电力设备行业周报：中国车企开拓欧洲钠电GWh投产构筑新风口

电力设备究报告评级说明究报告行业评级：增持报告日期：2022-10-8行业评级：增持报告日期：2022-10-8行业指数与沪深300走势比较美国9月销量8万辆，同/环比+44%/-3.2%，其中特斯拉销量4.46万辆，同/环比28%14%/22/22-30%-44%执业证书号：S0010520050001邮箱：chenxiao@联系人：牛义杰执业证书号：S0010121120038uyjhazqcom相关报告1.《锂行业深度报告之锂复盘展望与全资源为王加速开发》2022-3-202.《三元高镍化大势所趋，四个维度考量盈利成本经济性-新能源锂电池系列报告之八》2022-5-183.《硅基负极，锂电材料升级的必经之路-新能源锂电池系列报告之九》2022-5-264.《性能成本经济性双轮驱动，单晶三元优化选择放量高增-新能源锂电池系列报告之十》2022-6-13头强二梯队降本增利弹性大-新能源锂电池系列报告之十一》2022-7-17开拓电动化工程机械行业市场；国轩高科拟赴美国密歇/0.85/1.15/1.8/1.1/0.83/1.01万辆，其中哪吒占据第一，蔚来理公司归母净利润(亿元)20212022E2023E20212022E2023E*0.39.5765495946.765966998无.5016700.89049.010*8005证券研究所预测，其他为wind一致预期业研究报告2报告2/26正文目录1中国车企开拓欧洲，钠电GWH投产构筑新风口 42行情概览 62.1标的池 62.2涨跌幅及PE变化 63行业概览 83.1产业链价格变化 83.2产业链产销数据跟踪 123.3行业重要新闻 163.4重要公司公告 163.5新股动态 25 报告3报告3/26图表1锂电产业链重点公司 5图表2标的池 6图表3本周各子行业涨跌幅情况 7图表4本周行业个股涨幅前五 7图表5本周行业个股跌幅前五 7图表6本周各子行业PE(TTM)情况 8图表7钴镍价格情况 9图表8碳酸锂和氢氧化锂价格情况 9图表9三元前驱体价格情况 9图表10三元正极材料价格情况 9图表11磷酸铁价格情况 10图表12磷酸铁锂价格情况 10图表13石墨价格情况 10图表14隔膜价格情况 10图表15电解液价格情况 11图表16六氟磷酸锂价格情况 11图表17电解液溶剂价格情况 11图表18铜箔价格情况 11图表19动力电池电芯价格情况 12图表20我国新能源汽车销量(万辆) 13图表21欧洲五国新能源汽车销量(万辆) 13图表22德国新能源汽车销量(万辆) 13图表23法国新能源汽车销量(万辆) 14图表24英国新能源汽车销量(万辆) 14图表25挪威新能源汽车销量(万辆) 14图表26意大利新能源汽车销量(万辆) 14图表27我国动力电池产量情况(GWH) 14图表28我国动力电池装机情况(GWH) 14图表29我国三元正极出货量情况(万吨) 15图表30我国磷酸铁锂正极出货量情况(万吨) 15图表31我国人造石墨出货量情况(万吨) 15图表32我国天然石墨出货量情况(万吨) 15图表33我国湿法隔膜出货量情况(亿平方米) 15图表34我国干法隔膜出货量情况(亿平方米) 15图表35我国电解液出货量情况(万吨) 16业研究报告4报告4/26海外：欧洲八国/美国9月销量20/8万辆,中国车企不断开拓欧洲市场%/+68%，渗透率达25%，环比+2pct。美国9月销量8万辆，同/环比+44%/-3.2%，其中特斯拉销量4.46万辆，同/环比+40%/+4.1%。Rivian宣布召回几乎所有汽车，存在零部件安全问题。中国车企不断开拓欧洲市场，蔚来宣布开始在德国、荷兰、丹麦、瑞典四国市场提供服务，比亚迪在柏林与德国汽车租赁公司西克斯特签署一项长期合作协议，将在未来6年内向后者提供10万辆电动汽车，长期看好中国新能源车企在国际市场上的竞争力。国内：动力电池再添上市企业，新能源车销量再创新高，钠电规模量产开启新市场电池环节，中创新航港股上市，募集资金近90亿人民币，目前装机全球份额全球第七，中国第三，2022年有效产能35GWh，2023年预计有效产能90GWh；宁德时代和柳工签署十年战略合作框架协议，开拓电动化工程机械行业市场；国轩高科拟赴美国密歇根州投建15万吨正极及5万吨负极产能。新能源车销量节节攀升，理想/哪吒/零跑/极氪/问界，销量为1.09/0.85/1.15/1.8/1.1/0.83/1.01万辆，其中哪吒占据第一，蔚来理想问界环比增长。钠离子方向，华阳股份1GWh钠电产能投产，标志着钠电池从中试到规模化量产的里程碑转变，钠电高安全性、良好低温性能、低成本等优势能较好的应用于储能领域、以及两轮车和互补于锂动力电池。我们认为，中长期看锂电产业链全球强竞争力且仍保持高景气态势，依旧是最好的投资赛道，短期内板块调整反而是布局时点。