跨国公司与跨国经营-第3章

跨国公司与跨国经营第3章跨国公司投资动因及理论学习目标了解跨国公司投资的宏观和微观动因；熟悉跨国公司投资的几种典型微观动机，以及跨国投资理论的最新发展趋势；掌握垄断优势理论、产品生命周期理论、内部化理论、国际生产折衷理论和比较优势理论。一、跨国公司投资动因1、跨国公司投资宏观动因世界科技的大发展；国际市场竞争的加剧；资本运动全球化；国家干预战略的运用2、跨国公司投资微观动因

（1）追求高额利润型投资动机（2）资源导向型投资动机获得稳定的资源降低成本（3）市场导向型投资动机开辟新市场保护和扩大原有市场克服贸易限制和障碍跟随竞争者（4）效率导向型投资动机降低生产成本获得规模经济效益（5）分散风险型投资动机

（6）技术导向型投资动机（7）追求优惠政策型投资动机（8）环境污染转移型投资动机（9）全球战略型投资动机二、跨国公司投资理论垄断优势理论产品生命周期理论内部化理论国际生产折衷理论比较优势理论1、垄断优势理论20世纪60年代初，美国学者斯蒂芬•海默博士论文“国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究”用垄断优势解释美国FDI的理论：美国企业FDI主要因为拥有技术和规模等垄断优势。导师查尔斯•金德尔伯格（CharlesKindleberger）教授认同和支持，但当时并未受到应有的重视。1974年，海默英年早逝。此后，金德尔伯格进行了补充、发展、系统表述和广泛宣传，使其受到广泛重视。该理论称为“海默-金德尔伯格学说”。(1)对传统国际投资理论的批判①传统国际投资理论：以要素禀赋差异为基础；各国的产品和生产要素是完全竞争的；资本从资本供给丰裕国流向资本稀缺国；国际投资发生的根本原因：各国间利率的差异；对外投资的主要动机：追求较高的利率。②实证分析了美国1914-1956年对外投资，发现对外直接投资与对外证券投资不同运行规律:1914年以前，美国有较大规模的对外直接投资，而对外证券投资则几乎没有；二战后，美国的对外直接投资增长迅速，对外证券投资却增长缓慢。传统的国际投资理论难以对此作出科学的解释。（2）垄断优势论的基本观点立论基础:市场不完全性和垄断优势。

市场的不完全性：市场受到具有垄断优势的企业影响而呈现出不完全竞争或寡占型局面的性质。垄断优势：企业对某些经营要素大量占有或者独占所形成的优势。市场的不完全性四种类型：①由规模经济引起的市场不完全②产品市场的不完全；③资本和技术等生产要素市场的不完全；④由政府课税、关税等贸易限制措施引起的市场不完全。跨国公司的垄断优势：来自产品市场不完全的优势，如产品差别、营销技能、操纵价格等；来自生产要素市场不完全的优势企业拥有的内部和外部的规模经济优势（3）评价—优点摒弃了完全竞争的假设，创立了境外直接投资研究的新体系，开创了FDI理论研究先河，奠定了西方FDI研究基础。用不完全竞争取代完全竞争；较好地解释知识密集型产业境外直接投资和发达国家之间双向投资问题；（4）评价-缺点仅以美国制造业少数部门境外投资为研究对象，缺乏普遍的指导意义；没有解释垄断优势应用的区位选择问题和服务业的跨国经营行为。（5）垄断优势论的发展①核心资产论(CoreAssetTheory)

约翰逊，知识资产是跨国公司的核心资产。专利、专有技术。代表先进技术，使其产品与其他公司产品在质量、包装及外观等方面的差异。信息。拥有先进的通讯设备，能够收集全面且灵通的信息，并进行及时的处理。管理与组织技能。能有效配置生产和经营资源,高效运营。销售技能。具有把产品或服务有效地送达消费者的能力，能够通过各级批发和零售渠道降低其分销成本。②寡占反应论寡占是由少数大企业组成，或者几家大企业占统治地位的行业或市场结构。美国学者尼克博克从寡占反应论的角度对垄断优势论作了重要补充。寡占反应行为是导致战后美FDI主要原因。将FDI分为两大类：进攻性投资（率先在国外建立第一家子公司的寡头公司所进行的投资）和防御性投资（同行业的其他寡头公司追随进攻性投资，在同一地点进行投资）。在寡占行业和市场结构中，每一家寡头大公司都占有举足轻重的地位，其重大活动都会影响到其他几家大公司。一旦某寡头到国外建子公司，其他寡头将追随而至，以抵消领先者可能得到的任何优势，从而保证市场的均势。2、产品生命周期理论美国哈佛大学教授雷蒙德∙弗农（RaymondVernon）创立。主要试图解释战后初期美国制造业在欧洲的FDI活动。1966年发表的《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文中提出，美国企业对外直接投资是与产品生命周期密切相关的。既是国际贸易理论，也是国际投资理论。（1）主要内容产品的创新阶段产品成熟阶段产品标准化阶段产品生命周期的三个阶段特点阶段生产技术需求价格生产地（出口国）创新产品阶段不稳定国内弹性小创新国成熟产品阶段趋于稳定国内收入水平与创新国相近的外国弹性大创新国有需求的外国标准化产品阶段完全成熟很多国家弹性大成本更低国（2）产品生命周期理论的修正和发展以创新为基础的寡占阶段：经过市场促销，进入国内外市场，为了降低成本，跨国公司会将技术难度低和生产规模小的产品生产线移到国外。成熟的寡占阶段：丧失已有创新领先地位，但仍可发挥优势。为保持寡占优势，跨国公司采用牵制战略和盯住战略。衰老的寡占阶段：已有优势消失，可采用产品改良、形象重构，实现产品差异化维持市场。（3）优点阐明了在产品不同阶段选择不同方式和生产区位的动因；较好地解释了二战后美国企业向西欧各国进行直接投资的动因。（4）缺点是美国特定时期直接投资的产物，局限于高度创新的制造业等行业，不适合解释其他类型的境外直接投资；不能全面而科学地阐释很多跨国企业的投资行为，如在国外研发、生产和销售新产品，或在国外生产标准化产品或为了适应东道国而改进产品。3、内部化理论也称为内部化优势理论；英国里丁大学教授：巴克莱（P.J.Buckley）和卡森（M.Casson）1976年在《多国企业的未来》一书中提出。加拿大学者拉格曼（A.M.Rugman）进一步发展当代解释FDI动机及决定因素的一种广为流行的理论。

