新古典综合派

第二章新古典综合派或正统凯恩斯主义第一节新古典综合派的产生与发展第二节新古典综合的主要内容1第一节新古典综合派的产生与发展一、新古典综合的含义与主要代表人物

二、新古典综合的必要性与可能性三、新古典综合派的产生与发展过程

2一、新古典综合的含义与主要代表人物（一）新古典综合的含义

“新古典综合”是指凯恩斯经济学与新古典经济学的融合。新古典综合派又称为“正统凯恩斯主义学派”、“美国凯恩斯主义”或“凯恩斯右派”，现在简称为凯恩斯主义，是当代西方经济学的主流学派。3“新古典综合”这个术语由萨缪尔森创立，1964年《经济学》的第6版中，萨缪尔森对“新古典综合”的含义作了深刻的说明。具体来说，新古典综合有以下三层含义：1.形式上的综合：将凯恩斯的宏观经济学与马歇尔的微观经济学结合在一起（希克思与汉森）。2.内容上的综合：将凯恩斯的低于充分就业理论与新古典学派的充分就业理论综合在一起（萨缪尔森）。3.政策上的综合：将仅仅重视货币政策的新古典经济学与更重视财政政策的凯恩斯理论综合在一起（托宾）。4新古典经济学家把货币政策或货币数量仅仅看作是影响名义变量值的手段，认为财政政策有100%的“挤出”效应。凯恩斯认为，财政政策是缓和经济萧条、减少失业的最有力的工具。托宾主张把这两种思想结合起来。他说：“我们坚持‘新古典学派的综合’，强调货币成分和财政成分可以按照不同比例结合在一起，以达到所希望的宏观经济效果。”5（一）新古典综合派的主要代表人物新古典综合派的代表人物主要有：阿尔文·汉森（AlvinH．Hansen，1887—1975）；保罗·安东尼·萨缪尔森（PaulAnthonySamuelson，1915—2009）；詹姆斯·托宾（JamesTobbin，1918—2002）；罗伯特·索洛（RobertM．Solow，1924—）；弗兰科·莫迪里阿尼（FrancoModigliani，1918—）；劳伦斯·克莱因（LawrenceR．Klein，1920—）；阿瑟·奥肯（AthurOkun，1928—1980）等。其中，汉森与萨缪尔森是新古典综合派的奠基者。61.汉森简介阿尔文·汉森（AlvinH．Hansen，1887—1975），是新古典综合派的先驱者，美国凯恩斯主义的创始人。他在1915年获得威斯康辛大学博士学位，到1937年间，曾先后在明尼苏达大学、斯坦福大学和哥伦比亚大学任教。1937年起任哈佛大学教授，一直到1956年。在到哈佛任教前，他对凯恩斯经济理论持批判态度。但进入哈佛以后，他很快就信仰凯恩斯经济理论，积极宣传与传播凯恩斯经济理论。1953年他写的《凯恩斯学说指南》，对通论作了详尽而又权威的解释和修正，成为学习凯恩斯经济学的入门书。他以哈佛大学政治经济学院为阵地，宣传凯恩斯经济理论，培养了一批凯恩斯主义者，最终形成了美国的凯恩斯学派。7汉森在传播与修正凯恩斯经济理论的同时，还提出了一些新的理论，主要有以下两点：第一，补偿性财政政策和周期平衡预算思想。凯恩斯针对20世纪30年代的大萧条，提出了以扩张性财政政策为主干预经济的观点。但二战以后，经济形势发生了变化。汉森及时地提出了实施补偿性财政政策的主张。他认为，资本主义经济发展具有周期性，与此相适应，政府在萧条时期应实行扩张性财政政策，在繁荣时期，实行紧缩性财政政策。从一个经济周期内，由于可以用繁荣时的财政盈余来弥补萧条时的财政赤字，财政预算仍然可以平衡。第二，加速原理与乘数理论相结合的经济周期理论。汉森与萨缪尔森认为，凯恩斯的乘数原理忽略了收入变动对投资的影响。他们将有关收入变动对投资影响的加速原理与乘数理论相结合，创立了乘数—加速数模型，用来说明经济周期。8此外，汉森促成了1946年以凯恩斯主义者为主体的总统经济顾问委员会的建立，以实现充分就业为宗旨的“就业法”的颁布。汉森还提出了混合经济等观点。美国的《幸福》杂志曾这样评价汉森：“在今天，谁如果不熟悉汉森和凯恩斯的思想，谁就不可能了解世界大事的推演”。其主要著作还有：1941年的《财政政策与经济周期》、1947年的《财政政策与充分就业》等。92.保罗·安东尼·萨缪尔森（PaulAnthonySamuelson，1915.5.15—2009.12.13）萨缪尔森是新古典综合派最主要的代表和奠基人。1915年5月15日出生于印第安纳州的加里市，父亲是一位药剂师，是波兰犹太人后裔。后来移居芝加哥。他所在的海德公园中学就在芝加哥大学附近。萨缪尔森在小学与中学阶段，连连跳级，当时的理想就是到芝加哥大学上学，最后如愿以偿。1932年，芝加哥大学二年级时决定主修经济学专业。1935年获芝加哥大学科学学士。10尽管芝加哥大学的经济学水平处于世界领先地位，他也愿意永远待在芝加哥深造。但他没有在芝加哥大学继续研究生的学业。1935年他得到了美国社会科学研究委员会颁发的首届研究基金。该基金同年授予全美国8位最好的经济学专业本科毕业生，用来资助他们攻读博士学位。但附加条件是他们不能在母校学习。1935年，萨缪尔森来到哈佛大学攻读博士。与经济系主任初次会面时说，他要尽快地汲取哈佛的精华，直接选修研究生2年级的课程，令系主任大吃一惊。在哈佛，萨缪尔森得到了熊比特、列昂惕夫和汉森等很多名师的指点，受益匪浅。他在获得诺贝尔经济学奖回国时，曾对欢迎他的人们说：“我可以告诉你们，怎样才能获得诺贝尔奖金，诀窍之一就是要有名师指点。”111936年获哈佛大学文学硕士。1941年获哈佛大学哲学博士（1937年，参加了哈佛大学有声望的由24个不同领域中的名人组成的青年社团，他们可以自由地干自己想干的事情，但被禁止在3年内取得任何学位或完成博士论文）。其博士毕业论文《经济分析的基础》，被授予1941——1942年度哈佛大学最佳经济学论文大奖：戴维·韦尔斯奖（DavidA．Wells）。1947年公开发表以后，被认为是经济学的经典著作，奠定了萨缪尔森在经济学界的显赫地位。