碳酸锂现货价格进一步上涨，锂辉石原矿拍卖凸显资源稀缺，供需决定锂价持续高位上周电池级碳酸锂均价为52.5万元/吨，环比+2.94%创历史新高。澳洲CoreLithium以951美元/吨成交价完成首次锂辉石原矿拍卖，显示出锂资源的稀缺性，且有力支撑了锂价持续高位。无论是海外国内还是精矿锂盐，短期几乎没有快速释放的增量，同时下游需求保持强劲韧性，拥有优质锂资源、自供率高及一体化锂企业绩大幅增长且低估值。我们建议关注三条投资主线：投资主线一：电池厂环节。中长期角度来看，锂电行业仍保持高景气度发展，依旧是最好的投资赛道。而随着中游各环节逐步释放产能，高企的材料价格有望逐步缓解，同时电池厂与整车厂协商价格、且逐步建立金属价格联动机制，能够有效转嫁部分成本压力。电池厂毛利率有望回升，或将迎来量价齐升的良好局面。建议全球竞争力的电池厂，以及有潜力的二线电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等。投资主线二：上游锂资源环节。预计2021-2023年，锂供给需求差为-1.6/-1.3/-0.6万吨LCE，新能源需求占比提升、持续性更强，但新增供给投产难度更大、周期更长，锂资源开发难度与进度难以匹配下游需求增长的速度和量级，供需有力支持中长期高锂价，产业链利润上移，相关公司有望实现超额利润。建议业研究报告5报告5/26关注锂资源属性强、低成本稳定产出且仍有扩产潜力的企业：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业。投资主线三：格局清晰、优势明显、供需仍然紧张的中游材料环节。建议关注1)受设备、技术壁垒影响扩产有限，高端产能供需偏紧，龙头受益的隔膜环节：恩捷股份、星源材质、美联新材等；2)石墨化因高耗能，供需紧平衡的负极及石墨化德方纳米、当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业等。公司市值(亿)归母净利润(亿元)利润增速PE20212022E2023E2022E2023E20212022E2023E宁德时代*9784159.3287.0449.080%56%863422比亚迪*653130.583.6137.6%65%2567847亿纬锂能160630.532.962.88%91%774926国轩高科5434.16.4455%6%8378533欣旺达4003223.828%81%793017孚能科技*2823.88%289%-387419蔚蓝锂芯*6.79.9447%66%431610华友钴业834.558.987.971%49%351712格林美3798325.247%45%542中伟股份5089.4837.9%1101%987当升科技*334925.733.7%31%40长远锂科*2877.016%30%5容百科技3799.16 29.4%50%57德方纳米*4908.0620.1%5584璞泰来776529.843.0 70%44%46贝特瑞*342422.227.454%23%50中科电气3.67.2 2%69%531恩捷股份427.249.872.183%45%22星源材质2562.88.28%70%中材科技33433.737.842.798美联新材*492%48%3天赐材料*84922.154.964.4%50新宙邦3111523.749%22%嘉元科技*5.59998%64%537诺德股份4.07.7 591%51%55科达利2255.47198%60%91长盈精密03290%48%-398赢合科技3.16.74%54%43科达制造*326750.359.5370%4765融捷股份*2920.720.431.02810%2810%52%4959天齐锂业56179.9201.9816%98赣锋锂业646.2165.0192.2257%97盛新锂能*4058.562.469.8634%5966永兴材料5159.157.368.3531%88平均9614258%39%5823业研究报告6报告6/262行情概览2.1标的池我们将锂电产业链中的83家公司分为电池、锂钴、正极及前驱体、负极、隔膜、电解液等十二个子行业，以便于更细致准确的追踪行情。