各项中,具有法人地位的企、帐组织形式是(c)。A.独资公司B.合作公司C.公司D．以上三者都是。设先付年金为Ａ,计息期为n,利率为ｉ,则先付年金在第n期期永的终值Fn为（ｄ)Ａ．Fn＝A×(F／A，ｉ，n）B．Ｆn＝A×(Ｆ／A，i，ｎ)×（１+i）C.F=A／iD.Ｆn＝A×(F／A,i，n）×1。．A、B两种完全负相关的股票的相关系数ρa，b为(b)。Ａ．ρa，b=+1B.ρａ,b＝一1C.ρa,ｂ=OD．ρa，b=２．Ｏ４．按债券的(b)分，可分为外国债券和欧洲债券两大类A.我国不同投资主体和用途B．面值货币与发行债券市场合在国的关系Ｃ.是否附加条什Ｄ.有无担保5．当债券发行价格与债券面值一致时，（a)。A.市场利率等于债券息票利率B.市场利率大于债券息票利率。C．市场利率低于债券息票利率。D.市场利率与债券息票利率之间无关系6.某公司股票的贝他系数βe为１．2，无风险利率Rｆ为１0％,市场组合的盼望收益率Ｅ(RM）为12%,则该公司普通股留存收益的资本成本K,为(c)。Ａ．2%B.１1．2%Ｃ.１2.4%D．１２%7．(ｃ)是指每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数，或者说每股收益对公司销售量变动的敏感性。A.经营杠杆系数Ｂ.财务杠杆系数C.综合杠杆系数D.β系数8.在无优先股和无负债的条件下,财务杠杆系数为（b)。A．0Ｂ．１C.无穷大．无穷小9．在拟定经济订货批量刚．以下（a）表述是对的的。A.随着订货旦越大,储存成本就越高,而订货成本就越低B．经济批量是使储存成本最低的订货量C.随着订货量越小,储存成本就越低，而订货成本保持不变D.经济批量是使订货成本最低的订货量10．(a)是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。A.股票股利B．股票分割Ｃ.钞票股利Ｄ.股票回购。多项选择题:1．公司内部约束和激励机制有(abc)。A．管理和控制分离B．公司内部治理结构C．补偿计划D.公司并购2．以下指标只能取正数的是(ｂc)。A.投资收益率Ｂ．方差Ｃ。标准差D.协方差3.债券契约重要内容有（aｄ)。A．限制条款B.利息偿还方式C.债券利率Ｄ．保护债券持有者利益措施４．投资项目的钞票流量一般由(ａｃd）构成。A.经营钞票流量B．营业钞票流量C．净营运资本增额D.资本支出5.股利再投资计划的重要形式有(cｄ）。A.股票股利B.股票回购C.购买新增发的股票D.购买现有的公司股票、对利息的计算方法来说,下列中（bｃ)表述是对的的。A、单利是指每期不仅以本金计息,对所获利息也进行计息的计算方式B、复利是指不仅本金要计算利息，并且先期的利息在随后周期内也要计算利息的计算方式C、单利是指每期仅以本金计息，不对所获利息进行计息的计算方式

D、复利是指本金不计算利息,但先期的利息在随后周期内也要计算利息的计算方式E、单利是指每期本金不计息，仅对所获利息进行计息的计算方式2、对于由A、B两项资产所构成投资组合的收益率E（ＲP），应考虑以下(aｂｃｄ)因素。A、A资产盼望收益率E（ra）

