套汇和套保计算题

、三角套汇：StepOne:求出各个市场的中间汇率。StepTwo：将各个汇率转换为同一标价法（直接标价法或间接标价法）。StepThree:将各个汇率值相乘，确定套汇路线。若乘积大于1,则按乘的顺序；若小于1，则按除的顺序。即“乘积大于1，卖基准货币，买标价货币；乘积小于1,卖标价货币,买基准货币；乘积等于1,不进行交易”。其中,交易的次序是从手持的货币币种的国家开始,一个个市场进行套算。StepFour：计算套汇利润。选择汇率计算的符号（乘号还是除号）和汇率数字：卖基准货币,乘以较小的数字；卖标价货币,除以较大的数字。例1：一投机者持有1000英镑,欲在国际外汇市场上进行套汇。他所掌握的外汇市场同一时刻的外汇牌价是：伦敦市场GBP/USD=1.8590（间接）纽约市场USD/EUR=0.7490（间接）法兰克福市场GBP/EUR=1.4350（直接）请问,如果想获得套汇利益的话,该投机者该如何进行套汇？请写出分析及计算过程。转换为直接标价法解：套汇分析过程如下：第一步,将伦敦、纽约、法兰克福市场的汇率都采用直接标价法来表示：伦敦市场USD/GBP=0.5379（直接）纽约市场EUR/USD=1.3351（直接）法兰克福市场GBP/EUR=1.4350(直接)第二步，将各个汇率相乘，得：0.5379X1.3351X1.4350=1.0305〉1,故存在套汇机会，投资者可以米取的套汇路线是法兰克福f纽约f伦敦。GBP EUR USD GBP.第三步，在法兰克福外汇市场上卖出英镑买进欧元；然后在纽约市场上卖出欧元买进美元；最后，在伦敦市场上卖出美元买进英镑。通过这种套汇，1000英镑可获得利润：(1X1.4350^0.7490^1.8590-1)X1000=30.601英镑.转换为间接标价法解：套汇分析过程如下：第一步，将伦敦、纽约、法兰克福市场的汇率都米用间接标价法来表示：伦敦市场GBP/USD=1.8590纽约市场USD/EUR=0.7490法兰克福市场EUR/GBP=0.6970第二步，将各个汇率相乘，得：1.8590X0.7590X0.6790=0.9705〈1,故存在套汇机会，投资者可以米取的套汇路线是法兰克福f纽约f伦敦。GBP EUR USD GBP.第三步，在法兰克福外汇市场上卖出英镑买进欧元；然后在纽约市场上卖出欧元买进美元；最后，在伦敦市场上卖出美元买进英镑。通过这种套汇，1000英镑可获得利润：(1X1.4350一0.7490一1.8590—1)X1000=30.601英镑.可见，乘的方向和除的方向没有本质区别，只是相对于标价方法而言的，乘的方向是正向操作，除的方向是反向操作。例2：伦敦：英镑兑美元的汇率为：1.6980/1.6995（间接）巴黎：英镑兑欧元的汇率为：1.8025/1.8040（直接）纽约：美元兑欧元的汇率为：1.2010/1.2030（间接）若用100万美元套汇，求套汇路线及利润。1、先判断套汇的机会和套汇的方向。将三个市场转换成同一标价法伦敦：英镑兑美元：1.6980/1.6995 （间接）巴黎：欧元兑英镑：（1/1.8040）/（1/1.8025）（间接）纽约：美元兑欧元：1.2010/1.2030 （间接）汇率相乘（用中间价）：[（1.6980+1.6995）/2]*[（1/1.8040+1/1.8025）/2]*[（1.2010+1.2030）/2]=1.13不等于1，有利可图，因为是大于1，100万美元套汇应该从纽约市场开始。2、套汇路线:将美元在纽约市场兑换成欧元（价格：1.2010），将兑换到的欧元在巴黎市场兑换成英镑（价格:1/1.8040），再将英镑在伦敦市场兑换成美元（1.6980），减去投入的本金，即为套汇收益套汇利润:1000000*1.2010*1/1.8040*1.6980—1000000=130431.26美元二、套保计算题3月31日，交易者预计在3个月后会收入125万美元，但担心美元贬值，故作套保，情形如下：3月31日，即期美元兑人民币汇率是6.8250，此时3个月的远期汇率是6.8210。若6月31日，即期汇率分别是6.8113和6.8073，求套保状况。交易者预计美元贬值，贬值后的汇率低于远期交易价，作套期保值。即卖出1250000美元的三个月远期。三个月后的即期汇率为6.8113,交易者如果不做套期保值，收到的美元可兑换人民币:1250000*6.8113=8514125元人民币做了套期保值，收到的美元可兑换人民币:1250000*6.8210=8526250元人民币套期保值避免了:852=12125元的损失三个月后的即期汇率为6.8073，交易者如果不做套期保值，收到的美元可兑换人民币：1250000*6.8073=8509125元人民币做了套期保值，收到的美元可兑换人民币：1250000*6.8210=852