社会保障学第三章

第三章社会保障基金管理

本章主要内容：社会保障基金的概念及定位社会保障基金的形成路线及运行轨迹社会保障基金的筹集效应分析社会保障平衡理论与基金管理模式社会保障基金的投资运营与保值增值第一节社会保障基金的概念及定位一、资金、基金与社会保障基金（一）资金的概念和本质广义：资金是用于国民经济中财产物资的货币表现。狭义：资金是各单位用于生产经营或管理活动中的经济资源的货币表现。（二）基金基金是具有指定用途的资金，它是资金的重要组成部分。基金的显著特征是专门性。与专门用途相联系，与指定用途相联系，与特定用途相联系。

（三）社会保障基金的定义社会保障基金：国家和社会从已有的社会财富中提取、积累并用以援助或补偿社会保障对象的资金。根据我国现行社会保障制度设计，社会保障基金构成如下图：二、社会保障基金的定位（一）在弱势群体中的定位1、基金是他们的活命钱；2、基金是他们的养命钱；3、基金是他们的养家钱。（二）在社会保障制度中的定位定位：社会保障基金是社会保障制度的主体范畴。

1、从对制度的支撑看，社保基金是社保制度的物质基础和保证，是社会“安全网”的血液。

2、从对制度的建立看，国内外社会保障实践证明：人们建立一个社保制度，就是要建立一支坚实的社保基金；人们设计一个社保制度，就是要力求实现基金收支平衡的持续性；人们改革社保制度，其直接原因就是基金入不敷出。3、从对制度的维护看，人们维护社保制度，其核心就是管好社保基金，其实质是协调好基金运行中产生的各种经济和利益关系。

三、社会保障基金的性质我们对社保基金性质认识的观点

社会保障基金的本质属性是：国家为了实现社会保障制度目标，通过强制手段和再分配形式，给社会成员提供的一种绩优消费品。

认识社会保障基金性质的误区：1．社会保障基金不是按需分配的共产主义分配范畴2．社会保障基金也不是按劳分配的继续和延伸3．社会保障基金与按劳分配原则不是绝对无关第二节社会保障基金的形成路线及运行轨迹一、社会保障基金的形成路线（一）形成的基础：国民收入的初次分配（二）形成的路线：国民收入的再次分配过程二、社会保障基金的运行轨迹

（以中国为例）（一）缴费项目

含义：缴费项目是指通过“三方性”原则筹集资金的社会保障计划。在我国又集中表现为社会保险项目。特点：项目的津贴标准与缴费额具有较强的关联性。体现的关系：权利与义务的对称性宏观层面：微观层面：（二）非缴费项目含义：非缴费项目是指资金来源于公共预算的某种社会保障计划。如社会福利基金、社会救济金、社会优抚金等基金运行轨迹：三、社会保障基金的筹集效应分析（一）缴费制与非缴费制：国际社会的两大主张及其争议缴费制是指某种社会保障津贴项目的资金来源主要依靠雇主和雇员缴费的一种筹资制度。

如养老保险、失业保险、医疗保险等非缴费制是指某种社会保障津贴项目的资金来源于公共预算的一种筹资制度。

如社会福利、社会救济、社会优抚项目（二）“三方性”原则：国际社会公认的筹集方式

所谓“三方性”原则，是指社会保险的多数津贴项目的资金应由雇主、雇员和政府三个方面承担。“三方性”筹资原则体现了权利与义务的对应关系，体现了“风险共担”的社会保障理念雇主：对雇员负责雇员：对自己负责政府：对公民负责（三）个人缴纳社会保险费的效应分析国际劳工公约规定的原则：1、集体承担社会保险费用，包括政府、企业和个人三方；2、工人缴纳社会保险费的前提是：保证工人不能因此而遭受更大的困难；3、工人缴纳的社会保险费率，不能超过总费率的一半个人负担社会保险费的最终效应1、个人缴费是一种责任信号，并能主动约束自己的需求；2、个人缴了费，就有资格和动力对社会保险基金的收支及其管理、运营等去行使相应的监督权力。四、社会保障平衡理论与基金管理模式

