第一章风险与风险管理

第一章风险与风险管理

RiskandRiskManagement风险不确定性风险管理整合性风险管理保险证券化2023/2/32第一节风险

一、风险的含义；二、风险的构成要素；三、风险的分类

第二节风险管理概述

一、风险管理的概念；

二、风险管理的目标；三、风险管理的基本原则；四、风险管理的基本程序

第三节风险管理的创新与发展

一、整合性风险管理

二、非传统风险转移方式的创新与发展；

三、保险证券化本章内容提要2023/2/33学习目标掌握风险的定义。掌握风险的构成要素与分类。掌握风险管理的目标和基本程序。了解风险管理的方法及最新发展。了解风险管理与保险之间的关系。2023/2/34你认为什么是风险？有没有想过我们身边的风险有哪些？遇到风险，我们会怎么办？列举一二（不同层面）：死亡、交通事故、疾病……；

瓦斯爆炸、毒气中毒……；

政治动乱、罢工、恐怖袭击……顺便问一下，炒股有没有风险？2023/2/35一生风险事故概率

风险事故发生概率死于手术并发证1／80000

因中毒而死(不包括自杀)1／86000

骑自行车时死于车祸1／130000

吃东西时噎死1／160000

被空中坠落的物体砸死1／290000

触电而死1／350000

死于浴缸中1／1000000

坠落床下而死1／2000000

被龙卷风刮走摔死l／2000000

被冻死1／3000000－－每年都可能遇到的风险事故发生概率死于心脏病1／3

死于癌症1／5

死于中风1／14

死于车祸1／45

自杀1／39

死于爱滋病1／97

死于飞机失事1／4000

死于狂犬病1／700000

一生中可能道遇到的危险有触目惊心关于风险：一些学者的观点列举海恩斯：损害或损失的可能性。经济学家，奈特：不确定性定义为严格意义上的风险，不能用大数法则进行测定的不确定性定义为真正的不确定性。（1921年）统计学家，瓦尔德：风险是采用一个特别的决策函数时，由于错误的最终决策而产生的预期试验成本和预期损失之和。（1950年）保险学家，欧文：风险是危险状态的结合，由概率加以测定，与此相对应，不确定性通过信念程度来测定。2023/2/362023/2/37第一节风险一、风险的含义（一）事件未来结果的不确定性。即：可能发生的不同结果越多，风险就越大。平均期望损失的变化范围越大，风险就越大。例：在前面一位长发飘逸的“女孩”，当你在“她”后面的时候，“她”是男生还是女生对你来说~~

对比这两个事件来看，哪个风险更大呢？2023/2/38（二）保险理论中的风险从一般的意义上讲，风险是指未来结果（随机结果）的不确定性。保险行业或理论中的风险，通常是指未来损害发生的不确定性。量：1>风险>0质：1.事故的不确定性；

2.时间和地点的不确定性；

3.后果的不确定性；“Uncertainty”“Risk”2023/2/39风险的特性（1）（1）风险的客观性：不以人的意志为转移的，是独立于人的意识之外客观存在的客观规律。

（2）风险的普遍性：风险无时不在、无处不在。（3）风险的可测性：

个别风险的发生是偶然的，但是通过对大量风险的观察可以发现，风险往往呈现出明显的规律性，从而体现出风险是可以测定的特性。大数法则2023/2/310风险的特性（2）（4）风险的可变性：质的变化；量的变化；某些风险在一定范围内被消除；新的风险产生。（5）风险的社会性：没有人类社会，就没有风险可言，正体现出风险的社会性。2023/2/311二、风险三要素风险因素（Hazard，风险条件）风险事故（Peril，风险的表现形式、损失的载体）损害（Loss，可作为风险的测度指标）风险是由风险因素、风险事故和损失三者构成的统一体。2023/2/312二、风险三要素风险因素（风险条件，Hazard）：风险事故发生的潜在原因，有可能增加事故发生的频率或者增大损害的程度。

或者可以理解为：引起或增加风险事故发生机会或扩大损失幅度的条件。实质风险因素道德风险因素心理风险因素2023/2/313实质风险因素physicalhazard某一标的本身所具有的足以促使风险事故发生、增加损失机会或加重损失程度的客观原因或条件。又称物质风险因素。（术语）容易度量，是保险厘定费率的主要依据。列举？房屋的选址奥拓与奥迪林志颖和郭德纲2023/2/314道德风险因素moralhazard因故意行为促使风险事故发生、增加损失机会或加重损失程度，以至引起财产损失和人身伤亡的原因或条件。（术语、掌握）列举？特征？是保险经营中应该着重注意的风险因素之一。不易观测、控制2023/2/315心理风险因素moralehazard它是与人的心理状态有关的无形因素。即由于人的主观原因，如疏忽、过失、侥幸心理或依赖保险心理等，以致造成风险事故发生的机会增大。因人们不注意、不关心、存在某些侥幸或依赖新来，促使风险事故发生、增加损失机会或加重损失程度，以至引起财产损失和人身伤亡的原因或条件。（术语、掌握）列举？特征？不易观测、控制2023/2/316风险事故和损害风险事故：造成损害的偶发事件，是损害的媒介物。有时可以与风险因素相互转化。损害：非故意、非预期的和非计划的经济价值减少或人身伤害。直接伤害间接伤害2023/2/317损害（失）的表现1.实质损失