子行业标的宁德时代、国轩高科、孚能科技、欣旺达、亿纬锂能、比亚迪、鹏辉能源、派能科技、南都电源、动力源、蔚蓝锂芯、德赛电池、天能股份锂钴赣锋锂业、科达制造、寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业、盛新锂能、雅化集团、融捷股份、川能动力、藏格控股、天齐锂业、永兴材料、天华超净正极及前驱体当升科技、容百科技、杉杉股份、厦门钨业、格林美、湘潭电化、科恒股份、德方纳米、中伟股份、龙蟠科技、安纳达、富临精工、天原股份、丰元股份璞泰来、中国宝安、中科电气、翔丰华电解液新宙邦、江苏国泰、石大胜华、多氟多、天赐材料、天际股份、奥克股份、永太科技膜恩捷股份、星源材质、中材科技、沧州明珠集流体嘉元科技、诺德股份、鼎盛新材结构件科达利、长盈精密、震裕科技充电桩及设备特锐德、先导智能、杭可科技、赢合科技、星云股份、百利科技、海目星铝塑膜新纶科技、福斯特、紫江企业、道明光学、明冠新材导电剂天奈科技、道氏技术电驱电控蓝海华腾、英搏尔、正海磁材、方正电机、易事特、伯特利、大洋电机本周锂电产业链整体下跌5.4%，沪深300下跌1.33%，电气设备(申万)下跌3.86%。子行业导电剂、集流体、电驱电控、铝塑膜、隔膜、充电桩及设备、结个股方面，本周涨幅居前的个股为鼎胜新材、伯特利、天奈科技、赢合科技、个股为南都电源、10.9%业研究报告7报告7/26图表4本周行业个股涨幅前五图表5本周行业个股跌幅前五业研究报告8报告8/263行业概览3.1产业链价格变化正极材料：电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、动力型磷酸铁锂价格有所上升，电池级磷酸铁、三元前驱体、三元材料价格与上周持平，电解镍、电解钴价格有所下降，整体市场成交重心暂时维稳。金属钴镍方面，电解钴(≥99.8%)9月30日三元前驱体(523型)、三元前驱体(622型)、三元前驱体(811型)9月30日均价分别为10.85、12、13.35万元/吨，与上周持平。从市场层面来看，近期前驱体企业消耗库存的操作减少了外采原料需求，叠加原料端镍产品供应增量，数码需求不佳带动钴价走弱，前驱体生产成本有所回落。从后市来看，短期内前驱体企业的出货增量以海外客户需求为主，国内交投表现偏淡。三元材料中三元523(动力型)、三元622(常规)、三元811(动力型)9月30日均价分别为33.75万元/吨、36.3万元/吨、38.55万元/吨，于上周持平。磷酸铁(电池级)9月30日均价为2.325万元/吨，与上周持平。动力型磷酸铁锂9月30日均价为16.25万元/吨，较上周上升1.88%。从市场层面来看，数码型产品受需求持续低迷，近期报价回落明显；高镍材料方面，部分海外项目起量对相关供应链需求有所提振。负极材料：市场供应持续紧张，后续上涨逻辑清晰。9月30日人造石墨(中端)均价5万元/吨，与上周持平，天然石墨(中端)均价5.1万元/吨，与上周持平。9月旺季即将来临，负极企业生产均在按节奏推进。负极企业涨价意愿强烈，落地仍处于博弈阶段，原料价格仍高位企稳。隔膜：隔膜价格稳定，企业积极扩产但整体供给维持偏紧。9月30日干法隔膜 (16μm)均价为0.75元/平方米，与上周持平，湿法隔膜(9μm)均价为1.45元/平方米，与上周持平。随着电池朝着更高能量密度方向发展，湿法隔膜凭借出色的性价比获得电池厂青睐，而较长的扩产周期导致中短期内依旧供需偏紧，预计价格业研究报告9报告9/26仍将保持高位运行。电解液：六氟磷酸锂、磷酸铁锂电解液、三元电解液价格有所上升，电池级EC、电池级DMC价格与上周持平。三元电解液(圆柱/2600mAh)9月30日均价万元/吨，较上周上升1.24%；磷酸铁锂电解液9月30日均价为6.34万元/较上周上升7.14%。电芯：三元电芯价格维稳。方形动力电芯(三元)9月30日均价为0.875元/Wh，与上周持平；方形动力电芯(磷酸铁锂)9月30日均价为0.8元/Wh，与上周持平。资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所报告10报告10/26：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所报告11报告11/26资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所资料来源：鑫椤数据，华安证券研究所业研究报告12报告12/263.2产业链产销数据跟踪2022年8月我国新能源汽车销量为66.6万辆，同比上涨107%，环比增长2.3%。从销售结构来看，纯电动汽车销量达52.2万辆，环比上涨14.2%，插电式混合动力汽车销量为14.4万辆，环比增长6.66%。2022年8月，欧洲五国新能源汽车销量为10.55万辆，同比下降14.24%，环比下降2.11%。8月德国新能源汽车销量持续领跑其余四国，总销量为5.67万辆，同比上涨6.31%，环比增长7.99%。2022年7月我国动力电池产量和装机量同比增长、7月产量环比增长、装机量环比下降。2022年7月我国动力电池产量47.2GWh，同比增长172.2%，环比增长14.4%；2022年7月我国动力电池装机量24.2GWh，同比增长114.2%，环比。2022年8月我国四大电池材料出货量同比增速明显、环比均增长。