第11讲 国际金融体系与开放的

第九讲国际金融体系与开放的宏观经济政策第一节国际货币制度第二节国际金融组织第三节开放的宏观经济政策

第一节国际货币制度一、国际货币制度概述

二、国际金本位制度

三、布雷顿森林体系

四、牙买加体系

五、区域性货币一体化

一、国际货币制度概述（一）国际货币制度的概念

国际货币制度（InternationalMonetarySystem），是指为了有效地调节国际货币经济关系，各国按照某些共同的标准或根据某种国际协定，对国际经济交流，所确定的一系列规则、安排、惯例和组织形式的总和。

具体地说，国际货币制度主要包括以下几方面的内容：1．汇率制度的确定

2．国际储备资产的确定

3．国际收支的调节方式

4．各国货币的可兑换性及对国际支付所采取的措施

5．国际资本流动的监管

6．国际货币的合作与管理

（二）国际货币制度的演变1.国际金本位制度（1880—1913年）2.布雷顿森林体系（1945—1973）3.牙买加体系（1973年以后）

二、国际金本位制度（一）国际金本位制度的特点1．黄金是国际货币体系的基础

2．各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定

3．国际金本位制度具有自动调节国际收支机制

（二）国际金本位制度的作用1．保持汇率稳定

2．自动调节国际收支

3．促进国际资本流动

4．促进世界经济政策协调发展

（三）国际金本位制度的演变1.金铸币本位制2.金块本位制3.金汇兑本位制

三、布雷顿森林体系

（一）布雷顿森林体系的建立

1945年12月27日，30个国家的代表在美国首都华盛顿举行了《布雷顿森林协定》的签字仪式。至此，《布雷顿森林协定》开始生效，从而建立起了一个以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系（BrettonWoodsSystem）。

（二）布雷顿森林体系的主要内容

1.规定以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元—黄金本位制

2.建立一个永久性的国际金融机构——国际货币基金组织，促进国际货币合作

3.废除外汇管制

4.多渠道调节国际收支

（三）布雷顿森林体系的运行与崩溃布雷顿森林体系从建立到最终崩溃，大体经历了三个历史性的重要阶段：**美元荒（从布雷顿森林体系建立到1957年）、**美元灾（从1958年到1960年10月第一次美元危机爆发前）和**美元危机（从1960年10月第一次美元危机爆发到1973年3月布雷顿森林体系崩溃）

（四）布雷顿森林体系的内在缺陷1.布雷顿森林体系存在着难以克服的“特里芬难题”的矛盾。2.布雷顿森林体系所确定的僵化的汇兑体系难以适应经济格局的变动。

3.布雷顿森林体系下国际收支调节机制的权利与义务的非对称性，加剧了各国之间的摩擦与冲突。

四、牙买加体系（一）《牙买加协定》的基本内容

1．浮动汇率制度合法化

2．黄金非货币化

3．提高特别提款权的国际储备地位

4．增加会员国的基金份额

5．扩大对发展中国家的资金融通

（二）牙买加体系的特点1．以美元为主导的多元化的国际储备体系2．以浮动汇率制为主体的混合汇率体制3．国际收支调节机制的多样化

五、区域性货币一体化（一）货币一体化概念

关于货币一体化（MonetaryIntegration）的概念，它具有静态和动态两个方面的含义。所谓静态意义上的货币一体化，指的是由全球或某一区域范围内的有关国家或地区所组成的采用单一货币，建立统一而独立的中央银行体系，实行统一的货币政策的货币联盟。

而动态意义上的货币一体化，则指的是全球或某一区域范围内的有关国家或地区在货币领域中实行协调与结合，在汇率、货币及货币管理机构与货币政策等方面形成一个统一的联合体，最终实现一个统一的货币体系的过程。