2.经济损失财产的毁损灭失资产损失收益减少生老病死残费用增加损害的测量：损失程度、损失频率。2023/2/318风险三要素之间的关系风险因素（增加损失可能性和损失程度的条件）风险事故（损害发生的载体、媒介）损害与期望背离=风险的产生增大引起结果2023/2/319风险风险风险因素风险事故

损失物质风险因素道德风险因素心理风险因素财产人身自己的他人的他人的自己的实质损失经济损失财产的毁损灭失人身伤害资产损失收益减少费用增加财产风险责任风险人身风险增加发生载体2023/2/320倒霉的小王（除夕之夜）：小王：新房；装修；开窗；漏缝；小李：烟花；空旷地方烟花：12楼；火星；窗帘：化纤防盗门水浇灭火沙发被泡新房被烧……请：分析此风险中风险因素？风险事故？风险损失？小小案例分析2023/2/321风险风险&VS2023/2/322三、风险的分类

（不同的分类标准不同，结果不同）1、风险性质分类（***）：纯粹风险投机风险2、风险对象分类（保险分类基础之一）：财产风险责任风险信用风险人身风险2023/2/323纯粹风险和投机风险（重点）纯粹风险：只有损失机会没有获利可能的风险。事件结果只有两种：即损害和无损害的风险，一般将其视为保险的可保风险。

例如：各种自然灾害、交通事故是典型的纯粹风险。投机风险：既有损失机会又有获利可能的风险。事件结果既有可能发生损害又有可能获利的风险，一般视为不可保风险。例如：购买股票、基金投资是典型的投机风险2023/2/324三、风险的分类

（不同的分类标准不同，结果不同）3、风险产生原因分类自然风险社会风险政治风险经济风险技术风险4、风险影响程度分类基本风险特定风险思考：你认为哪些可保？2023/2/325？？？~管理~2023/2/326一个具有革命性意义的看法是：对风险的掌握程度是划分现代和过去时代的分水岭。在过去，人们对风险的态度是被动的，是以来上帝的安排或者是躲避风险~没有很好的积极面对和管理风险，但实际上，主动的风险管理有助于我们在更为广阔的领域进行决策~2023/2/327瑞斯.普雷切特瑞斯.普雷切特认为：风险管理过程包括管理和决策两个方面。从管理的角度：风险管理是研究风险发生规律和风险控制技术的一门新兴管理科学。

从决策的角度：风险管理是一个组织或个人用以降低风险的负面影响的决策过程。风险管理的过程既是一个管理过程，又是一个决策过程。2023/2/328第二节风险管理概述一、风险管理（RiskManagement）：1.各经济单位在对风险进行识别、估测、评价的基础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控制、妥善处理风险所导致的后果，以期达到以最小的成本获得最大安全保障的目标的过程。P82.[美]C.小阿瑟.威廉斯（风险管理的权威人物，1989）：风险管理就是通过对风险的识别、估计和控制，以最小的费用支出将风险所导致的种种不利后果减少到最低限度的一种科学管理方法。威廉斯.《风险管理与保险》,经济科学出版社，20002023/2/329对风险管理的理解（1）风险管理的主体是各种经济单位，个人、家庭、企业以及其他法人团体都可以看作独立的经济单位。（2）风险管理强调的是人们的主动行为。（3）风险管理的目的是以尽可能小的成本来换取最大的安全保障和经济利益。（4）风险管理需要动态发展的风险分析作为基础。（5）风险管理需要决策框架和整体管理思维框架作支撑。风险管理是一种管理方法，也是一门技术。

2023/2/330二、风险管理的目标：——以最小的成本获得最大安全保障，包括事前目标和事后目标。——以最小的风险管理成本，使预期损失减少到最低限度或实际损失得到最大补偿。（术语）BEFORAFTERMINMAX——美国学者：斯科特.哈瑞顿（ScottEHarrington）2023/2/331风险管理目标三方面P10举例来说：火灾~1.总体目标——减少风险成本（通过系统RM）期望损失成本期望控制成本损失融资成本内部风险抑制成本残余不确定性成本2.损失前目标（损前目标）——优化资源配置…3.损失后目标（损后目标）——损失融资安排…2023/2/332三、风险管理的原则全面周详（千里堤坝，溃于蚁穴）量力而行（打肿脸充胖子？）成本收益比较（符合风险管理的目标）适合的就是最好的~2023/2/333四、风险管理的基本程序

