国际金融-第一章

国际金融学

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什么是国际金融学？国际金融学经济增长物价稳定充分就业国际收支平衡收支外汇汇率国际金融市场国际资本流动国际货币体系财政政策货币政策汇率政策国际间货币和资本运动规律政府、金融机构以及企业等管理部门和管理方法国际间的货币金融事务（研究对象）我国国际金融事务中面临的问题?►巨额的外汇储备►国际收支双顺差►人民币汇率改革……怎么办？主要内容第一章外汇与汇率第二章国际货币制度第三章基础外汇交易第四章衍生外汇交易第五章外汇风险管理第六章国际收支第七章国际储备与外债第八章国际融资工具第九章国际融资渠道第十章国际金融市场导入案例：

2008年，人民币对美元升值，同时我国有大量中小企业倒闭。成千上万的农民工已经登上了返乡的列车。民间借贷市场利率出现70%的数字，还有人往“火坑”里跳。在中国经济仍然高速增长的形势下，为什么会出现这样的现象？人民币升值在其中起到什么作用？还有那些因素影响我国中小企业的倒闭？汇率是如何影响社会经济生活的？我们将以汇率的相关内容作为国家金融的学习起点。

第一章外汇与汇率

第一节外汇第二节汇率的计算第三节汇率与进出口报价

第一节外汇

一、外汇的概念二、外汇的特征三、外汇的分类第一节外汇一、外汇的概念外汇动态概念静态概念国际汇兑的简称广义：一切以外国货币表示的资产狭义：以外国货币表示的，可用于国际间结算的支付手段第一节外汇二、外汇的特征1.国际性：以外币表示的国外资产。

2.兑换性：可以兑换成其他支付手段的外币资产。

3.补偿性：在国际上能得到偿还的货币债权。第一节外汇三、外汇的分类1.按外汇兑换的限制程度，分为自由外汇和记账外汇

●自由外汇：又称自由兑换外汇，指可以自由兑换其他国家或地区的货币，并可向第三国办理支付的外国货币及其支付手段。●记账外汇：又称清算外汇或双边外汇，指记账在双方指定银行账户上的外汇，未经货币发行国批准不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付，只能根据协定，在签订协定的两国之间相互使用，这是双边协定的产物。第一节外汇2.按外汇的来源和用途，分为贸易外汇和非贸易外汇●贸易外汇：又称实物贸易外汇，指一国或地区的出口收入的外汇和进口贸易支出的外汇，以及与进出口贸易有关的从属费用外汇。●非贸易外汇：指贸易外汇以外的一切外汇。期限一般为1~6个月，也可长达1年，最常见的是3个月。第一节外汇3.按外汇买卖交割期限，分为即期外汇和远期外汇●即期外汇：又称现汇或外汇现货，指国际贸易或外汇买卖中即期收付的外汇，一般在成交后两个营业日内办理交割。●远期外汇：又称期汇或远期汇兑。巨额的外汇储备对我国经济有哪些影响?课后思考：

第二节汇率

一、汇率的概念二、汇率的标价方法三、汇率的种类第二节汇率一、汇率的概念汇率，也叫外汇行市或汇价，是用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。（折算不同货币，要注意以谁为基准）第二节汇率二、汇率的标价方法以一定单位的外币为基准，折合为若干本国货币表示汇率的方法。（本币数额增加表示外币对本币汇率上升）以一定单位的本币为基础，折合为若干外国货币表示汇率的方法。（外币数额增加表示外币对本币汇率下降）1.直接标价法：2.间接标价法:第二节汇率注意：（1）直接标价法下，买入汇率在前，卖出汇率在后。例：在我国外汇市场，USD1=CNY6.3513~6.3767表示：中国银行买入1美元付出6.3513人民币，卖出1美元收入6.3767人民币。（2）间接标价法下，卖出汇率在前，买入汇率在后。例：在美国外汇市场，USD1=CHF0.9770~0.9780表示：美国银行卖出0.9770瑞士法郎收入1美元，买入0.9780瑞士法郎付出1美元。第二节汇率例：假设1美元能兑换6元人民币,1.如果你是中国人，怎样表示直接标价法和间接标价法？2.如果你是美国人，怎样表示直接标价法和间接标价法?第二节汇率解：