正极材料：万吨，同比增长56.35%，环比增长6.42%；2022年8月，人造石墨出货量8.54万吨，同比增长72.11%，环比增长2.21%；月，湿法隔膜出货量8.7亿平方米，同比增长66.92%；干法隔膜出货量2.08亿平万吨，同比增长44.49%，环比增长7.00%。业研究报告13报告13/26图表20我国新能源汽车销量(万辆)图表21欧洲五国新能源汽车销量(万辆)图表22德国新能源汽车销量(万辆)计(注:五国为德、法、英、挪、意)业研究报告14报告14/26图表23法国新能源汽车销量(万辆)销量(万辆)图表23法国新能源汽车销量(万辆)图表25挪威新能源汽车销量(万辆)图表26意大利新能源汽车销量(万辆)GWh图表28我国动力电池装机情况(GWh)业研究报告15报告15/26图表29我国三元正极出货量情况(万吨)图表29我国三元正极出货量情况(万吨)资料来源：真锂研究，华安证券研究所资料来源：真锂研究，华安证券研究所图表31我国人造石墨出货量情况(万吨)图表32我国天然石墨出货量情况(万吨)资料来源：真锂研究，华安证券研究所资料来源：真锂研究，华安证券研究所图表33我国湿法隔膜出货量情况(亿平方米)图表34我国干法隔膜出货量情况(亿平方米)资料来源：真锂研究，华安证券研究所资料来源：真锂研究，华安证券研究所业研究报告16报告16/26图表35我国电解液出货量情况(万吨)所3.3行业重要新闻正极材料工业用气需求“井喷”(高工锂电网)除上游钴锂镍原料之外，正极材料大规模投扩产对工业气体的需求也大幅增长。9月21日，侨源股份(301286)发布公告称，公司全资子公司汶川侨源与德阳川发龙蟒签署《管道气体供应合作协议》，将向川发龙蟒在德阳德阿产业园建设的磷酸铁锂材料项目供应高纯氮气，合同金额预计为4.6亿元(含税)，有效期至2032磷酸铁锂正极材料的生产装置为焙烧炉，在炉体内的燃烧过程中，碳将三价铁还原为二价铁来制备磷酸铁锂，在制备过程中需要使用高纯氮气作为保护气以免生产原料被氧化而成为废品。此次川发龙蟒与侨源股份签署为期10年，合计4.6亿元的高纯氮气供货合同，将获得稳定的高纯氮气供应来源，为其德阳年产20万吨磷酸铁锂、20万吨磷酸铁生产线及配套产品项设提供工业用气保障。除此之外，川发龙蟒还在建设攀枝花年产20万吨磷酸铁锂、20万吨磷酸铁项目以及湖北南漳年产5万吨磷酸铁项目，这意味着其在后期对高纯氮气的需求将进一步增长。值得注意的是，8月29日，成都巴莫也与侨源股份全资子公司金堂侨源签署了《氧气供应合同》，金堂侨源将向成都巴莫成阿工业园区建设第四期项目供应管道氧气，合同金额约20亿元(含税)，有效期至2038年12月31日止。三元材料是由三元前驱体和锂盐烧结而成，需要经历一次烧结和二次烧结两道工序，因此需要加入氧气。其中，高镍三元材料较常规三元材料的生产工艺要求更高，需要使用更多的氧气。成都巴莫与侨源股份签署为期16年，合计20亿元的氧气采购合同，目的也是为保障其成都三元材料项目工业用气供应稳定。TWh大规模扩充对正极材料产生强劲需求，带动正极材料行业大规模扩产。业研究报告17报告17/26包括巴莫科技、容百科技、当升科技、巴斯夫杉杉、长远锂科、振华新材、德方纳米、湖南裕能、湖北万润、融通高科等三元和磷酸铁锂材料头部企业都在积极扩产，同时还有众多新进入者跨界布局，正极材料领域新增产能持续上升。内磷酸铁锂材料规划项目已经超过300万吨；2022年1-6月，国内涉及磷酸铁及磷酸铁锂的项目高达47项，涉及磷酸铁产能606万吨，磷酸铁锂产能672万吨。可以预见，三元材料、磷酸铁锂材料大规模投扩产对氧气、氮气等工业气体的需求将呈指数级增长，保障工业气体供应稳定也将成为正极材料企业维稳供应链重k90％以上的车企认为换电模式可行？“虽然快没电了，但我一会找找附近的换电站，应该很方便。”某次聚会后，刚刚入手ET7的朋友自信的说，“好像蔚来的第二代换电站还可实现车辆自动泊入，用户无需下车，在车内就可以一键启动自助换电，这个过程只随着9月10日S28启扬高速白米服务区(启东方向)蔚来换电站投入运营，全国蔚来换电站总数突破1，100座。目前蔚来全国已累计建成换电站1，103座，而在换电领域中，已经有越来越多的车企着手布局。9月23日，飞凡汽车换电站正式发布，不过由于蔚来换电站目前相对成功(抛开盈利还处于亏损)，在市场和用户间的口碑正处于正面积极，此次飞凡也入局换意外。飞凡的换电站由上汽集团、中国石化、中国石油、宁德时代、上海国际汽车城共同投资成立。果然背靠大树好乘凉，上汽的庞大“朋友圈”帮助飞凡不少。在过去网友们总觉得换电站在用地、资源、租金等一系列相关问题上一定会亏飞凡并不需要担心太多。上汽撑腰，中石、中油用地，宁德时代的电池，这些优质的供应商伙伴也为之后飞凡最重要的新车R7带去不少定心丸。