科技成果评估的技术参数分析

科技成果评估技术参数分析收益现值法评估中技术参数收益法是将评估对象剩余寿命期间每年预期收益，用适当折现率折现，累加得出评估基准日现值，以此作为被评估资产价值方法。据此分析，收益法评估参数有预期收益额、析现率（适用本金化率）。资产寿命期和分成率。（1）预期收益额在科技成果价值评估中，预期收益有两种表现方式，即净利润和净现金流量。①净利润净利润即所得税后利润，相当于利润总额扣减所得税后余额。即：净利润=利润总额-所得税*（1-所得税率）其中，利润总额是指企业在一定时期内所得税前全部利润数额。按现行财会制度规定，则有：利润总额=产品销售收入-产品销售成本-产品销售税金及附加-管理费用-财务费用产品销售收入是企业销售产成品、自制半成品和工业性劳务全部收入；产品销售成本是产品成本及销售费用之和；产品生产成本山直接费用（直接材料、人工和其他费用）和间接费用（间接材料、人工和其他费用）所构成；财务费用是指企业为筹集资金而发生各项费用如利息支出等；管理费用是指企业行政管理部门为管理组织经营活动所发生各项费用；产品销售税金及附加是指按税法现行规定含有三项内容：增值税、城市维护建设税和教育费附加。增值税=（销售收入-抵扣额）*增值税税率其中，增值税率按现行规定为17％。城市维护建设=增值税金*规定税率城市维护建设税实行差别税率。企业在城市市区者规定税率为7％；在县城、镇者为5％；不在上述地区者为1％。教育费附加，一般按增值税金2％交纳。新税法规定所得税率为33％。②净现金流量净现金流量所反映是企业在一定时期内现金流入和流出资金活动结果。在数额上它是以收忖实现制为原则现金流入量和现金流出量差额。其基本计算公式为：净现金流量=现金流入量-现金流出量净现金流量有营运型和投资型两类。营运型净现金流量是对现有企业常规经营运行情况下现金流入。流出活动描述。一般用于企业资产整体评估，有也用于无形资产整体评估和单项评估。其计算公式如下：营运型净现金流量=净利润+折旧-追加投资投资型冷现金流量是对拟新建、扩建、改建企业，在建设期，投产期和达产期整个寿命期内现金流入和流出描述。其计算公式为：投资型净现金流量=投资型冷现金流入量-投资型净现金流出量投资型净现金流入量=销售收入+固定资产余值回收+流动资产回收投资型净现金流出量=固定资产投资+注入流动资金+经营成本+销售税金及附加+所得税+特种基金技术资产评估中最常选用是投资型净现金流量。这一指标，按照资金来源可分为全部投资现金流量、自有资金现金流量、国内投资现金流量和国外投资现金流量。在评估实务中，因评估是技术资产盈利能力而不是利后归属，所以一般用全部投资净现金流量作为预期收益颇。③净利润和净现金流量比较净利润和净现金流量都是反映企业盈利能力和盈利水平财务指标，其预期值均可用资产评估收益法，这是三者其同点；对同一企业或同一资产，这三个指标不仅在数值上是不相同，而且在其财务含义、计算口径和计算公式上均有重大差异。净利润是静态指标，净现金流量是动态指标。净利润指标界定基础是权责发生制，净现金流量指标界定基础是收付实现制。净利润均不含折旧费和贷款利息支出，而投资型净现金流量含有折旧费和利息支出。营运型净现金流量含折旧费不含利息支出。三个指标既有重大不同而又存在着内在确定性联系：利润总额-所得税金=净利润=营运型净现金流量-折旧+追加投资评估界一致认为应提倡以净现金流量作为预期收益额。因为它以收村实现制为原则，排除了人们主观认定固定资产折旧费干扰；同时，它不仅考虑了现金流量数量而且考虑到收益时间和货币时间价值，它还是税后指标。因此净现金流量比净利润更能客观地反映企业或技术资产净收益。西方发达国家评估界通常都是以净现金流量作为预期收益额，如著名美国评值公司和美国安达信财务会计公司等就是如此。国内评估界虽然也有这样共识，但受种种条件限制，在评估实务中这样做还比较少。一般而言，当技术资产剩余寿命较长（5年以上）应以净现金流量作为预期收益额。而当剩余寿命短（3年以下）时，净现金流量和净利润两个指标差别不大，均可作为预期收益额。当评估目是为了对技术资产作价投资，组建中外合资、合作企业时，应以净现金流量或净利润作为预期收益。这样做便于和国际惯例接轨，使合作伙伴便于理解评估报告和评估结果，从而有利于合资合作协议最终达成。非涉外资产业务在评估时可以用净利润作为预期收益额。这是当前国内评估界一般做法。其缺点是有时计算难度大、难于找到可以直接使用资产收益率作为折现率。