2021年中国CVC机构对外并购情况分析

2021年中国CVC机构对外并购情况分析

2011年以来，中国参与对外并购的国内CVC机构数量有454家，2015年是国内CVC机构参与过对外并购最活跃的一年，有170家参与，2016年起对外并购的国内CVC机构数总体呈下降趋势，截止2021年8月30日，中国对外并购的国内CVC机构数量显40家，新增出手VCV机构数量8家。

2017年中国CVC机构数并购金额达到2011年以来的峰值，收购金额3637.23亿元；收购数量135起，较2015年的收购数量273的峰值少38起；2018年以来，收购金额呈下降趋势，截止2021年8月30日，中国CVC机构数并购金额为980.25亿元，收购数量为73起。

不管是在数量上还是金额上，国内CVC收购最多的是游戏项目，被并购数量194起，并购金额3661.54亿元；其次是企业服务，被并购数量166起，并购金额仅为805.78亿元；第三是文娱行业，被并购数量超过100起，并购金额2235.79亿元。

国内CVC并购单个项目平均花费最多的是物流项目，物流项目的平均并购金额达到了85.1亿元；其次是房地产项目的的平均并购金额为62.5亿元，第三是智能硬件项目的的平均并购金额为39.9亿元。

截止2021年8月30日，中国CVC机构对外并购项目在国内发生1196起，占了89%；在国外发生149起，仅占11%，其中在欧洲发生61起，占5%；北美洲发生51，占4%；亚洲发生28，占2%；大洋洲发生6；南美洲发生3。

国内企业收购项目并非都是100%全资收购，据统计100%并购的项目仅占全部并购项目的63%；多数股权并购的项目点了34%；40%以下少数股权并购的项目仅占3%。

国内项目被CVC并购的项目平均创业时长最小为0.5年，最大为112年，平均值为7.2年；国外项目被CVC并购的项目平均创业时长最小为1年，最大为116年，平均值为18.3年。

在被中国CVC并购的国内外项目平均创业时长来看，游戏项目是属于“短平快”，在被中国CVC并购的国内外项目平均创业时长平均值仅为4.8年；最长的是物流行业，在被中国CVC并购的国内外项目平均创业时长平均值13年.

从并购项目的绝对数量来看，截止目前，中国CVC机构并购活跃排名前五的分别是阿里巴巴、字节跳动、腾讯投资、百度、携程，并购数量分别为48起、48起、46起、32起、20起，也是国内CVC机构并购数量上在20起以上的企业。

近几年，字节跳动并购热情持续高涨，从2017年的的5个并购项目增长到2021年的11个项目，5年之间共并购了47个项目，超过了腾讯、百度及阿里巴巴。可以看出，阿里巴巴近两年略有放缓趋势。

从目前国内典型互联网大厂并购偏好度来看，并购活跃度TOP20家主要互联网、科技公司的并购偏好度的平均值是12.52，位于第一的是字节跳动，并购偏好度（并购数/投购总事件数*100）为28.74；位于第二的是携程，并购偏好度（并购数/投购总事件数*100）为28.6；位于第三的是苏宁，并购偏好度（并购数/投购总事件数*100）为21.6.

截止2021扯8月30日为止，国内CVC主导的重大并购案涉及的游戏行业最多，有4次，分别为2014年的字节跳动并购沐瞳游戏，并购金额为40亿美元；腾讯投资在1999年、2003年、2005年分别并购Crytek、SumoGroup、KleiEntertainment，并购金