第3章 财务分析

第3章财务分析3.1财务分析概述3.2企业偿债能力分析3.3企业营运能力分析3.4企业获利能力分析3.5企业发展能力分析3.6综合财务分析2/2/202313.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念2)财务分析的基本程序3)判别财务指标优劣的标准2/2/202323.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

财务分析是通过对财务报表有关项目进行对比，以揭示企业财务状况的一种方法。财务分析所提供的信息，不仅能说明企业目前的财务状况，更重要的是能为企业未来的财务决策和财务计划提供重要的依据。2/2/202333.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念(1)内部分析与外部分析(2)资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析(3)比率分析与比较分析2/2/202343.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(1)内部分析与外部分析内部分析是企业内部管理当局所进行的财务分析。其目的是判别企业财务状况是否良好，并为今后制定筹资、投资、盈余分配等政策提供依据。2/2/202353.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(1)内部分析与外部分析通过内部分析可使财务主管知道企业的资金是结余还是短缺、企业资金的流动状况如何、企业的财务结构怎样。2/2/202363.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(1)内部分析与外部分析外部分析是企业外部利益集团根据各自的要求进行的财务分析。例如：银行在给企业提供贷款之前，需要对企业的偿债能力进行分析；投资人在购买企业的股票、债券时，要对企业的获利能力进行分析。2/2/202373.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(2)资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析资产负债表分析是以资产负债表为对象所进行的财务分析。在分析企业的流动状况、负债状况、资金周转状况时，通常采用资产负债表分析。2/2/202383.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(2)资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析利润表分析是以利润表为对象所进行的财务分析。在分析企业盈利状况和经营成果时，通常采用利润表分析。2/2/202393.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(2)资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析现金流量表分析是以现金流量表为对象所进行的财务分析。现金流量表是资产负债表与利润表的重要补充，通过现金流量表分析，可以了解企业的现金流动状况。2/2/2023103.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(3)比率分析与比较分析比率分析是把财务报表中的有关项目进行对比，用比率来反映它们之间的相互关系，以揭示企业财务状况的一种分析方法。通常，财务比率主要包括：构成比率(结构比率)、效率比率和相关比率等。2/2/2023113.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(3)比率分析与比较分析构成比率是反映某项经济指标的各组成部分与总体之间关系的比率，例如流动负债与总负债的比率。2/2/2023123.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(3)比率分析与比较分析效率比率是反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率，例如资产报酬率。2/2/2023133.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(3)比率分析与比较分析相关比率是除了构成比率和效率比率之外的反映经济活动某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，例如流动比率。2/2/2023143.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(3)比率分析与比较分析比较分析是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况差异的一种分析方法。比较分析法有纵向比较分析法(趋势分析法)和横向比较分析法。2/2/2023153.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(3)比率分析与比较分析纵向比较分析法是将同一个企业连续若干期财务状况进行比较，确定增减变动的方向、数额和幅度。2/2/2023163.1财务分析概述

1)财务分析的基本概念

(3)比率分析与比较分析横向比较分析法是将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定存在的差异及程度。2/2/2023173.1财务分析概述

2)财务分析的基本程序(1)明确财务分析的目的(2)收集有关的信息资料(3)选择适当的分析方法(4)发现财务管理中存在的问题(5)提出改善财务状况的具体方案2/2/2023183.1财务分析概述

2)财务分析的基本程序(1)明确财务分析的目的1.评价偿债能力2.评价获利能力3.评价资产管理情况4.评价发展趋势5.评价综合财务状况2/2/2023193.1财务分析概述

2)财务分析的基本程序(2)收集有关的信息资料1.财务报表：资产负债表、利润表、现金流量表是最基本的分析资料；2.企业内部供产销等方面的资料；

3.企业外部的金融、财政、税收等方面的信息。2/2/2023203.1财务分析概述

2)财务分析的基本程序(3)选择适当的分析方法财务分析的目的不一样，所选用的分析方法也不相同。通常的分析方法有比率分析法和比较分析法。2/2/2023213.1财务分析概述

