第2章 国际货币制度

第二章国际货币制度

推荐阅读书目

1、李仁真主编：《国际金融法》，武汉大学出版社1999年版。2、李仁真主编：《国际金融法学》，复旦大学出版社2004年版。3、徐冬根：《国际金融法律与实务研究》，上海财经大学出版社2000年版。4、王贵国：《国际货币金融法》（第二版），北京大学出版社2002年版。5、龚柏华：《国际金融法新论》，上海人民出版社2002年版。6、刘丰名：《国际金融法》，中国政法大学出版社2002年修订版。

参考法规1、《国际货币基金协定》2、《国际复兴开发银行协定》3、《全球金融服务协议》4、《跟单信用证统一惯例》5、《托收统一规则》6、《国际保付代理通则》7、《巴塞尔资本协议》及其修正案8、《有效银行监管核心原则》9、《ACE管理规则》重点与难点国际货币制度国际融资的主要形式及其法律规范跨国银行的监管引例

2006年1月，某国商业银行经中国人民银行批准在华设立分

行，从事包括外汇存款、放款、票据贴现、汇款、担保、进出口结算等具体的外汇业务和资信调查咨询等业务。但是，该外资银行自在华开展金融业务以来，出现了一系列不规范的经营行为，引起多起民事纠纷。1999年1月，某市国际大厦股份有限公司向该外资银行申请100万美元的外汇贷款，并以本市某建设投资有限公司作为贷款的担保方，贷款期限6个月。该外资银行在没有对债务人和担保人的资信、偿债能力以及申请外汇贷款的条件进行认真审查的情况下，于1999年1月23日向某市国际大厦提供100万美元贷款，月息0．9％。同年7月23日贷款到期，国际大厦股份有限公司因资金周转困难，无法偿还贷款和利息，作为担保人的建设投资有限公司也拒不履约。银行遂以债务人和担保人二者为被告向法院提起诉讼。[问题]1．东道国对跨国银行的监管一般包括哪些方面?2．该外资银行的经营行为是否违反有关法律规定?

第一节国际货币制度

一．国际货币法律制度概述（一）概念国际货币法律制度是指依国际条约及国际惯例而形成的货币安排。（是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。）主要涉及国际货币的确定、各国货币之间的汇兑关系、国际收支的调节及国际结算方面的国际法原则和规则。（二）国际货币制度的发展和演变1.国际金本位制主要内容：（1）用黄金规定货币所代表的价值，各国货币的比价由其含金量决定。（2）金币可以自由铸造，任何人可以自由地将黄金交给国家铸币局铸成金币。（3）金币和黄金自由兑换。（4）各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输入输出。金本位制的演变和崩溃2.布雷顿森林体系

（1）布雷顿森林体系的建立凯恩斯“国际清算同盟计划”和“怀特计划”布雷顿森林会议1944年7月美国布雷顿森林制定了《国际货币基金协定》和《国际复兴与开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》确立了布雷顿森林货币制度。

（2）布雷顿森林体系的内容第一，它建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织。第二，建立会员国货币平价。第三，确定以美元为中心的固定汇率制。第四，帮助会员国解决暂时性对外支付困难，调节国际收支。第五，取消外汇管制。

（3）布雷顿森林体系的作用

第一，确立了美元与黄金、各国货币与美元的双挂钩原则，结束了战前国际货币金融领域的动荡混乱状态，使得国际金融关系进入了相对稳定时期。第二，美元成为最主要的国际储备货币，弥补了国际清算能力的不足，这在一定程度上解决了由于黄金供应不足带来的国际储备短缺的问题。第三，实行了可调整的汇率制，汇率的波动受到严格的约束，货币汇率保持相对的稳定，这对于国际商品流通和国际资本流动非常有利。第四，国际货币基金组织对一些工业国家，尤其是一些国际收支不平衡的发展中国家，提供各种类型的短期贷款和中长期贷款，一定程度上缓和了会员国家的国际收支困难。有利于世界的经济的稳定增长。(4)布雷顿森林体系的崩溃

3.牙买加货币体系

主要内容：（1）增加会员国的基金份额。（2）汇率浮动合法化。（3）降低了黄金在国际货币体系中的作用。（4）规定特别提款作为主要的国际储备资产。新协定规定，特别提款权可以作为各国货币定值的标准，也可以供有关国家用来清偿对基金组织的债务，还可以用作借贷。（5）扩大对发展中国家的资金融通。用按市价出售的黄金超过官价的收益部分，设立一笔信托基金，向最不发达的发展中国家以最优惠的条件提供援助，帮助解决国际收支问题；扩大基金组织信用贷款的额度等。二.国家货币主权与外汇管制法律制度

（一）国家货币主权

国家在货币上享有排他的主权,每一个国家在其国内有发行和管理本国货币的最高权力,在国际上有独立执行其对外货币政策,平等参与处理国际货币金融事务的权力。国家对货币的主权主要表现为:1.创立和发行独立的货币;2.确定货币的汇率;3.决定采用何种汇率制度;4.决定是否实行外汇管制.