（一）社会保障收支平衡理论

1.横向平衡理论产生的基础是收入的代际转移，即由同时期工作的人为该期享受退休金待遇的人支付费用的理论体系。所以，该理论也叫代际转移平衡理论。（1）保费收入（c）=工资总额（W）×保费率（C）（2）保费率（C）是保费收入与工资总额之比。即C＝c/w

（3）目标可比工资替代率（B）是退休金（P）与社会平均工资（w）之比，即B＝p/w

（4）制度赡养率（D）是受益人（b）与在职人口（E）之比。即D＝b/E（5）由于工资总额（W）是由社会平均工资（w）和在职人口（E）决定的，所以：W＝wE

（6）根据上述，我们可以得出横向平衡式是：C＝BD

即保费率＝目标可比工资替代率与制度赡养率的乘积横向收支平衡式各变量关系的理论分析（1）保费率取决于目标可比工资替代率和制度赡养率，并与它们同向变化；（2）保费率与保费收入成正比，与工资总额成反比；（3）保费率与退休金水平成正比，与社会平均工资水平成反比；（4）保费率与受益人口数量成正比，与供款人口数量成反比；（5）在其他变量一定时，在职职工人数越多制度负担越轻；（6）制度内,在职职工人口量决定于就业水平、退休年龄和制度覆盖率，它与就业水平同向变化，与退休年龄成反比；

（7）两把“双刃剑”：①社会平均工资对制度收支平衡是一把双刃剑，在替代率一定时，社会平均工资的提高，既会增加保费收入，也会增加保费支出。②制度覆盖率也是一把双刃剑，覆盖率越高，制度收入越多，但支出也会增加。因此，只有当将要纳入制度的人口年龄比已在制度内的人口年龄结构更轻，提高覆盖率对于提高制度平衡能力才有实际意义。(二)纵向平衡理论纵向平衡理论也叫个人收入纵向平衡理论，是关于劳动者享受社保待遇所需费用总和与其参保后所形成的基金积累额保持平衡的理论体系。cw(1+g)n(基金积累)cw：第一年的供款额,1+g：供款每年的增长速度

BW(1+g)n

(基金支付）

平衡式的理论分析（1）职工退休金积累额的计算公式设：g：工资增长率1+g：供款每年的增长速度；r：利息率；1+r：每年基金积累的增长速度；w：起始工资cw：第一年的供款额则：职工退休时退休金积累是：cw[(1+r)n＋（1+g）(1+r)n-1+…+(1+g)n-1(1+r)]

（2）如果给付水平与工资指数化，那么，m的退休生涯在其开始年份的现值为：BW(1+g)n[1(1+g)/(1+r)+…+(1+g)m-1/(1+r)m-1]上式中：n为工作年份，m/n为退休年数与工作年数之比，我们称它为自我负担率，g，r，n，m为常数，则上述两个计算式可分别简化为：cw(1+g)n(基金积累)

BW(1+g)n

(基金支付）结论：（1）在个人收入纵向平衡条件下，基金的积累量必须与退休后所需求的退休支出现值量相等。

（2）制度赡养率由自我负担率取代，供款率不仅要受自我负担率和预期的退休金水平的影响，还要受基金收益率的影响五、社会保障基金管理模式

（一）按筹资方式1.现收现付制（横向平衡式、统筹分摊式、年度评估式）（1）建立的理论基础：横向平衡理论（2）实质：代际赡养（3）基本特征：横向平衡；短期平衡；建立统筹账户（4）优点①通过收入调节和再分配，充分体现互济性和福利性；②没有资金积累，不受通账威胁；③没有沉淀资金，管理成本低，管理风险小；④受益人可以随时分享经济发展和改革成果。（5）局限性①难以应对人口老龄化的挑战；②可能诱发代际矛盾；③支付具有刚性，会加重政府负担，影响公共和经济投资；④容易产生依赖思想。（6）生存环境人口结构稳定；经济的发展速度远高于人口老龄化的速度。2.完全积累制（强制储蓄式）（1）建立的理论基础：个人收入纵向平衡理论。（2）实质：同代自养。（3）基本特征：纵向平衡；远期平衡；一般建立个人账户。（4）优点①预筹资金，不怕人口老龄化；②缴费与待遇关联，产权清晰，可以形成激励机制；③有大量积累基金，增加储蓄，促进了经济发展。（5）局限性①积累的基金受通胀威胁；②基金沉淀多，管理成本高，管理风险大；③同代自养，互济性差，再分配功能弱。（6）生存环境①要有严格的基金监控制度；②要有良好的基金投资环境。3.部分积累制（混合制）（1）建立的理论依据：横向与纵向平衡的混合平衡理论。（2）实质：将国家（社会）责任与个人责任结合起来。（3）基本特征：一般设两个账户，一是统筹账户，该账户基金实行现收现付制；二是设个人账户，该账户实行完全积累制。