B、B资产盼望收益率Ｅ（ｒｂ)Ｃ、A资产投资额占投资组合投资总额的比重wa

D、B资产投资额占投资组合投资总额的比重ｗb

E、A资产与B资产之间的协方差ＣＯV（ｒa,rb）3、信用条件是指公司规定客户支付赊销款项的条件，一般涉及（abd）。A、付现折扣

B、折扣期限C、存货周转期

D、信用期限E、所获利息倍数4、流动性比率反映了公司将资产以较低的成本迅速转换成钞票的短期支付能力,重要涉及（bｃ）。A、长期负债比率

Ｂ、流动比率

Ｃ、速动比率

Ｄ、销售净利润率

E、股利支付率5、对的反映投资项目净经营钞票流量的公式为（abc)。A、钞票流入量-钞票流出量Ｂ、销售收入-付现成本-所得税

Ｃ、税后利润+折旧

D、税后利润

Ｅ、销售收入-付现成本-所得税－折旧、下列收付形式中,属于年金收付的是(abcd）。A.分期偿还贷款B．发放养老金。C.支付租金Ｄ．提取折旧2．债券契约重要内容有(ａd)。A．限制条款Ｂ.利息偿还方式C.债券利率D．保护债券持有者利益措施３,考虑货币时间价值的金融决策评价指标重要有(ａbｄ）。A.净现值指标B.内部收益率指标C.投资回收期指标D.赚钱能力指数指标4.股票合并的作用重要有(abcd）。A.减少股东的交易成本B.股东可以推迟纳税Ｃ．提高股价从而符合证券交易所对股票交易价格的限制D．向投资者传递公司增长前景良好的信号5.资产利润率可山下列哪些项相乘得得出(ad)。A．总资产周转率B.固定资产周转率C.股东权益利润率Ｄ.销售净利润率。由于商业银行自身经营范围的特殊性，在金融行为决策时，必须一方面考虑(ａb）,然后考虑赚钱性目的。A.安全性Ｂ．流动性Ｃ.风险性D.期限结构2．影响债券利率的因素有（ｂcｄ)。Ａ.票面价值B．期限长短C.市场利率高低D．利息偿还方式3.投资项目的评估重要侧重在以下方面(abcd)。A.项目的经济可行性B.项目是否符合公司的总体战略目的C.项目是否符合公司的总体规划Ｄ．项目的风险因素4.股利再投资计划的重要形式有(cd)。A.股票股利Ｂ.股票回购C.购买新增发的股票D.购买现有的公司股票5．股利支付率与再投资比率之和不会(bcd)Ａ.等于1B．大于１C.小于1Ｄ.等于利润最大化”存在着涉及(abcde）等缺陷,无法用来指导全面的公司金融行为管理。A.没有区分追求总利润还是每股利润的最大化B.没有考虑利润所发生的时间C.没有考虑利润以及盼望钞票流量的风险Ｄ．忽视了公司运用负债所增长的财务风险E.也许会对股利政策形成误导２．在公司金融行为中，衡量风险大小的指标涉及(ａbc)。Ａ.标准离差B．标准离差率Ｃ.β系数D．盼望报酬率Ｅ．平均报酬率３．与普通股相比，优先股有以下（adｃd)特性。A.优先分派股利的权利Ｂ．优先分派剩余资产的权利C.固定的股息率Ｄ．有限的表决权E．从法律和税务角度看，优先股不属于股东权益4．辨认项日相关钞票流量时应住意(ａbc)。A.考虑淹没成本B.从账面成本的角度进行评价Ｃ.从机会成本的角度进行评价Ｄ.不考虑淹没成本E.只需考虑项目所产生的直接影响5．现实中，许多公司所奉行的稳定股利政策具有以下（abcd)特点。A．维持一个长期的目的股利支付率B.更为关心的是股利的变化C．股利的变化是着眼于一个长期的、可连续发展的利润水平Ｄ.公司不愿作出也许随时修改的股利决策E．公司经常固利润的临时性变化而改变股利。计算题１、公司需要在5年后偿还一笔金额为10万元的债务。设利率为６%，由此，公司每年末应存入银行多少钱才干达成此目的?若在每年年初存入又当如何？(A/F,6%，５）＝０．1７74（1０分）答:解：(1）每年末应存入银行的金额Ａ＝10*（A／F,6%，5)=１．774（万元)

答：解:(2）每年初应存入银行的金额Ａ＝*(A/F,６%,5)=1.6７4(万元）2、某公司的会计资料如下：固定成本(F)20２3万元单位变动成本(V)10元/件销量（Q)500万件单价（P）1５元利息(Ｉ）2０0万元优先股股利(DP)1８０万元所得税税率（T)4０%

