第26章储蓄、投资和金融体系

第26章

储蓄、投资和金融体系上海杉达学院

学习目标美国经济中有哪些主要金融机构？它们有什么功能？储蓄有哪三种类型？储蓄与投资的区别是什么？金融体系如何协调储蓄与投资？政府政策如何影响储蓄，投资和利率？金融机构金融体系：经济中帮助一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构金融市场：储蓄者可以通过它直接向借款者提供资金的金融机构，例如债券市场：债券是一种债务证明书股票市场：

股票代表企业部分所有权的索取权金融机构金融中介机构：储蓄者可以通过它间接地向借款者提供资金的金融机构例如银行共同基金：向公众出售股份，并用收入来购买股票与债权资产组合的机构国民收入账户中的储蓄与投资私人储蓄

=家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入

=Y-T-C公共储蓄

=政府在支付其支出后剩下的税收收入

=T-G国民收入账户中的储蓄与投资国民储蓄

=私人储蓄+公共储蓄

=（Y-T-C)+(T-G)=Y-C-G=在用于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总收入储蓄与投资国民收入账户

Y=C+I+G+NX假设为封闭经济，则

Y=C+I+G

I=Y–C–G=(Y–T–C)+(T–G)在封闭经济中，

国民储蓄储蓄=投资预算赤字与预算盈余预算盈余=税收大于政府支出的余额=T

–

G

= 公共储蓄预算赤字=政府支出引起的税收收入短缺=G

–

T

= –(公共储蓄)练习1假设某个封闭国家，其GDP等于10万亿美元，消费为6.5万亿美元，政府支出为2万亿美元，预算赤字为3000亿美元请计算，公共储蓄，税收，私人储蓄，国民储蓄以及投资练习1已知:Y=10.0,C=6.5,G=2.0,G–T=0.3公共储蓄=T–G=–0.3税收:T=G–0.3=1.7私人储蓄=Y–T–C=10–1.7–6.5=1.8国民储蓄=Y–C–G=10–6.5-2=1.5投资=储蓄=1.5练习2减税如何影响储蓄？现在假设政府减少税收2000亿美元，分别计算下列两种情况下，公共储蓄、私人储蓄、国民储蓄及投资1.消费者将减税的收益全部储蓄2.消费者将减税收益的1/4储蓄，而将其余3/4消费掉.练习2在两种情况下，公共储蓄减少0.2万亿，预算赤字从0.3万亿增加到0.5万亿。1.如果消费者将0.2万亿全部储蓄国民储蓄不变，所以投资不变。2.如果消费者只将其中的0.05万亿储蓄，而将另外0.15万亿消费国民储蓄与投资均减少0.15万亿练习2这个练习的两种情形是：1.消费者把所有的减税都作为储蓄存起来2.消费者把减税的1/4存起来，花掉另外的3/4你认为这两情形中哪一个比较现实？为什么这个问题很重要？储蓄与投资的含义私人储蓄：家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入家庭如何使用储蓄：购买企业债券或股票存进银行购买共同基金的股份让储蓄或支票账户不断增加储蓄与投资的含义投资：对新资本的购买例如:通用汽车耗资250万美元在新泽西建立新工厂你为自己的公司购置了一台5000元的电脑你父母花费160万元建造新居注意:在经济学中，购买股票和债券并不属于投资可贷资金市场金融体系的供给-需求模型帮助我们理解：金融体系如何使储蓄与投资相匹配政府政策和其他因素会如何影响储蓄，投资和利率可贷资金市场假设：只有一个金融市场所有存款者都把钱存在这个市场所有借贷者都从这个市场借贷只有一个利率，这个利率是储蓄的收益和借贷的成本可贷资金市场可贷资金的供给来自于储蓄：有额外收入的家庭可以把钱贷出去并获得利息如果公共储蓄大于零，这会增加国民储蓄和可贷资金的供给如果公共储蓄小于零，这会减少国民储蓄和可贷资金的供给利率可贷资金S利率上升会鼓励储蓄，并增加可贷资金的供给603%806%供给曲线的斜率可贷资金市场可贷资金的需求来自于投资：企业借款用于购买新设备或建立新工厂等家庭用抵押贷款购置新房利率可贷资金D利率降低会减少借贷的成本，增加可贷资金的需求量507%4%80需求曲线的斜率利率可贷资金D利率的调整使得可贷资金需求与供给相等S均衡数量等于可贷资金的供给等于可贷资金的需求时的数量5%60均衡利率可贷资金D1储蓄的税收激励增加了可贷资金的供给S15%60S2…这又降低了均衡利率，增加了可贷资金的均衡数量4%70政策1：储蓄激励利率可贷资金D1投资税赋减免增加了可贷资金的需求S15%60…这导致均衡利率上升，并增加了可贷资金的均衡数量6%70D2政策2：投资激励利率可贷资金($10亿)D1预算赤字降低了国民储蓄以及可贷资金的供给S15%60S2这又提高了均衡利率，减少了均衡的可贷资金量6%50政策3：预算赤字练习3用可贷资金模型分析政府预算赤字的影响：画出表示最初均衡的图形当政府有预算赤字时，哪条曲线会发生移动在图形中画出新的曲线利率与投资的均衡值会发生什么变化？27利率可贷资金D1预算赤字减少了可贷资金的供给S15%60S2…导致均衡利率上升，并使可贷资金的均衡数量下降6%50练习3——参考答案预算赤字、挤出与长期经济增长我们的分析：预算赤字的增加导致投资减少。政府用借款来为它的赤字融资，使可获得的投资资金减少这叫做挤出复习前一章：投资对长期经济增长很重要。

所以，政府预算赤字降低了经济增长率和未来的生活水平美国政府债务史政府用借款为赤字融资（出售政府债券）长期赤字导致政府债务增加债务—GDP比率是衡量相对于政府筹集税收收入的能力而言，政府负债程度的指标在历史上，债务—GDP比率通常在战争期间上升，在和平时期下降（直到1980年代初期）独立战争南北战争一战二战美国政府债务—GDP比率，1970-2007结论向其他市场一样，金融市场也是由供求关系所决定第一章中的经济学十大原理之一：

市场通常是组织经济活动的一种好方法金融市场使经济中的稀缺资源得到最有效的配置金融市场联系着现在与未来：他们将一些现期收入变为未来的购买力，让贷款者得到为了生产未来的物品与劳务的资本内容提要美国金融体系由各种金融机构组成，例如，债券市场、股票市场、银行和共同基金国民储蓄等于私人储蓄加上公共储蓄在封闭经济中，国民储蓄等于投资。金融体系使这个等式成为现实内容提要可贷资金的供给来自于储蓄，可贷资金的需求来自于投资