根据区域内各国货币合作程度的不同，货币一体化的含义包括以下三个层次：（1）第一个层次是区域性货币合作。

（2）第二个层次是区域性货币同盟（MonetaryUnion）。

（3）第三个层次是货币区（CurrencyArea）。

（二）最适度货币区理论

所谓最适度货币区（OptimumCurrencyArea，简称为OCA），是指由一些彼此间的商品、劳动力和资本等要素流动比较自由，经济发展水平和通货膨胀率较为接近，经济政策比较协调的地区所组成的独立的货币区。

它主要包括三个方面的内容：一是要素的自由流动。

二是汇率的统一。

三是经济政策的协调。（三）欧洲货币一体化1.欧洲货币一体化发展概况

欧洲货币一体化的起源最早可以追溯到20世纪50年代欧洲支付同盟的成立，但是其真正发展则是从60年代末和70年代初开始的。2.欧洲货币体系的主要内容1979年3月13日欧洲货币体系正式建立，其主要由三个部分组成：一是创设欧洲货币单位（EuropeanCurrencyUnit，简称ECU）；二是建立稳定汇率机制（ExchangeRateMechanism，简称ERM）；三是建立欧洲货币基金（EuropeanMonetaryFund，简称EMF）。

3.欧元的诞生及其影响

从1991年通过《马约》到2002年7月1日欧元（Euro）的全面实行，欧元的诞生经历了以下四个重要阶段：（1）第一阶段，从1991年通过《马约》至1998年底，此期间为欧元启动的准备阶段。（2）第二阶段，从1999年1月1日至2001年12月31日，此期间为欧元区内各国货币向欧元转换的过渡阶段。（3）第三阶段，从2002年1月1日至2002年6月30日，此阶段欧元纸币和硬币投入流通，欧元在欧元区内和各国原有货币同时流通。（4）第四阶段，从2002年7月1日起，欧元区内各国原有货币完全退出流通，欧元成为欧元区内11个国家唯一合法货币。欧元区内各国原有货币在其后的20年内仍可由银行兑换成欧元。第二节国际金融组织一、国际金融组织概述

二、国际货币基金组织

三、世界银行集团

四、亚洲开发银行

一、国际金融组织概述（一）国际金融组织的概念与形成国际金融组织一般是指从事国际金融活动和国际金融管理的超国家性质的组织机构。第二次世界大战结束后，随着生产国际化和资本国际化的发展，国际经济和货币关系有了空前的发展，国际金融组织也随之得到不断地发展。

（二）国际金融组织的类型（1）全球性的国际金融组织。如国际货币基金组织、世界银行和国际农业发展基金组织等；（2）半区域性的国际金融组织。如国际清算银行、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行和欧洲复兴开发银行等。它们的成员国主要在本地区内，但也有地区外的国家参加；（3）区域性的国际金融组织。如欧洲投资银行、阿拉伯货币基金组织、伊斯兰发展银行、西非发展银行和阿拉伯发展基金等。它们完全由本地区的国家组成，属于真正的区域性国际金融组织。二、国际货币基金组织（一）国际货币基金组织的成立与宗旨国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，简称为IMF）是政府间国际金融组织，它是根据1944年7月联合国国际货币金融会议通过的《国际货币基金协定》，于1945年12月27日正式成立，1947年3月1日开始工作。同年11月15日，成为联合国的一个专门机构。其创始成员国有39个，后来陆续有许多国家加入，到2007年1月，共有185个成员国。

国际货币基金组织的宗旨是：（1）建立一个永久性的国际金融机构，对国际货币问题进行协商，以促进国际货币合作。（2）促进国际贸易的扩大与均衡发展，借以提高成员国的就业和实际收入水平，并开发成员国的生产资源。（3）促进汇率的稳定，维持有秩序的汇率安排，避免竞争性的货币贬值。（4）协助建立成员国间经常性交易的多边支付制度，消除妨碍国际贸易发展的外汇管制。（5）协助成员国改善国际收支状况，避免采取有损于本国和国际繁荣的措施。（6）根据上述目标，缩短成员国国际收支失衡的时间，减轻失衡的程度。（二）国际货币基金组织的组织机构1.机构设置