（2）折现率①析现率实质及确定在应用收益法对技术资产进行评估时，析现率是一个重要评估参数。科学、准确、合理地计算和选取拆现率，对评估结果真实性和可靠性有着重要影响。析现率，亦称贴现率，是用以将技术资产未来收益还原（或转换）为现在价值比率。可见，析现率实质是一种投资报酬率。投资者所要求报酬可分为两部分，一为投资者无风险报酬，相当于购买国库券和政府债券利息，其报酬率称为无风险利息率。二为投资者风险溢价（或称风险价值），即投资者所冒着不能按时收口本金和利息风险所要求补偿，其报酬率称为风险报酬率。这些风险包括经营风险、利息率风险和市场风险三种。这样投资报酬率，即析现率也可视为无风险报酬率加上风险报酬率。无风险报酬率即是在不考虑风险报酬情况下利息率，一般是指国库券或政府债券利率，在我国还可指银行存款利率。风险报酬率需要考虑技术风险、市场风险、经营风险、财务风险。国家国有资产管理局发布“资产评估操作规范意见（试行）”中指明对企业整体资产评估风险报酬率一般为3%~5％。由于技术资产在未来有较大较多不确性因素，因此其风险报酬率也应更高一些。在科技成果价值评估中，风险报酬率一般通过资本资产定价模型（CapitalAssetsPricingMode简称CAPM模型）确定。其计算公式为：将（取-&）R为投资报酬率Rf为无风险报酬，一般取长期债券利息率Rm为市场上期望报酬率即证券市场上广泛证券收益率B—反映一项具体投资相对于证券市场广泛证券易变性系数，即为一定时期个股指数变化及股市总指数变化之比率。②以资金利润率法选取折现率方法——资金利润率概念资金利润率反映了各单位资金所提供利润额，可分为社会资金利润率。行业资金利润率和企业资金利润率。社会资金利润是重要国家参数，其有四项直接用途和四项间接用途。直接用途是计算资金时间价值、评估一般投资效果、计算合理价格（生产价格）、进行建设项目国民经济评价，四项间接用途是调节投资方向、提高投资结果、调整各部门利益关系和正确进行经济评价、控制投资规模。国家计委和建设部为反映经济体制财税制度改革新情况，在大量调研和专题研究基础上，于1993年4月正式发布了《方法及参数》。其中对国民经济评价参数之一社会资金利润率进行修改，社会资金利润率定为12％。由于国民经济各行业资金收益相差很大，《方法及参数》也给出了我国各个部门、各行业基础收益率，可作进选部门行业资金利润率参考。行业资金平均利润率是反映同行业资金利润平均水平，其计算式为：行业资金平均利润率=2同行业各企业利润总额/x各企业固定资产平均总额+定额流动资金平增余额）企业资金利润率是反映具体企业资金利润情况，同行业中企业由于规模、实力、经营管理和技术水平等等差异，其资金利润率也不问。企业资金利润率=企业利润总额/（企业固定资产平均总额+定额流动资金平均占用额）——资金利润率选用对那些产品在市场上供求状况大致均衡，产品价格及价值大致吻合，市场环境好，行业平均利润率及社会平均利润率大体一致企业，可采用社会平均利润率为企业界适用资产收益率。对于产品供不应求或供大于求，价格高于价值或低于价值较多。市场环境仍未完全形成或受政策限制、付业资金平均利润率及社会平均利润率有较大差异企业，可选用行业平均利润率为企业适用资产收益率。（3）技术资产超额收益年限科技成果寿命分向然寿命、法律寿命和经济寿命。自然寿命是指该科技成果被新技术替代时间，法律寿命是法律保护期限或者合同规定期限，经济寿命是指技术能够带来超额经济收益期限。通常，科技成果自然寿命远远超过它经济寿命。科技成果收益期限取决于超额经济寿命，即能带来超额收益时间。一般情况下，科技成果经济寿命比法律（合同）寿命短，例如，一项发明专利有效期为20年，但实际上技术更新一般在短短几年（5~7年）就会完成，原有发明技术即使继续受专利法保护，但因其已不再具有先进性，不能再为所有者带来超额收益，此时，拥有者会主动放弃该专利技术，说明它经济寿命宣告结束。科技成果经济寿命取决于行业技术发展更新速度、技术领先程度、法律或者行政保护强度。由于科学技术是不断发展，并且，科技发展速度越来越快，一种新，更为先进、适用或效益更高技术资产出现，使原有技术资产贬值。通常，影响技术资产寿命因素是多种多样，主要有法规（合同）年限、保密状况、产品更新周期、可替代性、市场竞争情况、技术资产传播面和再生产费用等。确定科技成果超额经济寿命期可以根据技术资产更新周期评估剩余经济年限。技术资产更新周期有两大参照系，一是产品更新周期，在一些高技术和新兴产业，科学技术进步往往很快转化为产品更新换代。