试求当销量Ｑ为500万件时:1)经营杠杆系数DＯL；2）财务杠杆系数DFL；3)综合杠杆系数ＤTL。答：解：1)经营杠杆系数DOL=ﻫ

2）EＢIT=Q(P-Ｖ)-F=５00（15-10)-２02３=15００（万元）

故财务杠杆系数为

3)综合杠杆系数DTL=DOＬ*ＤFL=1.67*1．5=2.53、科创公司的有关资料如下：

（1)20２3年末资产负债表(简化格式)为：资产金额（百万元)负债及股东权益金额（百万元）钞票30应付票据25应收账款60应付账款55存货8０应付工资１0其他流动资产3０长期借款100固定资产净值300普通股２５0

留存收益60总资产５00负债与股东权益合计５00(２）该公司２０23年度销售收入(即销售额）为1５0０万元，净利润为75万元。设假如计算需要,可将年末数据代作年度平均数据。

请计算:(1)销售利润率？(2)总资产周转率？(3)权益乘数？(4）股东权益利润率?答：解：销售净利润率=ﻫ

总资产周转率=

权益乘数=ﻫ

1．某公司发行了面值为1０0０元，到期年限为5年的附息债券。债券的年息票利率为1０%,债券的年利息为１000元×10%=100元。在第5年年末,公司将偿还本金1０0０元。假如当同类债券的到期收益率(即市场利率)为8％时，请计算该债券的价值?(P／A8％，５=3.９9２7，P/F8%，5=０．6806))答:１.2.设某公司在生产中需要一种设备,若自己购买,需支付设备买人价1200００元,该设备使用寿命为202３,预计残值率５%;公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付２000０元的租赁费用,租赁期为2023，假设贴现率10％,所得税率40％。规定：作出购买还是租赁的决策。（P/Ａ,１0％,1０=6.1４４６,P/F,10%,10＝0．385５)(答:(1)购买设备：因租赁设备支出７3７35．2元小于购买设备支出8966７．62元，所以应采用租赁设备的方式。1.目前你在准备你的退休财务计划。假设你计划再工作2023，在此后的202３中,你每年可储蓄5000元(第一笔存款一年后的今天存人)。在2023期满时,你计划花4000０元购买一栋湖边别墅。假设前202３的年利率为８%,2０２３后为10％。计算从第202３到第2023期间，你必须储蓄多少钱才干使你的总退休金在你退休时达成2０0０00元。(1４分）答:解：以第２0２3的价值做比较（1)

每年50０0的储蓄到第2023时的价值2.某公司所有资本为750元,债务资本比率为0．４，债务利率为1２％,固定成本总额为80万元，变动成本率为60%，在销售额为400万元时,息税前利润为８0万元。计算该公司的综合杠杆度。１．假设某公司全年需花费存货２０23吨。存货单价为５00元，单位存货的储存费用为单价的20％，每次进货成本为10０0元。试求经济批量EOQ、进货次数和总成本。答:解：EOQ==2００吨进货次数N=2023÷２０0＝1０次总成本TC＝100０×10+5００×20%×２00÷２=2０２30元。2.假设现在有两个投资方案可供选择。A方案初始投入4５000元，并需在三年的寿命期内每年支付５000元以维持正常工作；Ｂ方案初始投入650０0元，寿命期五年,每年的维修费用支出为４0００元。相关折现率12％,两项目的其他情况相同。规定计算二项目的年等值并作出决策。已知:(P/Ａ,12%，３）＝2.40１8(P/Ａ,12％，5）=３.6０４8（12分）答:解：A项目的投资支出现值PVA＝４5０0０+５０00×(P／A，1２%，3)＝57０0９元∴A项目的年等值AEＡ＝=2３7３5.9元Ｂ项日的投资支出现值PＶB＝６5０0０４－40０0×(P／A,12％，5)=794１９.2元∴A项目的年等值AＥB==2２031．5元∵AＥA＞AEＢ∵Ｂ项目的成本更低，应选B项目3．希望公司已有１0００万元长期资本均为普通股,共2０万股。目前管理层进行分析后发现需要筹集500万元来扩大公司经营规模，公司面临着以下筹资方案的选择；(1)该公司可按每股50元的价格发行普通股，需发行10万股;（2)通过发行债券按年利率10％借入500万元。设公司所得税税率为40%。求：（1)当息税前利润(EBIT)为240万时，这两种筹资方案的每股收益(EＰS)，(2)若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润(EBlＴ)应为多少？答：解：(1)两种筹资方案的每股收益比较单位:元方案。普通股筹资,债务筹资。息税前利润(ＥBlT)24００000。减利息费用。税前利润。２400000。１９000０0。减所得税(40%)。9600０。7６0000。税后利润1140０00发行在外的股数（股)２０2300。每股收益（EPS)(元/股)4.80债务筹资方案的EPＳ高于普通股筹资方案，所以应取债务筹资方案。(2)令,代入数据得EＢIT*=1５0万元

