第九章 利润管理

第八章利润管理主要内容☻利润管理概述☻收益分配管理2023/2/2财务管理1第一节利润管理概述2023/2/2财务管理2本讲主要内容：企业收益及构成收益管理的内容与要求收益管理的方法2023/2/2财务管理3一、收益分配的含义与原则（一）含义与构成定义：企业对一定时期内的生产要素所带来的利益总额在企业内外各利益主体之间分割的过程。构成：广义：企业收入的分配狭义：税后利润的分配2023/2/2财务管理制作：周军

4（二）遵循的基本原则1．遵章守纪、依法分配原则（着眼于处理各方面利益关系）遵循国家的财经法规，按程序、按比例进行利润分配2．积累与分配并重原则（着眼于处理企业长远利益和近期利益的关系）正确处理积累与分配关系，累积优先，增强企业发展后劲2023/2/2财务管理制作：周军

53．利益兼顾、合理分配原则（着眼于处理各方面利益关系）兼顾投资者、经营者、生产者（职工）利益，保全投资者资本，保障劳动者权益，保证经营者积极性4．投资与收益对等原则（着眼于处理投资者利益关系）根据投资主体的投资份额进行收益的分配2023/2/2财务管理制作：周军

6二、收益分配的内容息税前利润是企业收益分配的主要对象。息税前利润应由企业资本提供者参与进行分配，包括主权资本、人力资本、债务资本和环境资本。息税前利润的分配包括税前、税中和税后利润分配三大基本内容和三个基本层次。2023/2/2财务管理制作：周军

71．税前利润分配是指对税息前的利润分配，包括债务资本利息的支付和利润总额的计算两个主要内容；2．税中利润分配就是对利润总额的分配，企业所得税计交与税后利润的计算是其基本构成内容；2023/2/2财务管理制作：周军

83．税后利润分配是对税后净利润的分配，它包括弥补以前年度亏损、盈余公积的提留和股利的分配等内容。2023/2/2财务管理制作：周军

9三、股份有限公司收益分配顺序当年实现的利润总额，按规定调整后，依法缴纳所得税，然后依照以下顺序进行税后分配：1弥补亏损后形成可供分配利润五年尚未补足的年度亏损可供分配利润=净利润=年初未分配利润或亏损＋其它转入2023/2/2财务管理制作：周军

102提取公积后形成可供投资者分配利润①法定盈余公积：净利补亏后的10%，可用于补亏、分利（补亏后不过股票面值的6%）、投资。累计金额达到企业注册资本的50%时可不再提。②法定公益金：当年净利的5—10%，用于职工集体福利；2023/2/2财务管理制作：周军

11提取任意盈余公积：按公司章程或股东大会决议提取、使用。可供投资者分配利润=可供分配利润－提取的公积金3投资分红后形成未分配利润——分配投资报酬当年可供投资者分配利润，加上以前年度的未分配利润，即为可供投资者分配利润总额，公司应按同股同权、同股同利的原则进行分配。2023/2/2财务管理制作：周军

12①应付优先股利：据利润分配方案分给优先股东的现金股利；②应付普通股利：据利润分配方案分给普通股东的现金股利；转作资（股）本的普通股利：据利润分配方案分派给普通股东的股票股利。2023/2/2财务管理制作：周军

13未分配利润=可供投资者分配利润总额－分配给投资者报酬4未分配利润留待以后年度分配在投资者间进行分配。

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14本讲内容小结

收益分配是指企业对一定时期内的生产要素所带来的利益总额在企业内外各利益主体之间分割的过程。必须遵循遵章守规、依法分配，分配与积累并重，利益兼顾、合理分配，投资与收益对等等基本原则。遵章守规、依法分配原则和利益兼顾、合理分配原则是正确处理各方面利益关系的关键，分配与积累并重原则是处理企业长远利益和近期利益的关系的关键，投资与收益对等是处理投资者利益关系的关键。2023/2/2财务管理15本讲内容小结