一个实践中的案例：南方某省份的某市以制造摩托车而闻名、某企业以生产摩托车包装箱为主要业务。共35个员工，大多数一线员工为临时工，雇用他们的目的是减少开支。新进员工的任务是切割木材，工具是装有圆形锯片的锯床。这些员工均未使用过这种工作，监督员给工人们示范一遍后离开了。由于缺乏工作经验，一位员工在切割木头时将手指切断。企业被迫停产，聘请风险管理师对生产过程中的风险进行分析并给出一些管理的意见。如果该企业聘请你作为他们的风险管理师，你将如何开展这项工作？你会给出怎样的风险管理意见？2023/2/334风险识别风险估测（频率、程度）风险管理方式选择风险管理的实施及效果评价四、风险管理的基本程序分析反馈到各个环节目标：达到效用最大化或损失最小化目标贯穿始终了解风险规律2023/2/335相关概念介绍（保险术语）风险识别：用感知、判断或归类的方法对现实的和潜在的风险性质进行鉴别的过程。（风险三要素？）方法：调查列表检查法事故树法……风险估测：在风险识别的基础上，通过对所收集的资料进行分析，用定性和定量的方法，估计和预测风险发生的概率和损失程度的过程。（风险的度量？）2023/2/336风险管理方法的选择（扩展）风险管理方法分为控制法和财务法两大类。1.控制型风险管理（目的：降低损失频率和减少损失程度）：（1）回避（2）分散（不要把鸡蛋都放在一个篮子里）（3）预防(强调事前行为，e.g:消防栓、体检)（4）抑制（

e.g:事后及时救灾）很多时候同时选择风险管理方法的选择（扩展）2.财务型风险管理方式（狭义的损失融资，主要考虑由谁来承担损失成本及何时承担的问题）简单理解：通过获得资金来支付或者补偿损失。（1）自留风险自担风险自营保险公司（2）转移风险非保险转移保险转移2023/2/337思考转移的方式有哪些？？2023/2/338

转嫁风险投保人保险人（被保险人）（保险公司）提供保障

保险合同

保险风险风险管理基本原则运行监管同时是一个集中风险，同时分散风险的过程同时是一个集中风险，同时分散风险的过程大数法则2023/2/339如果用两个维度描述风险及其特征：风险发生的概率和风险发生损失的程度，那你认为应该针对不同的风险进行不同的风险管理安排呢？？2023/2/340应对风险合适的策略选择损失程度损失频率低高高风险自留

损失预防风险自留风险回避损失抑制/风险转移

在火山边盖房2车辆损失1自行车螺丝磨损3每月换牙刷42023/2/341第三节风险管理的创新与发展

（非传统的）自20世纪80年代开始……整合性风险管理（IRM）非传统风险转移方式（ART）保险证券化INTEGRATEDRISKMANAGEMENT2023/2/342一、整合性风险管理1.发展历程1992年，肯特.米勒尼尔.多尔蒂丽萨.缪尔布饶科资本结构经营模式金融工具整合……2023/2/3432.整合性风险管理的基本内涵IRM=IntegratedRiskManagement——即：全面考虑众多风险因素统一有机管理框架多种风险管理方法总体风险管理目标企业价值为基础（区别于某一损失管理为基础）2023/2/3443.特征强调风险是一个整体的概念。强调企业内部组织不同风险管理者的合作。一般以资本市场、保险市场的创新及相互发展融合为基础。企业价值最大化为整体管理目标。管理理念融入到企业文化中。E.g:1763年成立的巴林银行（BankofBarings）1995年倒闭案，“千里堤坝溃于蚁穴”我叫里克·尼森（NickLesson），我搞垮了巴林银行……2023/2/3454.整合性风险管理的分类一级整合——给定资本市场结构，一个市场内进行整合篮子期权双触发原因期权二级整合——在给定资本结构内，实现跨市场整合多年度，多险种产品；多触发原因产品三级整合——改变资产结构，实现跨市场整合或有资本，责任自然终止，有限风险保险（非传统转移）四级整合——改变市场结构，实现跨市场整合天气衍生品，信用衍生品2023/2/3465.整合性风险管理的方法基于价值的风险管理方法Value-basedRiskManagement以财务分析为基础现金流稳定平衡记分卡方法（BalancedScorecard）顾客内部经营学习和增长财务四方面整合2023/2/347二、非传统风险转移方式ART（AlternativeRiskTransfer）理解：除了传统的保险、再保险以外的一切关于风险的承担、转移或者融资的产品或机制。特征：特定风险，量身定做整合性风险管理思想分散、转移巨灾，巨灾融资资本市场金融混业经营和自由化2023/2/348二、ART区别于传统的风险转移——保险市场与保险市场有联系——保险市场可能会将风险通过ART再次转移渠道：再保险公司、自保公司、资本市场、银行产品专业自保（为母公司服务）有限风险保险（或再保险）多年度多险种保险（MMP）多触发原因产品（MTP，multi–trigger