。简述题:１．公司债券应具有的基本要素是什么?答：（1)债券的票面价值:一方面规定票面价值的币种，另一方面还要规定债券的票面金额。（2)债券的利率：债券利率是债券利息与债券票面价值的比率。(３）债券到期日：债券的偿还期是指债券自发行之日起至偿清本息为止的时间。(4)债券发行者的名称：发行者的名称表白了该债券的债务主体，也为债权人到期追本金和利息提供了依据。2.资本成本在公司金融管理中的作用重要表现在哪些方面？答：资本成本对公司实现股东价值最大化的金融管理目的有着重要的作用。具体重要表现在三个方面:(１)在公司投资方面，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准;(2)在公司筹资方面,资本成本是选择资金来源、拟定筹资方案的重要依据,公司要力求选择资本成本最低的筹资方式；（３)资本成本也常被投资者等用来作为衡量公司经营成果的尺度,即从经营利润率是否高于资本成本来判断公司的经营效益。

１、公司金融行为管理的目的是什么？"股价最高化"作为公司金融行为管理目的的实现手段具有哪些方面的优点？答：公司金融行为管理的目的是指公司应当在其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前提下,为股东追求最大的公司价值，即股东财富最大化。"股价最高化"作为公司金融行为管理目的的实现手段具以下方面的优点：１)股票价格最高化充足权衡了股东盼望收益的时间和风险;2)股票价格最高化是评价公司金融决策可行性的重要标准;３）股票价格最高化反映了市场对公司的客观评价。２、简述长期债券筹资的优缺陷。答

优点：(1)负债成本是固定的,这将有助于公司运用财务杠杆的效益；(2）债务利息计入成本可以减少公司缴纳的所得税,减少资本成本;（３)债权人一般无权干预公司的管理和决策。缺陷：（1)债券到期必须还本付息(2)债券契约中往往规定了一些严格的限制条款;３）负债筹资的数量有限。１.什么是内部收益率？如何根据内部收益串取舍投资项目?答：内部收益率可以定义为使项目钞票流人的现值等于钞票流出的现值的折现率,也就是指项目净现值等于零时的折现率，反映了项目所占用资金的赚钱能力。运用内部收益率法对投资项目进行取舍，其规则是:假如项目的内部收益率大于或等于项目所规定的收益串，公司应接受这一项目;反之，当项目的内部收益率小于项目所规定的收益率时，公司应拒绝该项目。2.简述优先股筹资的优缺陷．答:优点:(1)考虑到不支付优先股股利虽然会防碍了向普通股股东支付股利甚至使公司难以再筹集新的资金,但毕竟不会导致公司破产也不会使优先股股东获得对公司的控制权。(2)通过发行优先股股票，公司可以避免当发行普通股时所发生的普通股权益得到稀释的情况。(３)有些优先股并没有到期日。缺陷:(1)由于优先股股息不能像债券利息那样在税前列支,得不列减税的好处。因此,优先股的税后资本成本通常将高于债券的税后成本。（2)优先股股息虽然可以累积起来发放，但毕竟属于固定的支出，由于只要情况好转,公司仍会支付股息。与债券同样，优先股的发行增长了公司的财务风险,从而提高了普通股的资本成本。１．什么是单项投资收益率?如何分析一项投资的风险?答:单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期初资产价格之差除以期初资产价格。一项投资的风险可以从两个方面进行分析:一方面，从单一资产的角度进行分析，把这资产与其他资产区分出来作为独立的分析对象,仅分析该资产自身所产生收益的不拟定性,另一方面,从投资组合的角度进行分析,把该项资产视作众多投资组合中的一种资产,将众多资产所产生的钞票流量加以结合,分析组合整体的钞票流量。2.在资本预算中,为什么采用钞票流量而不是账面利润作为研究对象？

