港股通业务介绍 (新)

港股通业务介绍[本文件属于国信证券商业机密，仅供汇报之用

]目录一、香港证券市场介绍二、港股通介绍三、香港证券市场特点四、两地市场差异及交易规则

1、香港证券市场介绍蓝筹股（BlueChip），指恒生指数成份股。这类股份的普遍特性是具有行业代表性、流通量高、财务状况良好、盈利稳定及派息固定。目前，蓝筹股总共有50只。由于这类个股的盈利能力强，大多属于基金偏爱个股，股价相对稳定，适合作中长线投资。蓝筹股代表：长江实业、汇丰控股、恒生银行、恒基地产、和记黄埔、新鸿基地产、国泰航空、康师傅控股、中国旺旺、香港交易所、腾讯控股、中国移动、联想集团、百丽国际、友邦保险、中国平安、工商银行、金沙国际、银河娱乐、周大福、中国海洋石油。香港主板市场红筹股（RedChip）红筹股是指在业务、资产、市场及所有权各方面，都侧重于内地的公司所发行的股份。红筹股并非在内地注册成立，股份面值是以人民币以外的其他货币计算。目前，港股主板市场中的红筹股有126家，创业板中的红筹股有5家。红筹股代表：中芯国际、蒙牛乳业、方正控股、联想集团、中国粮油控股、中国重汽、香港中旅、中国太平、昆仑能源、北京控股、粤海投资。H股，是在内地注册成立的企业所发行的外资股，主要在香港上市，并以港元买卖。目前，港股主板市场中的H股有172家，创业板中的H股有23家。香港主板市场6数据来源：《香港交易所市场资料2013》香港市场投资者结构2、港股通介绍港股通：内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市的股票。中国结算获得承认为香港结算的结算机构够参与者，为港股通提供相应的结算服务。港股通介绍9积极意义第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突破口。第一，沪港通有助于推动中国金融改革开放，激发市场活力。第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突破口。第三，沪港通有助于推动上海国际金融中心建设。第四，沪港通有助于多层次资本市场以及蓝筹市场建设。3、香港证券市场特点试点期间标的选择标准：仅包括股票现货，不包括衍生品

不包括以港币以外货币报价的股票不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股不包含风险警示板股票对应的H股（A股不在风险警示板）港股通标的

港股通标的沪股通标的只数272568占比18%59%市盈率119投资标的市值（万亿人民币）15.813.1标的市值占当地市场比重83%89%截至2014年10月港股通及沪股通标的统计信息对比交易标的信息对于新增符合条件的股票，将被调入港股通标的范围；对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范围。基本原则：调入的股票，投资者既可以买入也可以卖出；调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入但仍可以卖出。标的范围调整开放的市场—多样化的上市公司香港证券市场特点内部资料，切勿外传为什么要投资于境外市场？国内市场买不到的投资品种（以互联网为例，龙头公司均在海外上市，百度、优酷，阿里巴巴亦计划海外上市。而这些公司代表了新经济的发展方向）成熟完备的市场机制，投资者可灵活运用（T+0交易、便捷的做空手段、投资门槛低）注重基本面（股价的涨跌有迹可循，投资者可专注于上市公司基本面）全球化、多样化的资产配置（全球资产配置成为可能）香港证券市场特点4、两地市场差异及投资风险提醒当日额度余额计算公式：当日额度余额=每日额度-买单申报+卖单成交+买单申报撤销及被拒+买单成交价低于申报价的差额。停止接受申报：当日额度余额在联交所持续交易时段使用完毕，上交所证券交易服务公司将停止接受当日后续的买单申报，但仍然接受卖单申报。

额度控制：试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。交易期间，上交所SPV通过其指定的网站每5分钟发布当日额度余额信息。额度控制港股通支持整手买卖指令和碎（零）股买卖指令。