（4）优点①与多层次社会保障体系的兼容度较高；②应对人口老龄化和通胀风险能力强；③有利于调动多个积极性筹集资金；④有利于增强各方面的责任感。（5）局限性因需设置“统筹账户”和“个人账户”分别管理，所以，基金比例的划分和管理比较复杂和麻烦。（二）按基金给付确定方式

1.确定给付制（受益基准制、待遇确定型）确定给付制是指受益人的社会保险待遇的获得方式和数额取决于事先规定的标准。

（1）基本特征①以支定收②职工的保险待遇和缴费水平与其缴费额关系不大或没有关系；③支付风险由基金供应者（承诺人，一般指政府）承担；④更注重于公平，具有显著的互济功能。

（2）优点：①可以确保一定的支付；②待遇调整灵活，可随物价变动而调整，以确保基本保障水平；③待遇与当前经济发展相关联，有利于分享当前发展成果；（3）局限性缴费水平需要随着情况变化而调整，因此，制度缺乏稳定性。2.确定缴费制（缴费基准制、缴费确定型）

确定缴费制是指受益人社会保险待遇的获得取决于本人过去的缴费和投资收益的一种制度。（1）基本特征①支付风险由受益人承担；②基金积累时间长，对投资管理要求高。

（2）优点①待遇与缴费直接关联，具有激励功能；②可以约束受益人个人欲望的膨胀；（3）局限性①只适合长期保障项目，如养老保险、伤残保险。②基金积累期间，投资风险大，管理成本高；③互济性差。（三）小结1、社会统筹的现收现付制2、个人账户储存基金制3、社会统筹的部分积累制4、社会统筹和个人账户相结合的部分积累制

五、社会保障基金的投资运营与保值增值

(一)基金投资运营的基本假设实行完全积累制或部分积累制基金贬值与增值理性理财（二）基金投资运营的必要性和紧迫性通货膨胀的威胁通胀的基本特点是货币资金贬值，实物资金增值。人口老龄化的压力跨期消费中基金的实物形态与价值形态的矛盾现有积累基金急于寻找增值途径

2011年五项社会保险基金总收入2.35万亿元;2010年五项社会保险基金总收入18646.4亿元，年底，全国社保基金管理的资产总额达8566．9亿元

六、社会保障基金“入市”及其投资的政策目标（一）条件1、要有一批证券投资专家和机构对社会保障基金进行专业化管理；2、要有品种相对齐全的金融工具；3、拥有一定规模和质量的投资品种以满足社会保障基金组合投资的需要；4、有完善健全的资本市场法律法规体系。1.政府债券；2.定期存款；3.股票；4.抵押贷款；5.企业债券；6.不动产；7.外国资产

（二）社会保障基金投资的政策目标1.用于投资的基金来源具有特殊性（1）全国社保基金理事会管理的基金http:///

（2）基金养老金中个人账户积累额（3）缴费限定型的企业年金的积累额2.社保基金投资目的具有特殊性3.社保基金对投资条件的要求具有特殊性4.政府对社保基金投资有特殊优惠投资的政策目标1.安全性2.收益性3.变现性（五）社会保障基金投资风险及其防范机制与监管

