汽车行业周报：政策拉动效果持续9月前三周乘用车批发同比增长超30%

汽汽车行业周报(2022.9.26-10.9)：政策拉动效果持业周报(9.26-10.9)：政策拉动效果业周报(9.26-10.9)：政策拉动效果本期内容提要:➢上周汽车板块大幅回调。上周(9.26-9.30)汽车板块-5.19%，居中指数(-2.07%)指数3.12pct。汽车板块普跌，乘用车板块跌幅居板块-4.18%，汽车销售及服务板块-4.41%，乘用车板块-5.97%。个股方面，乘用车板块长城汽车-2.42%，跌幅较少；商用车板块ST曙光➢政策拉动效果持续，9月前三周乘用车市场批发同比增长超30%。9贴，对车市有持续托举作用；成都车展虽然展期时间短，但发布的新车仍将拉动新一轮消费，带来一定增量；“金九银十”已经到来，传➢新能源汽车销量继续向好，9月比亚迪、零跑汽车、哪吒汽车销量同跑月销量辆，同比+134%；AITO:9月问界系列销量10142辆，连续两个月破➢上周上游原材料价格涨跌不一。铜均价周环比-0.65%，铝均价周环比-2.79%，天然橡胶均价周环比-0.50%，冷轧板均价周环比+0.67%，碳酸锂价格环比-0.93%，聚丙烯均价周环比+1.69%。➢投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】等。 有限公司NDASECURITIESCOLTD看好看好sccom2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长产能有望爬坡的【比亚迪】。(2)零部件：优选产品技术不断升级、座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐➢风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复com 表目录 图9：冷轧板(1mm)价格数据 12 好上周汽车板块大幅回调。上周(9.26-9.30)汽车板块-5.19%，居中信一级行业第25，跑输沪深300(-1.33%)指数3.86pct，跑输上证指数(-2.07%)指数3.12pct。汽车板块普跌，乘用车板块跌幅居前。上周汽车零部件板块-4.60%，商用车板块-5.51%，摩托车及其他板块-4.18%，汽车销售及服务板块-4.41%，乘用车板块-5.97%。个股方面，乘用车板块长城汽车-2.42%，跌幅较少；商用车板块ST曙光+13.79%，涨幅靠。单位：%)6420食品饮料食品饮料资料来源:Wind，信达证券研发中心图2：汽车行业子板块周度涨跌幅(单位：%)-1.0-2.0-3.0-4.0-5.0-6.0-7.0摩托车及其他Ⅱ汽车销售及服务Ⅱ汽车零部件Ⅱ商用车乘用车Ⅱ资料来源:Wind，信达证券研发中心asccom02015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01资料来源:Wind，信达证券研发中心：单位：%证券代码证券简称代码简称836601633.SH长城汽车600104.600104.SH上汽集团600733.SH北汽蓝谷000572.000572.SZ海马汽车601238.SH广汽集团ST601965.SH中国汽研.2.94零部件15.SZ2.SZ1.SH0.SH0.SZ26.SZ6.SH云股份越博动力越博动力宏股份美股份份3300201.SZ*ST海伦金杯汽车50.SZ9.SH.28.413.SZ9.SH8.SZ信达证券研发中心 (FaradayFutureIntelligentElectricInc)在提交给美国证券交易委员会(SEC)的asccom交互。这款新产品不但对现今的车主来说非常有用，而且对未来的自动驾驶、共享汽车的SIC供应商恩智浦半导体(NXP®Semiconductors)宣布将其第二代RFCMOS雷达收发器系列TEF82xx投入生产。该收发器针对快速线性调频进行了优化，支持短程、中程和远程雷达应用，包括级联式高分辨率成像雷达。TEF82xx可为关键安全应用提供360度感应，包括福证券交易所，这是德国超过25年以来规模最大的首次公开募股(IPO)。