汽车行业景气研判（一）：2022年复盘总结及展望

证券研究报告行业动态汽汽车景气研判(一)：2022年复盘总结及展望分析师：程似骐chengsiqizgsAC编号：S1440520070001SFC编号：BQR089分析师：陈怀山chenhuaishanAC编号：S1440521110006分析师：陶亦然taoyiranAC编号：S1440518060002分析师：马博硕maboshuoAC编号：S1440521050001研究助理：胡天贶hutiankuang报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。•核心观点：预期筑底回升，静待景气拐点当前汽车消费需求拐点虽未显现，但预期修复及边际改善趋势或将延续，当前板块可逐步加大配置：1)1月至今特斯拉大幅下调全球各地区车型售价，市场对2023年国内新能源车需求预期向上修复；2)特斯拉Q4业绩表现好于预期，规模效应等降本仍有潜力，单车利润仍处于高位；3)春节假期社零消费较旺，2023年经济复苏预期强化下，汽车中期景气向上有支撑。•国内景气：Q4需求边际走弱，新能源+出口贡献增量，自主品牌市占率提升延续乘用车：22年零售销量2077万辆，同比+1.3%；批发销量2341万辆，同比+9.1%；产量2364万辆，同比+11.0%；上险2044万辆，同比-1.7%；12月主动去库(政策取消前抢装)，国内经销商库存系数为1.07，预警系数为58.2(11月分别为1.88和65.3)。新能源：22年零售销量566万辆，同比+89.3%；批发销量648万辆，同比+97.0%；产量670万辆，同比+100%；上险526万辆，同比+80.3%；新车渗透率27.7%，同比+12.3pct。出口：22年出口311.1万辆，同比+54.4%，其中乘用车出口252.9万辆，同比+56.7%，新能源汽车出口67.9万辆，同比+1.2倍，欧洲(比利时/英国等)出口占比约四成，上汽、特斯拉及比亚迪等贡献主要增量。市场结构：12月自主品牌市占率48.3%，同比+5.8pct，环比+1.4pct；比亚迪、一汽大众、长安、上汽大众、吉利分列前五。2022年：特斯拉全球销售131万，同比+40%，其中中国工厂销售71万(含出口27万)；比亚迪187万，同比+153%；理想13.34万，同比+47.4%；蔚来12.15万，同比+32.9%；长城(含皮卡)107万，同比-16.7%;长安235万，同比+1.8%；吉利143万，同比+7.9%。2023年：特斯拉全球销量目标180万，同比+37%；比亚迪300万+，同比+60%；理想35万，同比+162%；蔚来20万，同比+65%；小鹏20万，同比+66%；长城160万，同比+54%；长安280万辆，同比+19%；吉利165万，同比+15%；广汽集团267万，同比+10%。•海外景气：供应链缺芯及通胀是核心压制因素，8月以后显著改善，电动化渗透率分化大乘用车：12月美国新注册量129万，同比+5.38%，22年累计1422万，同比-7.27%；欧洲109万，同比+14.8%，累计1129万，同比-4.1%；德国31.43万，同比+38.07%，累计265万，同比+1.11%；日本34.4万，同比+2.36%，累计419.80万，同比-5.55%。新能源：22年美国销量98.6万，同比+49.2%，渗透率6.9%；欧洲244万，同比+22.5%，渗透率21.6%，德国81.4万，渗透率31%。•景气展望：国内经济复苏预期下景气向上，海外总量复苏下电动化持续渗透国内：1月乘用车同环比下滑幅度约3成(抢装透支及春节前置)，2-5月增速有望大幅反弹；中汽协预计2023年汽车销量2760万，同比+3%，其中乘用车2380万，同比+1.3%，商用车380万，同比+15%，新能源汽车900万，同比+35%。2海外：美国新能源车加大补贴(通胀削减法案)及特斯拉大幅降价有望促进电动化加速渗透。22022/01/012022/01/082022/01/152022/01/222022/01/292022/02/052022/02/122022/02/192022/02/262022/03/052022/03/122022/03/192022/03/262022/04/022022/04/092022/04/162022/04/232022/05/072022/04/302022/06/042022/05/282022/05/212022/05/142022/06/112022/07/302022/07/232022/07/162022/07/092022/07/022022/06/252022/06/182022/08/202022/08/132022/08/062022/08/272022/09/102022/09/032022/09/172022/10/222022/10/152022/10/082022/10/012022/09/242022/12/032022/11/262022/11/192022/11/122022/11/052022/10/292022/12/172022/12/102023/01/142023/01/072022/12/312022/12/24拐点2022/01/012022/01/082022/01/152022/01/222022/01/292022/02/052022/02/122022/02/192022/02/262022/03/052022/03/122022/03/192022/03/262022/04/022022/04/092022/04/162022/04/232022/05/072022/04/302022/06/042022/05/282022/05/212022/05/142022/06/112022/07/302022/07/232022/07/162022/07/092022/07/022022/06/252022/06/182022/08/202022/08/132022/08/062022/08/272022/09/102022/09/032022/09/172022/10/222022/10/152022/10/082022/10/012022/09/242022/12/032022/11/262022/11/192022/11/122022/11/052022/10/292022/12/172022/12/102023/01/142023/01/072022/12/312022/12/24•看好2023年行情逻辑：经济复苏下(疫情防控优化/稳增长政策)需求回升+结构性增长动能延续+股价估值相对低位。