（二）外汇管制法律制度

1.外汇管制立法的目的和作用

外汇收支入不敷出的国家为节约外汇支出,常制定外汇管制法来维持国际收支的平衡。其主要作用是:防止资本流出,维持国际收支平衡;增加黄金与外汇的储备;增强公民对本国货币的信心;奖励出口,限制进口。

2.外汇管制立法的基本内容

可区分为对数量的管制和对汇率的管制两种不同方式,在具体实施时又可分为对人的管理和对物的管理两种形式。各国外汇管制立法是通过对国际收支各个项目的管理和控制来维持本国国际收支的平衡。

三.国际货币基金组织与《国际货币基金协定》

在国际货币法律制度中,《国际货币基金协定》(ArticlesofAgreementoftheInternationalMonetaryFund,以下简称《基金协定》)居于中心地位,其他国际货币金融组织制定的规则均不得与其抵触。

（一）国际货币基金组织的创立

1944年7月,44个国家参加了在美国新罕布什尔州举行的“布雷顿森林会议”,签订了《基金协定》,成立了国际货币基金组织(InternationalMonetaryFund,英文简称IMF,以下简称基金组织),宣告产生战后的国际货币法律制度,即“布雷顿森林体制”,它是二战后国际货币体系的基础。(二)基金组织的宗旨与职能

根据《基金协定》第1条的规定,基金组织的宗旨可以归纳为六项:1.促进国际货币领域的合作;2.促进国际贸易的扩大和均衡增长;3.促进汇率稳定;4.协助成员国建立多边支付制度;5.在充分保障下,以基金组织的资金暂时供给成员国;6.缩短和减轻成员国的国际收支不平衡.

为了实现基金组织的上述宗旨,《基金协定》除了作为建立基金组织的章程之外,同时还确立了该组织的具有管理职能和金融职能

基金组织的职能

1.管理职能:

基金组织成员国可自主选择汇率制度,但在促进汇率稳定方面,仍有义务与基金组织合作,并接受基金组织的监督,规定了基金组织与成员国之间的双边磋商制度和多边监督机制.

2.金融职能:

为避免当一国发生国际收支逆差时而可能采取有害于本国或国际繁荣的措施(如竞争性贬值)来改善本国的国际收支状况的现象；当一成员国国际收支出现困难时,向该成员国提供资金支持,帮助其恢复国际收支的平衡；基金组织采取“购买与购回机制”(即成员国用本国货币向基金组织交换它们所需的外汇,此为“购买”或“提取”,该成员国还款时,用外汇买回本国货币,称为“购回”),分设普通资金账户及其他特殊基金和账户向成员国提供贷款,基金组织可为成员国提供不同种类的贷款,同时规定了不同的贷款条件。(三)《基金协定》关于汇兑措施的规则

《基金协定》第8条和第14条规定了成员国负有取消和限制外汇管制的义务:1.《基金协定》第8条规定的一般义务.《基金协定》第8条是关于成员国在外汇管制和国际货币合作方面应履行的义务.如果成员国全面接受第8条规定的义务,那么该成员国就成为所谓"第8条成员国",该国的货币就成为法定的可自由兑换货币.2.《基金协定》第14条规定的过渡性安排的义务.《基金协定》第14条规定,一成员国可对经常项目的支付和转移加以适当限制,只要这些限制与不断改变的环境相适应,但该成员国得每年与基金组织就保留各种限制措施进行磋商.

(四)《基金协定》关于国际储备的规定

国际储备的定义

国际储备是一国政府用于弥补国际收支逆差,维持汇率稳定,偿还对外债务以及应付其他各种紧急支付而持有的,为各国所普遍接受的流动资产.目前,国际储备资产形式主要有黄金,外汇储备,成员国在基金组织的储备头寸和特别提款权.

特别提款权的概念

是基金组织于1969年创设的,是基金组织按各成员国认缴份额的比例分配的一种使用资金的权利,它是成员国在基金账户上一种用数字表示的人为资产.

