赫宸环境融资方式分析PPT

PPTer:Jingle关于赫宸环境融资方式的分析Contents目录赫宸环境简介赫宸环境四个阶段的融资方式融资方式的选择与企业发展的关系对赫宸环境未来融资决策的建议PartOne赫宸环境简介01赫宸环境简介2010年初，赵建飞、彭志民、王爱强三人利用已经获得国家专利的静态清灰袋式除尘技术，创建了北京赫宸环境工程有限公司。赫宸环境是致力于减少粉尘污染的新创环保型高科技企业，为用户提供工业烟尘污染治理的系统解决方案。目前公司主要产品有静态清灰袋式除尘器（核心部分）、大型烟道截止阀、高密度袋笼等。公司的主要客户群体为电力、热力等工业烟尘污染物排放企业。公司业绩增长幅度较大，2011年、2012年和2013年的公司营业收入分别为2194.66万元、4032.12万元和7604.70万元，增长速度分别为83.7%和88.6%。2013年5月8日，赫宸环境有限公司召开股东会，决议变更为股份有限公司，注册资金4200万元人民币，注册于北京国家级高新技术开发区，总部位于北京市朝阳区金泉时代。2014年1月24日，公司正式在全国中小企业股份转让系统（NEEQ）挂牌。PartTwo赫宸环境四个阶段的融资方式022-1赫宸环境的种子期财政支持亲戚朋友个人储蓄银行贷款赵健飞、彭志民和王爱强共同出资100万元，组建了赫宸环境工程有限公司。其中，赵建飞出资34.5万元，是他的全部积蓄。赵建飞姐姐将自己多年攒下的80万积蓄全部借给了他。北京市科委一次性给予1000万元的国家扶植科研基金。赵健飞一连跑了20多家银行，却没有一家银行愿意为赫宸环境提供贷款。为什么？问题1初创期的赫宸环境为何难以取得银行贷款？资金回收风险大（企业缺少可以抵押的资产）管理成本高（融资规模相对较小）持续盈利能力的不确定性（初创企业经营风险大，发展前景预测性差）问题2偿还能力差（债务融资）投资风险高（股权融资）造成赫宸环境融资难的根本原因是什么？2-2赫宸环境的起步期两位天使投资人——曾军和申屠军遇到了赫宸，遇到了赵建飞，最终达成投资协议，曾军和申屠军分别注资200万、100万，换取赫宸4%和2%的股权，此时赫宸环境注册资本增至1100万。山西漳山电厂支持本土创新赫宸环境在漳山电厂的技术运用中，为漳山电厂的材料节省了近40%的成本。赫宸环境的静态清灰袋式技术为漳山电厂创造了更大的盈利空间。.内蒙古京泰电厂同意赫宸环境进厂实地安装调试设备整整10个月，赫宸环境终于完成了将静态清灰袋式除尘技术从实验室到工厂的艰辛转身。起步期融资途径010203风险投资机构的注入资金启迪创投中关村创投2-3赫宸环境的成长期国家发改委引导基金富汇创投资银杏天使基金企业进入成长期后，已经有了前期的经营基础，发展潜力逐渐显现，资金需求量也比以前增大，这时创业者应倾向于通过股权融资这种不要他们做出固定偿付的方式来筹集资金，如风险投资。问题3风险投资是在何种情形下介入的？风险投资人往往偏好于高风险、高回报的企业，而高新技术企业具有高风险、高回报的特性，这使得风险投资与高新企业具有某种必然的联系，处于发展初期的中小高新技术企业，有许多不确定因素，风险很大，缺少正常的融资渠道，资金紧缺，而风险投资的介入，恰恰缓解了这些问题。然而，风险投资者不会盲目投资，他们看中的是高回报的可能性，作为风险投资人，嗅觉异常敏锐，在两位天使投资人加入资金困难的赫宸环境之后，风险投资人才真正关注了这家新创企业，纷纷抛去橄榄枝，且由于是环保企业，故对赫宸的考察更加苛刻，在这种情形下，启迪最终决定投资，加入赫宸环境，之后便有了更多的投资机构为赫宸注入资金。带来了专业的管理经验风投的到来解决了赫宸一直以来的资金问题，从而提高了现有产品机能，推进了工程的现代化，使得赫宸很多高新技术得到研发及运用。2013年公司实现营业收入7,604.70万元，同比增长88.60%；实现净利润513.57万元，比去年同期下降19.29%。截至2013年12月31日，公司总资产为11,060.06万元，净资产为4,985.20。风险投资对企业的积极影响缓解了赫宸环境的资金压力扩大了市场份额由于被投资企业是新创企业，故在管理和经营方面缺乏了一定的实践经验和管理理念。风险投资机构为所投资企业并不仅仅注入资金，往往还带去了专业管理人，为其弥补所投资企业在创业管理经验上的不足，从而降低投资风险，辅助被投资企业快速有效发展。由于风险投资机构为其注入资金，从业全力推进了商品的工程化和商业化，使得赫宸坏境产品的品种丰富化得到大大提高，从而提高了赫宸产品在市场的占有率，扩大了赫宸产品的市场份额。如静态清灰袋式除尘技术已先后在50MW、100MW、200MW、300MW、600MW机组上获得成功应用，实施水平在国内同行业中处于领先地位，使得赫宸在市场环境中占有一定地位。问题风险投资对企业的消极影响资本金并不等于慈善家，他们的每一步付出都需要对等的回报，故每一步投资资金的到来都以赫宸环境的股权为代价，拥有了公司股份，那么风投与赫宸并不是简单地债权债务关系，而且股东与企业的关系，这样风投在企业发展与决策方面便拥有了话语权，并分享利润和资产处置收益，由此一来，在一些重大战略决策方面，赫宸不得不考虑投资方得意见，如果双方意见存在分歧，便会影响公司的资金利用效益，降低企业决策效率，对公司发展形成阻碍作用，更严重的是，如果赫宸环境的效益达不到风险投资机构的要求，慢慢地很可能失去赫宸环境的实际控制权，因此赫宸每一步都必须谨慎对待，以防赫宸易主，这便是赫宸引入风险投资的一大缺点。2-4赫宸环境的成熟期赫宸环境前期确定的“先施工后付款”的方式所导致的资金需求巨大的压力。企业进入成熟期后，债券、股票等资本市场可以为企业提供丰富的资金来源，如创业板上市融资。全国中小企业股份转让系统(NEEQ，NationalEquitiesExchangeandQuotations，俗称“新三板”)，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业的发展服务。2013年12月，赫宸发布公开转让说明书，此次挂牌交易股票总量4,200万股，每股面值1.00元。2014年1月24日，赫宸正式在全国中小企业股份转让系统挂牌，股票代码430365，股份名称为赫宸环境。PartThree融资方式的选择与企业发展的关系031.自行融资2.财政支持种子期1.内蒙古京泰电厂2.山西漳山电厂3.天使投资起步期风险投资：启迪创投中关村创投等成长期在全国中小企业股份转让系统挂牌，进行创业板上市融资。成熟期四个阶段融资方式概览融资方式的选择与企业发展的关系由此可以看出，赫宸环境在每个阶段的融资方式是必要的。这些“助力”与企业的发展的阶段相应，不可以互换.资金数量