3宏观环境承压及国内疫情冲击下的行情筑底宏观环境承压及国内疫情冲击下的行情筑底期转弱下的行业中期景气趋势承压牌销量反弹征4弱•供需趋势：2022年国内乘用车零售销量2077万辆，同比+1.33%，产量2364万辆，同比+11.0%，上险数2044万辆，同比-1.68%。疫情压制上半年销量，需求腾挪叠加政策刺激，三季度供需两旺，四季度需求边际走弱。•景气节奏：2022年1-2月缺芯持续缓解，销量同比提升；3-5月受疫情影响，全产业链供需承压；6-8月受政策刺激叠加需求腾图：2022年1-12月乘用车上险销量、零售销量、批发销量以及产量及同比增速(单位：辆)00000上险销量:乘用车零售销量:乘用车批发销量:乘用车产量:乘用车零售同比增速(%)批发同比增速(%)2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12502022-122022-1022-0822122022-1022-0822-0622-0422-022021-122021-1021-0821-0621-0421-022020-122020-1020-0820-0620-0420-022019-122019-1019-0819-0619-0419-022018-122018-1018-0818-0618-0418-022017-122017-1017-0817-0617-0417-02•库存趋势：2022年3-5月疫情冲击下被动去库(供需承压)，6-8月复工复产后主动加库(供需两旺)、9月至今被动去库(需求承压)、12月主动去库(政策退坡下抢装)；•库存分位：2022年12月国内经销商库存系数和预警系数分别约1.07、58.20，环比明显回落。图：国内乘用车月度新增库存(上图)及库存系数(下图，期末累积库存/当月销量)00月新增库存(万辆)15-0415-0615-082015-102015-1216-0216-0416-0616-082016-102016-1217-0217-0417-0618-0818-0618-0418-022017-122017-1017-08库存预警指数:汽车经销商(右轴)库存预警指数:汽车经销商(右轴)20-0620-0420-022019-122019-1019-0819-0619-0419-022018-122020-102020-1221-0221-0421-0621-082021-102021-1222-0222-0422-0622-082022-102022-1280706050403006高位•产销趋势：2022年国内新能源乘用车零售销量566万辆，同比+89.3%，产量670万，同比+100%，上险量526万，同比+80.3%。其中，12月零售销量64.0万辆，同比+34.8%；产量75.2万辆，同比+54.1%；上险量71.6万辆，同比+48.2%；•库存：2022年国内新能源乘用车新增库存(产量-上险量)144万辆，对应12月上险量(终端销量)约2个月库存；年底抢装趋势下，12月上险环比大幅走高，新增库存走低。图：2022年1-12月新能源乘用车上险销量、零售销量、批发销量以及产量及同比增速(单位：辆)000000上险销量:新能源乘用车零售销量:新能源乘用车批发销量:新能源乘用车产量:新能源乘用车:当月值新能源乘用车零售同比(%)新能源乘用车批发同比(%)2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12%70102030405060708091011120102030405060708091011122022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-030102030405060708091011120102030405060708091011122022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-012021-122021-112021-1021-0921-0821-0721-0621-0521-0450中国乘用车出口量(万辆)同比增速(%)•2022年：国内汽车共出口311.1万辆，同比+54.4%。其中乘用车出口252.9万辆，同比+56.7%；商用车出口58.2万辆，同比+44.9%；新能源汽车出口67.9万辆，同比+1.2倍。86420中国新能源车出口量(万辆)出口乘用车渗透率(%)%%8洲 6%385662,洲 6%385662,18%6226,•厂商出海表现亮眼：上汽乘用车47.88万，奇瑞汽车30.72万，特斯拉中国27.11万，吉利汽车19.82万，上汽通用五菱19.31万，上汽通用13.62万，长安汽车12.66万，长城汽车9.37万；比亚迪新能源后程发力，全年出口5.6万辆。78753,长城汽车,93657,4%6599,7166,271095,注：截至11月942.5%7.1%48.3%线性(自主品牌市占率)线性(造车新势力市占率(右轴))率持续提升，比亚迪跃居第一42.5%7.1%48.3%线性(自主品牌市占率)线性(造车新势力市占率(右轴))•市占率：2022年12月国内自主品牌车企市占率48.3%，同比+5.8pct，环比+1.4pct；•排名：2022年比亚迪乘用车销量超180万辆，同比+149%，位居国内车企第一；一汽大众及吉利汽车同比接近持平；长安汽车、广汽丰田及奇瑞汽车增速均超10%；上汽大众及上汽通用下滑幅度约15%-20%。