121940年，萨缪尔森到麻省理工学院任经济系助理教授，1947年任正教授。1970年，萨缪尔森由于发展了静态与动态经济理论，提高了经济理论的科学分析水平而获得诺贝尔经济学奖。在经济学的众多领域，萨缪尔森都取得了杰出的成就，都有他独到的补充和发展。他的主要著作有《经济分析的基础》（FoundationsofEconomicAnalysis，1947）、《经济学》（Economics，1948）。他的《经济学》教科书影响最大，对新古典综合派理论的发展和传播起到了巨大的作用，影响了几代人，并成为西方国家制定经济政策的理论基础。另外，萨缪尔森曾当选为美国经济学会会长（1961）、经济计量学会会长（1951）、国际经济学会会长（1965—1986）与美国总统经济顾问委员会委员等重要职务。13二、新古典综合的必要性与可能性（一）新古典综合的必要性1.凯恩斯理论仅仅考察了宏观经济总量水平的决定，没有分析个量。而新古典理论着重分析个量，很少分析总量。实际上，总量是由个量组成的，总量的结构也具有十分重要的意义。为了既考察个量的决定问题，又考察总量的决定问题及其总量的结构，必须将凯恩斯的宏观经济理论与新古典的微观经济理论结合起来。2.新古典综合派认为，资本主义经济是由公共部门和私人部门组成的混合经济。与混合经济相适应的经济理论也应该是折衷的或混合的经济理论。单有凯恩斯的宏观理论或单有新古典学派的微观理论，都不能适应指导混合经济发展的需要。有必要将它们结合起来。14汉森在1941年发表的《财政政策与经济周期》中，认为资本主义制度下的混合经济，包含生产领域的混合经济（国有企业与私人企业并存）与消费领域的混合经济（社会安全、公共卫生、社会福利与私人消费并存）两个方面。萨缪尔森在《经济学》教科书中，专门论述了混合经济的含义。他认为，混合经济的实质就是国家干预的以私人经济活动为基础的市场经济。混合经济主要通过价格机制调节社会生产、分配、交换与消费，政府通过财政政策与货币政策来干预经济，以熨平经济波动，保证经济稳定地增长。在第11版《经济学》中，他指出：“普遍存在于世界各地的事实是：现代混合经济国家的人们都要求它们的代议制政府采取各种经济政策，来维持高额的就业数量、旺盛的经济增长和稳定的物价水平”。15（二）新古典综合的可能性在政府采取总需求管理政策使经济达到充分就业以后，古典微观经济分析与凯恩斯的宏观经济分析之间的“鸿沟”就被消除了，新古典理论仍然是有效的正确的经济理论。萨缪尔森认为，“如果现代经济学能够很好地完成任务，使得自由社会大体上能够消除失业和通货膨胀，那么它的重要性将会减退，而传统经济学则将获得成功”（第3版，1955，P11）。“在管理完善的体系中，运用货币与财政政策使经典理论提出的高度就业的假定得到实现时，经典理论就恢复了原有地位，经济学家也就重新树立信心来陈述经典理论和社会经济原理”（第6版，1964，P809）。在萨缪尔森看来，如果经济中存在非自愿失业，凯恩斯理论就占据统治地位；一旦实现充分就业，凯恩斯的理论将失去它的重要性，而传统经济学将重新发挥重大的作用。16凯恩斯认为“我们对于经典学派理论之批判，倒不在于其分析有什么逻辑错误，而在于指出该理论所依据的几个暗中假定很少或未能满足，故不能用该理论来解决实际问题。但设实行管理以后，总产量与充分就业下之产量相差不远，则从这点开始，经典学派理论还是对的。今设产量为已知，换句话说，设决定产量多寡之力量，不在经典学派思想体系之内，则经典学派所作分析，例如私人为追求自己利益将决定生产何物，用何种方法生产（即何种生产要素之配合比例），如何将最终产品之价值分配于各生产要素等等，仍无可非议”（1936，P378—379）。在20世纪60年代之前，新古典综合理论几乎等同于凯恩斯学派经济学，是西方经济学的正统，并成为政府干预经济的理论基础。17三、新古典综合派的产生与发展（一）新古典综合的开始——希克思的IS—LM模型《通论》出版以后，为了给当时的一些计量经济学家解释凯恩斯经济理论（据说国外的经济学家相互之间有比较细致的分工），1937年，英国经济学家约翰·理查德·希克斯（JohnRichardHicks，1904年4月8日—1989年5月20日，1972年与阿罗分享诺贝尔经济学奖）在《经济计量学》杂志上发表了一篇题为《凯恩斯先生和古典学派：提出的一种解释》的评论文章。在该文中，希克思用IS—LM模型概括了凯恩斯的经济理论，目的在于说明《通论》与新古典经济学之间的联系。他认为，凯恩斯的“理论很难与经过修订的和在限定范围内的马歇尔理论相区别”。在上世纪60年代以前，经汉森完善的IS—LM模型，是理论界对凯恩斯经济理论最完善和最标准的解释。18希克斯为新古典综合作了开创性的贡献。但希克斯不是凯恩斯主义者，他有自己独特的经济思想和理论体系。希克斯与汉森一样，都是从新古典经济学的立场与角度，宽容地与较为现实地看待凯恩斯经济学理论的。19（二）汉森为新古典综合奠定了基础汉森的《财政政策和经济周期》、《经济政策与充分就业》与《凯恩斯学说指南》等著作，对凯恩斯理论不仅作了详尽的解释，而且还作了大量修正，并在理论与政策建议方面进行了补充，为新古典综合奠定了基础。20（三）萨缪尔森创立新古典综合派在1948年出版的经济学教科书《经济学：初步分析》中，萨缪尔森对凯恩斯经济理论与新古典理论进行了综合，标志着新古典综合派的创立。在1955年的第3版中，他首先提出了“新古典综合”一词。在1961年的第5版中，他正式用“新古典综合”来说明其经济理论的特征，并认为新古典综合是对凯恩斯经济理论的继承和发展。21（四）新古典综合的发展1.对“新古典综合”的批判（1）凯恩斯主义阵营中，对“新古典综合”的批判英国的凯恩斯主义者琼·罗宾逊夫人等人，早在20世纪50年代就指责“新古典综合”忽视了凯恩斯理论体系对收入分配、经济不稳定性、预期不确定性、历史性等因素的强调，因而“新古典综合”是“冒牌”的凯恩斯主义；20世纪60年代，非均衡学派的代表人物克洛尔和莱荣霍夫德等人认为，凯恩斯的《通论》从本质上讲是关注短期问题的“非均衡分析”，指责新古典综合的均衡分析方法从根本上背离了凯恩斯主义。22（2）自由主义经济思潮

