《财务管理》考试试卷B附答案

财务管理》考试试卷课程考试方式： 闭卷：试卷编号:B卷：考试时间:120分钟题号—一二三四五，六总分应得分3020101040100实得分阅卷人一、单项选择题(每小题1分，共20分，每小题只有一个正确答案，将正确的选项填在括号内)企业财务管理的核心是( )。A财务预测 B财务预算 C财务决策 D财务分析某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13％，平均风险股票的必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，则该股票价值为( )A40B25C26.67D30某投资项目期限为8年，前三年年初没有产生现金流量，从第四年年初开始每年年初产生500万元的现金流量，假定年利率为10%，则其现值为()万元。(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,,10%,2)=0.8264，(P/F,,10%,3)=0.7513.A1995 B1566 C18136 D1423已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/P,10%,1)=1.1000,(F/P,10%,10)=2.5937。则10年、10%的预付年金终值系数为()A 17.531 B15.937 C14.579 D 12.579TOC\o"1-5"\h\z有一优先股,承诺每年支付优先股息40元,假设必要报酬率为10%,其价值为( )元。A 40 B400 C无法计算 D 360某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元,那么,总杠杆系数将变为()A2.4 B3 C8 D6某个公司发行在外的普通股10万股,拟发放10%的股票股利,并按分配股利后的股数支付了27.5万元的现金股利,若该股票当时市价为25元,则股票获利率为()。A2.27% B6% C10% D8.24%某企业于2017年4月1日以1000元购得面值为1000元的新发行债券,票面利率10%,两年后一次还本,每年支付一次利息,该公司若持有该债券至到期日,其2017年4月1日到期收益率为()。A12% B16% C8% D10%某种股票为固定增长股票,年增长率4%,预期一年后的股利为0.6元,现行国库券的收益率为3%,平均风险股票的风险收益率等于5%,而该股票的贝塔系数为1.2,那么该股票的价值为()元。A9 B12 C12.68 D1510•某企业按“2/10,n/60”言用条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本为( )A2% B14.69% C14.4% D14.66%某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入现金2000元补贴生活。那么,该项投资的实际报酬率应为()A2% B8% C8.24% D10.04%A公司采用配股的方式进行融资，以公司2009年12月31日总股本5000万股为基数，拟每10股配2股，配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价的平均值15元/股的80%，则配股除权价格为（）元/股。A12 B14.5 C15 D15.5公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%,本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预期收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。A5% B5.68% C5.39% D10.34%某投资项目适用30%的所得税税率，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么该项目年营业现金流量为（）万元。A210 B350 C410 D500某公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，计算贷款的有效年利率为（）。A15.38% B14.29% C12% D10.8%投资者对待风险的态度应该是（）。避免风险 B.敢于冒险 C.不考虑风险大小 D.权衡收益与风险的关系下列筹资方式中，资本成本最高的筹资方式是（ ）。普通股 B.优先股 C.长期借款D.留存收益某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增长（）。1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍杜邦分析体系的核心指标是（）。A.资产报酬率 B.销售净利率 C.净资产收益率 D.总资产周转率直接材料预算的编制基础是（）A.生产预算 B.财务预算 C.现金预算 D.销售预算二、多选题（每小题2分，共20分，在备选答案中选择两个或两个以上恰当的答案填在括号内，多选、少选均不得分）股东通过经营者损害债权人利益的常用方式是（）。不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险高的项目不顾工人的健康和利益不征得债权人同意而发行新债支付高额的现金股利公司财务管理的法律环境所涉及的范围包括（）。A.企业组织法规 B.税收法规C.金融工具 D.财务法规永续年金具有（）的特点。A.没有终值 B.没有期限C.每期等额收或付 D.没有现值下列项目表述正确的是（）。资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物资金时间价值与利率是一回事资金时间价值通常是按复利计算如果通货膨胀率极低，政府债券率可以视同时间价值普通股筹资具有以下特点（）。A.没有固定的利息负担 B.筹资数量有限C.资本成本较高 D.能增强公司信誉