60%自主品牌市占率60%自主品牌市占率造车新势力市占率(右轴)40%%2-122-112-101-121-111-10资料来源：交强险，中信建投2022.12销量同比环比022年总销量同比8%SLSL002022-072022-082022-092022-102022-112022-12•新车型交付：22年12月比亚迪海豹销量15378辆，长安深蓝SL03销量11650辆，理想L9销量10582辆，理想L8销量10189辆，蔚来ET5销量8460辆，小鹏G9销量4020辆，问界M7销量3957辆，蔚来ES7销量3924辆；•畅销车型：22年传统畅销燃油车型(朗逸/卡罗拉/轩逸/哈弗)下滑幅度均超15%；比亚迪汉及特斯拉ModelY增长强劲，其中比亚迪汉销量27万，同比+132%，全系车型排名第6；ModelY销量31.5万，同比+86%，全系车型排名第5。2022.12销量同比环比2022年总销量累计同比ModelY3.3%-31.7%14.3%-36.7%62.3%%2%20.5%.6%.9%.1%-18.7%23.5%8%.9%5.2%新能源及出口成亮点•国内总量：中汽协口径，2022年12月国内商用车销量29.1万辆，同比-20.1%，环比+15.0%；2022年批发总销量330万辆，同比-31.2%，其中出口58.2万辆，同比+45%；新能源商用车销量为33.8万，同比+78.9%，全年渗透率为10.2%。中国汽车流通协会口径，2022年国内商用车新车零售259万辆，同比-38.94%。市场下滑主要因为前期环保及超载治理政策下需求透支，叠加疫情影响下生产生活受限压制需求。•分车企：北汽福田、东风汽车销量超60万，同比下滑3-4成；中国重汽销量约40万辆，同比-42%；中国一汽销量约45万辆，同比-60%。,0000002021年销量(辆)2022年销量(辆)同比(%)1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-20%-30%-40%-50%-60%-70%.12销量22年销量5%%3%%%%079%2%%%%6%%%1%%%51767%23年销量目标180万15分地区销量(万辆)1年年3E.05%8%15分地区销量(万辆)1年年3E.05%8%计%分工厂产量(万辆)2023产能(万辆)年年.6.60%4.4331 2•公司披露1月全球范围内降价后收获史上最强劲订单(接近产量2倍)；柏林及得州工厂22年底产能爬坡至3000辆/周，2023年规划产能均超过25万辆；德州工厂4680电芯产能已达1000套/周，拟在内华达新工厂再建100GWh产能。图：20864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投•2022年：12月销量23.5万辆，同比+137.3%；全年销量186万(含出口5.6万)，同比+152%，国内新能源市占率29%，其中EV销售91.1万，同比+184%，包含海豚(20.5万)、元plus(20.2万)、汉EV(14.5万)、秦plusEV(12万)；PHEV销售94.6万，同比+247%，包含宋DM(34.9万)、秦plusDmi(19.5万)、汉DM(12.9万)、唐DM(12.6万)。•2023年：销量目标300万以上(含出口15-30万)，新车型包括护卫舰07(22.12上市)、仰望U8、海鸥、驱逐舰07、腾势N7等。图：2021-2022年单月销量(万辆)图：2022年重点车型单月销量(辆)505023.0.6.2400%350%300%250%200%150%100%50%0%00002022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投94867776715554460.420.430.52022-122022-112022-1022-0922-08022-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01•2022年：12月交付2.12万辆，同比+50.7%，其中L9销量1.06万辆，环比+16.45%；L8销量1.02万辆，环比+92.50%。全年销量13.34万辆，同比+47.4%，位居国内新势力高端新能源整车排名第一、全尺寸及中大型SUV销量第一。94867776715554460.420.430.52022-122022-112022-1022-0922-08022-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01•2023年：2月8日上市新车型L7(大五座SUV)，规划全年销量目标35万辆，同比+162%，其中L9月销0.8-1万，L8/L7分别月销1-1.5万辆。图：2021-2022年理想汽车单月销量(万辆)图：2022年重点车型单月销量(辆)2.52.08449230.06月7月8月9月22年月销量(万)106月7月8月9月22年月销量(万)10月11月12月同比(%)21年月销量(万)300%250%200%150%100%50%0%-50%00资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投150%9100%7278179717050%59566167512022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01150%9100%7278179717050%59566167512022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01•2022年：12月交付量1.58万辆，同比+50.8%，创新高，其中ET5销量0.85万辆，环比+159.75%；ES7销量0.39万辆，环比-34.65%；ES6销量0.17万辆，环比-15.32%。公司全年销量12.15万辆，同比+32.9%。