证券投资第八讲(证券投资技术分析)

第八讲证券投资技术分析本讲内容第一节证券投资技术分析概述第二节证券投资技术分析主要理论第三节证券投资技术分析主要技术指标第一节证券投资技术分析概述一、技术分析的理论基础1、市场行为包容消化一切。基本思想是证券价格的每一个影响因素都完全、充分地反映在证券价格之中。其隐含的思想是，仅仅对证券价格走势以及成交量等的变化进行分析就足以包括对影响证券市场所有因素的分析，而没有必要知晓究竟是什么因素在影响证券价格。这一点是技术分析方法成立的基础。2、价格以趋势方式演化。这一假定的基本思想是，证券价格在一段时间内上涨或下跌，在将来一定时间内，如果没有足够的力量改变这一趋势，价格将沿袭过去的变化趋势。这一假定是技术分析方法成立的前提。3、历史会重演。经济的周期性、人们情绪变化以及由此引起的羊群效应等，会引起股价的波动。二、技术分析的要素：价、量、时、空。1、价和量是市场行为最基本的表现。多空双方对价格认同程度通过交易量大小得到确认，认同程度与交易量成反比。量价的一般规律：价升量增，价跌量减（1）股价上升,成交量增加。这种情况技术分析人士常称之为价升量增。表明股价上涨得到成交量的认同,后市具有进一步上涨的潜力；（2）股价上升,成交量减少。这种情况技术分析人士常称之为空涨。表明股价上涨没有得到成交量的认可,股价上升的动力不足,后市看跌；（3）股价下跌,成交量增加。这种情况技术分析人士常称之为价跌量增。表明股价下跌得到成交量的认同,后市具有进一步下跌的动力；（4）股价下跌,成交量减少。这种情况技术分析人士常称之为空跌。表明股价下跌没有得到成交量的认可,股价下跌的动力不足,后市看涨；（5）股价持平,成交量增加。这种情况应具体分析，股价经历一段下跌后,放出了一定的成交量,而股价持平,表明逢低吸纳的投资者增多,股价有反弹或反转的可能,这种情况常称为底部放量,后市应看好；股价经历一段上涨后,放出了一定的成交量,而股价持平,表明逢高减磅的投资者增多,股价有反弹或反转的可能,这种情况常称为顶部放量,后市应看淡；2、成交量与价格趋势的关系量价齐升，股价续涨；新峰破老峰，新量不破旧量，可能会反转；（000014）量价背离，是反转信号；暴涨放天量，离顶不远；（000018、000931）新底不破旧底，新底量小于旧底量，反转信号；（000018）放量跌破重要支撑线，反转信号；（000695）暴跌放大量，离底不远；（999999）久涨放天量而滞涨，反转信号；（002174）久跌放大量，反转信号；量是价的先行指标。三、

k线的基础知识K线组合的含义（一）上升K线的组合

1、阳线三根型2、点升型3、上升抵抗型4、上升中继型（二）下跌K线组合1、跳空下跌型2、阴线三根型（三只乌鸦）3、点降型4、下跌抵抗型（三）整理K线组合（四）突破K线组合（五）K线反转组合1、早晨之星（1）在持续下跌市势中出现一根长阴线。（2）第二日跳空下跌，但收市价与开盘价相差不大。（3）第三日出现一根阳线，回升至第一根阴线范围内。2、黄昏之星3、黄昏十字星（600143）

4、希望十字星（600135）

5、锤头（1）市况继续下跌，某日出现锤头。（2）下影线较长，至少为实体的两倍。（3）实体部分可阴可阳，但上影线必须

短小，没有更好。6、吊颈（1）市势继续上升，某日高开后出现吊颈形态。（2）下影线较长，至少为实体

部分的两倍以上。

（3）吊颈形态出现后，第二日跳低开盘，两根K线之间留下跌缺口，使上一日买入者大部套牢。

7、倒转锤头（1）出现在持续下跌的市势中。（2）实体部分较小，但上影线较长。（3）倒转锤头出现在下跌市势的底部，第二日以阳线收盘。

8、曙光初现（1）在下跌市势中出现一根较长的阴线。（2）第二天跳低开盘但以阳线收盘。（3）第二日的阳线深入到第一日阴线一半以上。（4）第二日阳线越长，表明市况转向的力度越强。9、乌云盖顶（1）市势继续上升，出现较长阳线。（2）第二天跳高开盘，但却收阴线。（3）第二日阴线深如前一日阳线一半以上。（4）第二日阴线越长，深入前一日阴线体内越深，则见顶回落的趋势越明显。10、穿头破脚