我国的国际储备资产的构成

自1980年我国正式恢复了在IMF和世界银行的合法席位以后，我国的国际储备资产也是由黄金、外汇储备、特别提款权和在lMF的储备四部分构成。我国的黄金储备量自80年代以来一直是比较稳定的，基本维持在127百万盎司。由于我国在IMF中所占的份额较低，所以特别提款权和储备头寸的数额十分有限，约有10亿美元左右，占我国国际储备总额极小比例。

外汇储备是我国国际储备资产的主体，约占整个国际储备额的90％以上。

四.国际货币兑换中的法律问题(一)可兑换货币与国际货币兑换的方法

1.可兑换货币.国际间借贷关系的结算必须使用各国共同或广泛接受的支付手段和信用手段,例如外国货币,外币支票,本票,汇票,外币面额的有价证券等,这些国际间广泛接受的支付手段,统称为国外汇兑,简称外汇.因此,可兑换货币实际上是外汇的一个组成部分.所谓自由兑换是指某种货币在外汇市场上可以由顾客,银行或国家自由兑换成其他国家的货币或黄金,可以自由买卖.

2.国际货币兑换的方法.在外汇市场,可兑换货币的兑换方法主要有:即期外汇交易,远期外汇交易,套汇,套利,套期保值,调期保值和投机等.

(二)外汇风险和防范措施

1.外汇风险的概念

又称汇率风险,是指由于外汇汇率的波动,以外币表示的资产(债权)或负债(债务)的价值发生相应上涨或下降的可能性.在国际市场上,任何汇率变动都会影响从事对外经济,贸易,投资和金融活动的公司,企业,经济组织,金融机构和政府的利益,因此,外汇风险是一个国际上普通关心的重要问题.2.外汇风险的主要防范措施

(1)选择适宜的合同货币

(2)在国际经济合同中订立保值条款.

第二节国际融资法律制度

（国际资金融通法律制度）

国际融资是指在国际金融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构而进行的资金融通活动。国际融资法律制度就是调整国际资金融通活动中所形成的各种关系的法律规范的总称。主要包括国际贷款、国际项目融资、国际融资租赁和国际证券融资以及国际融资担保等。

一、国际贷款融资

（一）国际贷款的概念及特征又称“国际信贷”、“国际借贷”,指借款人以贷款协议方式向其他国家或地区的贷款人借贷资金的国际融资方式。国际信贷是一种合同性融资行为，不同国家或地区的借贷人与贷款人之间依国际信贷协议结成国际债权债务关系；其中借款人为信贷债务人，贷款人为债权人。国际信贷的基本特征①国际信贷的借款人与贷款人分属于不同的国家或地区，其信贷协议、履行行为和争议解决受到国际惯例、意思自治原则或相关国家法律的支配。②国际信贷关系本质上是借款人与贷款人之间的债权债务关系。③国际信贷以国际信贷协议为基础，是一种合同性融资。。（二）国际贷款的类型

国际信贷依据不同的分类标准可分为不同的类型。例如，依据贷款人的性质，可将国际信贷分为政府信贷、国际金融机构信贷和国际商业银行信贷；依据国际借贷的期限，可将国际信贷分为短期信贷、中期信贷和长期信贷；依据国际借贷的组织方式，可将国际信贷分为独家银行信贷、联合信贷和银团信贷等等。

1.政府贷款（政府信贷）（1）概念是一国政府以其预算内资金向另一国政府以特定协议方式提供的优惠性信贷。此种信贷通常依据国家间的双边协定或双边关系而提供。如经合组织下属的工业发达国家对发展中国家提供的官方发展援助信贷、石油输出国根据“南南合作”原则对发展中国家提供的官方发展援助信贷均属之。（2）政府贷款特征

①政府信贷的借款人与信贷人均为特定的政府组织，信贷资金主要来自信贷人的国家财政预算收入。此类信贷本质上为国家行为和国家财政收入信贷，因而较少受商业原则的支配。②政府信贷具有利率低、附加费用少的优惠性质。③政府信贷一般为中长期信贷。其信贷期通常为10年至30年，其宽限期通常为5年至7年，最长的可达10年。④政府信贷大多带有一定的附加条件。例如要求借款人以信贷之部分向信贷国购买设备、物资、技术成果或技术服务，以此增加信贷国的出口贸易等。⑤政府信贷主要为项目信贷。其信贷用途多限于符合双边协定或双方经贸关系的重要项目。2.国际金融机构贷款

（1）概念国际金融机构信贷是指国际金融机构作为信贷人向借款人以信贷协议方式提供的优惠性国际信贷。该项信贷的信贷人不但包括全球性国际金融机构，如国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司即世界银行集团，而且包括区域性国际金融机构，如亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行、欧洲投资银行、国际投资银行等。（2）国际金融机构贷款特征