向投资者保时捷在声明中表示，根据优先股的发行价和普通股的相应价值计算，保时捷市值约为符合MIPIA-PHY标准的汽车技术。这项合作使汽车行业第三方能够与英特尔代工服务 (ASIC)和芯片系统解决方案，这将进一步推动持续发展的A-PHY生态系统。MIPIA-PHYAS载娱乐和其他汽车应用。这一标准大幅简化了激光雷达、毫米波雷达和摄像头在车上的安汽苹果申请新专利：内置于CarPlay的无线充电系统。美国专利商标局(U.S.PatentandTrademarkOffice)公布了苹果公司一项新专利申请：为电子设备充电的无线充电系统。e描述如下：具有车载娱乐系统，可预设车辆偏好(例如，预设广播电台、座椅位置、车厢温度、方向盘位置、后视镜位置等)。视听电子设备将包括一个或多个传感器，例如摄像头、三维图像传感器(如发射光束的结构光传感器)、近距传感器、眼球侦测传感器、指纹传感器和触摸传感器等，以获取用于更新视听电子设备上述设置的附加信息，并为用户提供定。(来源：盖世汽车)工业和信息化部正式公开发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，公告明确，源汽车行业继续保持鼓励的态度。在政策的护航下，2023年新能源汽车销量有望在今年的sccomPLUS括挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等国家。今年年底前，比亚迪还将进一步开拓发布暨海南自贸港新能源汽车产销对接会。据介绍，海马7X-E是海马汽车畅销车型海马X在公务车出行、租赁出行、网约出行、多人口家庭旅游等应用场景具备较强优势，能为用户营造出优于同级的舒适、安全、智能的出行体验。作为海南汽车产业的领头羊，近年海马汽车纯电动汽车和氢能汽车研发齐头并进、周边零部件制造企业重新聚拢。据介绍，海XEXE备智能新能源汽车的研发、制造、生产能力，将进一步加快海南省汽车产业全面向智能和奇瑞战略投资地平线，车企联手产业链破除“芯片荒”。日前，地平线官宣获得奇瑞汽车的战略投资并完成交割，该笔资金将主要用于车载智能芯片的研发迭代与量产应用。同时双方将正式开启面向高阶辅助驾驶领域的全新合作。奇瑞与地平线的合作，可以看作是目前我国整车企业投资供应链的一个缩影，特别是在“缺芯荒”持续影响汽车工业发展的大背景下，芯片自研或是合作已成为整车企业在智能化发展上的两条路线。根据规划，奇瑞汽车全新高端智能电动平台——E0X平台将采用征程3芯片构建算力基石。该平台规划了DAS大算力智能驾驶芯片将正式进入规模化量产时代。作为地平线第三代车规级芯片，征程5兼具大算力和高性能，单颗芯片AI算力最高可达128TOPS，丰富的硬件接口能支持多达限公司(以下简称“吉利控股”)宣布，已完成对英国超豪华性能品牌阿斯顿·马丁·拉贡达国际控股(以下简称“阿斯顿·马丁”)7.60%的股份收购。吉利控股集团业转型方面拥有丰富经验，且在超级电动和智能网联领域具有深厚技术积累，这将助力阿斯顿·马丁在未来取得更大成功。期待与阿斯顿·马丁共同探讨协同合作机会，阿斯ccom进口汽油和柴油汽车，进口汽车仅限定为电动或天然气汽车。此次与以色列glilious9Joud签约战略合作协议，是哪吒汽车全球化战略的重要时刻之一，将助力哪吒汽车“出苏常州金坛的动力电池龙头企业中创新航科技股份有限公司(下称“中创新航”)正式在香港联交所主板上市交易，股票交易代码“3931.HK”。据悉，中创新航此次公开发行公告时间公司公告类型公告摘要股份子公司宁波和升铝瓶技术有限公司于近日收到了目前欧洲某餐饮保密协议，无法披露其名称，以下简称“客户”)的知书，选择和升铝瓶作为其铝瓶的指定供应商。根据客户规划，此次定点项目对应年化销股份Z打造世界级智能网联新能源汽车产业集群，在重庆市两江新区投资建设新能源汽车升级项目，公司Lg项目投资总额以实际投资为准)。权激励V能源汽车核心零部件生产基地，主要生产新能源汽车核心模块及系统部件，包括轻量化底盘、内能件、智能刹车系统、智能转向系统等。内饰功能件、汽车电子等新能源汽车关键产品。资料来源：各公司公告，信达证券研发中心sccom4.1.1传统车企%4.1.2造车新势力4%。比68%。4.28月乘用车市场周度数据场零售46.5万辆，同比增长25%，环比上周增长26%，较上月同期增长7%；乘用车批发车市场零售125.9万辆，同比去年增长15%，较上月同期下降2%。