•2023年：全新ES8、轿跑SUVEC7两款新车分别将于2023年6月和5月交付，实现8款车型同步销售；2023年销量目标超过20万辆(超过豪华品牌雷克萨斯)。图：2021-2022年蔚来汽车单月销量(万辆)图：2022年重点车型单月销量(辆)0.20.0200%73370%-50%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)00资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投 27.7 22.521.520.118.9 20.316.3 18.511.617.913.815.12022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-05 27.7 22.521.520.118.9 20.316.3 18.511.617.913.815.12022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-02022-01•2022年：12月销量25.6万辆，同比+42.7%。全年销量235万，同比+1.8%，自主品牌187万，同比+6.8%，其中自主乘用车139万，同比+15.5%，海外销售17万，同比+49%；自主新能源车销售27万，同比+150%，渗透率19.5%；合资长安福特销售25万，同比-18%；长安马自达10.4万，同比-21%。•2023年：销量目标280万辆，同比+19%，其中自主新能源车70-80万(含深蓝40万、阿维塔10万)，渗透率40%。新车型包括深蓝S7(Q2上市)、UNI系列新车、阿维塔E12(Q4上市)；UNI-K、UNI-V、CS75Plus、CS55Plus等主力燃油车型iDD插电混动版。图：2021-2022年长安汽车单月销量及同比增速(万辆)图：2022年重点车型单月销量(辆)050501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)50%40%30%20%10%0%-20%-30%-40%-50%000资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投160万10.110.28.09.2 5.42022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01•2022年：12月销量7.74万辆，同比-52.3%。全年销量107万辆(含海外销量17.3万)，同比-16.7%，其中哈弗品牌61.7万，同比-20%；长城皮卡18.7万，同比-20%；欧拉EV10.4万，同比-23%；坦克12.4万，同比+46%；WEY3.6万，10.110.28.09.2 5.42022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01同比-38%；新能源车销售13.2万，同比-2.8%。•2023年：销量目标160万辆，同比+54%，新车型包括哈弗H6第三代PHEV(22.9上市)、H6第四代PHEV、欧拉闪电猫(22.11上市)、WEY80PHEV等。图：2021-2022年长城汽车单月销量(万辆)图：2022年重点车型单月销量(辆)864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)30%20%10%0%-20%-30%-40%-50%-60%000资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投•2022年：12月销量14.6万辆，同比-8.0%，其中新能源车4.46万，同比+165%，豪华纯电车型极氪001月销1.13万(创新高)。全年销量143万，同比+7.9%，出口19.8万，同比+72%；其中吉利品牌(含几何)112万，同比+2%；领克18万，同比-18%；极氪7.2万，同比+11倍；新能源车销量32.9万，同比+3倍，渗透率23%。•2023年：销量目标165万，同比+15%，新车型包括吉利品牌4款(熊猫miniEV、A/A+插混2款、新平台B级轿车1款)、领克品牌2款(B级轿车及SUV，H2上市)、极氪009(21.12上市)、极氪2款EV(A级SUV及B级轿车)、睿蓝7EV。图：2021-2022年吉利汽车单月销量(万辆)图：2022年重点车型单月销量(辆)8642014.514.6 7.80.08.8750%40%30%20%10%0%-20%-30%-40%00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)2022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投量高增长，埃安2023年冲刺50万辆6.4%5.3.43.40.0%%2022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-016.4%5.3.43.40.0%%2022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01•2023年：广汽集团产销目标267万，同比+10%，其中埃安销量50-60万辆，EV新车型包括中大型SUV(23年上半年)、轿跑(23年5-6月)以及HyperSSR。图：2022年广汽埃安重点车型单月销量(辆).0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)000资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投注：销量为广汽乘用车+广汽埃安9025956225196858902595622519685860715172802022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-01销量3.80万辆，同比+383%；G9销量6376辆。