若不考虑财务风险，下列属于利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析的正确表述的有（）。当预计EBIT高于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利当预计EBIT高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利当预计EBIT低于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利当预计EBIT等于每股收益无差别点时，两种筹资方式的每股收益相同净现值法与现值指数法的主要区别是（）。A.前者是绝对数，后者是相对数前者考虑了货币时间价值，后者没有考虑货币时间价值前者所得的结论总是与内含报酬率法一致前者不便于在投资额不同的方案之间比较企业的信用政策包括（）。A.信用条件 前者考虑了货币时间价值，后者没有考虑货币时间价值前者所得的结论总是与内含报酬率法一致前者不便于在投资额不同的方案之间比较企业的信用政策包括（）。A.信用条件 B.收账政策确定再订货点，需要考虑的因素有（A.交货时间C.保险储备量C.)。B.后者得出的结论有时与内含报酬率法不一致后者便于在投资额不同的方案间比较坏账准备D.信用标准存货的平均需用量D.存货的平均供应量从贴现现金流量理论看，影响股票内在价值的基本因素有（）。A.股份公司的现金股利 B.股票的市场价格C.股票的面值 D.投资者的必要报酬率三、判断题（每小题1分，共10分，正确的在题后括号内打"，错误的打X）现金管理的基本目标是加速现金回收，减缓现金支出。存货的经济订货批量大小与订货提前期的长短没有关系。可转换债券是一种含有期权的有价证券，其市场价格就是期权价格。根据肯定当量系数可以把各年不肯定的现金流量换算成肯定的现金流量，其取值与管理层对风险的好恶有关。（）TOC\o"1-5"\h\z关于经营杠杆系数，在相关范围内，产销量上升，经营风险加大。 （）直接筹资过程简单，筹资效率高，筹资费用低。 （）货币时间价值所代表的是没有投资风险和通货膨胀因素的投资报酬率。 （）风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 （）财务管理宏观环境是企业财务决策可以改变的、影响企业财务活动的外部约束条件。（）企业可以利用金融市场来调整资本结构。 （）四、简答题（每题5分，共10分）企业责任中心有哪些？如何考核责任中心？企业资本经营的方式有哪些？五、计算题（每小题8分，共40分，要求有计算过程，计算结果精确到小数点后两位。）甲打算购置一套住房，有两种付款方式可供选择：第一种：从现在起，每年年初支付3万元，连续支付15年；第二种：从第五年起，每年年初支付3.2万元，连续支付15年。假定银行利率10%，则甲应选择哪种付款方式？(P/A,10%,15(P/A,10%,15)=7.6061(P/A,10%,19)=8.3649(P/F，10%，3)=0.7513(P/A,10%,3)=2.4869 (P/A,10%,4)=3.1699(P/F，10%，4)=0.6830某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于垫支流动资产资金。预期该项目投产后可使营业收入增加，第一年营业收入增加3000元，第二年营业收入增加4500元，第三年营业收入增加6000元，每年需追加的付现成本：第一年为1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束时收回流动资产600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法计提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。（P/F，10%，1）=0.9091（P/F，10%，2）=0.8264（P/F，10%，3）=0.7513宏达公司某年销售额为1000万元，税后利润为120万元。若财务杠杆系数为2，固定成本为280万元，假定所得税税率为25%，该公司没有优先股。要求：（1）计算该公司的息税前利润；（2）计算该公司边际贡献；（3）计算该公司总杠杆系数；（4）如果本年的每股收益为8元，预计明年销售额较本年增长20%，则明年的每股收益是多少？某企业每年需要甲材料8000件，每次订货成本为320元，每件材料的年储存成本为8元，该种材料的单价为25元/件，一次订货量在2000件以上时可获得4%的折扣，在3000件以上时可获得5%的折扣。要求：计算确定对企业最有利的订货批量。宏达公司2016年发放股利共400万元。过去10年间该公司的盈利以10％的固定速度持续增长，2016年税后盈利为800万元。2017年预期盈利1000万元，而投资总额为900万元。预计2017年以后仍会恢复10％的增长率。宏达公司如果采取下列不同的股利政策，请分别计算2017年的股利：（1）股利按照盈利的长期增长率稳定增长。（2）维持2016年的年股利支付率。（3）若采用剩余股利政策，宏达公司目标资本结构为负债与权益之比为1:2。《财务管理》试卷B卷参考答案一、单选选择题1.C2.B3.B4.A5.B6.D7.C8.D9.B10.B11.C12.B13.C14.C15.A16.D17.A18.D19.C20.A二、多选选择题1.ACD2.ABD3.ABC4.ACD5.ACD6.BD7.AD8.ABD9.ABC10.AD三、判断题1.X 27 3.X 47 5.x 6.X 7.V8.V 9.x10.V四、简答题1.根据不同责任中心的控制范围和责任对象，可将责任中心分为三种：成本中心、利润中心和投资中心。责任中心的考核方法由于不同责任中心职权范围不同，责任预算的内容、考核的具体指标和方法也有所不同。主要包括：成本中心业绩评价、利润中心业绩评价以及投资中心业绩评价。2.资本经营的方式主要包括公司并购、公司上市、战略联盟、资产剥离以及企业分立。第一，公司并购。其主要分为吸收合并与新设合并，也包括收购或接管简称为公司并购。第二，公司上市。公司上市可以在国内上市也可以在国外。但通常所指的是国内上市。国内公司上市按方式分为发行上市，买壳上市，借壳上市和分拆上市等。第三，战略联盟。其指两个或两个以上的经营单位以实现互惠互利的战略目标为目的。第四，资产剥离。从具体实践来看，资产剥离方式包括资产置换，减资，资产出售等形式。而从方式来看，主要分为单纯资产剥离和战略性资产剥离两种。5.企业分立。其是依照法律规定，将一个企业分化成为两个或两个以上的新企业的法律行为。五、计算题（本大题共5小题，每小题8分，共40分，要求按步写出计算过程。）1题答案第一种情况付款为预付年金，其现值=3X〔（P/A,1O%,14）+1〕=3X8.3667=25.10（万元）第二种情况付款为递延年金，其中m=3n=15其现值=3.2X（P/A,10%,15）X（P/F,10%,3）=3.2X7.6061X0.7513=18.29（万元）甲企业应选择第二种付款方式2题答案：年折旧=5400三3=1800（元）（1） 现金流量分析

NCFo=O-6OOO=-6OOO(元)NCFi=(3000-1000)X(l-40%)+1800X40%=1920(元)NCF2=(4500-1500)X(1-40%)+1800X40%=2520(元)NCF3=(6000-1000)X(1-40%)＋1800X40%＋600=4320(元)计算净现值NPV=1920X(P/F，10%，1)＋2520X(P/F，10%，2)＋4320X(P/F，10%，3)－6000