全国乘用车厂商批发；成都车展虽然展期时间短，但发布的新车仍将拉动新一轮消费，带来一定增量；“金九银十”已经到来，传统消费旺旺季密集出台，生效数量远强于过去两年同期。20698123714933309163724438242728518820344%020348180339883977340178943835777176%1%券研发中心com22年同比0000环比8月同期%%%0000000资料来源：乘联会，信达证券研发中心年22年同比环比8月同期00000000-4000070%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%资料来源：乘联会，信达证券研发中心上周上游原材料价格涨跌不一。铜均价周环比-0.65%，铝均价周环比-2.79%，天然橡胶均价周环比-0.50%，冷轧板均价周环比+0.67%，碳酸锂价格环比-0.93%，聚丙烯均价周环比1.69%。comZ0LL/0LZ0L8/0LZ0L6/0LZ0Z0/0LZ0ZL/0LZ0ZZ/0LLLLLLLLLLLLLZLZLLLLLZLZLLLLLLLLLLLLLLLZLLLLZLZLLLLLZLZLLLLLLLLLLLLLZLZLLLZLLZLZL图6：冷轧板(Lmm)价格数据LLLLLLLLLLLLLLZLLLLZLZLLLLLZLZLp单位为元/吨ZLLVLLZZVLLVLLLVLLLVLLWinp来源：Winp，信达证券研发中心。注：单位为元/吨com010721/0121/070107资料来源：Wind，信达证券研发中心com.26-39.57-415.26-43.99.26-550.26-39.57-415.26-43.99.26-550.279-29.29.27-642-T8型售价(万)注车.26车.26达达.268-26.98.260-480.260-480.26.280.27车8-34.28-68-8.68com.28.99-12.29.2810.39-12.59.28车8-25.98.2810.28奔驰(进.299．29-9-12.29.2810.39-12.59.28车8-25.98.2810.28奔驰(进.299．29-39.98车.30维5.68-9．98维5.68-9．98.28AIONAIONS魅80源型车源型车.28款动力动力.28源.28-70-66.4(进口)8-28.38.298-27.38.30XUSGcom《中鼎股份(00088L.SZ)：空气悬架+热管理+轻量化齐发力，线控底盘龙头开启第二成长品龙头，传统业务为汽车密封件。此后通过外延并购的方式拓展至橡胶减震件、轻量化零ZLVZL空气悬架：汽车智能电动趋势推动空气悬架渗透率提升，Z0Z0年以来公司累计获得定点g亿欧元收购了空悬系统供应商德国AM〉，掌握了空悬系统部件核心技术，此后开始批量生AM司安徽安美科，推进空悬国产化布局，Z0Z0年以来公司获得定点达9L.g亿元，其中海外ZgV冷(制热由发动机余热产生)，单车价值量为Z000元；纯电车热管理系统兼顾制冷与制热(电机产生的热量有限)，单车价值量达到9000元；混源汽车的高景气度。ZZtg降低Zg%，纯电动乘用车轻量化系数降低tg%。铝是轻量化的首选材料，根据我们测算，业轻量化团队，开始布局智能底盘轻量化领域，在橡胶降噪减震业务基础上推出锻铝控制公司此前已经获比亚迪、通用汽车等客户订单，Z0Z0年以来共获项目累计订单达L06.Z8电动车较燃油车更重且存在“里程焦虑”，对汽车轻量化的要求更高，公司掌握锻铝控制臂、球头铰链等核心产品的生产技术，未来有望持续受益于行业高增长。com盈利预测与投资评级：公司是国内领先的非轮胎橡胶龙头，传统业务(橡胶、密封)为公司带来了稳定性与确定性，增量业务(空悬、轻量化、热管理)为公司带来了增长空间与。《卡倍亿(300863)：专业线缆供应商龙头，智能电动化驱动新成长》专业汽车线缆供应商，客户结构优质、盈利能力稳定。公司成立30多年来一直致力于汽车线缆的研发、生产和服务。客户结构优质，公司终端客户涵盖大众、宝马、奔驰、通用、福特、沃尔沃、丰田、日产、本田、荣威、吉利、特斯拉等主机厂；直接客户为矢崎、安波福等线束龙头企业。