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文档简介
10月中国医药生物整体上涨情况、医药制造业收入与利润及医药行业未来发展趋势分析
一、医药生物行情回顾
1、医药生物10月上涨,整体强于大盘
2019年10月上证综指上涨0.82%,报2,929.06点,中小板指上涨2.53%,报6,149.60点,创业板指上涨2.69%,报1,671.31点。医药生物指数上涨4.67%,报7,892.19点,表现强于上证3.84个pp,强于中小板2.14个pp,强于创业板1.98个pp。
2、申万子行业涨跌不一,医药生物上涨4.67%排名全行业第3位
10月申万27个子行业涨跌不一,农林牧渔板块涨幅最高,上涨12.60%,有色金属跌幅最大,下跌4.93%。10月医药生物板上涨4.67%,排在申万一级行业第3位。
3、医药生物相对A股溢价率相较9月升至187%
截至10月31日,全部A股估值为12.76倍,医药生物估值为36.60倍,相对A股溢价率升至187%。进入10月以来,医药生物估值由9月末的34.71倍升至36.60倍,全部A股估值水平从9月末的12.82倍,降至10月末的12.76倍。整体来看,医药生物相对A股溢价率有所升高。
4、医药各子板块估值中医疗服务涨幅最大
医药生物整体估值为36.60倍。分子板块看,医疗服务106.58倍,医疗器械45.02倍,化学制剂41.79倍,生物制品46.23倍,原料药29.73倍,中药24.34倍,医药商业14.96倍。各子板块估值涨跌不一,其中医疗服务板块涨幅最大,上涨7.31倍。
5、本月子板块交易量与交易额涨跌不一
10月交易时间为18天,比9月少2天。10月医药其各子板块交易量与交易金额涨跌不一。其中医药商业板块交易量下跌幅度最大,较上月增长50.44%,交易额下降40.14%;生物制品板块交易量减少8.94%,交易额减少6.97%。
6、个股月度涨跌幅
二、医药制造业收入与利润
2019年1-9月医药制造业收入总额累同比增长8.40%(2018年同期为13.50%),增速出现回落;利润总额累同比增长10.00%(2018年同期为11.50%),增速出现回落。
三、2019医药行业未来发展趋势
(一)、药品零售预测
2019年医药行业将迎来新的发展机遇,过去的一年中国零售药店数量稳定,药店连锁化率持续提升,目前,药店是药品消费第二大终端,增速逐渐快于医院端销售增速。处方外流,药店分级,人口老龄化加剧,药店行业迎来新的发展机遇。政策不断的优化,药企也将迎来不同的变革。
化学药品原药和中成药产量产量增加,医药制造业企业规模扩大,药品零售持续增长。2013年药品零售2607亿元,2014年突破3000亿元,2017年再创新高,零售额突破4000亿元。2019年预计达到4800亿元。
(二)发展趋势预测
1、证券市场对于生物医药产业高度关注
畅通的IPO渠道是医药及生物科技企业融资的重要选择,近年来证券市场的表现体现了资本对于生物医药的高度关注。一方面,医药及生物科技企业IPO持续增长。以美股、A股及港股市场口径计,2018年全球医药及生物科技行业通过IPO的企业共计74家,募集资金总额达115亿美元,两项数据均创十年来新高,2019年开年以来势头未减。另一方面,医药及生物科技板块总市值持续提升。近十年来,美股、A股及港股市场生物医药公司市值均呈现快速增长趋势,复合年均增长率分别为12%、17%及15%,A股及港股增长率均超过美股。但从总规模来看,美股生物医药板块规模远超A股和港股市场。截至2019年2月底,美股市场生物医药板块市值占美股总市值的9.9%,而A股和港股的这一数字分别为6.7%和7.9%。
2、医药和生物科技行业并购活跃
总体来说,近十年来全球医药及生物科技行业并购交易在波动中保持增长趋势,尤其是最近,并购榜单不断被刷新。随着一系列生物科技公司在肿瘤、罕见病、基因治疗等领域取得重大突破,医药及生物科技行业的并购活动也进入活跃期。今年以来,频繁的并购使得2019年前两个月该行业并购金额即达2018年全年的57%,代表性的有百时美施贵宝(BMS)宣布以740亿美元收购新基,罗氏宣布以43亿美元收购SparkTherapeutics,礼来宣布以80亿美元收购Loxo。预计今年全年并购规模将进一步提升。两项数据均创十年来新高,2019年开年以来势头未减。另一方面,医药及生物科技板块总市值持续提升。
3、展望和行业动因
报告指出,伴随着港股新政推出后更多企业在香港上市,以及熟悉和偏
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