例如微型计算机每2-3年就会开发出新型号，产品更新周期从根本上决定了技术资产更新周期；二是技术更新周期，即新~代技术出现替代现役技术时间。具体测算时，通常根据同类技术资产历史经验数据，运用统计模型来分析。剩余寿命预测法是一种常用预测方法，它是直接评估技术资产尚可使用经济年限。这种方法由评估机构有关技术专家、行业主管专家和经验丰富市场营销专家进行讨论，根据产品市场竞争状况、可替代性、技术进步和更新趋势做出综合性预测。需要说明是，无论采用哪种方法来评估，实际上都是根据一定概率来估算。因此，准确程度取决于是否占有大量信息资源、技术水平较高专家系统。（4）分成率分成率理论基础是基于技术贡献率，即利润分享原则。由于技术资产必须及其他有形资产有机结合才能创造收益，在评估过程中，科技成果无形资产带来超额利润一般无法单独评估测算，通常采用从技术运作后企业总净利润分成办法进行评估测算。因此，合理分成率是评估科技成果又一重要参数。①以净利润为基础分成率这一原则即为国际所谓LSLP原则，表明技术卖方应取得技术买方所获得利润一定份额作为技术转让费用。分成率依据是“三分说”和“四分说”。“三分说”认为企业因实施该技术所获得收益是由资金、劳动、技术工因素综合形成，作用比重各占1／3，也可以为2:4:4，视具体情况而看。“四分说”认为企业获利由资金、组织、劳动和技术这四个因素综合形成，获利比重各为1／4。而实际上联合国工业发展组织对印度等发展中国家引进技术价格进行分析后，认为利润分享取值一般为16-27％较为合理。在进行科技成果资产评估时，某一项技术分成率确定，一般综合考虑技术水平先进性、创新性、技术法律状态和更新周期、技术成熟度、产业政策、市场前景、获利能力及经济效益、转让双方及受让方条件、技术开发成本等因素。运用层次分析法，组织行业技术专家、评估专家、管理专家对各因素打分，确定其权重和总分数，再根据技术所属行业特点，得出最终分成率。表5技术资产分成率评估分析表序号评估因素（Ui）权重（Ai）等级（Vj）评分标准分值AiVj1技术创新梯度al91-10081-9071-8060-7051-602技术法律状态a291-10081-9071-8060-7051-603技术成熟度a391-10081-9071-8060-7051-604及产业政策一致性a491-10081-9071-8060-70

j=1,2,3,...,n②以销售额为基数分成率由于在专利及专有技术评估中，引入方利润是个难以确定因素，而且利润受各种税费影响很大，且双方解释不一，实践中一般采用一书较为符合双方利益方法，即双方确定一个及产品销售收入或者销售量相关计算方法，即通常接销售净收入比例进行提成。联合国贸易发展组织对各国技术贸易合同提成率作了大量调查统计，认为提成率一般在产品销价0.5％-10％之间，绝大多数是按2％-7％提成，而且厅业特征十分明显，机械制造业为1.5％-3％，电器行业为3％-个4％，光学电子产品为7％-10％。在我国技术引进实践中，一般在5％以内。为全面研究和探讨我国各行业技术分成率规律，为国内技术评估界提供参考依据，我国有关单位通过对全国672个行业44万家企业调查分析，测算了国内各行业技术销售收入分成率（表6），并在实际评估工作中进行了试用，证明比较符合实际。羡6：国内工业务行业（销售收入）技术分成车参考数值表行业P（%）值行业P（%）值全民所有制工业0.47-1.42集体所有制工业0.51-1.52全民及集体全营工业0.60-1.79轻工业0.37-1.12重工业0.60-1.80煤炭采选业/-/石油和天然气开采业/-/黑色金属矿采选业1.17-3.50有色金属矿采选业1.12-3.37建筑材料及其他非金属矿采选业0.97-2.90采盐业1.42-4.27其他矿采选业1.31-3.92木材及竹材采运业1.74-5.21自来水生产和供应业1.66-4.97食品制造业0.16-0.47饮料制造业0.51-1.53烟草加工业/-/饲料工业0.28-0.84纺织业0.19-0.58缝纫业0.44-1.32皮革、毛皮及其制品0.26-0.79木材加工及竹、藤、0.24-0.71

业棕、草制品业家具制造业0.40-1.20造纸及执制品业0.40-1.20印刷业0.99-2.98文教体育用品制造业0.64-1.92工艺美术品制造业0.45-1.34电力、蒸汽、热水生产和供应业0.99-2