整手买卖指令支持回转交易

(T+0)零股买卖暂时仅可卖出不可买入不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式

港股通允许指令整手买卖指令开始前时段：竞价限价盘持续交易时段：增强限价盘*零股买卖指令限价盘,暂仅可卖出不可买入*对于增强限价盘不可附加“全数执行或立刻取消”指示交易指令遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票不同价位的股票，最小的价格变动单位不同现时港股通股票价格范围（5月)0.25至0.50适用价位0.0050.50至10.00适用价位0.01010.00至20.00适用价位0.02020.00至100.00适用价位0.050100.00至200.00适用价位0.100最小报价单位遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票买卖盘价不得超过当时按盘价9倍或以上，以防止键入错误小数位另外，除开巿价的报价，买（卖）盘价一般不可低（高）于当时买（卖）盘价24个价位申报价格控制遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票截至5月，港股通股票交易单位,由100到5000不等现时港股通股票交易单位示例（5月)股份代号股份名称交易单位（整手股数）00001长江实业1,00000002中电控股50000005汇丰控股40000011恒生银行10000168青岛啤酒股份2,00000388香港交易所100交易单位遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票每个买卖盘手数上限为3,000手，每一个经纪代号的未执行买卖盘不设上限每个买卖盘股数上限为99,999,999（系统上限）申报数量限制24其他限制不允许卖空（含裸卖空）；

买入订单申报金额在当日实时可用额度范围内；

不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式；不设个股涨跌幅限制；港股指定交易关系使用该投资者A股账户指定交易关系；港股通暂不纳入融资融券标的；

不得在联交所以外的场所撮合交易；不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）。两地交易所初步考虑互换一档行情（最优买卖盘）行情，覆盖港股通股票范围（含可买卖证券和可卖证券），刷新频率为3秒。对于联交所发布的五档或十档等实时行情，内地投资者可按照商业惯例获取港股行情信息。行情信息上市公司按照本地交易所要求披露信息，不单独再对沪港通投资者提供披露信息。内地投资者通过港交所“披露易”免费获取上市公司信息，也可以通过付费方式从信息提供上获取上市公司信息。公司行为：信息披露

沪市港市港股通交易时间周一至周五（国家法定假日和上交所公告的休市日除外）。

开盘集合竞价：9:15-9:25

连续竞价：9:30-11:30

13:00-15:00周一至周五（公众假期除外）。

开市前时段：9：00至9：30

持续交易时段：9：30至12：00(早市)、13：00至16：00（午市）

延续早市交易时段：12:00至13:00（仅买卖延续交易证券）两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，被定为“港股通”交易日。圣诞前夕，新年前夕，元旦前夕只有上午半天交易日。9：00—9：15（竞价限价盘）9：30--12：00，13点-16点（增强限价盘）交易单位通过竞价交易买入股票的，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。卖出股票，余额不足100股的部分，应当一次性申报卖出。交易规则没有相关规定，由发行公司自行决定。每手股数不等，有500股、1000股等。同港股对应规则交易规则T+1T+0，当天买卖次数无限制T+0，当天买卖次数无限制交收规则T+1交收，卖出股票的资金T+1可取T+2交收，卖出股票的资金T+3日可取，如遇八号风暴等原因可能会延迟交收T+2交收，卖出股票的资金T+3日可取，如遇八号风暴等原因可能会延迟交收，一般警报解除后两小时开始交易

沪市港市港股通涨跌幅大部分情况下都实施涨跌幅，有10％和5％两类。无规定无规定交易币种人民币港币以港币报价，以人民币交收股票标识数字6位5位5位股份代号标识存在警示风险的特殊标记不存在特殊标记不存在特殊标记融资融券只有某些指定的股票才可以融资买入；只有某些指定的股票才可以融券卖出。有关交易所指定的允许融资融券的证券名单可在交易所官方网站获得。只有某些指定的股票才可以卖空。有关交易所指定的允许卖空交易的证券名单可在交易所官方网站获得。港股通投资者不得参与港市融资融券交易，更不允许裸卖空。报价显示上涨的股份报价显示为红色，下跌时为绿色上涨的股份报价显示为绿色，下跌时为红色视不同行情软件而有所不同，如钱龙、通达信等港股行情软件采用国内习惯，红色为上涨，绿色为下跌。集合竞价差别指定交易,委托方式投资者新办理或者变更指定交易的，自下一个沪港通交易日起可进行沪港通交易。客户可通过公司通达信网上交易系统、金太阳手机证券、柜台委托等方式下单委托，我司电话委托系统暂不开放此项业务客户结算卖出港股的资金T+2日可以买入A股；日常交易类T日清算,T+2日终交收完成后，客户可以查询资金股份流水；公司行为类（红股、红利、派送权证、股份拆分及合并、公司收购）T日清算交收完成后，客户可以查询资金股份流水；证券组合费，以上日持有市值为计算基础，T日清算交收完成后，客户可以查询资金股份流水。客户资金违约及处理汇率波动可能