息税前利润是企业收益分配的主要对象，息税前利润的分配包括税前、税中和税后利润分配三大基本内容和三个基本层次。税前利润分配是指对税息前的利润分配，包括债务资本利息的支付和利润总额的计算两个主要内容；税中利润分配也就是对利润总额的分配，企业所得税计交与税后利润的计算是其基本构成内容；税后利润分配是对税后净利润的分配，它包括弥补以前年度亏损、盈余公积的提留和股利的分配等内容。2023/2/2财务管理16本讲内容小结

股份有限公司当年实现的利润总额，按规定调整后，依法缴纳所得税，然后依照以下顺序进行税后分配：

1.弥补企业以前年度的亏损；

2.提取法定盈余公积金；

3.提取法定公益金；

4.提取任意盈余公积金；

5.向所有者分配利润。2023/2/2财务管理17第二、三节股利支付程序与方式收益分配政策2023/2/2财务管理18本讲主要内容：收益分配政策股利支付程序与形式2023/2/2财务管理19一、股利分配政策（一）股利分配政策意义1．含义：股利分配政策是企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。2．意义：首先，股利分配政策是企业再筹资能力的体现；其次，股利分配政策是企业市场价值的展示。2023/2/2财务管理制作：周军

20（二）股利分配政策的制定要求总体性要求：股利分配政策的制定要坚持全局观念，充分考虑当事各方的经济利益，以保全投资者的资本，保证债权人的权益，保障劳动者利益，保护经营者积极性。具体性要求：2023/2/2财务管理制作：周军

211．从投资者的角度来看控股股东和关联股东较重视长远利益，股利分配政策对投资者的积极性影响较小；零星股东利益重视当期收益股利分配政策会对股东的投资积极性影响较大。2023/2/2财务管理制作：周军

222．从债权人的角度来看短期债权人关注企业资产的流动性及短期偿债务能力，对股利分配政策中现金股利有一定的要求；长期债权人关心企业的基本盈利水平和风险的应对能力，股利的支付是否会对企业的发展后劲产生影响会让他们有所考虑。2023/2/2财务管理制作：周军

233．从经营管理者和生产者角度来看：作为企业长远利益的典型代表，他们通常倾向于企业支付较低的现金股利，以此来增大企业的留存盈余并将资金用于企业的长期经营。2023/2/2财务管理制作：周军

24（三）股利分配政策影响因素影响股利分配政策的因素包括法律因素、公司因素和股东因素，从国家、企业和个人三个方面对股利政策的确定产生影响作用。2023/2/2财务管理制作：周军

251．法律因素：在法律许可范围内进行利润分配，为保护债权人和股东的利益，国家法律对企业的收益分配所作的限制性规定。资金保全约束……不侵占原始投资资本积累约束……要提取公积金，“无利不分”偿债能力约束……不影响债务偿还或正常营运超额累积利润约束……通过利润积累规避所得税2023/2/2财务管理制作：周军

262．公司因素：在企业发展框架内进行利润分配盈利的稳定状况……盈利稳中有升，多分投资的收益状况……机会好、收益大，少分举债的能力状况……举债力强、营运金有保障，少留成资产的流动状况……流动性强，多付现金股利筹资的成本状况……费用高、结构不佳时，将净利作筹资首选2023/2/2财务管理制作：周军

273．股东因素：在保护股东利益前提下进行利润分配控制权问题……多付股利少盈余，则发行新股会稀释控制权稳定收入问题……股利稳定，多分少留逃避税收问题……高收入股东逃避风险问题……要求现实股利4．其它因素债务合同约束通货膨胀2023/2/2财务管理制作：周军

28（四）股利分配政策类型及选择1．剩余股利政策含义：是将企业的盈余首先用于保证在一定目标资本结构下的可接受项目的资金需要，在满足了可接受项目的资金需要之后的剩余盈余再作为股利分配给股东。2023/2/2财务管理制作：周军

29步骤：剩余股利政策的制定遵循四个步骤①确定一个使企业综合资金成本最低水平目标资本结构；②确定目标资本结构下企业投资所需要的主权资本数额；③用当年留存盈余来满足未来投资所需要的主权资本数额；④将满足投资需要的主权资本额后的当年盈余收益作为股利分配发放给股东。分析：这种股利政策考虑到投资机会及其资本成本的双重影响，其优点是充分利用了筹资成本最低的资金来源，保持了理想的资本结构，并使综合资金成本最低；但它不利于公司树立良好的形象。一般被处于初创时期的企业所采用。【例8-2】2023/2/2财务管理制作：周军