（1）理论观点认为世界市场是不完全竞争市场，跨国公司为了自身利益，为了克服外部市场失效，通过国际直接投资，将应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，形成内部市场，降低成本和交易风险。（2）主要内容①市场不完全是市场内部化的前提或动力市场不完全：市场机制本身的缺陷导致市场失效、企业交易成本增加所致，是自然性市场不完全。市场失效：市场各种交易障碍和机制妨碍了交易及贸易利益的取得，如信息不对称、伪劣产品、垄断定价及不履行合同等。买卖双方都要投入大量的人力、物力或财力来确定交易条件，监督履行合同。交易成本较高。②中间产品市场内部化的动力最强中间产品泛指为满足企业生产需要而交换的产品，这里不是指原材料和零部件，而是指专利、专有技术、商标、商誉和管理技能等知识产品。知识产品具有如下特点：“生产”耗时长、费用高、风险大；可以给拥有者提供垄断优势；具有“共享性”；价格很难通过市场来确定。③内部交易成本低于外部交易成本是市场内部化的实现条件资源成本：内部化使企业的市场规模受到限制；国家风险成本：也称为政治风险成本，被东道国征收或国有化的风险成本。管理成本：建立内部市场，监督管理方面增加人力、物力和财力的投入。只有当企业的内部交易成本低于外部交易成本时，外部市场的内部化才是有利的。（3）优点具有较大的适应性较好地阐释了跨国公司的性质、起源和对外直接投资的形式；有利于解释战后跨国公司增长速度、发展阶段和赢利变动的事实。（4）缺点淡化了对资本主义跨国公司本质和特征的认识，忽视了国际经济环境的变化；不能解释对外直接投资的时机、地理方向及跨国经营战略的联系，缺乏对世界经济环境或宏观经济影响的分析；对西方大型跨国公司的垄断行为的某些特征不能做出具体约束分析4、国际生产折衷理论英国里丁大学教授、经济学家邓宁1976年提出；1981年，邓宁在《国际生产与跨国企业》中系统阐述；将海默的垄断优势论、巴克莱和卡森等人的内部化理论结合起来，并引入区位理论，采用折衷的方法加以综合。（1）特征：吸收过去对外直接投资理论精华，继承和发扬了内部化理论；与直接投资的所有形式都有关系能够解释企业进行国际经济活动的三种形式，即对外直接投资，出口贸易和许可证交易。（2）主要内容所有权优势内部化优势区位优势①所有权优势技术优势组织管理优势企业规模优势金融和货币优势②内部化优势技术内部优势化外部市场不完全性（结构性市场不完全和知识性市场不完全）③区位优势劳动力要素成本市场的潜在购买力东道国外资政策、生产要素成本的质量、运输费用、通信费用、基础设施、文化差异等。国际生产折衷理论不仅可以解释FDI的动因，而且还可以说明企业如何在参与国际经济活动方式之间做出选择。三优势范式表解所有权优势（O）内部化优势（I）区位优势（L）对外直接投资出口技术转让有有有有有无有无无（3）优点全面地分析了企业发展境外直接投资的动因和决定因素；弥补了以往理论学说的片面性和不完整性，被誉为对外直接投资的“通论”；（4）缺点立足于发达国家的跨国公司，很难解释不具备独占性技术优势的发展中国家企业的境外直接投资行为；将所有权、内部化和区位优势等量齐观，缺乏主次之分且无动态地分析形式多样的跨国公司投资实践；忽视了不同生产关系下境外直接投资性质与特征的差异。5、比较优势理论（1）理论阐述又叫边际产业扩张论或“小岛清”模式；1978年，小岛清在《对外直接投资论》提出；该理论从企业比较优势的动态变迁角度很好地解释日本企业的对外直接投资。(2)主要内容境外直接投资应该从本国已经处于比较劣势的产业依次进行，这些比较劣势是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业。从边际产业开始投资，可以使东道国因缺少资本、技术、经营管理技能等未能显现的比较优势显现出来，从而扩大两国间的比较成本差距，为实现数量更多、效益更大的贸易创造条件。（3）优点否定了垄断优势因素在境外直接投资中的决定作用；强调运用于东道国生产力水平相适应的标准化技术。（4）缺点不能解释日本80年代以来的境外直接投资实践；该理论以日本境外直接投资为研究对象，不能用于指导发展中国家境外直接投资实践。6、投资理论最新发展趋势（1）发展中国家国际直接投资理论①小规模技术理论：威尔斯提出小规模技术优势当地采购和特殊产品优势物美价廉优势②