不仅如此，率先启用的飞凡汽车换电站，在未来还将服务包括荣威、名爵、大通等品牌，将覆盖SUV、轿车、MPV及商用车等品类。也就意味着，在全新的技术平台下，上汽集团支持换电的车型将越来越多，而这门过去只在蔚来看见的福利，如今被飞凡以上汽全产品生态通吃的模式“撬开”，飞凡成为了换电布局领域新晋网友，这一波的营销可谓结实有力。所以飞凡换电站海报的标语上也不掩饰自己的野心，“不是所有换电站，都能入驻加油站“，在中石油、中石化全国5万多座加油站铺设下，意味着飞凡汽车便可拥有如此数额的换电站。虽然目前飞凡品牌在当下汽车行业的口碑有些尴尬，除了销量不高、体量不大，飞凡如何在新能源高端市场破圈，这一点是不少行业资本想要知道的答案，这次的换电也被外界看作是希望能从另外一条赛道上赢得消费者和市场的关注与认可。不过话说回来，近两年纯电动汽车换电领域从一枝独秀发展到百家齐鸣，的确也经历了许多变化。特别是正在解决“充电效率”的长期痛点，逐渐也形成了有电池养护、储能、降低购车成本等优势。业研究报告18报告18/26而随着新能源汽车换电领域玩家越来越多，换电站的数量也呈现出攀升态势。据中国电动汽车充电基础设施统计，截止2022年8月，全国换电站总量为1，685座，相较7月份增加60座换电站。不过值得一提的是，换电站主要集中在东部沿海省市以及经济发达地区。但其实说到底，换电的快速发展仍得益于政策的推动。国家各部委从2019年开始频繁出台新能源车换电扶持政策，落脚点主要集中在推广换电模式应用、鼓励车电分离商业模式、支持换电站建设、研究制定换电领域国家标准、加大换电车型补贴力度等方面。的建设，《政府工作报告》也将“建设充电桩”扩展为“增加充电桩、换电站等设施”。这是换电站成为新基建的一部分，被首次写入政府工作报告。除了国家政策外，多省市地区也出台纯电动车换电领域的政策和补贴，鼓励探索新能源汽车换电模式以及换电站的建设布局。例如北京就出台了换电设施运营奖励分为日常奖励和年度奖励，日常奖励标准为0．2元／千瓦时，年度奖励标准根据充换电站考核评价结果分为4个等级，具体为106元／千瓦·年(A级)、90元／千瓦·年(B级)、74元／千瓦·年(C级)、0(D级)。成都到2025年，全市建成充(换)电站3，000座、充电桩16万个以上。支持公共停车场、加油加气站等既有非居民小区增设充电、换电设施，按200元／千瓦、300元／千瓦给予建设补贴。作为新能源推广重镇，在2021~2022年试点期内，海南对投放换电车辆不低于50辆并实际以换电模式运营的中重型卡车项目，一次性给予400万元的奖励。所以在政策的刺激下，上中下游产业链企业都在不断布局纯电动车换电领域。目前换电产业链上游以设备制造商和动力电池供应商为主。其中设备制造商主要代表为山东威达、科大智能、瀚川智能和博众精工，上游动力电池供应商包括宁德时代、国轩高科、亿纬锂能和欣旺达等。中游则是以换电运营商和电池银行为主。换电运营商联合主机厂、电池厂和设备制造商共同研发换电站和换电车型打通产业链并为下游客户提供换电服务。下游换电站产品线则按车型分为乘用车换电站和商用车换电站。其中乘用车换电站主要服务网约车、出租车和小型私家车，合作的主机厂包括北汽新能源、蔚来、吉利、上汽等，应用场景集中于城市端。但正如业内普遍认为不可忽视的问题是，虽然政策力推、巨头入局，但换电模式仍然面临盈利模式、通用标准等一系列问题。首先，成本巨大或许短时间难以下降。来自官方数据显示，蔚来一代换电站成本约300万元，二代换电站成本在150万元左右。协鑫能科公告曾披露，单个乘用车换电站投资约为500万元。目前单个换电站成本巨大，确实是困扰很多企业在全国范围落地的重要原因之另外换电站利用率不足，也造成了资源浪费。而由于换电领域的玩家普遍针对自身车型打造换电站，电池包、底盘以及系统不统一，换电站很难实现通用化和标准化，进而导致换电站无法实现真正意义上的规模化，这也一直被认为是制约换电行业发展的最大因素之一。尽管面临诸多难题，仍有业内人士表示，当前已有90％以上的车企认为换电模式可行，未来会逐步看到市场实践中有越来越多电池的适配换电站，“毕竟连‘两桶油’业研究报告19报告19/26旗下的加油站，都在加速与全智能换电站合作布点，你凭什么不相信换电的风口已千亿锂电龙头斥资486亿大扩产！(OFweek维科网)9月27日晚间，亿纬锂能(300014)连发多条公告，涉及扩产、收购、增资等多个方面，吹响全面扩大布局的嘹亮号角。再投100亿大扩产：亿纬锂能公告显示，拟与沈阳市政府、沈阳经开区管委会签订《亿纬锂能储能与动力电池项目投资协议》。根据计划，项目公司注册资本为1亿元，项目规划产能40GWh，预计总投资100亿元，分两期建设。其中，一期项目投资50亿元(固定资产投资40亿元)，建设20GWh储能与动力电池智能制造工厂及配套设施。