2)财务分析的基本程序(4)发现财务管理中存在的问题采用特定的方法，计算出有关的指标或进行对比后，可以发现企业财务管理中存在的问题，对于一些重大的问题要进行深入细致的分析，找出存在问题的原因，以便采取对策。2/2/2023223.1财务分析概述

2)财务分析的基本程序(5)提出改善财务状况的具体方案在发现问题的基础上，提出改善财务状况的各种方案，然后权衡各种方案的利弊得失，从中选出最佳方案，以便不断改善企业财务状况，实现企业财务管理的目标。2/2/2023233.1财务分析概述

3)判别财务指标优劣的标准企业的财务分析总是通过一系列的财务指标来进行的。因此，计算出的财务指标必须与一定的标准进行对比，才能判断财务状况的好坏，因此选择财务指标的判别标准非常重要。2/2/2023243.1财务分析概述

3)判别财务指标优劣的标准(1)以经验数据为标准(2)以历史数据为标准(3)以同行业数据为标准(4)以本企业预定数据为标准2/2/2023253.1财务分析概述

3)判别财务指标优劣的标准(1)以经验数据为标准经验数据是在长期的财务管理实践中总结出来的，被实践证明是比较合理的数据。2/2/2023263.1财务分析概述

3)判别财务指标优劣的标准(2)以历史数据为标准历史数据是企业在过去的财务管理工作中实际发生的一系列数据，如上年同期数据、历史最高水平等。在与历史数据进行对比时，要剔除因物价变动、会计核算方法变更等带来的一系列不可比因素。2/2/2023273.1财务分析概述

3)判别财务指标优劣的标准(3)以同行业数据为标准同行业数据是指同行业有关企业在财务管理中产生的一系列数据，如同行业平均数据、本国同行业先进企业数据、国际同行业先进企业数据等。2/2/2023283.1财务分析概述

3)判别财务指标优劣的标准(3)以同行业数据为标准通过与同行业数据对比，可以发现企业财务管理中存在的差距与不足，以便及时采取措施，赶超同行业先进水平。2/2/2023293.1财务分析概述

3)判别财务指标优劣的标准(4)以本企业预定数据为标准预定数据是企业以前确定的力争达到的一些列数据。企业事先确定的目标、计划、预算、定额、标准等都的预定数据。通过与预定数据的对比，可以发现实际数与预定数之间存在的差异，以便及时改进，保证预定数据顺利实现。2/2/2023303.2企业偿债能力分析

企业偿债能力是指企业偿还债务(含本金和利息)的能力。通过偿债能力的分析，能揭示一个企业财务风险的大小。

2/2/2023313.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析2)企业长期偿债能力分析3)企业负担利息和固定支出能力分析2/2/2023323.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析

企业短期偿债能力是指企业支付其短期债务的能力。短期偿债能力不足，企业就无法满足债权人的要求，可能会引起破产或造成生产经营的混乱。2/2/2023333.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析流动资产：是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等。流动负债：是指在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借款、应付及预收款项、应付票据、应付税费、应付股利以及一年内到期的长期负债等。2/2/2023343.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析流动资产是短期内能变成现金的资产。流动负债是在短期内需要用现金来偿付的各种债务。流动比率说明的是能在短期内转化成现金的资产对需要在短期内偿还的负债的一种保障程度，能反映企业的短期偿债能力。2/2/2023353.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析一般来说，流动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高，短期债权人到期收回本息的可能性越大。2/2/2023363.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析从企业的角度看，流动比率并不是越高越好。太高的流动比率可能表明企业的现金、存货等流动资产的闲置或利用不足。2/2/2023373.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析在财务分析中往往认为流动比率在2左右比较合理，偏离2太多则存在一定问题。但这个经验数据并不是绝对的，不同的环境、不同的时期、不同的行业，情况都不尽相同。2/2/2023383.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析速动资产：是指能迅速转化为现金的资产。在流动资产中，存货的变现能力最差。速动比率由于在计算时不包含存货因素，所以能比流动比率更好地反映企业的短期偿债能力。2/2/2023393.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析习惯上，速动比率等于1较为合适。但是，还要结合行业和企业的具体情况进行分析，不可一概而论。2/2/2023403.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析可立即动用的资金是指库存现金和银行活期存款。如果企业持有的短期有价证券的变现能力极强，也可看做可立即动用的资金。现金比率是对短期偿债能力要求的最高指标。2/2/2023413.2企业偿债能力分析