第二节证券投资技术分析主要理论一、趋势的基本概念（一）趋势：市场价格的运动方向。趋势有上升、下降和横向之分，又有主要、次要和短暂之分。（二）支撑、阻挡阻挡支撑支撑阻挡支撑和阻挡既可能是来自现实的买压和卖压，也可能是人们的心理作用，还可能是主力的价格调控位置。在主要趋势没有破坏之前，阻挡或支撑只能暂缓原有趋势的发展，但最终都将会被突破，直至反转。支撑阻挡阻挡支撑（三）支撑水平和阻挡水平角色转换及其心理学实质支撑阻挡支撑阻挡主力、庄家利用箱形整理培养散户的定向思维，以便于其吸筹或出货。（四）趋势线上升趋势线，也是一条重要的支撑现大盘600016、600030601318、000002

下降趋势线，是一条重要的阻挡线。大盘600016、600030601318、0000021、趋势线的作法：过相邻两个谷或峰作直线，若第三个谷或峰到该线后即反折，则这条趋势线就成立。2、趋势线的重要性：所经过的谷或峰越多，其重要性越大。其重要性是指：原有趋势较难突破；原有趋势一旦突破，意味着其反转的力度也越大，其作为阻挡或支撑的作用也越大。此时发生了支撑与阻挡的转化。3、趋势线倾角以45度最为理想，过大难以长期维持，过小说明力度不大，较易被突破。4、趋势线的有效突破。（1）幅度大于3%；（2）或时间3天；（3）往上突破得放量。（五）轨道线轨道线又称通道线或管道线。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线，也就是常说的上升和下降轨道。

与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线将会更加陡峭。（六）价格跳空（跳空缺口）1、普通缺口。预测价值最低，一般发生在盘局，会很快被填补。2、突破缺口。一般发生在重要价格运动完成后，短期不会填补。上证（2）

，601398，6003973、中继缺口（测量缺口）。一般发生在某一趋势运行中间。601318，283，161，0007174、衰歇缺口。一般发生在某一趋势运行的末尾，在顶部出现的情况较多。岛型反转常与衰歇型缺口相联系。600161，000656，600591000722，600150股价不断的上升，使原来想买入的没法在预期的价位追入，持续的升势令他们终于忍不住不计价抢入，于是形成一个上升缺口。可是股价却没有因为这样的跳升而继续向上，在高水平明显呈现阻力，经过一段短时间的争持后，股价终于没法在高位支持，而缺口性下跌。

(1)在岛型前出现的缺口为消耗性缺口，其后在反方向移动中出现的缺口为突破性缺口。(2)这二个缺口顺很短时间内先后出现，最短的时间可能只有一个交易日，亦可能长达数天至数个星期左右。(3)形成岛型的二个缺口大多在同段价格范围内。(4)岛型以消耗性缺口开始，突破性缺口结束，这情形是以缺口填补缺口，因此缺口已是被完全填补了。思考题1、趋势线的画法以及作用。2、有效突破趋势线的判定条件是什么？3、轨道线的画法及作用。4、跳空缺口有哪几种类型？如何用以指导证券操作？二、形态理论（一）主要反转形态1、头肩型（1）头和两肩成交量的关系；（2）头肩底突破颈线要放量；（3）突破颈线后，往往有一个反扑过程；（4）确定有效突破的判定标准与前面趋势突破一样。测量意义：突破颈线后，短期涨、跌幅度等于头顶到颈线的高度hk03236006116003860007166008816009706001322、M头和W底（多重顶和多重底600805600277600886600693337/360/988/0173、圆弧600269139600398000753/735注意顶和底成交量变化与股价走势的关系。圆形无法确切地判断形态完成的位置，也无法预测其将走到何处。一般言，形状越大，以后发展的幅度也越大4、V型形态常发生在急涨和急跌的末尾。喇叭形：相对少见，出现则意味着重要的顶部，其后的跌幅是不可度量。在喇叭形成其间会保持不规则的大成交量；源于投资者的非理性，市场情结比较冲动；（二）持续形态1、三角形（1）对称三角形顶点1）在2/3时间范围内突破意义较大，过了3/4时间突破意义不大。2）突破后常有反扑。3）向上突破常要放量。4）测量意义：底边的高度，或从一底角作另一边的平行线，股价到该线即为目标价。（下跌过程中也有三角形态）600145600050600151600127000795（2）上升三角形与下降三角形上升三形下降三角形6001396600158601318上升三角形也会在底部形态出现，下降三角形也会在顶部形态出现。

2、旗形和三角旗形出现在涨跌较急速的中途。上升旗形6001516005950000020007160006660022373、楔形（1）类似于三角形，但有明显倾角。（2）楔形倾斜方向与趋势方向相反。（3）楔形可能会出现在顶部（上升楔形）和底部（下降楔形），一般出现在既存趋势中