亿纬锂能认为，此次合作有利于各方充分发挥各自的资源和优势，更好抓住动力储能电池的市场机遇，进一步扩大产能规模，推动公司在锂离子动力电池市场的能业绩同比大增，实现营业收入102.62亿元，同比增长163.76%。而动力与储能电池业务的快速发展，也促使亿纬锂能加快产能建设步伐。今年1-6月，亿纬锂能先后在荆门、匈牙利、成都、云南玉溪、曲靖等地落地动力及储能电池项目，合计产能约138GWh，规划投资超386亿元。现在，又在沈阳落地百亿级项目。由此可知，截止9月27日，亿纬锂能今年迄今共在海内外落地6大动力及储能电池项目，合计产能约178GWh，规划投资超486亿元！收购20%股份、增资近9亿：同日，亿纬锂能公告，拟与骏华新能源签订股权转让协议，以自有资金受让骏华新能源持有的山东瑞福锂业有限公司(以下简称“瑞福锂业”)20%股权，标的股权转让价款8亿元。瑞福锂业主要产品包括碳酸锂、氢氧化锂等，目前已建成和运营年产2.5万吨电池级碳酸锂和年产1万吨电池级氢氧化锂的生产线，在建年产3万吨碳酸锂项目，且拥有成熟的锂辉石提锂技术以及多项专利技术，综合回收率可接近87%，处于行业领先地位。事实上，此次股权收购标志着亿纬锂能与瑞福锂业绑定程度加深。三方拟合作在湖南省成立合资公司(亿纬锂能持股26%，紫金锂业持股34%，瑞福锂业持股40%)，分期投建年产9万吨锂盐项目，项目总投资规模预计30亿元。资料显示，紫金锂业为紫金矿业全资子公司，后者正加速进军新能源新材料领域，已三次官宣布局锂资源，包括阿根廷3Q锂盐湖、西藏拉果错锂盐湖、湖南省道县湘源锂多金属矿，整体碳酸锂当量资源量超过1000万吨。亿纬锂能同日还公告，拟与贝特瑞及其子公司四川贝特瑞签署《增资合同书》，拟向四川贝特瑞增资8.84亿元，持有其40%的股权。同时，亿纬锂能与贝特瑞计划以四川贝特瑞为实施主体，在四川省宜宾市屏山县屏山镇宋家坝产业园区合资建设锂电池负极材料一体化基地，目标在2024年6月30日前形成年产10万吨锂电池负极材料一体化产能，产能优先供给亿纬锂能，后续根据市场情况确定是否继续增加产能。业研究报告20报告20/26值得一提的是，亿纬锂能与恩捷股份的合资公司湖北恩捷于今年8月完成工商登记手续，东亿纬锂能持股45%，恩捷股份持股55%。双方计划投资52亿元，建设16条锂电池隔膜生产线。海内外扩产提速源于对市场需求的研判。亿纬锂能在今年4月的业绩说明会上表示，“今明两年是公司动力电池建设大年，在建产能都是有明确的客户需求，公司有信心在未来几年，动力电池业务保持快速增长。”亿纬锂能所言非虚，其今年车企和储能客户不断扩容，且从去年开始，亿纬锂能的扩产模式转变为动力与储能双线发展，今年的扩产计划也基本一直是坚持双线并行的策略。如果说产能扩建是公司发展前进的驱动机，那么原材料就是必不可少的“燃料”。2022年，亿纬锂能通过外延并购，进一步深入布控原材料领域。1月牵手蓝晓科技(锂盐)、收购兴华锂盐35.2857%的股权；6月，联手川能动力、蜂巢能源设立合资公司投建年产能为3万吨电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂产品的生产线。至此，亿纬锂能已打通上游供应链，深入布控到电池原材料的每一个环节，公司业务版图不断扩大完善。二级市场上，截至9月28日收盘，亿纬锂能报87.64元，总市值1664亿元。构建多元供应体系中伟股份强化一体化产业布局(高工锂电网)9月27日，中伟股份(300919)发布公告称，公司与SK集团子公司SKecoplant签署《战略合作框架协议》，双方在原料供应、预处理、湿法冶金和前驱体正极材料的生产进行锂离子电池回收业务领域开展合作。SKecoplant专注于环境和可再生能源相关业务，中伟股份与其在废旧电池回收和电池原料采购方面达成合作，将为其在电池原料供应方面提供保障。值得注意的是，这不是中伟股份在废旧电池回收领域的首次布局。9月23日，蜂巢能源子公司藤青青再生资源(上饶)有限公司与中伟股份控股子公司中伟资源循环合资成立的常青藤再生资源(上饶)有限公司，在江西上饶正式启动，分两期建成极片和电池拆解回收产线。。中伟股份为常青藤提供生产运营和技术支持，蜂巢能源则通过常青藤再生资源公司，将报废电芯拆解成黑粉后导入蜂巢供应商体系进行湿法冶金，进一步进行前驱体和正极材料制造。这意味中伟股份与蜂巢能源将在废旧电池回收领域达成深度合作，并进一步强化双方在三元前驱体和正极材料生产供应方面的合作。2021年11月，中伟股份还与韩国电池回收公司SungEelHiTech达成合作，双方拟在欧洲开展电池回收、拆解及湿法冶炼项目合作，布局海外湿法回收体系。除此之外，中伟股份还通过投建上游矿产冶炼项目、签署采购长单等方式构建多元化原料供应体系，保障其原料供应稳定。中伟股份强化原料供应布局背后，是新能源汽车销量大幅增长带动三元电池出货大幅增长，对上游三元前驱体和三元正极材料产生强劲需求。