第10章 证券投资技术分析

第10章证券投资技术分析1.技术分析概述2.K线分析3.切线分析4.形态分析5.技术分析相关理论1.技术分析概述概念

－技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，借助图表和各类指标，探索出一些典型的变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法；－技术分析更多地被应用于预测证券价格的短期波动和帮助投资者获得短期收益。1.技术分析概述基本假设各种影响股票价格的内、外在因素无一例外地反映在市场行为中；没有必要过多关心影响股票价格的具体因素。市场涵盖一切信息证券价格的运动是按照一定的规律来进行的；证券价格的运动具有沿着原来的方向展开的惯性。价格按趋势变动市场行为是投资者行为的综合反映；人性基本上不会随着时间的变动而有所差异。历史会重演1.技术分析概述基本要素价量时空成交价格时间成交量空间1.技术分析概述基本要素－量价关系是市场行为最基本的表现。价量关系趋势判断价升量增市场中出现利多因素刺激股市需求，交投活跃，成交量增加，价格上升价跌量增当股市已经持续上升后，出现价跌量增的现象，标志着行情转跌价升量缩股价上升乏力，涨势行情将结束价跌量缩卖方惜售，而买方又不愿进场，这种阴跌行情往往消磨多头的意志，从而导致加速下跌1.技术分析概述评价－与基本分析不同，它与市场接近，考虑问题比较直观；－跟数量化方法不同，它的预测功能趋于简化，不那么繁琐，投资者容易掌握；－它往往具有一定的滞后性特点，它考虑问题的范围具有局限性。1.技术分析概述注意事项－单纯的技术分析是片面的；－注意多种技术分析方法的结合使用；－用实践验证已经存在的结论。2.1K线概述K线理论

－Ｋ线来源于日本米市；

－Ｋ线也叫蜡烛线、阴阳线图表；

－通过Ｋ线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来。绘制方法2.1K线概述阳线最高价最低价收盘价开盘价阳线实体上影线下影线阴线最高价最低价开盘价收盘价阴线实体上影线下影线2.1K线概述K线类型

－根据K线的计算周期可将其分为日K线、周K线、月K线、年K线；

－众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。阳线形态2.2K线的主要形态光头光脚阳线代表强烈的涨势阳线形态2.2K线的主要形态下影阳线行情看涨，股价上升力强阳线形态2.2K线的主要形态光头阳线股价趋升阳线形态2.2K线的主要形态光脚阳线上升力强；但进出需谨慎阳线形态2.2K线的主要形态小阳线行情表现扑朔迷离阳线形态2.2K线的主要形态上影阳线上方抛压重；行情难以判断阴线形态2.2K线的主要形态光头光脚阴线代表强烈的跌势阴线形态2.2K线的主要形态下影阴线行情疲软，但下方有较强的承接盘阴线形态2.2K线的主要形态光头阴线股价趋降；下方承接力量力道较弱阴线形态2.2K线的主要形态光脚阴线先涨后跌，后市看淡阴线形态2.2K线的主要形态小阴线行情表现扑朔迷离阴线形态2.2K线的主要形态上影阴线上方抛压重；行情难以判断十字K线形态2.2K线的主要形态四值同时线1.涨停板；2.跌停板；3.交易清淡。十字K线形态2.2K线的主要形态丁字线卖方虽强，但买方力量更强，股价升势十字K线形态2.2K线的主要形态倒丁字线买方虽强，但卖方力量更强，股价跌势十字K线形态2.2K线的主要形态十字线买卖双方力量相当，涨跌难以判断2.3K线分析的应用应用方法

－单根K线的应用；

－由多根K线组合推测行情。2.3K线分析的应用评价

－K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一；

－没有严格的科学逻辑；－错误率比较高；－作为战术手段，不能作为战略手段；－K线分析结论在空间和时间方面的影响力不大。3.切线分析切线理论

－按一定的方法和原则在股票价格数据图形中画出特点的直线——切线，然后依据股票价格曲线与所画直线的状况推测出价格的未来走势；－从对趋势的认识着手，应用支撑压力的分析方法，识别大势是继续维持原方向还是掉头反向；－这些方法只提供参考意见。3.1趋势分析趋势的含义

－所谓趋势就是股票价格的波动方向，也是证券市场的运动方向；－通常情况下趋势并不是简单的上升或下降，而是由很多的曲折和反复；－趋势不是一个绝对的概念，而是相对于时间的长短而言的。3.1趋势分析趋势的方向上升方向下降方向水平方向3.1趋势分析趋势的层次

主要趋势次要趋势短暂趋势趋势的主要方向对主要趋势的调整对次要趋势的调整实际

趋势图

3.2支撑线和压力线含义

－支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升，这个阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置；－压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某个价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落，这个起着阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。3.2支撑线和压力线含义3.2支撑线和压力线作用

－支撑线和压力线会阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动；－支撑线和压力线迟早会有被突破的可能；－支撑线和压力线又有彻底阻止价格沿原来方向变动的可能。3.2支撑线和压力线相互转化

－支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力；－压力被突破，这个压力将成为今后的支撑；－支撑和压力的角色不是一成不变的，前提是被有效的足够强大的价格变动所突破。3.2支撑线和压力线相互转化3.3趋势线含义