对“新古典综合”的批判

货币主义者在美国著名经济学家弗里德曼教授的领导下，从20世纪50年代开始就对新古典综合派发动了猛烈的攻击。以卢卡斯为核心的理性预期学派，从基本理论和分析方法等方面，对以新古典综合为代表的凯恩斯主义的经济学理论及政策主张，进行了深入的批判。真实经济周期理论家对新古典综合派进行了更为彻底的批判。232.萨缪尔森对新古典综合的发展萨缪尔森及时认识和接受了上述批评意见，并从各种反对意见中吸收了有益成分。在《经济学》第八版(1970年)中，萨缪尔森用“后凯恩斯主流经济学”代替“新古典综合”一词，以表示其理论体系的凯恩斯主义色彩及其在当代资产阶级经济学中的主导地位。从1976年的第10版开始，萨缪尔森又用“现代经济学”来代替“后凯恩斯主流经济学”。241981年，美国总统罗纳德·里根在美国经济长期遭受“滞胀”折磨的情况下，在战后第一次抛弃作为经济政策理论基础的凯恩斯主义，采取了供给学派的政策主张。在这种情况下，1985年，萨缪尔森与诺德豪斯合作编写的《经济学》第12版中，他们将自己的理论体系改称为“现代主流经济学的新综合”：“把各种不同的思想流派——凯恩斯主义、古典学派、现代货币主义、供给学派、理性预期以及现代宏观主流经济学——综合在一起。”25总之，虽然新古典综合的名称或形式随着时间的延伸而不断演变，但在内容上，新古典综合的特征不仅没有改变，而且其综合的对象不断增加（它总是试图将现存的各种不同的主要经济理论融为一炉），综合的程度不断提高，使新古典综合从“原始的综合”逐渐走向“成熟的综合”。26四、新古典综合的意义“新古典综合”理论的出现，在很大程度上平息了《通论》在西方经济学界所引起的争论。当时大多数经济学家的意见被统一到了“新古典综合”理论的框架中，凯恩斯经济理论基本上以折中的形式被理论界接受了。明斯基对此曾经说：“在60年代早期和中期……当时虽然有各种持不赞成态度的人存在，但是绝大多数职业经济学家对于把凯恩斯的创新与经典的传统分析工具和结论结合在一起的新古典综合，都同意它是指导理论研究和实际研究，进行经济政策分析和提出具体措施的恰当的理论结构。”（明斯基：《约翰·梅纳德·凯恩斯》，1975年版，第vii页）。27第二节新古典综合的主要内容一、IS——LM模型二、经济周期理论三、经济增长理论四、总供给——总需求模型五、通货膨胀与失业理论：对滞胀的解释28一、IS——LM模型希克斯在《凯恩斯先生和古典学派：提出的一种解释》（1937）一文中，首次提出了IS——LM模型。随后美国学者莫迪利阿尼对该模型作了详尽的阐述，汉森则加以普及推广，使该模型在20世纪50年代与60年代，成为宏观经济理论分析的标准模型，并对当时的宏观经济政策产生了极为巨大的影响。29（一）构建IS——LM模型的必要性凯恩斯曾攻击新古典经济学的利率决定模型。按照该理论，储蓄是利率的增函数，投资是利率的减函数，利率由储蓄曲线与投资曲线的交点决定。但储蓄曲线的位置随可支配收入的变化而变化。除非已经知道收入水平，否则无法确定储蓄曲线的位置，从而无法确定利率水平。希克斯认为，凯恩斯的收入决定理论与利率决定理论犯有类似错误。301.凯恩斯的收入决定与利率决定相互依赖（1）产品市场上的收入决定有赖于利率决定凯恩斯的收入决定模型，在假定利率不变、投资为一常量的条件下说明了产品市场上收入的决定。然而利率经常变动，从而投资也经常变动，投资的变动通过乘数效应引起总支出变动，进而引起均衡收入变动。因此，要决定收入，首先就要决定利率。（2）货币市场上的利率决定有赖于收入决定凯恩斯的利率决定理论，在假定国民收入不变、交易货币需求量为一常量的条件下说明了货币市场上利率的决定。然而收入经常变动，从而交易货币需求也经常变动。交易货币需求的变动必将引起总的货币需求变动，最终引起利率变动。因此要决定利率，首先就要决定利率。312.为了真正说明收入与利率的决定，有必要将产品市场和货币市场结合起来，构建统一的IS—LM模型，同时决定收入和利率。如下图所示：32（二）IS曲线（IS曲线的定义、模型、方程、斜率与移动）1.IS曲线的定义IS曲线是描述产品市场上均衡收入与利率之间相互关系的曲线。2.IS曲线的模型两部门经济中，IS曲线的模型为：33

3.IS曲线的方程4.IS曲线向右下方倾斜的原因利率下降使投资成本降低，刺激投资量的增加。通过乘数作用，总需求水平进一步提高。在存在闲置资源的条件下，总需求的提高会导致均衡收入增加。因此，IS曲线向右下方倾斜的前提条件是投资与利率负相关:345.IS曲线斜率的决定因素在两部门经济中，IS曲线的斜率为：（1）如果i既定，IS曲线斜率的绝对值与c负相关c越大，投资乘数就越大。当一定量的r变动引起投资变动时，收入的变动量就越多。一定量的利率变动，对应着更多的收入变动，IS曲线就越平坦。同理，c越小，IS曲线就越陡峭。（2）若c既定，IS曲线斜率绝对值也与i负相关：i越大（反投资曲线I越平坦），即投资对利率变动越敏感，一定量的利率变动将引起投资量的较多变动。在投资乘数既定条件下，较多的投资变动量必将引起较多的收入变动。一定量的利率变动对应着更多的收入变动，故曲线比较平坦。同理，越小，曲线就越陡峭。356.IS曲线的移动扩张性财政政策将右移IS曲线；紧缩性财政政策将左移IS曲线。36（三）LM曲线（定义、模型、方程、斜率与移动）