2021年，中伟股份三元前驱体销售15.23万吨，同比增长110%，位居世界第一；2022上半年，中伟股份三元前驱体和四氧化三钴合计销售量超过10万吨，全球市场占有率保持领先。与此同时，中伟股份还与中创新航、特斯拉、LG化学、瑞浦兰钧、贝特瑞、厦钨新能、当升科技等企业签订战略合作协议或长期供货合同，为其三元前驱体出货量和市场占比进一步提升提供保障。业研究报告21报告21/26为满足下游客户需求增长和进一步提升市场占有率，中伟股份正在加快产能扩充，现有贵州铜仁西部产业基地、湖南宁乡中部产业基地及广西钦州产业基地、开阳产业基地四大生产基地，预计2022年末将形成约33万吨/年的三元前驱体产能、3万吨/年四氧化三钴产能。通过上述布局，中伟股份将打造矿产资源粗炼-矿产资源精炼-前驱体材料制造-新能源材料循环回收一体化的综合型国际化企业。股份增减持：【龙蟠科技】公司股东南京贝利于2022年9月16日至2022年9月20日期间，通过大宗交易方式合计减持股份1,124,000股，占公司总股本的0.1989%。【杉杉股份】杉杉控股通过上海证券交易所大宗交易完成向杉杉集团转让杉杉股份4,470万股股份，约占上市公司总股本的2.00%。【百利科技】公司全资子公司百利锂电与苏州云栖谷智能系统装备有限公司股东孙卫明签订了《股权转让协议》,拟以1,600万元现金对价收购孙卫明持有的标的公司40%的股权。双方约定标的公司股东会由双方按照如下比例行使表决权：百利锂电拥有51%的表决权，孙卫明拥有49%的表决权。本次交易完成后，百利锂电将持有标的公司40%的股权，同时享有标的公司51%的表决权并合并其财务报表。【龙蟠科技】公司拟通过集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股(A股)。拟回购股份的用途：实施员工持股计划或者股权激励；回购股份的资金总额不低于5,000万元(含)，不超过10,000万元(含)；回购股份的期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起6个月内；回购股份的价格不超过38元/股(含)，该价格不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%；本次回购股份的资金来源为公司自有资金。【杭可科技】公司股东赵群武通过集中竞价交易减持公司股份75，500股，占公司股份的0.0186%。【伯特利】股东伯特利投资通过集中竞价交易方式减持公司股份4,079,583股，占公司总股本的0.99%。股份质押、解除质押：38,800,000股，占公司总股本的3.18%。【富临精工】公司控股股东深圳盛屯集团有限公司的一致行动人厦门屯濋投资合伙企业本次质押股份8,500,000股，占公司总股本的0.98%。【湘潭电化】公司股东振湘国投本次解除质押5，500，000股，占公司总股本股票进行展期。【国轩高科】公司股东国轩控股本次解除质押30，620，000股，占公司总股，000股进行质押，占公司总股本的1.69%。【富临精工】公司股东四川富临实业集团有限公司本次解除质押股份数37，124，995股，占公司总股本的3.05%。【宁德时代】公司股东李平本次质押股份3，200，000股，占公司总股本的业研究报告22报告22/26【赣锋锂业】公司与宜春友锂科技有限公司、十堰亿德企业管理中心(有限合伙)、宜春丹辰锂咨询中心(有限合伙)及江西领能锂业有限公司签署了《关于江西领能锂业有限公司增资协议》，公司拟以自有资金向领能锂业增资30,000万元人民币，其中24,000万元人民币为领能锂业新增的注册资本，其余部分计入领能锂业的资本公积。本次交易完成后，公司将持有领能锂业35.29%的股权。【赣锋锂业】公司以自有资金对赣锋国际增资96,200万美元。赣锋国际原注册资本为168,069.32万美元和5,000万元人民币，增资后注册资本为264,269.32万美元和5,000万元人民币，公司持有其100%股权。【星源材质】在瑞典设立全资子公司星源材质(欧洲)有限责任公司(以下简称“欧洲星源”)，注册资本为25,000瑞典克朗，并开展欧洲工厂一期项目的建设【中科电气】本次最终发行对象为11名，发行价格为27.20元/股，发行股数为81,102,941股，新增股份于2022年3月30日在深圳证券交易所上市，发行对象认购的股份自本次新增股份上市首日起6个月内不得转让。本次发行后，公司总股本由642,365,824股增加至723,468,765股。【雅化集团】公司全资子公司雅化国际与EFE公司签署了《谅解备忘录》，双方拟通过成立合资公司共同对普德山(TriggHill)锂钽矿项目进行勘探开发。