1)企业短期偿债能力分析反映企业用每年的经营活动现金净流量偿还到期债务的能力。现金净流量比率越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业的财务状况越好；现金净流量比率越低，说明企业支付当期债务的能力越差，企业的财务状况越差。2/2/2023423.2企业偿债能力分析

2)企业长期偿债能力分析企业的长期偿债能力是指企业支付长期债务的能力。企业长期偿债能力与企业的获利能力、资金结构有十分密切的关系。2/2/2023433.2企业偿债能力分析

2)企业长期偿债能力分析资产负债率又称负债比率或负债对资产的比率。企业的资产总额是指企业的全部资金总额，资产负债率反映的是在企业全部资金中有多大的比例是通过借债筹集的。资产负债率能反映资产对负债的保障程度。对债权人来说，最关心的就是借出的款项的安全程度。2/2/2023443.2企业偿债能力分析

2)企业长期偿债能力分析资产负债率很高，意味着所有者投入的资本在全部资金中所占比重很小，而借入的资金所占的比重很大，企业的风险主要由债权人承担。资产负债率越高，则说明企业的长期偿债能力越差。2/2/2023453.2企业偿债能力分析

2)企业长期偿债能力分析股东权益比率反映在企业全部资金中，所有者提供的资金量。股东权益比率越高，意味着所有者投入的资金在全部资金中所占的比例越大，企业偿债能力越强，财务风险越小。2/2/2023463.2企业偿债能力分析

2)企业长期偿债能力分析偿债保障比率反映了用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需要的时间，因此，偿债保障比率也称为债务偿还期。一般认为，经营活动产生的现金流量是企业经常性资金的最主要来源，而投资活动和筹资活动所获得的现金流量虽然在必要时也可用于偿还债务，但不能将其视为经常性的现金流量。偿债保障比率越低，则企业偿还债务的能力越强。2/2/2023473.2企业偿债能力分析

2)企业长期偿债能力分析(1)指标中的资产总额都是指资产净值总额，而不是原值总额；(2)从长远看，企业的偿债能力与获利能力关系密切，获利能力决定偿债能力，因此在分析长期偿债能力时，应结合获利能力的指标。2/2/2023483.2企业偿债能力分析

3)企业负担利息和固定支出能力分析企业负担利息和固定支出能力是指企业所实现的利润支付利息或支付固定支出的能力。是企业进行筹资决策时需要考虑的一个重要因素。2/2/2023493.2企业偿债能力分析

3)企业负担利息和固定支出能力分析

此指标反映了企业所实现的利润支付利息费用的能力。指标值越大，说明支付利息的能力越强；反之则越弱。此指标值如果<1，说明企业实现的利润不足以支付当期费用，也说明企业存在较大的财务风险。2/2/2023503.2企业偿债能力分析

3)企业负担利息和固定支出能力分析

此指标反映了企业盈利支付固定支出的能力。此指标越高，说明企业支付固定支出的能力越强。2/2/2023513.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析2)产生现金能力分析2/2/2023523.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(1)应收账款周转率(2)存货周转率(3)流动资产周转率(4)固定资产周转率(5)总资产周转率2/2/2023533.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(1)应收账款周转率

2/2/2023543.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(1)应收账款周转率

2/2/2023553.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(1)应收账款周转率销售收入与利润表中的营业收入并不完全相同。

营业收入包含主营业务收入和其他业务收入。财务分析中的销售收入相当于主营业务收入，包括销售商品、提供劳务等构成企业主营业务的活动产生的收入。销售收入、营业收入、主营业务收入在本章中均指企业主营业务收入。2/2/2023563.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(1)应收账款周转率一定时期内，应收账款周转次数越多(应收账款周转天数越少)，则说明应收账款周转越快，应收账款的利用效果越好。