－趋势线是表现证券价格波动趋势的直线；－从趋势线的方向中，可以明确地看出价格波动的趋势；－在上升趋势中，将上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线；－在下降趋势中，将下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。3.3趋势线含义下降趋势线和上升趋势线实例3.3趋势线作用

－对价格今后的变动起约束作用：使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)；－对趋势线的突破是价格下一步的走势将要改变波动的方向（反转）的信号，越重要越有效的趋势线被突破，其反转的信号越强烈；－被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角度。3.3趋势线作用趋势线被突破后起相反作用实例3.4轨道线含义

－在得到了趋势线后，通过第一个峰（或谷）的高点（或低点），可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线；－两条平行线一起共同组成一个“轨道”，这就是市场中常说的上升和下降通道；－图中的轨道是示意图，现实中没有这么“规矩”的轨道。3.4轨道线含义3.4轨道线轨道线的突破

－对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是原来趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。趋势加速的实例3.4轨道线作用

－一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动，如果通道上面的或下面的直线被突破，就将意味着价格将有一个大的变化；－如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是原有趋势将要改变的信号，因为市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了。4.1形态分析概述含义

－价格形态分析是通过股价的轨迹和股价曲线的各种形态，分析多空双方力量的对比，从而发现股价的运动方向，进而指导实际操作；

－价格移动方向由多空双方力量对比决定；

－波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡。

4.1形态分析概述形态的类型反转突破形态头肩顶（底）、双重顶（底）三重顶（底）、圆弧顶（底）V形、潜伏底、菱形、喇叭形持续整理形态三角形：对称三角形、上升三角形、下降三角形矩形、旗形、楔形4.2反转突破形态特点

－形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反；

－股价原先必须确有趋势存在；－某条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依据；

－某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大；

－交易量是向上突破的重要参考因素，向下突破时，交易量可能作用不大。4.2反转突破形态头肩顶4.2反转突破形态头肩底4.2反转突破形态圆形顶、底4.2反转突破形态双重顶4.2反转突破形态双重底4.2反转突破形态三重顶4.2反转突破形态三重底4.2反转突破形态潜伏底4.2反转突破形态V形4.3持续整理形态含义

－所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势，这种显示以往走势的型态称之为整理型态。4.3持续整理形态特点

－形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同；

－持续整理形态与反转突破形态最大的区别是它所需要花费的时间比后者少；

－实际中的形态有些是不容易区分的。4.3持续整理形态对称三角形

4.3持续整理形态上升三角形

4.3持续整理形态下降三角形

4.3持续整理形态楔形

－楔型是股价界于二条收敛直线中变动；

－与三角线不同处在于二条界线同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端递减；

－楔型又分为上升楔形和下降楔形。4.3持续整理形态上升楔形4.3持续整理形态下降楔形4.3持续整理形态矩型

－矩形又叫箱形，也是一种典型的整理形态；

－股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，上也上不去，下也下不来，一直作横向延伸的运动；

－矩形又分为上升矩形和下降矩形。4.3持续整理形态上升矩形4.3持续整理形态下降矩形4.3持续整理形态旗型

－旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜；

－这型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍徽与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形；

－旗形又分为上升起形和下降旗形。4.3持续整理形态上升旗型4.3持续整理形态下降旗型5.1道氏理论主要观点

－价格指数包含一切行为；

－市场具有三种变动趋势；

－收盘价是最重要的价格；

－趋势必须得到交易量的确认。5.1道氏理论局限性

－预测股价存在着迟钝性；－对短期投资者没有用处；－道氏理论对于何时能产生新高峰或新低潮均无法预测，也不能指明应购买何种股票方能获利；－道氏理论过于简单，仅仅依赖工业指数及铁路指数来观察市场股价变动。5.2随机漫步理论核心思想

－买卖双方同样聪明机智；他们都能够接触同样的信息，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；股价确切地反应股票实质。

－股价变动基本上是随机的。5.2随机漫步理论基本观点

－新的经济、政治新闻消息是随意，不固定地流入市场；

－注重基本分析的人士会重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化；－因为事前并无人能够预告信息，股票走势预测这回事并不可以成立，图表派所说的只是一派胡言；－股票现时是没有记忆系统的，每日与另一日之间的升跌并无相关；－股票价格完全没有方向，随机漫步，我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。5.3相反理论核心思想

－不论股票市场还是期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。

－当人人看淡时，熊市已经见底；

－只要你和群众意见相反的话，致富机会永远存在。5.3相反理论基本观点

－并非只是大部分人看好，我们就要看淡，或大众看淡时我们便要看好；

－从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5%，95%都是输家；－相反理论并不是说大众一定是错的；－当每一个人都有相同想法时，每一个人都错；－牛市就会在所有人看好声中完结，熊市会在所有人都沽清货时见到了谷底。5.3相反理论投资策略

－深思熟虑，不要被他人所影响，要自己去判断；－要向传统智慧挑战，群众所想所做未必是对的；－凡事物发展，并不一定好似表面一样；－要控制个人情绪；－勇于承认错误。5.4波浪理论概述

－道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理论指导你如何在大海上冲浪；

－波浪理论是一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而