①该类信贷的信贷人为特定的国际金融机构，而其借款人通常也受到特定范围的限制。

②信贷的资金主要来源于各成员国缴纳的股金、捐款以及国际金融机构从资本市场的筹资，其资金的放贷宗旨通常包含有鼓励成员国从事开发项目，援助发展中国家特别是贫困国家经济发展的内容，不完全等同于仅以营利为目的的商业信贷。③该项信贷的条件通常较为优惠，其利息率普遍低于商业银行信贷，其优惠性信贷的利息率可低于3％甚至为无息；其附加费通常也包括承诺费和手续费。

3．国际银团贷款

（1）概念：国际银团贷款又称“国际辛迪加贷款”，是两家或两家以上的银行联合组成集团，共同向借款人提供大额中、长期贷款的国际信贷方式。（2）特征第一，贷款人由多家银行组成。这些银行组成银行团向借款人提供贷款。第二，贷款多为巨额中长期贷款。第三，参加银行团的各银行之间关系依契约而定。

（三）国际贷款协议（国际融资协议共同条款）

1.陈述与保证

2.先决条件

3.约定事项

4.违约事件

二.国际融资担保

(一)国际融资担保的概念和分类

1.概念指在国际融资活动中,借款人或第三人以自己的资信或资产(物或权利)向外国贷款方所做的还款保证,当借款人不履行偿债义务时,以担保标的偿还债务。2.分类根据所属法律范畴分为:人的担保和物的担保根据担保性质分为:从属性担保和独立性担保(二)国际融资担保规则的统一化三、国际证券融资（一）国际证券的概念和种类国际证券是一国政府、金融机构、公司或企业为筹集资金在国外或国际证券市场发行的，以发行地所在国货币或可兑换货币为面值的证券。国际证券的种类主要有国际股票、国际债券。1.国际股票及其种类

(1)在外国发行的直接以当地货币为面值并在当地上市交易的股票。如我国在香港发行上市交易的H股，在新加坡发行的S股，在纽约发行上市的N股。

(2)以外国货币为面值发行的，但却在国内上市流通的，以供境内外国投资者以外币交易买卖的股票。我国上市公司发行上市的B股就是这类股票。

(3)欧洲股票是指在股票面值货币所在国以外的国家发行上市交易的股票。2.国际债券及其种类

国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。可分为外国债券(ForeignBond)和欧洲债券(Eurobond)两大类。

外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。

欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。（二）国际证券发行的法律问题1．国际证券的发行方式2．国际证券发行的审核制度各国的审核制度可分为注册制与核准制3．国际证券发行的信息披露制度国际证券发行案例中国公司英国发行债券中国甲公司为筹资金欲在英国发行5年期5000万美元债券。遂聘乙律师作顾问，又聘丙证券承销机构指导具体发行事宜。期间丙主张为节省费用与英国证券承销商签订代销协议，然后制作发行债券所得资金用途说明文件，而以后是否按说明使用资金则视情况而定，最后到中国外汇管理局备案即可。对此乙律师坚决反对。问题1:甲公司发行的是什么债券？这种证券有那些特点?2:为什么乙律师坚决反对丙的提议?第三节对跨国银行监管的法律制度一.跨国银行的概念指在一些不同国家和地区经营存放款、投资及其他业务的国际银行，由设在母国的总行和设在东道国的诸多分支机构组成。跨国银行在国外设置分支机构，一般都根据各种分支机构的特点，结合东道国的法律规定，作出具体的选择。这些分支机构的形式主要有：代表处、经理处、分行、附属银行、联属银行和联营银行。

二.跨国银行的国内监管

（一）母国对跨国银行的监管

1．对国外分支机构设置的法律管制

2．对国外分支机构经营的法律管制（二）东道国对跨国银行的监管

1．对跨国银行准入的监管

2．对跨国银行经营的监管三、跨国银行的国际监管与合作（一）巴塞尔协议是国际清算银行巴塞尔银行监管委员会自1975年以来所制定发布的一系列原则、协议、标准和建议的统称，是国际清算银行成员国的中央银行统一监管的有机文件体系，因此，又称为巴塞尔文件体系（BasleFramework）。是国际金融界的规则。其实质是为了完善与补充单个国家对商业银行监管体制的不足，减轻银行倒闭的风险与代价，是对成员国商业银行联合监管的最主要形式，并且具有很强的约束力。

1.巴塞尔协议