302．固定股利政策意义：公司在较长时间内将每年股利水平固定在某一特定的数额上，其特点是股利金额不随经营状况的变动而变动。说明：优点是：固定的股利有利于树立企业形象和稳定股票价格，从而增强投资者对企业的信心；稳定的股利有利于投资者安排自己的收入与支出。不足：投资的收益与风险不对称，而且低盈利时的固定高股利支付容易引起公司资金短缺，导致财务善恶化。一般适合于经营状况比较稳定或正处于成长期、信誉一般的企业采用。2023/2/2财务管理制作：周军

313．固定股利支付率政策含义：公司每年按固定的股利支付比例从净利润中支付股利的政策。分析：优点：股利随收益变动，体现了多盈多分、少盈少分、不盈不分的分配原则和投资风险与收益的对等。不足：容易造成经营不稳的外界印象。稳定发展的企业和企业财务状况比较稳定的时期比较适合采用。2023/2/2财务管理制作：周军

324．低正常股利加额外股利政策含义是企业每期均按事先设定较低的股利金额支付正常股利，在盈利较多时期再根据实际情况发放额外股利。基本特点是灵活性与稳定性相结合，对现金流量和净利润不稳定企业较为有利。2023/2/2财务管理制作：周军

33二、收益分配形式（一）收益分配的基本形式含义：收益分配形式是收益分配政策的具体体现。形式：提供者国家——税收债权人——利息投资者——股利经营者和生产者——劳动报酬与分成2023/2/2财务管理制作：周军

34第二节股利支付程序与方式一、股利支付程序1、确定股利分配方案2、股利分配方案宣布和股权登记2023/2/2财务管理制作：周军

35股利支付的相关日期股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期；股权登记日：有权领取股利的股东进行资格登记的截止日期；除息日：领取股利的权利与股票相互分离的日期；股利支付日；向股东发放股利的日期。2023/2/2财务管理制作：周军

36（二）股份公司的股利形式1．现金股利：企业最常见、最主要、最易被投资者接受的股利形式；必须具备两个条件：一是要有足够的未指明用途的留存收益；二是要有足够的现金。2023/2/2财务管理制作：周军

372．股票股利：基本形式。两种做法是在公司注册资本尚未筹足时，以其认购的股票作为股利支付；也可以是发行新股支付股利。3．财产股利：以现金以外的资产支付的股利；4．负债股利：公司以负债形式支付的股利。2023/2/2财务管理制作：周军

38本讲内容小结

收益分配管理即包括收益分配的对象、原则和程序等理论问题，也包括收益分配的政策和形式等现实问题。前者是收益分配的基础，后者是收益分配的核心。收益分配就是以息税前利润为对象，遵循收益分配的四大原则，按照一定的顺序来完成收益分配过程的。在具体的收益分配过程中，要正确处理各相关方面的经济利益关系，充分考虑各影响因素的作用，采用合适有效的分配政策和形式对收益实施分配，以实现最大化的理财目标。2023/2/2财务管理39本讲内容小结

股利分配政策是企业收益分配政策在股份公司的具体表现，通常有四种主要类型：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付比例政策和低正常股利加额外股利政策。收益分配形式是收益分配政策的具体体现。作为企业资本的提供者——国家、债权人、投资者、经营者和生产者，他们以税收、利息、股利和劳动报酬与分成等形式参与企业的收益分配。现金股利和股票股利是常见的分配形式。2023/2/2财务管理40第四节股票股利和股票分割一、股票股利（一）概念以股票方式向股东支付的股利对公司：变：流通股数增加，股票的每股价值降低，股东权益结构改变。不变：股票的市场价值总额不变，股东权益总额不变。【例8-3】和【例8-4】2023/2/2财务管理制作：周军

41青山公司2011年按照每10股送0.5股的比例发放股票股利，发放时股价为每股4元。相关资料如下：要求：1、分析发放股票股利后股东权益结构有何变化？2、计算发放股票股利后每股市价