1.LM曲线的定义反映货币市场上均衡利率与收入相互关系的曲线，叫LM曲线。

2.LM曲线的模型373.LM曲线的方程4.LM曲线斜率（k/h）的决定因素LM曲线的斜率，与交易货币需求曲线的斜率（k）正相关，与投机货币需求对利率变动的反应程度（h）负相关。385.LM曲线的三大区域（1）水平部分叫凯恩斯区域LM曲线的水平部分表示，当利率处于极低水平时，利率不随收入的变化而变化。LM曲线的水平部分对应于凯恩斯陷阱，故常称为凯恩斯区域。（2）向右上方倾斜部分叫中间区域向右上方倾斜部分表示，随着利率的提高，收入上升：r↑→L2↓→L1↑→Y↑39（3）垂直部分叫古典区域LM曲线的垂直部分表示，当利率处于很高水平时，即使利率变化，收入也不再变化。这是因为，在利率提高到一定程度以后，投机货币需求缩小到零。如果利率继续上涨，投机货币需求不会再减少，从而交易货币需求不再增加。固定不变的交易货币需求意味着固定不变的收入。因此，在投机货币需求量减少到零以后，如果利率再上升，收入不再变动。故LM曲线垂直。LM曲线的垂直部分称古典区域，因该区域对应于投机货币需求曲线的垂直部分。此时，投机货币需求等于零，符合古典经济学家的只有交易货币需求、没有投机货币需求的观点。406.LM曲线的移动扩张性货币政策将右移LM曲线；紧缩性货币政策将左移LM曲线。41（四）IS——LM模型

产品市场和货币市场同时均衡的模型叫IS-LM模型。该模型用公式可以表示为：也可用图形表示。IS曲线和LM曲线的交点处，货币市场与产品市场同时达到均衡。这种均衡在数量机制（存货调节机制）与利率机制的作用下，是自动实现的。如果两市场均衡时的收入低于充分就业收入，政府应该而且可以采取扩张性的财政政策和货币政策增加就业与收入。42IS——LM模型43（五）财政政策和货币政策的作用机制以及作用大小的决定因素1.财政政策的作用机制与作用大小的决定因素（1）财政政策的作用机制财政政策的作用机制为：扩张性财政政策右移IS曲线，导致均衡利率与收入提高，使货币的交易需求增加，在货币供给既定条件下，将导致利率上升，最终导致私人投资的减少。该过程可用下式表示：44（2）财政政策作用大小的决定因素在中间区域，财政政策作用的大小取决于IS曲线斜率的绝对值与LM曲线斜率的相对大小：IS越陡峭（投资对利率变动的反应程度越小），LM越平坦（货币投机需求对利率变动的反应程度越大），财政政策的效果越大。在古典区域，扩张性财政政策不会对收入产生任何影响，因为利率上升减少的投资量等于政府支出的增加量，即财政政策产生了完全的挤出效应；在凯恩斯区域，扩张性财政政策会产生完全的乘数效应，挤出效应等于零。452．货币政策作用机制与作用大小的决定因素

（1）货币政策的作用机制货币政策的作用机制为：扩张性货币政策右移LM曲线，导致均衡利率下降与收入提高。该过程可以下式表示：