2/2/2023573.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(2)存货周转率

2/2/2023583.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(2)存货周转率

2/2/2023593.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(2)存货周转率存货周转次数越多(存货周转天数越少)，说明存货周转越快，存货利用效果较好。然而，存货周转过快，可能说明企业管理存在一些问题，例如缺货现象或采购现象非常频繁。

2/2/2023603.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(3)流动资产周转率流动资产周转率越高，说明流动资产周转越快，利用效果越好。

2/2/2023613.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(4)固定资产周转率2/2/2023623.3企业营运能力分析

1)资产周转情况分析(5)总资产周转率2/2/2023633.3企业营运能力分析

2)产生现金能力分析(1)经营现金使用效率(2)现金利润比率(3)现金收入比率2/2/2023643.3企业营运能力分析

2)产生现金能力分析(1)经营现金使用效率如果该比值＜1，则说明企业短期内缺乏足够的现金用以维持再生产的正常进行，甚至没有现金偿还短期债务。2/2/2023653.3企业营运能力分析

2)产生现金能力分析(2)现金利润比率

2/2/2023663.3企业营运能力分析

2)产生现金能力分析(2)现金利润比率

现金利润比率反映了净利润中多大部分是有现金保证的。一个企业，即使利润很高，但也可能出现企业现金不足、支付困难的情况；相反，如果企业有充足的现金量，即使某期间利润为负，短期内也不会出现无力偿还债务的情况，能够支持企业扭转困境。2/2/2023673.3企业营运能力分析

2)产生现金能力分析(3)现金收入比率反映企业通过主营业务产生现金流量的能力。2/2/2023683.4企业获利能力分析

1)与销售收入有关的获利能力指标2)与资金有关的获利能力指标3)与股票数量或股票价格有关的获利能力指标2/2/2023693.4企业获利能力分析

1)与销售收入有关的获利能力指标(1)销售毛利率(2)销售净利率2/2/2023703.4企业获利能力分析

1)与销售收入有关的获利能力指标(1)销售毛利率销售收入净额是指产品销售收入扣除销售退回、销售折扣与折让后的净额。2/2/2023713.4企业获利能力分析

1)与销售收入有关的获利能力指标(1)销售毛利率销售毛利率反映了毛利与销售收入净额的对比关系，是反映获利能力的主要指标。此指标越高，说明企业获利能力越强。2/2/2023723.4企业获利能力分析

1)与销售收入有关的获利能力指标(2)销售净利率2/2/2023733.4企业获利能力分析

2)与资金有关的获利能力指标(1)投资报酬率(2)净资产收益率2/2/2023743.4企业获利能力分析

2)与资金有关的获利能力指标(1)投资报酬率

投资报酬率又称资产报酬率。2/2/2023753.4企业获利能力分析

2)与资金有关的获利能力指标(1)投资报酬率

投资报酬率反映的是企业投入的全部资金的获利能力，是总公司对分公司下达经营目标、进行内部考核的主要指标。此指标越高，说明企业获利能力越强。2/2/2023763.4企业获利能力分析

2)与资金有关的获利能力指标(2)净资产收益率

净资产收益率又称股东权益报酬率、所有者权益报酬率、权益资本报酬率。2/2/2023773.4企业获利能力分析

2)与资金有关的获利能力指标(2)净资产收益率

净资产收益率反映了所有者投入资金的获利能力。此指标越高，说明获利能力越强。2/2/2023783.4企业获利能力分析

3)与股票数量或股票价格有关的获利能力指标(1)普通股每股盈余(2)普通股每股现金流量(3)普通股每股股利(4)市盈率2/2/2023793.4企业获利能力分析

3)与股票数量或股票价格有关的获利能力指标(1)普通股每股盈余

普通股每股盈余简称每股盈余或每股利润。2/2/2023803.4企业获利能力分析

3)与股票数量或股票价格有关的获利能力指标(2)普通股每股现金流量

普通股每股现金流量简称每股现金流量。2/2/2023813.4企业获利能力分析

3)与股票数量或股票价格有关的获利能力指标(3)普通股每股股利普通股每股股利简称每股股利。2/2/2023823.4企业获利能力分析

3)与股票数量或股票价格有关的获利能力指标(4)市盈率市盈率又称价格盈余比率。2/2/2023833.5企业发展能力分析