思考题1、何为反转形态？其有哪几种主要类型？2、何为持续形态？其有哪几种主要类型？3、三角形整理与三角旗形整理的主要区别何在？4、利用三角形整理模型测量突破后的短线股价涨跌的目标位置时，应该注意哪些问题？（一）波浪理论的概念和数浪规则1、波浪理论的概念（1）三个重要点：形态、比例、时间三、艾略特波浪理论第一浪第二浪第三浪第四浪第五浪a浪b浪c浪1235ab熊市恰好相反4（2）核心：一个完整的周期由8个浪组成，5个主浪、3个调整浪。2、数浪的基本规则（1）第三浪不是第1至第5浪中最低的浪。（2）第4浪的浪底不低于第1浪的浪顶。（3）若第二浪是简单形态，则第四浪多数会以复杂形态出现。（4）有两个主浪的时间和幅度基本相等。（5）在第1、3、5浪中，最多只有一个浪中会出现延长波浪。波浪各段的特征上升段：1浪：半数以上的第一波都在底部运动，并且被第二波大幅度调整；2浪：大幅调整，在第一波中的获利大多又被第二波卷回市场；3浪：势头强，幅度大，趋势明确；4浪：波的结构较复杂，表现不好的个股开始作头；5浪：投资者仍然极端乐观，高价追捧；下跌段：A浪：投资者通常认为是为下一个上升作出的调整，倾向于买入；B浪：一种假象，是牛市陷井，常将注意力集中在少数股票上；C浪：具有毁灭性。（二）菲波纳奇数列与价格回撤1、菲波纳奇数列1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、--特点：（1）At+1=At+At-1

；（2）除开始四个数字外，有：At/At+1=0.618At/At+2=0.382At/At-1=1.618 At+1/At-1=2.6182、菲波纳奇百分比回撤在0.382，0.5，0.618处，都是上涨或下调过程中的重要压力位或支撑位。此即所谓的黄金分割法另外，1/3，1/2，2/3也是常用的数字。3、各浪价格的目标位（1）三个主浪中只有一个延长浪，另外两个幅度和时间基本相等。（2）3浪一般要大于1浪的1.618倍。（3）5浪的顶部距1浪底部的高度，一般为1浪高度的1.618x3倍。（4）若1浪和3浪大致相等，则5浪可能为延续浪，其高度大约为1浪底到3浪顶的1.618倍。（5）在调整浪中，若为5-3-5锯齿形调整，则a浪与c浪长度相等。（6）c浪的底部距a浪的顶部一般为a浪高度的1.618倍。（7）在3-3-5平台性调整的情况下，b浪可超过a浪顶点，则c浪的长度约为a浪长度的1.618倍。（8）在对称三角形中，每一个后续浪都约等于前一浪的0.618倍。3、菲波纳奇时间目标（1）重要的两个转折点之间的交易日，一般都是相隔13、21、34、55或89天（包括两个转折点在内）。（2）较小型的调整一般为3、5、8、13天。这一规则也适用于周线图和月线图。另外，所有与7有关的位置，如7的整数倍、含7的数（7、17、27等）也被认为是可能发生反转的位置。思考题：1、波浪理论的核心内容是什么？2、数浪的基本规则是什么？

3、菲波纳奇百分比回撤有哪些用处？4、菲波纳奇时间目标有哪些用处？一、移动平均线分析（一）移动平均线的概念移动平均线在某日的高低，代表到该日为止，一段时间内所有成交股票的平均价。由于该线随着交易的不断进行而变化，故称为移动平均线。（切换图形）第三节证券投资技术分析主要技术指标（二）移动平均线的使用方法1、格兰比尔买卖法则移动平均线股价走势（1）（2）（3）（5）（6）（7）（8）（4）第一、当移动平均线持续下降后转为平稳上升时，即（1）处多为买入信号。第二、当移动平均线呈上升状态，而股价降至其下如（2）处时，是考虑买入信号。第三、当股价下跌到移动平均线处拐头上升，即（3）处时，是买入信号。第四、当移动平均线呈下降状态，而股价远低于均线，即（4）处时，是买入信号。第五、当移动平均线上升转为平移或下降状，股价处于均线如（5）处时，应考虑卖股。第六、当均线持续下降过程中，股价上升至均线上方如（6）处时，是卖出信号。第七、当股价在均线下方上涨到接近均线又拐头，如（7）处时，是卖出信号。第八、在均线呈上升状态，而股价急涨远高于均线，如（8）处时，是卖出信号。2、利用不同时间平均线的排列多头排列与空投排列。均线组合发散过大时趋势可能反转。思考题：1、简述移动平均线的测市法则。2、股价走势中有哪些·常见的支撑位和压力位？二、平滑异同移动平均线(MACD)（一）以DIF和DEA的取值与关系预测1、DIF和DEA均为正值时，为多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，可获利了结。2、DIF和DEA均为负值时，为空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，可暂时补空。金叉买死叉卖。注重0附近首个金002146（二）利用DIF曲线形状分析如果利用DIF的走向与股价走向相背离，这是采取行动的时候。（顶背离002053600004002053600900底背离601601600854000898深成指601318三、KDJ指标与RSI指标(相对强弱指标)（一）KDJ指标1、取值方面考虑：80以上为超