（2）货币政策作用大小的决定因素在中间区域，货币需求对利率变动的反应程度越小（LM越陡峭），投资对利率变动的反应程度越大（IS越平坦），货币政策效果就越大。在凯恩斯区域，货币政策效果等于零；在古典区域，货币政策效果极大。46（六）财政政策比货币政策优越的原因在当时的正统凯恩斯主义学派看来，货币需求对利率变动高度敏感（LM比较平坦），而投资需求对利率变化不十分敏感（IS比较陡峭），因此，财政政策的效果要好于货币政策。在20世纪50年代末之前，英国的凯恩斯主义者比美国的凯恩斯主义者更加相信财政政策相对于货币政策的效力（该假说在20世纪60年代初变得越来越成问题）。47（七）关于财政政策挤出效应的争论1.货币主义者的看法财政政策比货币政策优越的观点，一直受到以弗里德曼为核心的货币主义者的质疑。货币主义者认为，在不改变货币供给情况下的财政扩张，必然提高利率，挤出或取代私人支出，因而对需求、就业与收入的作用较小。482.正统凯恩斯主义对挤出效应的反驳正统凯恩斯主义学派对这种批判做出了反应，他们强调债券融资性的政府支出的增长所产生的财富效应，将抵消挤出效应，最终达到增加就业的目标。如下图所示：49初始的IS1曲线与LM曲线交点决定的收入为Y1，政府税收与初始的政府购买G1相等。现在政府为了增加就业，政府购买增加到G2，IS1曲线右移到IS2，存在赤字AB。为了弥补赤字，政府发行债券，导致私人部门持有的债券量增加。私人部门会将债券增加当作财富增加，从而增加消费：这就是债券的财富效应。这种财富效应，使IS曲线进一步右移到IS3，从而使收入增加到Y3。此时，财政赤字被消除，挤出效应被完全抵消而由余。显然，将债券融资性的政府支出的增长所产生的财富效应引入到IS—LM模型，有可能使债券融资性财政扩张，非常有效地提高就业与收入水平。503.李嘉图——巴罗债务等价性定理（1）内容政府的赤字支出，不管是来源于税收的增加还是来源于债券的增加，对私人部门的负担与支出的影响，进而对社会总需求的影响都是相等的。（2）原因政府在国内发行债券给私人部门带来的负担，就是未来纳税义务的增加，因为政府向债券所有者还本付息的钱都来源于税收。为了更好地履行未来的纳税义务，私人部门在现期将更加节约，减少消费。这种情况，与增加税收引起的结果相同。总之，李嘉图与巴罗认为，政府债券不仅不被私人部门视为财富，反而看成为负担。514.凯恩斯主义者对李嘉图——巴罗债务等价性定理的反驳与对方的辩护（1）凯恩斯主义者对李嘉图——巴罗债务等价性定理的反驳：如果债券期限很长，债券融资性财政扩张带来的未来纳税义务可能落在下一代人身上，则可以认为现在工作的这一代人较为富有，会增加消费。（2）巴罗的辩护：父母大都关心子孙后代的生活。为了让后代的幸福生活不受长期债券的影响，父母即现在的这一代人必须更加节约，减少消费，以增加留给孩子的遗产，用来履行未来的纳税义务。（3）凯恩斯主义者的反驳：并非所有的父母都这样有远见，考虑到子女们未来的纳税义务。也并非所有的父母都这么关心子女未来的生活是否幸福。52（八）庇古效应1.庇古效应的定义庇古效应是指物价的下降会增加私人部门的实际财富，从而增加消费支出。又称为价格变动的财富效应，即