1.直接标价法：1USD=6RMB间接标价法：1RMB=1/6USD2.直接标价法：1RMB=1/6USD间接标价法：1USD=6RMB第二节汇率三、汇率的种类1.按制定汇率的方法划分►基本汇率：与关键货币对比得出的汇率。►套算汇率：通过基本汇率换算出来的汇率。※关键货币：在国际上广泛使用并且可以完全自由兑换的货币。第二节汇率2.按银行买卖外汇的方法买入汇率：又称买入价，指银行买入外汇时使用的汇率。卖出汇率：又称卖出价，指银行卖出外汇时使用的汇率中间汇率：又称中间价，是买入汇率与卖出汇率的算术平均数。现钞汇率：指银行买卖外币现钞时使用的汇率。？USD1=CNY6.3513/767第二节汇率3.根据外汇管制情况►官方汇率：又称法定汇率，指一国外汇管理当局规定并予以公布的汇率。►市场汇率：由外汇市场供求关系决定的汇率，它随市场的外汇供求关系而自由浮动。4.根据交易性质►单一汇率：一国仅有一种汇率。►复汇率：又称多种汇率，指一国货币当局规定一种以上的对外汇率，不同的国际经贸活动使用不同汇率。第二节汇率5.按外汇买卖交割时间►即期汇率：外汇买卖成交后在2个工作日内实行交割的汇率。►远期汇率：外汇买卖双方事先签订外汇买卖合同，按指定时间再办理交割手续所使用的汇率。升水：某种货币的远期汇率高于即期汇率。贴水：某种货币的远期汇率低于即期汇率。平价：某种货币的远期汇率恰好等于即期汇率。

第三节汇率的计算

一、单位货币折算二、即期交叉汇率的套算三、远期汇率的表示与计算第三节汇率的计算一、单位货币折算原则：计价货币=1单位货币卖出汇率/1单位货币买入汇率例：某日，USD1=CNY6.3513/767求：CNY=USD?/?第三节汇率的计算二、即期交叉汇率的套算外汇市场上的报价普遍以美元为中心，此时，非美元货币间的交易价格就必须通过它们各自的美元汇率套算处理，这种通过美元套算出的非美元货币间的汇率即为交叉汇率。交叉汇率的套算原则:第三节汇率的计算例1：某日市场汇率如下：USD1=HKD7.7528/628USD1=JPY79.68/98求：HKD1=JPY?/?JPY100=HKD?/?两种美元报价，美元都是基础货币解：（1）求港币与日元的买入汇率银行用日元买入美元：USD1=JPY79.68银行用美元买入港币：USD1=HKD7.7628所以，HKD1=JPY(2)求港币与日元的卖出汇率银行卖出港元买美元：USD1=HKD7.7528银行用美元买日元：USD1=JPY79.98所以，HKD1=JPY由上分析得：HKD1=JPY10.2643/3163JPY100=HKD79.687.7628=JPY10.264379.987.7528=JPY10.3163100×7.752879.98/100×7.762879.68=HKD969.34/7425两种美元报价中，美元都是基础货币

例2：某日市场汇率如下：

USD1=JPY79.58/59GBP1=USD1.5493/94求：GBP1=JPY?/?解：GBP1=JPY(1.5493×79.5800)/(1.5494×79.5900)=JPY123.29/32两种美元报价，一种是基础货币，一种是计价货币第三节汇率的计算三、远期汇率的表示与计算1.通过远期差额计算远期汇率遵循的基本原则：（1）远期差额数值大的在前，数值小的在后，计算方法为：远期买入价=即期买入价-数值大的点数远期卖出价=即期卖出价-数值小的点数（2）远期差额数值小的在前，数值大的在后，计算方法为：远期买入价=即期买入价+数值小的点数远期卖出价=即期卖出价+数值大的点数2.远期升贴水例题分析：例1：假定在香港外汇市场，即期USD1=HKD7.8000/30，3个月差额为245/215,则美元兑港币3个月远期汇率为？解：美元远期买入价=7.8000-0.0245=7.7755美元远期卖出价=7.8030-0.0215=7.7815所以，USD1=HKD7.7755/815

基础货币（外汇、美元）贴水。例2：假定在香港外汇市场，即期USD=HKD7.7440/50，1个月差额为20/30，则美元兑港币1个月远期汇率为？例3：假定在伦敦外汇市场，即期GBP1=USD1.5650/80，6个月差额为38/55,则英镑兑美元6个月远期汇率为？解：英镑远期买入价=1.5650+0.0038=1.5688英镑远期卖出价=1.5680+0.0055=1.5735所以，GBP1=USD1.5688/735

计价货币（外汇、美元）升水。例4：假定在伦敦外汇市场，即期GBP1=USD1.5650/80，3个月差额为40/30,则英镑兑美元3个月远期汇率为？第三节汇率的计算3.远期汇率的套算例题分析：若USD/JPY=79.58/59，3个月远期差额为15/17，USD/CHF=0.9772/73，3个月远期差额为152/155，求3个月CHF/JPY?解：（1）计算3个月USD/JPY、USD/CHF远期汇率：USD/JPY=（79.58+0.15）/(79.59+0.17)=79.73/76USD/CHF=(0.9772+0.0152)/(0.9773+0.0155)=0.9924/28(2)CHF/JPY的3个月远期汇率为：