答:在资本预算中，为什么采用钞票流量而不是账面利润作为研究对象？(1)钞票流量可以保证项目评价的客观性，而利润的衡量受会计方法选择等人为因素影响。（2)钞票流量的取得是决策的重要条件。赊销虽然会提高账面利润,但只要公司还没有收到钞票,就不也许花费钞票,并且钞票最终是否能收到还存在不拟定性。1.简述公司金融行为的职能？答：公司金融行为的职能重要涉及：（1)财务分析,预测、汁划和预算;（2)公司金融决策；(3)金融行为控制和金融行为监管；（4)参与金融市场；(5)风险管理２.简述优先股筹资的优缺陷?答：优点：(1)发行公司认为优九股比债券的风险更小;(2）可以避免使普通股权益得到稀释；（３)可以避免类似于负债还本付息时集中的钞票现象。缺陷:(1)优先股股息得不到减税的好处；(2)增长了公司的财务风险，从而提高了普通股的资本成本。名词解释：１．泡沫经济：假如一个国民经济或区域出现了价格泡沫；泡沫资产总量在宏观总量中占到了相称的比重;泡沫资产与经济的各方面发生了系统性联系；泡沫资产使汇价潜伏着危机。这时，国民经济处在泡沫经济之中。2.理论价格：不出偏差时的定价，由经济基础条件决定的理论价格。3．“蓬齐对策”:指对待债务的一种对策，债务不是靠着将来某一时刻的实际偿还，而是靠将不的资债来偿还。借款者将无限期的滚动负债,用所借款来偿还的利息与本金。４.道德风险:通常来描绘个人在获得保险公司的保险以后，减少防止风险的措施，甚至采用行动，导致发生风险的概率增大的现象。事实上,道德风险的原意更准确的表述为风险概率大的更乐意投保。5.群体行为:所谓群体行为是一种行为模仿或者称之为观念传染，是从社会心理学角度来解释经济现象的一种方式，相近的概念是羊群效应。6.金融危机：金融风险大规模积聚爆发的结果。是起始于一国或一个地区乃至整个国际金融市场或金融系统的动荡超过金融部门的控制能力,导致其金融制度混乱,进而对整个经济导致严重的破坏过程。7.货币危机:货币危机指一国货币遭受冲击，引发本币急剧贬值或导致国际储备货币大幅度减少的过程。8.银行危机:指大量实际存在的或潜在的银行挤兑和破产，导致银行取消债务的内部兑换性,或迫使政府提供大规模援助。9.金融危机预警:是指对宏观经济金融领域未来也许出现的危险或危机提前发出警报的一种经济活动,目的在于减小或避免损失。其系统是指运用某种记录方法预测某经济体在一定期间范围内发生货币危机、银行危机以及股市崩溃的也许性大小的宏观金融监测系统,除指标体系外,还涉及重要的法律框架和组织结构等制约安排。10.预警指标:是指可以对金融危机发生提前警报的经济金融指标，可以是定量的,也可以是定性的。１1.FR概率模型:指Frankeｌ和Ｒoｓｅ在1996年以10０个发展中国家在1978-19９２年这段时间内发生的金融危机为研究对象,以各个国家的年度数据为样本数据,建立的可以记录金融危机发生的也许性概率模型。12.STＶ横界面模型：SａchsＴornell和Velａsco，1996年采用的一种方法。他们集中分析危机成因类似的一组国家,同时选择对危机形成有重要作用的一组变量。从讲量经济学角度而言,由于其中使用的数据为模型面数据，然后用这些横界面数据回归而建立的模型,因此叫做ＳＴV横界面回归模型。13．ＫLR信号分析法：预警金融危机的一种方法。Kａminskｙ,1：zｏｎbｏ和Beiｎhaｒｔ所建立。他们选择一毓指标并根据其历史数据拟定其临界值，是某个临界值在某个时间区间内突破，就意味着该指标发出了一个危机信号。危机信号越多，危机的也许性越大。14.非对称信息：指市场交易者或者鉴定契约的一方比另一方拥有更多的信息这样一种状况。信息不对称是市场机制发生问题重要原素之一。１5.逆向选择：买卖双方在信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市畅市场会成为“柠檬”市畅16.