国际货币基金组织的组织机构包括理事会、执行董事会、总裁和各业务机构。此外，根据业务需要，理事会和执行董事会可以任命若干特定的常设委员会，理事会还可以设立临时委员会。

2.成员国及其投票权

国际货币基金组织的成员国分为创始成员国和其他成员国两种。凡是参加1944年布雷顿森林会议，并于1945年12月31日前在“布雷顿森林协定”上签字正式参加的国家，称为创始成员国，共有39个。在此之后参加的国家，称为其他成员国。截止2007年1月，共有185个成员国。按照IMF协定要求，每个成员国都必须履行基金组织所规定的各项义务。

(三)国际货币基金组织的资金来源

1.份额（Quota）2.借款3.信托基金4.其他方面

（四）国际货币基金组织的业务活动1.汇率监督与政策协调

2.储备资产的创造

IMF在1969年9月的年会上通过了“十国集团”提出的设立“特别提款权”（SpecialDrawingRight，简称为SDRS）方案，决定创设“特别提款权”，以补充国际储备的不足。“特别提款权”于1970年1月正式开始发行。3.贷款业务根据IMF协定，当成员国发生国际收支暂时性的不平衡时，IMF向成员国提供短期信贷。（1）普通贷款普通贷款也称为基本信用设施（BasicCreditFacility），是IMF的最基本贷款。它是IMF利用成员国认缴的份额形成的基金，对成员国提供的短期贷款，期限为3—5年，利率随期限递增。根据规定，成员国借取普通贷款的累计数额不超过其份额的125%。IMF对普通贷款采取分档次政策（TranchePolicies），即将贷款额划分为五个不同的档次，规定宽严不同的贷款条件。——储备部分贷款。

储备部分贷款（ReserveTranche）占普通贷款总额的25%，它相当于成员国用黄金或SDRS和可兑换货币向IMF缴纳的25%份额。——信用部分贷款。信用部分贷款（CreditTranche）的额度为100%，即普通贷款的最高限额125%减去25%储备部分贷款后剩下的100%部分。这部分贷款又分为四个档次，即第一、第二、第三和第四档，每个档次占成员国份额的25%。（2）专门贷款

专门贷款是IMF为了解决特殊情况下成员国的国际收支困难而提供的贷款，它又分为：——特别贷款（如补偿与应急贷款和缓冲库存贷款等）——临时性贷款（如石油贷款、信托基金贷款和补充贷款等）——中期性质的专门贷款（如扩展贷款、结构调整贷款和制度转型贷款等）等。4.技术援助三、世界银行集团

世界银行集团（WorldBankGroup，WBG）由国际复兴开发银行（即世界银行）、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和国际投资争端解决中心五个部分组成，其中前三个机构为世界银行集团的主要业务机构。其成立初期的目标是为战后欧洲复兴提供资金支持，１９４８年以后转向世界性的经济援助。

（一）世界银行的组织机构1．机构设置

世界银行的总部设在美国首都华盛顿，其组织结构与IMF类似，由理事会、执行董事会和以行长为首的办事机构组成。

2．成员国及其投票权根据布雷顿森林协议，只有IMF的成员国才能够申请加入世界银行。（二）世界银行的资金来源世界银行的资金主要来源于四个方面：1.成员国缴纳的股金2.借款3.转让银行债权4.业务净收益。（三）世界银行的业务活动世界银行的业务活动包括贷款、投资担保、投资争端解决和技术援助等，其中贷款是其最主要的业务活动。1．世界银行的贷款条件

（1）只有成员国才能够申请贷款。

（2）贷款必须用于特定的生产性项目。

（3）申请贷款的国家确实不能以合理的条件从其他方面获得资金时，世界银行才考虑给予贷款，或参加贷款，或提供保证。（4）世界银行只向有偿还能力的成员国发放贷款，以确保贷款能按期收回。2．世界银行的贷款特点

（1）贷款期限较长。

（2）贷款利率实行浮动利率。

（3）借款国承担