公司主业为常规线缆，近几年主业由常规线缆拓展至新能源线缆业智能电动化促线缆需求升级，量利双升趋势有望延续。汽车智能电动化趋势下对车用线缆型下特殊线缆需求增加，市场空间广阔：新能源车用硅橡胶线缆、充电线缆、屏蔽线缆等特殊线缆需求增加，特殊线缆因加工工艺复杂，绝缘层屏蔽层等要求较常规线缆更高，单车价值量提升明显。传统车用线缆单车价值量约为500元，新能源车用线缆单车价值量约为1000元。随着新能源车销量增长及单车价值量提升，我们预测LLL升级，车用传感器所需数量增多。随之而来的是高速数据传输线缆如同轴线缆、数据传输线缆等需求增加，公司数据线目前已供货比亚迪。我们认为随着汽车智能网联渗透率的提铝材替代铜材：线缆占线束重量比较高，约75%，相比于铜材，铝材具有密度小价格低的特点，其替换铜材已为行业新趋势。目前仍有铝压接技术难点存在，但线束行业头部企业如泰科已经开发出用于接触铝导体的LITEALUM压接筒，卡倍亿已有铝线缆产品。特斯拉Model3已有铝线应用于高压充电线处，我们认为在特斯拉的引领下，线束行业有望加速轻量化变革进程，轻量化趋势下铝材用量的增加有望在成本端为公司提升盈利能力。公司近几年有望直接受益于行业智能电动化转型，营收端有增长，成本端有降低，有望迎量利外资线束公司旗下线缆厂在华布局产能有限，新增需求缺口需国内线缆厂补足。在此背景下，国内线缆厂商有望迎来国产替代新机遇，有望凭借更快的客户服务响应速度优势，加速替代外资份额。公司在车用线缆行业持续巩固“研发领先+品类齐全+客户服务”三维优势，继续夯实公司护城河。公司进入下游线束厂商和主机厂认证体系后，凭借产品优势，市占率逐年提升，由2016年的6.4%提升至2021年的14.5%。我们认为公司在国内线缆厂中竞争优势明显，有望凭借自身品类齐全、多优势率先跑出，市占率有望继续提升。盈利预测与投资评级：公司是国内的专业线缆供应商，随着行业向智能电动化趋势转型，com进盈利能力改善，公司有望迎量利双收。风险因素：新能源车销量不及预期；特殊线缆占比提升不及预期；铝材替代铜材进度不及车智能化先行军，智能座舱时代迎面而来。智能座舱、智能驾驶作为汽车智能时代双子星，有望伴随汽车电动化的浪潮蓬勃发展。从车内看，智能座舱是座舱内饰、汽车电子产创新、升级和联动的重要发力点；同时也将与其他的智能终端设备：如智能手机、手表、家居等互通互联，将汽车从单一的驾驶、乘坐工具升级为一个以消费者为中心的与车外的各项基础网联设施、联网设备实现V2X(Vehicle-to-Everything)联结，是最终联”的关键一环。将是传统座舱的3至5倍。智能座舱正处于渗透率加速上行的快速成长期，2022年到车企智能化布局提速+供应格局扁平化，本土供应商加速国产替代。智能座舱成为提高整车竞争力的重要手段之一，软硬件解耦趋势下，软件部分主机厂倾向于自研，硬件部分倾向于分散外采，降低成本。过去汽车产业Tier1绝对主导的金字塔形供应体系有望转变为，3)抬头显示(HUD)：W-HUD是当前主流方案，虚像和实景结合的AR-HUD有望成为未来主后装市场走向前装，从选配走向标配，com5)驾驶员监控系统(DMS)：DMS系统(软件+硬件)单车价值量500-1000元左右，目前R6)液晶仪表：当前在高端车型已基本普及，单车价值量在1000元左右，随着进一步向中7)中控屏：国内中控屏渗透率超85%，是智能座舱各部件中渗透率最高的产品，我们估计们投资建议：相比传统座舱，智能座舱在交互性能、科技感、舒适度、安全性等领域优势突出，相关硬件行业成长空间广阔。重点关注智能座舱增量硬件以及内饰升级赛道龙头公司好、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。com研究团队简介机构销售联系人月yuecindasccomnmingzhencindasccomjiachengcindasccomiyuancindasccomweichong@ngcindasccomiajiecindasccom秘侨miqiaocindasccom兴ngxingcindasccomwuguo@engchengcindasccomcindasccomjianxiaocindasccomeicindasccom