P↓→实际财富↑→消费↑→AD↑53

2.庇古效应的重要性（1）如果不引入庇古效应，那么，非自愿失业的存在依赖以下三种特殊情况：

货币工资刚性、流动性偏好陷阱和投资对利率不敏感。首先，假设物价与货币工资具有灵活性，经济处于中间区域，且投资对利率敏感。此时，即使有效需求不足，经济也会自动趋于充分就业均衡：54有效需求不足导致产品价格下降，实际工资上升，劳动需求小于劳动供给，引起货币工资下降，产品的平均成本随之降低，进而降低价格（竞争市场的长期P=AC），增加实际货币供给量，导致利率下降，增加投资与总需求。总需求的增加会减缓物价的下降速度。当货币工资下降得比物价快时，实际工资就会下降，趋于均衡实际工资，最终使得劳动市场恢复充分就业均衡。55

其次，在凯恩斯陷阱中，即使物价与货币工资灵活，有效需求不足就会产生非自愿失业

有效需求不足导致产品价格下降，实际工资上升，劳动需求小于劳动供给。货币工资下降，产品的平均成本随之降低，进而降低价格（竞争市场的长期P=AC），增加实际货币供给量时，利率不下降，投资不增加，从而总需求也不增加。由于AD不增加，物价的下降速度未被延缓，从而物价与货币工资同幅度将降低，则实际工资依然较高，从而劳动需求量依然小于劳动供给量，产生非自愿性失业。56最后，如果投资对利率没有反应，即使P与W灵活，有效需求不足也会产生非自愿失业

有效需求不足导致价格下降，实际工资上升，劳动需求小于劳动供给。货币工资下降，产品的平均成本随之降低，进而降低价格（竞争市场的长期P=AC），增加实际货币供给量，降低利率。此时，若I对r不敏感，则投资不增加，从而总需求也不增加。由于AD不增加，物价的下降速度未被延缓，从而物价与货币工资同幅度将降低，则实际工资不变依然高于均衡水平，从而劳动需求量小于劳动供给量的情况会存在一段较长的时间，产生非自愿性失业。57（2）有效需求不足条件下，如果引入庇古效应，只要货币工资是灵活的，即使经济处于流动性偏好陷阱之中，或者投资对利率不敏感，也不会产生非自愿失业。

58首先，在凯恩斯陷阱中，只要P与W灵活，依赖庇古效应，有效需求不足并不会导致非自愿失业有效需求不足导致价格下降，实际工资上升，劳动需求小于劳动供给，使货币工资降低，从而降低厂商的平均成本，导致价格下降，增加实际货币供给量。在凯恩斯陷阱中，利率不变，从而投资也不变。但是，物价的降低会增加人们的实际财富，从而增加消费支出，增加总需求。总需求的增加会减缓物价的降低速度。当货币工资下降得比物价快时，实际工资便会降低，增加劳动需求，消除超额劳动供给，恢复充分就业均衡。59其次，在I对r不敏感时，只要P与W灵活，依赖庇古效应，有效需求不足不会导致非自愿失业