同月，双方签署了《股权认购协议》，雅化国际以现金出资方式认购EFE公司4,550万股的股权，认购股价为0.023澳元/股，同时雅化国际被赋予在2023年1月31日前910万股期权的认购权，行权价格为0.012澳元/股，上述股权和期权的认购总金额合计115.57万澳元，其中期权尚未行权。【贝特瑞】下属子公司贝特瑞新材料集团股份有限公司拟与惠州亿纬锂能股份有限公司签署《增资合同书》，共同对贝特瑞(四川)新材料科技有限公司进行增资，并计划通过四川贝特瑞在四川省宜宾市屏山县屏山镇宋家坝产业园区合资建设锂电池负极材料一体化基地，建设形成年产10万吨锂电池负极材料一体化产能。本次增资，贝特瑞拟增资金额82,600万元，亿纬锂能拟增资金额88,400万元，本次增资完成后，四川贝特瑞注册资本增至221,000万元，贝特瑞持股比例变更为60%，四川贝特瑞仍为贝特瑞控股子公司，纳入合并报表范围。【亿纬锂能】公司拟与济南骏华新能源科技合伙企业(有限合伙)签订《山东瑞福锂业有限公司股权转让协议》及《山东瑞福锂业有限公司股权转让协议之诚意金协议》，公司拟以自有资金受让骏华新能源持有的山东瑞福锂业有限公司20%股华新能源交付标的股权转让价款的25%即人民币20,000万元，作为履行本股转协议的诚意金。【亿纬锂能】公司拟与贝特瑞新材料集团股份有限公司及其子公司贝特瑞(四川)新材料科技有限公司签订《关于贝特瑞(四川)新材料科技有限公司之增资合增资88,400万元，持有标的公司40%的股权；贝特瑞向标的公司增资至132,600万元，持有标的公司60%的股权。公司及贝特瑞计划在四川省宜宾市屏山县屏山镇宋家坝产业园区合资建设锂电池负极材料一体化基地，实施主体为标的公司。建设目标为在2024年6月30日前形成年产10万吨锂电池负极材料一体化产能，产能优先供给公司，后续根据市场情况确定是否继续增加产能。报告23报告23/26【亿纬锂能】公司拟与沈阳市人民政府、沈阳经济技术开发区管理委员会就公司在沈阳经开区管委会范围内投资建设“亿纬锂能储能与动力电池项目”相关事宜签订《亿纬锂能储能与动力电池项目投资协议》。公司项目公司注册资本为10,000万元，项目规划产能40GWh，预计总投资100亿元，分两期建设。其中，一期项目投资50亿元(固定资产投资40亿元)，建设20GWh储能与动力电池智能制造工厂及配套设施。【宁德时代】公司拟使用不超过人民币140亿元投资洛阳新能源电池生产基地【厦门钨业】公司下属公司拟进行关联交易，共同投资嘉泰绿能(长汀)投资合伙企业(有限合伙)，公司关联方福建冶控股权投资管理有限公司拟作为基金管【天奈科技】公司拟与镇江经济技术开发区管理委员会签订《投资协议书》并投资建设“天奈科技年产20,000吨单壁纳米导电浆料及500吨单壁纳米功能性材料”，预计项目总投资约2亿元，资金来源为自有或自筹资金。【天奈科技】公司拟与上海锦源晟新能源材料有限公司、国城矿业股份有限公司三方设立两家合资公司。合资公司一：总投资为人民币100,000万元，初始注册资本为10,000万元，其中天奈科技认缴出资5,500万元，持股比例55%。合资公司二：总投资为人民币100,000万元，初始注册资本为10,000万元，其中天奈科【长盈精密】公司拟与纳峰真空镀膜(上海)有限公司及上海鸿石企业管理合伙企业(有限合伙)合资设立四川峰盈新能源科技有限公司。合资公司注册资本为人民币5,000万元，其中，上海纳峰出资3,000万元，占注册资本的60%；长盈精密出资1,500万元，占注册资本的30%；上海鸿石出资500万元，占注册资本的10%。【当升科技】当升科技控股股东矿冶科技集团有限公司与四川路桥建设集团股份有限公司控股股东蜀道投资集团有限责任公司签订了战略合作协议，双方决定在矿山资源开发、电池材料、锂电产业链、电池回收等领域建立长期、稳固、全面的战略合作关系。【荣汇锂业】公司本次拟公开发行股票不超过13,637.83万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)，不超过发行后总股本的25%，且不低于发行后总股本的10%。【国轩高科】公司全资子公司唐山国轩电池有限公司于近日收到唐山市路北区发展和改革局拨付的两笔2022年省级工业转型升级(技改)专项资金，共计877.60万元人民币。【新宙邦】公司本次发行的可转债规模为197,000.00万元，每张面值为人民币100元，共计19,700,000张，按面值发行。【丰元股份】公司及下属公司2022年度为公司合并报表范围内下属公司提供总计不超过人民币300,000万元的担保额度【盛新锂能】公司拟在津巴布韦和尼日利亚设立全资子公司，注册资本均为100万美元(按照当前汇率折算合计约为1,420万元人民币)。【龙蟠科技】公司拟以集中竞价交易方式回购股份，拟回购股份的资金总额不低于5,000万元，不超过10,000万元。【宁德时代】公司股东国宏集团拟以其持有的洛阳矿业集团有限公司100%的股权对公司子公司四川时代进行增资。业研究报