中国酵母产业链及市场格局分析

中国酵母产业链及市场格局分析一、酵母行业概述1、产业链梳理对酵母产业链进行梳理：上游行业为甘蔗及甜菜等种植业，具有生产周期长、周期性明显等特点，对酵母生产行业的盈利能力影响较大；酵母及YE生产行业具有资本需求高、技术壁垒高、环保监管严等特点，因此行业进入门槛相对较高，容易形成垄断性行业；下游行业主要包括烘焙面食、酒精酿造、调味料等多个领域，下游需求变动对行业影响较大，另外下游对接的客户中有近81%为工厂等B端客户，因此规模企业较为容易掌握议价权，小型工厂生存难度相对较高，这也在一定程度上促使酵母行业集中度提升。2、下游需求推动根据中国酒业协会数据，2020年中国白酒销售收入为5836亿元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影响的情况下，白酒行业仍然克服了阻力，在销售收入上实现了同期的正增长。产销量下降，销售和利润增加，这一对比的背后是白酒行业近年来集中度的持续提升。白酒行业景气度的回升是刺激酵母行业持续增长有利保障。烘焙行业酵母下游最大的需求市场之一，其市场规模的快速增长是酵母快速发展的关键影响因素。根据数据，我国烘焙食品行业市场规模自2014年持续增长，2014-2020年年复合增长率达9%左右，2020达近年来最高值，为2610年亿元。随着人民生活水平的提高，主食类食品需求有所降低，烘焙代餐类食品快速增长，在一定程度上促进了酵母行业的持续增长。3、分类状况酵母细胞大约只有6微米大小。以鲜酵母为例，1g鲜酵母大约有100亿个酵母细胞。酵母菌种在零下80°C条件下储存，然后进入实验室培养，再到生产车间量产。酵母靠分解糖分长大，细胞不断分裂，从数百公斤到几十吨只需要一周左右的时间。得到基本的酵母乳液后，再经过不同的工序，就可以生产出不同含水量的各种品种的酵母产品。二、酵母市场现状1、市场规模受酵母行业下游烘焙和和酒行业需求增长推动，我国酵母行业市场规模逐年增长。数据显示，2015-2019年我国酵母行业整体呈现稳步增长趋势，市场规模由2014年26.04亿元到39.57亿元。随着下游需求的持续增长，我国酵母行业市场发展前景广阔。2、产销状况酵母下游需求广泛，在酒业等烘焙具有不可缺少的关键作用。数据显示，19年我国酵母行业产量39.4万吨，12-19年CAGR5.0%，国内需求远低于产量，部分产量用于出口，行业已进入成熟期，随着下游需求增速放缓，预计未来5年销量CAGR3%左右。产销情况整体表现为稳步增长模式，未来或将受益于预调酒、果酒等新式产品市场快速扩张。3、成本结构酵母依赖糖蜜供给。就酵母成本结构而言，国内酵母的生以糖蜜为主要原料，糖蜜是制糖工业的副产品，糖蜜含有50%左右糖份，是影响酵母成本的关键因素。数据显示，酵母生产成本中糖蜜约占总成本的39%左右，糖蜜制糖业息息相关，受制于甘蔗和甜菜的种植面积、地理位臵、气候、进口限制等因素，短期内国内供给不会出现很大增长。三、酵母竞争格局1、中国产能格局我国酵母产能CR3为81%，安琪国内产能19.4万吨，市占率55%稳居第一，乐斯福和马利市占率14%和11%居第二、三名。疫情下安琪主要竞争对手（位于欧美地区，生产销售鲜酵母）受影响较大，国产企业安琪有望加速抢占海外市场份额。2、全球企业现状2009-2019年全球酵母总产能由130万吨增长到155万吨，其中安琪酵母的产能扩张速度最为明显，超过一半的产能增长来自于安琪，产能年均复合增长超过10%。中国企业安琪作为全球第三大的酵母公司，在中国国内具有绝对的规模和渠道优势，国内市场占有率超过50%，同时正在向全球第二大酵母公司迈进。四、酵母发展趋势1、市场蛋糕还未分完目前全球的酵母产能主要集中在欧洲地区、亚太地区以及美洲地区，分别占比达39%、27%、26%，亚太地区和非洲的产能占比与人口占比相比明显不匹配。全球市场可分为由北美、欧洲和大洋洲为代表的成熟市场、由东亚、非洲南部以及南美洲为代表的新兴市场和由中东、北非、俄罗斯和东南亚为代表的竞争激烈区域。南美、大洋洲是英联马利主导，而乐斯福在非洲南部、北美和欧洲具备较重的话语权，安琪统领亚洲。焙烤食品消费量增长最快的，市场格局还未明晰的中东、北非、东南亚和俄罗斯成为兵家必争之地。而这块区域的市场容量超过40万吨，体量超过成熟的西欧市场。2、酵母下游应用丰富酵母还可以衍生出一系列具有特定营养