武钢股份利润与股利分配案例

武钢股份利润与股利分配案例剩余股利政策固定或稳定增长股利政策固定股利率政策低正常加额外股利政策股利政策的含义是一种在企业确定了目标资本结构下，企业净利润优先满足新增投资需要，剩余部分用于分配的一种筹资政策企业的股利发放在一定时期内保持稳定，并稳中有增股利分成正常股利和额外股利两部分。正常股利基本上是固定的，往往被定位在一个较低水平；额外股利的大小视企业各经营期间的盈利状况而定企业将当期可供分配利润按固定比率计算，确定股利数额的政策剩余股利政策固定或稳定增长股利政策固定股利率政策低正常加额外股利政策股利政策比较剩余股利政策固定或稳定增长股利政策低正常加额外股利政策剩余股利政策初创期稳定阶段衰退期发展期

1999-2006年武钢股利政策分析结论：武钢股份采取了固定或持续增长的股利政策。序号年度方案分配金额1199910股派2.5元5226200002200010股派2.8元5853344003200110股派2.8元5853344004200210股送2股派0.5元5226200005200310股派2.3元5769724806200410股转增10股10股派2.5元19595000007200510股派3元23514000008200610股派3元23514000001999年—2006年武钢股利政策长期：从1999年到2006年，从每10股派2.5元到每10股派3元，8年增长了0.5元/每股；

短期：2000年和2001年维持了每10股派2.8元，2005年和2006年维持了每10股派3元。

原因分析：①武钢作为我国重要的板材生产基地，是国内排名第三大钢铁上市公司

②2003—2006主营业务收入总体增长，每股收益和每股现金含量较高

武钢股份采取固定或持续增长的股利政策，是在公司的盈余显著，收益水平达到一定高度且收益呈现不可逆转的增长时才提高股利发放额。两点分析武钢减少现金的分配2002年武钢转增股本2004年股利政策的两点特殊分析：债务约束在武钢股份的财务报告中显示，武钢股份在2003年度当向中国工商银行全额归还3亿元的专项贷款2002年减少现金分配投资对货币资金的需求对硅钢技改技术项目继续投资3.21亿元，10%的工程尾款在2003年支付在2003年的两厂一般技措工程，预计须投资5000万元2004年转增股本原因

2有利于增加股票的流通性原因

3提高股价

原因

1资本公积金过高

以现金方式向股东派发的股利通过对公司资产的分配，将股东缴入的部分资本予以退回指在某些特殊情况下，公司签发远期票据或用发行公司债券来抵付已宣告发放的股利采用增发股票的方式向股东分派股利指公司以现金以外的资产所发放的股利现金股利股票股利清算股利负债股利财产股利股利分配形式我国《公司法》规定，上市公司只能采用现金股利、股票股利这两种股利分配形式。但在实践中，上市公司还采用了配股、股票回购等多种方式。序号年度方案分配金额1199910股派2.5元5226200002200010股派2.8元5853344003200110股派2.8元5853344004200210股送2股派0.5元5226200005200310股派2.3元5769724806200410股转增10股10股派2.5元19595000007200510股派3元23514000008200610股派3元2351400000武钢股份历年红利分配方案武钢股利派发以现金股利为主，股票股利为辅。只在2002年和2004年进行了股票股利的派发！条件一条件二条件三有足够的留存收益有足够的现金有董事会的决定武钢采用了现金股利和股票股利的股利派发形式现金股利侧重反映近期利益，对看重近期利益的股东很有吸引力。节约现金降低每股市价，促进股票的交易和流通发行新股时可以降低发行价格，吸引投资者传递公司未来发展前景的良好信息，增强投资者的信心股票股利就是以送股的形式派发红利，其优点是：分散公司股权，防止其他公司恶意控制总结武钢股份近年来的股利政策及发放形式，是武钢股份综