1.风险（risk）风险具有四大特征：（1）客观性；（2）不确定性；（3）时空局限性；（4）可测量性。2.资本市场风险与商品市场风险的异同共性（1）风险表现形式及其来源的多样性（2）风险造成的后果的多维性差异性与商品市场相比，资本市场风险具有以下特点：（1）复杂性（2）风险扩散程度和严重程度较高（3）资本市场上具有更多的投机性。3.资本市场风险的防范机制1.制度性机制2.管理性机制3.技术性机制第三节企业年金一、企业年金的含义1.定义：在国家有关法规指导下，以企业为主体建立的旨在为其职工提供一定程度补充性退休收入保障的保险计划。企业年金即企业补充养老保险欧洲国家一般称之为职业年金美国则称之为“私人养老金计划”2.我国企业年金和多支柱养老保障体系第一支柱：基本养老保险，实行“统账结合”模式；第二支柱：企业年金第三支柱：自愿性储蓄或商业性保险为主的补充养老形式3.企业年金的性质与建立的前提条件

（一）内部条件1、依法参加基本养老保险，并能按时足额缴纳基本养老保险费用。2、企业具有经济承受能力。3、企业依法履行纳税义务。4、具有现代企业制度管理体系，较好的劳动关系协调机制。（二）外部条件1、具备相应的支持企业年金制度运行的法律和规则2、具备健全的经办企业年金的中介机构、投资市场和监督机制二、企业年金的计划模式1.以收定支的缴费确定型计划（definedcontribution，简称DC计划）特点（1）缴费水平是相对固定的(如按工资的一定比例缴费)；（2）缴费纳入每个员工的个人账户；（3）养老金待遇水平则是不确定的，需根据个人账户的缴费金额及其投资收益的积累额来决定。

2.以支定收的待遇确定型计划（definedbenefit,简称DB计划）特点（1）将来退休时的待遇水平(一般是按照某个计算公式来计算)是预先确定下来的；（2）缴费则是不确定的，甚至可以不必进行预先的缴费积累，而是等到员工退休时直接支付养老金。比较：DB：企业的责任和风险较大，企业需要承担投资风险或者承担经济不景气时大量支付养老金的风险。所有权不明晰，待遇确定型计划的流动性，员工流动时企业年金积累额不太容易随同转移。DC：企业的风险相对较小，员工的风险相对较大，员工将来的养老金依赖于缴费资金投资回报的高低，具有不确定性。企业年金的所有权清晰，便于员工流动时转移。企业年金计划与基本养老计划的协调和衔接示例：

某雇员企业年金计划的计发基数为退休前3年的平均工资(50000元)，工作年限为35年，系数为2%，抵销比例为50%，退休时从基本养老保险计划中得到的养老金为每年2000元。从在D计划中实际得到的企业年金津贴为：企业年金津贴=50000×2%×35－从基本养老保险计划中得到的养老金×50%＝25000元。按上述公式，能从企业年金计划中得到养老金数额则为25000元。3.“账面储备”制度即企业补充养老保险基金作为企业的一项债务反映在其账本上，在企业财务收支平衡表上反映和提留的补充养老保险的责任准备金，代扣税款，另立单独信托账户。类似于现收现付制。在德国比较盛行这种方式三、企业年金精算及评估

1.退休年龄指员工正式退休并且开始领取养老金的年龄。2.领取年限有两种方式可以选择，一是固定年限，二是平均余命。3.缴费比例4.工资状况5.费用四、企业年金的税收优惠政策

1、政府对企业年金的课税主要发生在企业年金基金运行过程中的三个环节（1）企业和职工个人向年金计划缴费环节；（2）年金计划取得投资收益环节；（3）年金计划向退休者支付养老金环节。2、在这三个环节上的征税（Tax）和免税（Exempt）的不同组合就构成了各种税收优惠类型3、这三个环节的税收待遇可以形成8种类型：TTTEEEEETETTTEETTEETETET五、企业年金的治理结构与运行框架信托委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。信托型企业年金制度的特点主要体现在：企业作为企业年金发起人其利益与受益人（员工）的利益相分离。

1.信托型企业年金制度“四方主体”：受托人、账户管理人、托管人和