风险程度PartFour对赫宸环境未来融资决策的建议041.尝试发行企业债券①公司有吸引投资者购买债券的优势：

公司静态清灰袋式除尘技术目前仍处于推广应用阶段，其技术指标优势需要在后期运行中才能更直观让客户了解另一方面，由于公司技术的低成本优势，公司进行除尘项目BOT，只需要客户拿出1.2分作为投入，剩余的0.8分可返给客户。测算显示，一个装机100万千瓦的中型电厂，0.8分/千瓦时的补贴可为电厂年创收多达数亿元的创收，这对于电厂来说有十足的吸引力。有国家政策的保证和可以预期，极有保证的未来收入。我相信会吸引一批投资者购买赫宸环境的债券。②发行债券的好处：债券筹资成本低，与股票股利相比，债券的利息允许税前扣除，发行公司可以享受节税利益。债券筹资能够保证创始人对公司的控制权，债券持有人无权参与公司的管理决策，因此不会分散控制权，无论发行公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定利息，而更多的利润可以分配给股东或留用公司经营，从而增加股东和公司的财富。赫宸环境作为国内环保行业一线的企业，所面对的最大困难是需要作为项目建设或运行方前期垫付大量设备及工程建设资金，而这样投资动辄上千万，风险过大，对于处于初创期的赫宸来说承担不起。对赫宸环境未来融资决策的建议假如我是创始人，我的融资方案有：2.与相关公司合作，进行融资租赁在现今政策的支持下，我国已经允许在各领域进行融资租赁，赫宸环境可以尝试和相关设备融资租赁公司洽谈，利用融资租赁，避免前期大量垫付资金的情况产生，而是在后续期间中，逐渐支出，缓解企业资金困难。对赫宸环境未来融资决策的建议假如我是风险投资人，我的建议：1.赫宸应该加快研发进度，降低工程成本，在这方面赫宸