•2023年：小鹏汽车销量目标20万辆，改款车型包括P7(23年3月)及G3i、P5;新车型包括B级SUVG7(上海车展亮相)和某款MPV(23年Q4上市)。图：2021-2022年单月销量(万辆)0.20.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年月销量(万)22年月销量(万)同比(%)100009000800070006000500040003000200010000•2022年：12月问界豪华新能源车品牌销量1.02万，全年销量7.81万辆。其中，12月问界M5EV版销量0.23万辆，环比+28.23%；M5增程版销量0.39万辆，环比+32.81%；M7增程版销量0.40万辆，环比+12.13%。•2023年：1月13日宣布下调在售车型售价，最高降价达3万元；年内将推出新车型问界M9。图：2021-2022年赛力斯问界单月销量(万辆)图：2021-2022年重点车型单月销量(辆)0.20830.72 0.720.500.32300811002022-122022-112022-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：乘联会，中信建投资料来源：乘联会，中信建投始全面好转速普遍转正回升。欧洲受俄乌冲突影响销量波动更大，德国市场复苏好于多数国家。销量及同比增速(单位：万辆)2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月22年累计2021年33美国2022年YoY-6.69%-8.79%-28.6%5.59%6.49%10.2%5.38%22-7.27%2021年84859872.59780869577欧洲2022年YoY82-2.42%80-5.41%83.0-20.2%958774.93.4%7.9%9117.4%14.8%292021年29.223.023.127.423.622.8262德国2022年YoY8.46%20.124.1-21.5%20.722.520.63.04%22.520.916.7%26.131.4%31.42652021年38.443.261.335.031.936.537.731.931.827.935.233.64442022年YoY33.035.451.329.926.132.834.9-7.45%29.0-9.27%39.524.2%35.928.6%37.76.98%34.42.36%420-5.55%2021年9.025.1328.46.8021.5英国2022年YoY27.5%5.9015.0%24.4-20.6%-24.3%-9.0%6.892%22.54.6%26.4%23.5%18.2%-2.00%2021年8.79法国2022年YoY-0.81%-22.55%-9.99%9.144.04%5.46%5.45%9.81%-0.07%-5.75%资料来源：Marklines，ACEA，中信建投备注：新能源包括EV/FCV资料来源：Marklines，ACEA，中信建投备注：新能源包括EV/FCV/PHEV8.44%21.3%25.3%14.2%24.8%•电动化：22年美国新能源车销量98.6万辆，同比+49.2%，但渗透率仅约7%；欧洲新能源车销量约244万透率约21.6%，其中德国渗透率高达31%，12月在补贴退坡趋势下抢装强度较大。表：海外主要国家和地区新能源车销量及渗透率(单位：万辆)1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月22年累计美国2021年2022年YoY渗透率3.586.1872.5%5.97%3.936.7772.4%6.21%5.078.2562.8%6.37%5.118.3262.8%6.42%5.818.1640.5%7.03%4.918.1465.9%6.85%5.848.4745.2%5.428.2652.4%6.91%5.608.0743.9%7.21%6.838.7327.9%7.37%6.288.867.51%7.7034.7%8.06%66.198.649.2%6.93%2021年9.139.4621.825.7欧洲2022年21.424.120.426.340.0244YoY58.77%63.07%-3.60%5.57%4.45%-1.56%5.03%11.1%34.6%21.2%33.5%55.9%22.5%渗透率17.6%19.2%16.8%18.2%17.5%1%17.6%20.7%23.0%22.4%25.9%36.7%21.6%德国2021年2022年YoY渗透率3.613.908.05%21.2%3.924.8924.7%24.4%6.446.24-3.09%25.9%5.034.2623.6%5.365.14-4.21%24.8%6.455.7325.5%5.744.9824.2%5.215.597.4%5.567.2129.8%5.316.6825.8%32.0%6.7151.2%38.9%8.0053.0%67.381.420.9%30.7%2021年2022年YoY渗透率0.310.6093.8%1.83%0.380.5238.3%1.48%0.520.711.38%0.250.411.37%0.260.4988.9%1.86%0.340.80135%2.43%0.35195%2.97%0.330.91180%0.39224%3.24%0.270.61126%1.69%0.370.82123%0.50109%3.07%4.279.24116%2.20%英国2021年2022年YoY渗透率2.4188.5%21.0%0.69144%28.5%4.115.7138.9%23.5%2.0517.2%2.362.35-0.41%18.9%3.373.25-3.80%23.0%2.17-9.74%17.4%21.5%4.775.198.86%23.0%2.583.0618.6%22.8%3.4