道德风险：扩展意义的道德风险指在契约签订之后,由于信息不对称，契约的一方通过采用对自己有利又不至于被发现的行动,使得契约的另一方蒙受损失的行为。17.激励相容:在存在道德风险的情况下,如何保证拥有信息优势的一方(称为代理人)按照契约的另一方(委托人）的意愿行动,从而使双方都能趋向于效用最大化。18.风险偏好：投资者对待风险的态度。19.风险最优分担协议：根据不同的风险偏好来拟定风险承担限度的信贷契约，这样的协议可使风险配置实现最优化。简答题：．何谓泡沫？它是如何产生的?泡沫是一种经济失衡现象,可以定义为某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格的非平稳性的向上偏移。导致泡沫的因素很多:在实际经济活动中,与预期相关联的过度投机行为,幼稚投机者的交易行为、范规失灵、诈骗行为和道德风险等都有也许导致泡沫现象。第二段有更具体的论述。2．信息传播和交易的扩大为什么会产生泡沫?信息迅速、广泛传播和交易手段的便利是一把双刃剑,假如市场由于信息传播与交易而出现了投资狂热,就也许成为促成投机性资产泡沫膨胀的因素。信息的迅速传播有时会误导市场，导致投资(机）者对经济的错误预期，从而吸引大量投资进入市场,促使资金价格脱离基本经济面而上升,其结果就形成投机性价格泡沫。3.泡沫产生有哪些环境因素？①经济环境的变化可以通过改变预期的形式导致泡沫。当经济环境发生较大变化时，特别在这种环境变化还存在许多想象窨时，就也许导致市场产生不合实际经济情况的预期。一旦预期高估了环境变化对价格的影响,就也许引发泡沫现象。②经济环境变化，也许导致本来的经哜活动规范失衡,从而成为导致泡沫形成的因素。③经济形势的变化还会导致实行固定汇率制国家的本币被高估，出现制度失衡,形成泡沫。4．什么是金融危机?简述金融危机的分类与特点。①关于金融危机的概念copy名词解释题的“金融危机”内容答案。②分类:不同标准有不同分类,我们按照金融危机发生的起始完毕及其影响范围,将金融危机划分为货币危机、银行危机和资本市场危机。③特点:突发性、可预测性、传染性。５.金融危机预警系统的构成。①假如是论述或者全面答案，规定回答定义：金融危机预警系统是指应用某种记录方法。②系统重要由预警方法、预警指标、预警模型、制度安排与管理信息系统等多方面构成，此外还涉及一些细节方面的事宜，如数据库、单个指标与指标体系的临界值、金融危机的判断标准、警报发出后的应对措施等。6．如何看待金融危机预警系统的效果?三种预警系统对于经济危机的发生都有一定的解释力,但本书介绍的三种系统都是在亚洲金融危机之前建立的，因此从1997年亚洲金融危机来看,他们的预警效果并不是十分抱负的,致其准确性遭受挑战。7．抵押在债务协议中的作用。抵押是借款协议的一个重要特性,是存在抵押品时,银行的放款的安全性将提高,但同时借款者的成本也会增长，正由于这样,借款者乐意向银行支付的利息也会较低，对银行来说其收益未必增长。8．标准债务协议存在的因素。是由于非对称信息和检查成本的存在。从理论上而言，风险最优分派原理是成名的,但是，由于信息是相对称的,银行对行业的实际风险并不甚了解,除非对行业进行严格的审计或者检查外，这将由银行承担风险,虽然能获得较高收益,但监管成本是非常巨大的。这种情况下,标准债务协议有助于尽量减小银行防止公司虚假报告的审计成本。9．直接融资与间接融资的临界条件。指在什么样的监管条件下，直接的资产可以满足激励相容条件,使得公司家选择对投资者有利的稳健经营的方案。这是直接融资成功的关键，这时公司选择稳健经营的方案的收益要大于冒险经营的收益。假如公司不可以取得直接融资,那么只要公司稳健经营的方式足以填补银行的资金成本与监督成本之和，间接融资就可以成功。但假如采用稳健经营的方式也不能填补银行的资金成本，10．预警理论的优缺陷。COPY:页表8-3中的综合评价栏论述题：1．在我国建立金融危机预警系统的必要性,着重阐述应如何建立适合中国国情的金融危机预警系统。必要性