有效需求不足导致价格下降，实际工资上升，劳动需求小于劳动供给，使货币工资降低，进而降低产品的平均成本，导致价格下降，增加实际货币供给量，降低利率。在投资对利率不敏感条件下，投资不增加。但是，物价的降低会增加人们的实际财富，从而增加消费支出，增加总需求。总需求的增加会减缓物价的降低速度。当货币工资下降得比物价快时，实际工资便会降低，增加劳动需求，消除超额劳动供给，恢复充分就业均衡。60在流动性偏好陷阱中，或者在投资对利率不敏感的条件下，只要依赖庇古效应，即使有效需求不足，也不会产生非自愿失业。因此，庇古效应证明，非自愿失业的产生只能依赖于货币工资刚性：（3）庇古效应的重要性614.对庇古效应的批判（1）在总需求下降的经济萧条时期，如果个人预期物价会进一步下降，他们便会推迟消费；如果厂商预期衰退会继续下去，他们便会推迟投资计划。而且在严重衰退时期，破产厂商增加，将进一步减少投资。所有这一切，都将大大减弱庇古效应，使经济进一步偏离充分就业均衡。在这种情况下，扩张性的财政政策，会确保经济较为迅速地恢复充分就业均衡。62（2）经验数据表明，庇古效应的力量是极弱的。例如，在两次世界大战之间的时期，在AD与产量下降的同时，实际价格水平也降低了，但庇古效应却未强大得足以恢复充分就业。斯蒂格利茨（1992）根据合理的假设已经证明，如果物价每年降低10%，那么，在其他条件不变的情况下，要增加25%的消费，得花费大约400年的时间。即便采取最为乐观的看法，也很难看出庇古效应对于短期宏观经济分析有什么意义。63二、经济周期理论（一）凯恩斯收入决定模型无法说明收入的波动无论是单市场、双市场还是三市场收入决定模型，均衡国民收入都被假定为相当稳定。对均衡状态的任何偏离，市场机制（数量机制与价格机制）都会迅速调节，最终恢复均衡状态。然而稳定的收入决定模型并没有反映现实的经济运行情况。首先人们注意到，国民收入并不总是稳定在一个固定水平上，而是会不断变动，而且变动具有波动的性质。64

对于收入的变动，凯恩斯收入决定模型还可以解释，各条曲线的变动使它们的交点变动，从而使均衡收入变动。但是对于收入的波动，稳定的收入决定模型无法说明。除非我们能够证明，决定均衡收入的两条曲线各自变动的结果，能使它们的交点轨迹具有波动的性质。因此，我们必须在原来的收入决定模型的基础上，寻求更符合实际的收入波动理论——经济周期理论。65（二）卡尔多经济周期理论卡尔多经济周期理论是最早的直接从凯恩斯收入决定模型基础上发展而来的经济周期理论。1.对单市场两部门收入决定模型的修正（1）修正单市场两部门收入决定模型中投资函数的必要性

上述模型中的均衡收入是稳定的，没有波动性，必须修改。由于消费函数具有稳定性，故储蓄函数具有稳定性。投资函数实际上很复杂，而在该模型中又被假定得很简单，所以考虑修改投资函数。66（2）假定投资是收入的函数A．投资随收入增加而增加的原因投资可以看成是收入的增函数：因为在利率既定的条件下，投资通常取决于未来的利润率。未来的利润率的高低可以根据现期的利润率的高低来判断，而现期利润率的高低又取决于当期的收入水平。当前的收入多，则消费也多，进而需求多，价格高，现期利润率也就高，从而预期未来的利润率也高，于是厂商就会增加投资。67B．首先假定投资是收入的线性函数：

其中，I0为自发投资，e>0，为边际投资倾向，eY为引致投资。e>0意味着投资曲线向右上方倾斜，其斜率既可以小于也可以大于储蓄曲线的斜率。68在图中，如果投资曲线的斜率小于储蓄曲线的斜率，则均衡收入仍然是稳定的；如果投资曲线的斜率大于储蓄曲线的斜率，均衡收入是不稳定的，任何偏离均衡收入的收入都将远离均衡收入而去。这两种情况都不能说明收入的波动。69C．其次假定投资是收入的非线性函数

假定投资是收入的非线性函数，即相对于不同的收入水平，投资的变化率不同：收入水平可以分为低收入（衰退时期）、中等收入（正常时期）与高收入（繁荣时期）三种。投资在低收入时期的变化率较小，因为在低收入时期，设备等生产能力大量过剩，收入的提高不能引致较多的投资；投资在高收入时期的变化率也较小，在高收入情况下，贷款日益困难，投资成本增加，收入的提高并不能引致很多的投资。因此，在低收入与高收入范围内，投资曲线都平缓地上升。在中等收入的正常范围内，投资的变化率较大，投资曲线比较陡峭。70非线性的投资曲线如下图所示：

