金融风险管理第一章基本概念

第一章基本概念学习要点1、关于金融风险的概念《新帕尔格雷夫经济学大辞典》

不确定性包括外生不确定性和内生不确定性

风险就是不确定性FrankHynemanKnight：《风险、不确定性与利润》(1921)

“风险”是有概率分布的随机性，而“不确定性”是不存在概率分布的随机性2、金融风险的特点归纳方法有多种客观性：不可避免地存在主观性：因主观标准而异累积叠加性与突发性？3、金融风险的来源外在不确定性：自然、社会、政治内在不确定性：信念、情绪、偏好、人事、机制缺陷4、金融风险的经济后果角度：效率、安全、平等；微观主体、中观结构、宏观表现具体表现：影响微观主体的收益、成本、预期、情绪与偏好影响中观市场的交易成本、市场效率、信息传递、结构关系作为市场的筛选机制的存在影响宏观经济的收入和支出（投资、消费）水平、储蓄水平、经济安全（增长速度、就业）政治效应：危机导致政治动荡社会效应：财富缩水、社会秩序混乱5、金融风险的分类及特征A、按形态（驱动因素——教材）划分——

利率风险（interestraterisk）价格风险（pricerisk）汇率风险（foreignexchangerisk）通货膨胀(购买力)风险（inflationrisk）信用风险（creditrisk）流动性风险（liquidityrisk）操作（经营）风险（operationrisk）法律风险（legalrisk）环境风险（circumstancerisk）政策风险（policyrisk）国家风险（countryrisk）市场风险B、按主体划分——

金融机构风险企业金融风险居民金融风险国家金融风险C、其他分类按性质划分——系统性金融风险非系统性金融风险按层次划分——微观金融风险宏观金融风险按地域划分——国内金融风险国际金融风险6、系统性风险与非系统性风险系统性风险：由那些影响整个市场的风险因素引起；对市场上所有金融变量产生影响不能通过投资分散化等方式消除或减弱只能通过某些措施转嫁或规避又称不可分散化风险非系统性风险：由仅与特定公司或行业相关的风险因素引起可通过选取适当的投资组合降低甚至消除又称可分散化风险7、市场风险由于市场变量的变化或波动引起的资产组合未来收益的不确定性其中的市场风险因子主要包括股票价格、汇率、利率、衍生品价格等故又称金融资产价格风险包括证券价格风险、汇率风险、利率风险、购买力风险8、信用风险⑴定义指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性⑵分类按风险性质：违约风险、信用等级降低风险、信用价差增大风险按所涉业务种类：表内风险、表外风险按风险产生部位：本金风险、重置风险9、操作风险⑴定义由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险其他各类版本的定义，关键体现出操作风险与信用风险、市场风险之间的重要区别：操作风险来源于行为和过程，而非静态的价格、资源、产权独立变动⑵特征A、内生性——源于机构内部，或者必须经由机构内部的运作过程B、人为性、个体性C、与收益并不必然构成强相关或者正相关D、广泛存在且彼此关联E、高频低损、低频高损⑶具体内容由人员、流程、技术、管理等内部因素引起由政治、政府、政策、外部欺诈等引起10、流动性风险⑴定义流动性的两种理解：其一，筹资流动性，指金融机构满足资金流动需要的能力其二，市场流动性，指金融资产在市场上的变现能力相应地，流动性风险包括两种情况：由于筹资困难，或者由于资产变现能力低下，导致流动性不足引起的一系列损失⑵成因资产负债的期限不匹配资产负债的规模不匹配政策因素市场发育程度交易制度技术条件受其他风险（比如价格风险、操作风险等）因素的影响11、其他类型的金融风险⑴经营风险企业在经营过程中，由于某些因素的不确定性变化导致经营管理出现失误而造成损失的可能性（属宽泛概念）包括操作风险、决策风险、财务风险、道德风险等⑵国家风险由于外国政府行为的不确定性导致经济主体未来收益变化的不确定性包括国家政治风险、国家经济风险⑶关联风险？因相关产业或