71（3）假定投资是收入与资本存量的二元函数

假定在既定的收入水平上，投资与资本存量负相关，资本存量较大时，投资量就较小。这是因为在既定的收入水平上，总存在一个最佳资本存量。当实际资本存量正好等于最佳资本存量时，投资量保持不变；如果实际资本存量小于最佳资本存量，投资就会增加；如果实际资本存量大于最佳资本存量，投资就会减少。于是，投资就是收入与资本存量的二元函数。当资本存量既定时，投资曲线与上图相同。如果资本存量变化，投资曲线就会移动：若资本存量减少，小于最佳资本存量，则在既定的收入上，投资会增加，即投资曲线上移。反之，若资本存量增加，大于最佳资本存量，则在既定的收入上，投资会减少，投资曲线就下移。722.经济波动机制

（1）卡尔多经济波动模型：73（2）经济波动过程74在上图中，储蓄曲线为S，初始的投资曲线为I（K=K0），均衡点有三个：a、b、c。其中a与c稳定，b不稳定。设初始的收入为Y1。在Y1上，由于I>S，收入将增加到Y2，趋于均衡点a点。Y2为较高的收入，此时相应的投资量也较高。连续的高投资将增加资本存量，使得实际资本存量（K）大于最佳资本存量（K0）。此时，厂商将减少投资，投资曲线下移到I（K=K1），与储蓄曲线的交点左移到d，收入下降到Y1。d点两侧均有I<S，故收入在向下的方向上不稳定，即收入将继续下降，直到Y3，经济暂时停留在e点上。这样，收入从Y2→Y1→Y3，表现了经济从高涨到衰退再到危机的过程。75e点对应的收入Y3很低，投资也很低，可以低于重置投资。连续的低于重置投资的低投资，将减少资本存量。当实际资本存量（K）小于最佳资本存量（K1）时，厂商就会增加投资，导致投资曲线上移到I（K=K2），收入增加到Y4，经济处于f点。但f点两侧均有I>S，故收入在向上的方向上不稳定，收入将继续增加，直到Y5，经济暂时停留在g点上。这样，收入从Y3→Y4→Y5，表现了经济从危机到复苏再重新高涨的过程。由于Y5为较高的收入，此时相应的投资量也较高。连续的高投资将增加资本存量。当实际资本存量（K）再次大于最佳资本存量时，厂商又会减少投资，导致投资曲线下移，开始新的一轮紧缩。76（三）乘数-加速数模型（略）77三、经济增长理论:

哈罗德-多马经济增长模型现代经济增长理论是凯恩斯收入决定理论的动态化与长期化，主要研究决定经济增长的主要因素，探索实现经济长期均衡增长的条件和措施。英国的哈罗德在1939、1948年提出的经济增长模型同美国的多马在1946、1947年提出的经济增长模型基本相同，故合称为哈罗德—多马经济增长模型。现代经济增长模型大多根源于该模型。本文仅考察哈罗德模型。781.凯恩斯收入决定理论的不足凯恩斯收入决定理论的不足之一，在于它只强调了投资对需求的作用，而看不到投资对潜在产出或供给的影响。实际上，投资不仅会增加总需求，也会增加一国的资本存量，进而增加潜在产出。如下图所示：79在单市场两部门收入决定模型中，如果经济原来处于充分就业收入（Y0）状态，为了继续保持这种充分就业状态，下一期的投资只要保持原来的投资量（I0）就行。

80但这一结论在长期就显得不正确。从长期看，本期投资会增加下一期的资本存量，从而扩大下一期的生产能力，增加下一期的潜在产出，提高下一期的充分就业收入水平。此时，如果投资仍然保持从前的水平（I0）不变，则它决定的收入不再是充分就业收入（Y1），而是低于充分就业收入（Y0）。因此，为了在长期保持充分就业收入状态，投资水平不能不变，必须提高。那么，投资按什么样的速度增加才能达到长期充分就业状态呢？哈罗德—多马模型试图回答这个问题。812．哈罗德模型的假定（1）为单市场两部门经济，收入均衡的条件为总需求等于收入；（2）折旧等于零，即I=△K；（3）采用长期消费函数分析，即C=cYd，平均消费倾向与边际消费倾向相等。（4）劳动力按照固定不变的速率n增长。（5）技术、价格与利率等其他因素不变。（6）资本—产量比率固定不变，即：82资本—产量比率：

833．实际经济增长率a.公式：b.是定义性恒等式84c.实际经济增长率的决定因素实际经济增长率取决于产品的供求状况：产品供大于求时，非计划存货投资增加，导致实际资本存量增加，提高资本-产量比率V，最终降低实际经济增长率。产品供不应求时，计划存货投资减少，导致实际资本存量减少，降低资本-产量比率V，最终提高实际经济增长率。854．合意经济增长率

a.定义合意经济增长率是指资本—产量比率合乎厂商意愿时的收入增长率。合意经济增长率也常常被称为有保证的经济增长率。如果资本—产量比率合乎厂商意愿，厂商就愿意保持现有的